張小梅

摘要：區(qū)域金融是一個國家金融結構與運行在空間上的分布狀態(tài)，是現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下大國經(jīng)濟發(fā)展的一種客觀現(xiàn)象。由于自然條件、經(jīng)濟條件、社會條件和技術條件的地域差異，經(jīng)濟地域運動呈現(xiàn)出明顯的不平衡性和區(qū)域性特點。

關鍵詞：區(qū)域金融理論;發(fā)展;金融結構

區(qū)域金融是外延上具有不同形態(tài)、不同層次和金融活動相對集中的若干金融區(qū)域，區(qū)域之間的金融結構差異、差異互補和相互關聯(lián)構成區(qū)域金融體系。經(jīng)濟發(fā)展的區(qū)域性很大程度上借助于金融的區(qū)域化運行才能實現(xiàn)，二者之間密不可分，但從外延上，區(qū)域金融和區(qū)域經(jīng)濟并不完全重合，區(qū)域金融有著不同于區(qū)域經(jīng)濟的獨立構成因素，而區(qū)域金融之間的差異和聯(lián)系構成了區(qū)域金融分析的核心問題。

區(qū)域金融的基本構成要素為四個差異，即空間上的差異、金融結構與發(fā)展水平差異、吸納與輻射功能差異、環(huán)境差異。麥金農(nóng)的“金融抑制理論”認為政府對金融體系政策上的各種限制，導致了利率和匯率發(fā)生扭曲，不能真實準確地反映資金供求關系和外匯供求。所以需要將政府的金融政策導向納入E-C-F互動模型中區(qū)域金融子系統(tǒng)框架中，以研究地方政府相關金融政策對經(jīng)濟發(fā)展的影響程度。

金融發(fā)展是第一層次的內(nèi)容，因為從外層的宏觀角度來看，研究金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的關系，即研究金融體系（包括金融中介和金融市場）在經(jīng)濟發(fā)展中所發(fā)揮的作用，研究如何建立有效的金融體系和金融政策組合以最大限度地促進經(jīng)濟增長及如何合理利用金融資源以實現(xiàn)金融的可持續(xù)發(fā)展并最終實現(xiàn)經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，所以金融發(fā)展理論的核心就是研究金融的發(fā)展水平。金融發(fā)展水平是衡量地區(qū)金融發(fā)展程度的重要指標，雷蒙德·W·戈德史密斯認為金融相關比率是由一國經(jīng)濟結構的基本特征決定的，金融發(fā)展水平?jīng)Q定于經(jīng)濟結構與經(jīng)濟發(fā)展水平。羅納德·麥金農(nóng)和E.S.肖的“金融抑制理論”和“金融深化理論”認為金融制度和經(jīng)濟發(fā)展既相互促進又相互制約，也認為金融發(fā)展水平受到經(jīng)濟發(fā)展水平的影響，并且政府的相關政策也是影響一國或地區(qū)金融發(fā)展水平的重要因素。第二代麥金農(nóng)和肖學派的代表人物Boot和Thakor（1997）從經(jīng)濟的生產(chǎn)方面考察，認為組成金融市場的當事人把錢存入金融機構，金融機構再把所吸收的存款貸放出去，從而為生產(chǎn)者提供資金，在金融機構中，當事人進行合作并協(xié)調(diào)其針對生產(chǎn)者的行動。格林·伍德和史密斯（1997）在模型中指出，金融市場的固定運行成本或參與成本導致了金融市場的內(nèi)生形成，即在金融市場的形成上存在著門檻效應（threshold effect），只有當經(jīng)濟發(fā)展到一定水平以后，一部分先富起來的人由于其收入和財富達到了“門檻”的臨界值，才會有動機去利用金融中介機構和金融市場。有能力支付參與成本的人數(shù)才較多，交易次數(shù)才較多，金融市場才得以形成。內(nèi)層：自雷蒙德·W·戈德史密斯以《金融結構與金融發(fā)展》奠定了金融發(fā)展理論的基礎以來，金融理論便致力于找出決定一國金融結構、金融工具存量和金融交易流量的主要經(jīng)濟因素，金融發(fā)展就被看做是金融結構的變化，由此可以引入金融發(fā)展的第二個層次，即從內(nèi)層的微觀角度，金融系統(tǒng)包含了金融結構和金融協(xié)調(diào)兩個方面的內(nèi)容。金融結構，即金融的組成結構是指構成金融總體的各個組成部分的分布、存在、相對規(guī)模、相互關系與配合的狀態(tài)。

人們一般從金融體系結構、金融工具結構和利率結構三個方面來概括金融結構。金融體系結構指各種金融機構的設置比例和金融機構內(nèi)部的組織狀況。金融工具結構指在金融市場上各種金融工具，如現(xiàn)金、支票、匯票、股票、債券等所使用的范圍和在金融交易量中所占的比重。利率結構指金融商品價格的構成狀況，它反映的是各種金融工具的質(zhì)量、收益和期限的組合。一國金融結構的形成取決于多種因素，其中主要是社會經(jīng)濟制度和經(jīng)濟發(fā)展程度。金融是貨幣資金的借貸和融通，是在經(jīng)濟發(fā)展到一定程度后出現(xiàn)的。金融業(yè)務也是隨著經(jīng)濟的發(fā)展而不斷發(fā)展起來的。商品經(jīng)濟的發(fā)展不斷對金融提出新的要求，促使金融結構從簡單向復雜發(fā)展。但是，金融結構并不是完全被動地決定于經(jīng)濟，它對決定社會經(jīng)濟發(fā)展的社會經(jīng)濟結構的形成也有強大的影響，并在一定程度上起決定作用。一定的金融結構是商品經(jīng)濟順暢運行的條件和促進因素，合理的金融結構可以調(diào)節(jié)社會經(jīng)濟結構，促進經(jīng)濟結構向合理化方向發(fā)展。金融協(xié)調(diào)中又包括金融的地域發(fā)展協(xié)調(diào)與政府的干預協(xié)調(diào)兩部分，即金融資源的地域分布特點和政府金融政策。

金融與經(jīng)濟之間的關聯(lián)性研究一直是學術界關注的焦點，本文從區(qū)域性層面研究二者之間的互動機制，并考慮到區(qū)域經(jīng)濟內(nèi)部的協(xié)調(diào)發(fā)展因素，以系統(tǒng)化的視角給出了區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展和區(qū)域金融的E-C-F互動框架，框架包括區(qū)域經(jīng)濟子系統(tǒng)、區(qū)域金融子系統(tǒng)、以及二者之間的互動關聯(lián)三個部分?？紤]到內(nèi)部的協(xié)調(diào)發(fā)展，區(qū)域經(jīng)濟子系統(tǒng)可以從經(jīng)濟綜合發(fā)展水平、地區(qū)間協(xié)調(diào)水平、產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)水平和經(jīng)濟系統(tǒng)各要素的關系四個角度進行分析;基于現(xiàn)有相關理論分析，區(qū)域金融子系統(tǒng)分為內(nèi)外兩個層次，即外層的金融發(fā)展和內(nèi)層的金融結構與金融協(xié)調(diào);基于此，二者之間的互動關聯(lián)也分為兩個層次，即外層的模式互動，內(nèi)層的結構依賴和協(xié)調(diào)機制。該框架的構建為研究區(qū)域金融與區(qū)域經(jīng)濟之間的互動關聯(lián)提供了清晰合理的模型基礎。

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