姜思遠(yuǎn)

摘要：我國的國有企業(yè)和國資運(yùn)營公司經(jīng)過了多年的發(fā)展改革，形態(tài)在逐漸地改變，從過去的低級資產(chǎn)型管理模式逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楦呒壻Y本型管理模式。國資運(yùn)營公司作為一種新型戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)實(shí)施載體，其現(xiàn)有階段的主要運(yùn)營方式是以投融資以及項(xiàng)目建設(shè)為核心，以多種國民經(jīng)濟(jì)支柱型產(chǎn)業(yè)的企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略性控股為輔助，并在此基礎(chǔ)之上，宣布對所持股企業(yè)履行國資運(yùn)營公司的權(quán)利和義務(wù)，最終達(dá)到將產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和國有資本投資深度融合的目的。尤其是如今關(guān)系到我國國民經(jīng)濟(jì)命脈的關(guān)鍵行業(yè)、重要領(lǐng)域及戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，國資投資運(yùn)營公司要對其進(jìn)行全面的掌控，通過一系列的手段，實(shí)現(xiàn)我國國有資本資產(chǎn)的保值與增值，推動我國國有資本運(yùn)營公司結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型成功，使得我國國民經(jīng)濟(jì)質(zhì)量得到提高。

關(guān)鍵詞：國有資本;投資運(yùn)營;管理機(jī)制

引言

黨的“十八”大以來，環(huán)境問題被提高到了前所未有的高度，已經(jīng)成為當(dāng)今世界普遍關(guān)注的熱點(diǎn)問題。環(huán)保投資作為環(huán)境保護(hù)的重要組成部分，在生態(tài)文明建設(shè)中起著至關(guān)重要的作用。根據(jù)“污染者治理”的原則，企業(yè)作為污染環(huán)境和開發(fā)資源的主體，理應(yīng)承擔(dān)起環(huán)境治理的責(zé)任。由于環(huán)境問題的負(fù)外部性和公共物品屬性，企業(yè)幾乎不可能自發(fā)地進(jìn)行環(huán)保投資。已經(jīng)有學(xué)者探討了環(huán)境規(guī)制對企業(yè)環(huán)保投資的影響，但這些研究并未涉及會計(jì)信息質(zhì)量要求和研發(fā)支出的內(nèi)容。

一、當(dāng)前階段國有資本投資運(yùn)營公司的主要特征

自2013年以來，以兩類公司為代表的國資監(jiān)管體制改革，成為本輪國資改革的重頭戲。2018年，國務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)國有資本投資、運(yùn)營公司改革試點(diǎn)的實(shí)施意見》頒布以來，全國31省市先后成立了100多家兩類公司，全國地方國有資本投資運(yùn)營公司創(chuàng)新聯(lián)盟（簡稱創(chuàng)新聯(lián)盟）也適時(shí)成立，上海、天津、重慶成為聯(lián)盟秘書長單位。央地的不同類型的兩類公司將原有的國有資產(chǎn)管理架構(gòu)變?yōu)閲Y監(jiān)管機(jī)構(gòu)、國有資本投資運(yùn)營公司和經(jīng)營性國企的三級架構(gòu)，成為推動以管資本為主推進(jìn)國資監(jiān)管部門職能轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

二、環(huán)境規(guī)制與企業(yè)環(huán)保投資

關(guān)于環(huán)境規(guī)制對企業(yè)投資的影響，合法性理論認(rèn)為環(huán)境規(guī)制是一種合法性要求，對于污染企業(yè)政府部門有權(quán)實(shí)施處罰，甚至可以強(qiáng)制關(guān)停企業(yè)，因此，企業(yè)不得不增加環(huán)保投入，遵守合法性要求。污染天堂假說認(rèn)為，企業(yè)為了避免較高的環(huán)境遵守成本，傾向于在環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)較低的國家或地區(qū)開展經(jīng)濟(jì)活動，因此環(huán)境規(guī)制對企業(yè)環(huán)保投資具有抑制作用。要素稟賦論認(rèn)為，只要地區(qū)的環(huán)境遵守成本低于要素稟賦收益，企業(yè)就能從豐富的要素投入中獲益，即使面臨較嚴(yán)格的環(huán)境規(guī)制，企業(yè)也有進(jìn)行環(huán)保投資的積極性;相反，若遵守成本高于相應(yīng)的要素稟賦收益，環(huán)境規(guī)制就會抑制企業(yè)環(huán)保投資。適當(dāng)?shù)沫h(huán)境規(guī)制政策能夠刺激企業(yè)的創(chuàng)新活動，產(chǎn)生創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)，有利于推動企業(yè)經(jīng)濟(jì)績效與環(huán)境績效的同步提升。

三、國有資本投資運(yùn)營公司的管理模式研究

（一）履行國有資本的管理職責(zé)

兩類公司要以支持國家戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的作為使命和責(zé)任，加強(qiáng)對資本布局和產(chǎn)業(yè)配置的管理，利用資本的流動性和效率性，在關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域開展國有資本布局。要管資本回報(bào)，利用資本的逐利性，對自身和下屬經(jīng)營實(shí)體的利潤回報(bào)等進(jìn)行重點(diǎn)考核。要管股權(quán)，通過股東代表發(fā)揮“用手投票”和“用腳投票”的作用，在重大決策、股權(quán)轉(zhuǎn)讓和董監(jiān)事委派等方面行使權(quán)利，并承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）將投行業(yè)務(wù)融入國有資本投資運(yùn)營公司

我國的資本投資運(yùn)營公司要有金融方案創(chuàng)新，要將公司打造成集股權(quán)運(yùn)作、資本融合、價(jià)值管理、金融改革等多種形式于一身，以此提高目前國有資本投資運(yùn)營公司的資金流由于國有資本投資運(yùn)營公司擁有多牌照的運(yùn)營優(yōu)勢，因此可以最終實(shí)現(xiàn)國有資本投資運(yùn)營公司向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的融入，更加擴(kuò)大如今的國有資本配置優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的價(jià)值提升。在投行業(yè)務(wù)融入到國有資本投資運(yùn)營公司的過程當(dāng)中，要妥善地處理資本債務(wù)，將僵尸企業(yè)退出資本市場，防止產(chǎn)能過剩。

（三）注重提升企業(yè)環(huán)保投資效率

企業(yè)在進(jìn)行環(huán)保投資時(shí)，應(yīng)該根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境與企業(yè)自身實(shí)力，做出正確的投資決策，進(jìn)行長期、持續(xù)性的投資。提高環(huán)保投資的效率，不僅要從企業(yè)著手，更要從地方政府出發(fā)，政府通過了解所在地某些環(huán)保投資效率低的行業(yè)做出具體的措施，例如遞減環(huán)境稅費(fèi)從而提升企業(yè)的環(huán)境效益，這樣不僅節(jié)約了政府的環(huán)保資金，也有利于企業(yè)價(jià)值的提升。

（四）組建技術(shù)研發(fā)與市場營銷均衡的團(tuán)隊(duì)

環(huán)保技術(shù)需要得到市場認(rèn)可，高效的環(huán)保企業(yè)應(yīng)將市場營銷理念融入技術(shù)研發(fā)中，使有限的資源發(fā)揮最大的效益，最大限度地取得市場機(jī)會，做到技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)了解市場需求，市場營銷團(tuán)隊(duì)了解技術(shù)研發(fā)，形成專業(yè)均衡、能力互補(bǔ)的運(yùn)營團(tuán)隊(duì)。

（五）強(qiáng)化政府在企業(yè)環(huán)保投資中的作用

企業(yè)進(jìn)行環(huán)保投資的資金一方面來源于企業(yè)，另一方面來源于地方政府的支持，在企業(yè)保持自身發(fā)展而資金有限的情況下，地方政府的支持作用就顯得格外重要。政府需要通過財(cái)稅等手段，讓社會性閑置資金和環(huán)保設(shè)備能夠流入履行環(huán)境責(zé)任的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。這樣一來，企業(yè)才能真正有能力、有資源投身于環(huán)境保護(hù)和技術(shù)的提升，最終隨著地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，通過環(huán)保投資實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的持續(xù)增長。

（六）完善國有資本投資運(yùn)營公司的運(yùn)營管理模式

如今我國的國資委越來越重視國資投資運(yùn)營公司的運(yùn)營管理模式，在對國資企業(yè)經(jīng)營管理模式進(jìn)行全面改革?，F(xiàn)如今已經(jīng)制定出了相應(yīng)的合同體系，出臺了國資企業(yè)的負(fù)面清單，對國有資本投資運(yùn)營公司董事會的職權(quán)也進(jìn)行了落實(shí)，并構(gòu)建出了以資本管理為體系的運(yùn)營模式，使得國資企業(yè)逐漸走向市場化與法制化。在國有資本投資運(yùn)營公司的轉(zhuǎn)型過程當(dāng)中，尤其要注意的是對戰(zhàn)略性核心業(yè)務(wù)及支柱型產(chǎn)業(yè)的控股權(quán)把握，并要適時(shí)地改變集團(tuán)型公司的治理模式，配合資本管理方案，制定出相應(yīng)的資本管理模式，從而建立出結(jié)合戰(zhàn)略目標(biāo)與財(cái)務(wù)效益的管控模式。

四、結(jié)束語

進(jìn)一步規(guī)范我國環(huán)境規(guī)制體系，包括健全環(huán)境保護(hù)立法，完善環(huán)境工作的執(zhí)法與司法，充分發(fā)揮環(huán)境規(guī)制對企業(yè)環(huán)保投資的促進(jìn)作用。提高我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)效益，鼓勵企業(yè)將資金投入環(huán)保領(lǐng)域，為企業(yè)獲取環(huán)保創(chuàng)新資源提供政策支持和產(chǎn)業(yè)保障。會計(jì)穩(wěn)健性應(yīng)得到企業(yè)的重視，充分發(fā)揮其在環(huán)境規(guī)制對企業(yè)環(huán)保投資影響中的正向調(diào)節(jié)作用。

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（作者單位：華控建投集團(tuán)有限公司）