編者按:
今年6月,高瓴低調(diào)地度過了15周年慶。作為植根于中國、著眼于全球的亞洲基金之一,高瓴一向低調(diào),但其所投資的諸多項目卻非常亮麗。從騰訊到京東,從滴滴到美團,從格力到藍月亮,每一個項目都堪稱業(yè)內(nèi)經(jīng)典。
這些經(jīng)典投資的背后,是高瓴始終恪守的長期主義價值投資理念。
在高瓴創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官張磊看來,無論對企業(yè)還是個人,長期主義不僅是中國企業(yè)轉型的必然路徑,也是一條個人修煉和自我價值實現(xiàn)的根本方法。
近日,張磊的首部新作《價值》正式出版,在這本書中,他也首次詳細闡述了投資與創(chuàng)業(yè)都需要長期主義理念的三個要點。
以下內(nèi)容節(jié)選自《價值》一書。
與不同行業(yè)、不同背景的創(chuàng)業(yè)者們交流,是我非常激動的時刻,他們對科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)進化有著近乎本能的、天然的知覺和渴望。創(chuàng)業(yè)意味著永遠在路上,而且有的時候,創(chuàng)業(yè)者是非常孤獨的,因此在價值投資過程中,選擇好的創(chuàng)業(yè)者、與偉大格局觀者同行是非常重要的一環(huán)。我認為,凡盛衰,在格局。格局大,則雖遠亦至;格局小,則雖近亦阻。想干大事、具有偉大格局觀的創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家是最佳合作伙伴,“格局觀”就是我們與企業(yè)的接頭暗號。
我們對創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家偉大格局觀的定義包含四個方面。其中,“擁有長期主義理念”放在第一位,對長期主義理念的理解包含三個層次。
對長期主義理念的第一層理解是堅持初心。
每位創(chuàng)業(yè)者在率領企業(yè)尋找前進方向的過程中,唯一已知的東西就是眼前充滿未知。優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者能夠不被眼前的迷茫所困惑,他的內(nèi)心是篤定的,他所看到的長期是未來10 年、20 年,甚至橫跨或超越自己的生命。堅持初心就是關注自身使命和責任,在短期利潤和長期價值之間,做出符合企業(yè)價值觀的選擇。
比如美團創(chuàng)始人王興,他是一個永遠充滿好奇心和愛思考的人,喜歡讀書,愛問問題,學習能力極強。他的初心是“互聯(lián)網(wǎng)改變世界”。2003 年,在美國讀博士的王興,感受到社交網(wǎng)站的興起,毅然決然地放棄學業(yè),回國創(chuàng)業(yè)。不像比爾·蓋茨、馬克·扎克伯克、史蒂夫·喬布斯輟學創(chuàng)業(yè)時基本有了成熟的創(chuàng)業(yè)思路、靠譜的創(chuàng)業(yè)班底,或者至少能找到車庫作為辦公場地,王興憑著一顆初心就開啟了創(chuàng)業(yè)歷程。此后,王興先后創(chuàng)辦校內(nèi)網(wǎng)、飯否網(wǎng),之后又創(chuàng)辦美團網(wǎng),在本地生活服務領域不斷深耕。往往初心有多大,創(chuàng)業(yè)的藍圖可能就有多大,正是這種樸素的想法,讓美團可以不關注“邊界”,只關注“核心”,即用戶的需求是什么,互聯(lián)網(wǎng)、科技有沒有為用戶創(chuàng)造價值。
對長期主義理念的第二層理解是要保持進化。長期主義者能夠意識到,現(xiàn)有的優(yōu)勢都是可以被顛覆的,技術創(chuàng)新也都是有周期的。
因此,長期主義者要做的就是不斷地設想“企業(yè)的核心競爭力是什么,每天所做的工作是在增加核心競爭力,還是在消耗核心競爭力”,且每天都問自己這個問題。
字節(jié)跳動創(chuàng)始人張一鳴對保持進化也有獨特的理解,那就是“延遲滿足”。別人喜歡調(diào)試產(chǎn)品,他喜歡調(diào)試自己,把自己的狀態(tài)調(diào)節(jié)在輕度喜悅和輕度沮喪之間,追求極致的理性和冷靜,在此基礎上為了長遠的戰(zhàn)略目標強迫自己學習許多不愿意做的事情。我經(jīng)常說,懂得“延遲滿足”道理的人已經(jīng)先勝一籌了,他還能不斷進化。這種進化狀態(tài),是先把最終的目標推得很遠,去想最終做的事情可以推演到多大,再反過來要求自己,不斷訓練和進步。所以,當張一鳴在調(diào)試自己的同時,又把公司當作產(chǎn)品一樣調(diào)試時,我們無法想象這家公司的邊界。
長期主義者在保持進化時,往往不會刻意關注競爭對手在做什么。一旦盯著競爭對手,不僅每天會感到焦慮,而且會越來越像你的競爭對手,只會同質(zhì)化,而難以超越它。如果把眼光局限在未來三五年,或盯在具體的某個業(yè)務上,你身邊的許多人都是競爭對手;但如果著眼長遠,不斷進化,可以和你競爭的人就很少了,因為不是所有人都能夠做長遠的打算。
對長期主義理念的第三層理解是“終局游戲”的概念。商業(yè)史從來沒有真正的終局,只有以終為始,站得更高看得更遠。
從創(chuàng)業(yè)早期的高速增長到爬坡過程中的攻堅克難,其實這些都還只是過程。擁有偉大格局觀的創(chuàng)業(yè)者會去推想行業(yè)發(fā)展到某個階段,市場競爭趨于穩(wěn)定的時候,哪些資源是無法擴張的,哪些資源具有獨占性或稀缺性,再去想怎么超越這些障礙,爭取更大的發(fā)展空間。換句話說,在打“預選賽”的時候,既要想到階段性的“總決賽”,又要想到更長遠的未來,按照“永遠爭奪冠軍”的決心排兵布陣,步步為營。這樣思考的話,就有可能始終參與這場無限游戲,而不會被淘汰出局。當你的競爭對手還在疲于奔命地思考第二天賽況的時候,你已經(jīng)看到了決戰(zhàn)的時刻;當你的競爭對手以為決戰(zhàn)到了的時候,你已經(jīng)看到了更長遠的競爭狀態(tài),這體現(xiàn)了不同的格局。
愛奇藝創(chuàng)始人龔宇對“終局游戲”有自己的理解。在視頻服務領域,要培養(yǎng)用戶的收視黏性就要苦練基本功,這個基本功非常燒錢,而且會不斷吞噬創(chuàng)業(yè)者的意志和投資人的信心。但看待這個問題的角度決定了把燒錢換來的東西看作資本還是費用,是否相信它在未來能夠產(chǎn)生價值。
他曾在一次演講中說:“當時我們花了8000 萬元買一個劇,最后只掙了1000 萬元。但再想想,買下這個劇也許可以幫我們節(jié)約后面的2 億元、3 億元?!薄敖K局游戲”意味著把戰(zhàn)略著眼點放在“后面”,思考商業(yè)模式的無限終局,超前地創(chuàng)造服務或產(chǎn)品的新范式。
(本文標題為編輯所加,內(nèi)容略有刪減)
(本文刊發(fā)于《中國經(jīng)濟周刊》2020年第17期)
《價值》
作者:張磊
出版社:湛廬文化/ 浙江教育出版社
作者簡介:張磊
高瓴創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官。同時擔任中國人民大學校董會副董事長,耶魯大學校董會董事兼亞洲發(fā)展委員會主席,西湖大學創(chuàng)始捐贈人、創(chuàng)校校董兼發(fā)展委員會主席,未來論壇創(chuàng)始理事、未來科學大獎發(fā)起人和捐贈人之一。經(jīng)過十五年的發(fā)展,高瓴不僅成為亞洲地區(qū)資產(chǎn)管理規(guī)模最大的投資機構之一,更支持和參與了一批偉大企業(yè)的誕生和成長。