周淑淑 張應(yīng)華

摘要：隨著國家政策大力提倡發(fā)展綠色金融和公眾環(huán)保意識提高，江西省向低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型成為必然趨勢，發(fā)展低碳經(jīng)濟需要資金的支持，因此必須通過碳金融交易市場為低碳經(jīng)濟提供資金融通和信貸支持。本文通過分析江西省設(shè)立碳金融交易平臺的優(yōu)勢條件及面臨的主要問題，提出合理構(gòu)想，完善碳金融交易機制，合理配置碳排放權(quán)，促進資金從虛擬經(jīng)濟流向?qū)嶓w經(jīng)濟。在推動金融業(yè)創(chuàng)新的同時激勵企業(yè)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、加快技術(shù)革新，為江西省帶來新的經(jīng)濟發(fā)展方向。

關(guān)鍵詞：碳金融;低碳經(jīng)濟;碳排放

中圖分類號：F832 ? 文獻識別碼：A ?文章編號：2096-3157（2020）20-0118-02

發(fā)展低碳經(jīng)濟需要金融市場與碳排放交易的有機結(jié)合，江西省正值金融改革之際，設(shè)立碳金融交易平臺有利于企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)革新，本文通過分析江西省現(xiàn)狀為建立碳金融交易平臺提供經(jīng)驗。

一、江西建立碳金融交易平臺的必要性

氣候問題使經(jīng)濟活動中最大的市場失靈，傳統(tǒng)的解決方法是政府利用行政命令等進行強制干預(yù)，在經(jīng)歷了粗放型的經(jīng)濟增長模式之后，江西省開始探索市場方式來解決碳排放量增長的問題，利用競爭讓企業(yè)以更快的速度、更低的成本達到節(jié)能減排的目的。作為中部欠發(fā)達省份，江西省目前處于碳排放交易的最低端，如果發(fā)展碳金融交易能將企業(yè)的交易成本降到足夠低，無論初始碳排放權(quán)如何配置，都會產(chǎn)生最優(yōu)解，而且最優(yōu)解的福利水平要明顯高于庇古稅的均衡解，它能發(fā)現(xiàn)生態(tài)服務(wù)的市場價格，把污染成本內(nèi)化到生產(chǎn)成本，抑制企業(yè)的二氧化碳排放量，能有效保護生態(tài)環(huán)境，促進江西省的資源利用率和低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。

2019年5月央行發(fā)布《關(guān)于支持綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)發(fā)行綠色債務(wù)融資工具論通知》，指出支持綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)發(fā)行綠色債務(wù)融資工具，用以支持企業(yè)開展低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展。江西省正值金融改革時期，需要建立碳金融交易平臺，鼓勵以銀行為代表的金融機構(gòu)響應(yīng)央行政策，參與碳排放權(quán)交易的各個環(huán)節(jié)，創(chuàng)新碳金融衍生品，從而為江西省低碳經(jīng)濟發(fā)展指明方向

二、江西建立碳金融交易平臺的優(yōu)勢條件

碳金融與碳交易密不可分，碳交易是碳金融的基石。江西省碳排放權(quán)交易中心在2017年正式設(shè)立，是以政府為主導(dǎo)、市場為導(dǎo)向的江西省碳排放權(quán)交易法定機構(gòu)，根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)和政策開展碳排放權(quán)交易及咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)，主要包括：碳排放權(quán)配額交易，國家核證自愿減排量交易，碳金融產(chǎn)品開發(fā)及涉碳投融資服務(wù)，碳交易市場咨詢策劃和培訓(xùn)服務(wù)，法律法規(guī)允許的其他節(jié)能減排相關(guān)業(yè)務(wù)，為江西省控排企業(yè)提供碳排放權(quán)交易、履約、融資、碳資產(chǎn)管理和咨詢，拓寬企業(yè)綠色投融資渠道等，為江西省建立碳金融交易平臺奠定基礎(chǔ)。隨著江西省碳排放權(quán)交易的發(fā)展，以商業(yè)銀行為代表的金融機構(gòu)紛紛參與碳金融相關(guān)業(yè)務(wù)，并推出了多種低碳環(huán)保的貸款。

已具備較為完備的碳排放權(quán)交易主體。經(jīng)過多年的精心培育和發(fā)展，參與江西省碳排放權(quán)交易的六類主體已基本完備。主要包括：一是負責(zé)對省碳交中心業(yè)務(wù)進行管理、監(jiān)督和指導(dǎo)的省發(fā)改委和有關(guān)綜合監(jiān)管部門;二是經(jīng)主管部批準(zhǔn)從事碳盤查、認證、登記的機構(gòu);三是碳交易活動中的出讓方和受讓方（包括法人和自然人）;四是從事碳交易策劃、碳交易代理的經(jīng)紀(jì)機構(gòu);五是符合交易主管部門規(guī)定的投資機構(gòu)、其他組織和個人;六是為碳交易提供相關(guān)服務(wù)的金融和研究咨詢機構(gòu)。

雖然碳金融進入江西省的生態(tài)經(jīng)濟區(qū)起步較晚，但國內(nèi)外有一些相對成熟的經(jīng)驗，國內(nèi)外的一些銀行和少數(shù)發(fā)展水平較高的地區(qū)有碳金融交易的嘗試，為江西省的碳金融交易打下基礎(chǔ)。江西省是資源強省，植被覆蓋率達63.1%，居全國第二，有豐富的碳匯資源和全國首屆低碳大會的召開，在減少二氧化碳排放量方面有自然優(yōu)勢。

三、江西建立碳金融交易平臺面臨的問題

1.企業(yè)和金融機構(gòu)參與力度不夠

目前江西省尚處于碳金融交易的起步階段，企業(yè)缺少參與碳減排、碳金融交易的硬性約束，金融交易平臺缺乏大量企業(yè)和金融機構(gòu)的參與，碳金融與碳資本落后，參與碳金融交易中介服務(wù)和碳期貨、碳期權(quán)等市場的金融機構(gòu)數(shù)量少，碳金融產(chǎn)品周期長，短期收益率低，使得市場發(fā)展碳金融邊際成本比較高，企業(yè)更注重短期利益而忽略長遠環(huán)境影響，參與的規(guī)模小。

2.中介市場發(fā)育不完善

建立碳金融交易平臺還需要配備專業(yè)的中介服務(wù)機構(gòu)，針對目前碳交易相關(guān)的項目而言，平均一個項目年限是5年，交易周期較長，且受市場影響大，因而注冊風(fēng)險較大，需要專業(yè)的項目審定核查機構(gòu)對項目的可查性可證性進行權(quán)威認證，而江西省雖然有一定的第三方核查核證機構(gòu)，但進入市場的時間較晚，相關(guān)審定核查的經(jīng)驗不足，且權(quán)威機構(gòu)較少，難以形成與碳金融交易平臺相匹配的運行機制。

3.缺乏相關(guān)的碳金融衍生品

不同于發(fā)達地區(qū)，形成了碳期貨、碳期權(quán)、直接投融資以及碳指標(biāo)交易為一體的碳金融體系，在江西省，燃油期貨是市場唯一在運行的能源期貨品種，碳金融衍生品只停留在理論層面，未形成碳掉期交易、碳證券、碳期貨等各種碳金融衍生品的金融創(chuàng)新產(chǎn)品以及科學(xué)合理的利益補償機制。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的碳金融衍生品創(chuàng)新力度不夠，仍以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主，參與碳金融的規(guī)模很小，相關(guān)碳金融衍生產(chǎn)品種類過于單一。

4.法律法規(guī)和管理機制不健全

江西省碳金融交易起步較晚，相應(yīng)的配套法規(guī)和管理機制還不夠完備，建立碳金融交易平臺需要科學(xué)指導(dǎo)與規(guī)范依據(jù)，雖然之前有相關(guān)法律政策，但缺乏實用性和系統(tǒng)性，強調(diào)行政干預(yù)而忽略市場的作用，無法適應(yīng)多變靈活的市場，缺乏適用性。主要表現(xiàn)為：碳排放源審查、碳排放消費類型核查等基礎(chǔ)工作較為薄弱;交易方式、模式和流程不夠系統(tǒng)完善;處于碳金融交易的最低端，掌握不了碳排放定價權(quán)和交易主動權(quán);溫室氣體清單統(tǒng)計數(shù)據(jù)獲取難度較大;獨立第三方權(quán)威機構(gòu)核證，缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn);初始碳排放權(quán)分配額度分配方法不統(tǒng)一，碳排放權(quán)需要政府系統(tǒng)分配。

5.金融資源配置結(jié)構(gòu)扭曲

江西省作為中部地區(qū)，循環(huán)經(jīng)濟得到的金融支持較少，碳交易落后于東部發(fā)達地區(qū)，沒有建立完善的碳金融交易制度，難以支撐碳金融交易平臺有效運行，江西省是以第二產(chǎn)業(yè)為主，中小型企業(yè)占比更大，相較于大型企業(yè)低碳經(jīng)濟信貸支持弱化。江西省的碳金融服務(wù)業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備不足，特別是銀行利潤中心部門，利益空間和管理水平低，人員配備不完善，缺乏專業(yè)知識人才和系統(tǒng)的咨詢體系。雖然《中華人民共和國節(jié)約能源法》第六十五條規(guī)定：國家引導(dǎo)金融機構(gòu)增加對節(jié)能減排項目的信貸支持，為符合條件的節(jié)能技術(shù)研究開發(fā)、節(jié)能產(chǎn)品生產(chǎn)以及節(jié)能技術(shù)改造等項目提供優(yōu)惠的信貸支持，加大相關(guān)資金投入，但是設(shè)立碳金融交易平臺需要充裕的資金資源和相關(guān)的投融資渠道。

四、建立江西省碳金融交易平臺的建議

1.推動金融機構(gòu)參與，創(chuàng)新碳金融衍生品業(yè)務(wù)

碳金融對低碳經(jīng)濟發(fā)展起關(guān)鍵作用，低碳經(jīng)濟的發(fā)展需要低碳金融的資金技術(shù)支撐，金融機構(gòu)需要注重發(fā)展綠色信貸業(yè)務(wù)，創(chuàng)立碳排放基金、嘗試碳排放期貨、碳排放期權(quán)交易，助力實體經(jīng)濟創(chuàng)新，推動市場向低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，在碳金融交易市場上，銀行具有信息優(yōu)勢掌握大數(shù)據(jù)信息，可以利用技術(shù)優(yōu)勢為各方提供及時準(zhǔn)確的信息。金融機構(gòu)可以研發(fā)碳金融理財產(chǎn)品進行金融創(chuàng)新，使投資者參與碳金融市場，從虛擬經(jīng)濟中向碳金融市場注入足夠的資金，擴大群眾參與，讓碳金融交易深入人心。鼓勵企業(yè)和金融機構(gòu)參與碳金融交易，培育中介機構(gòu)，讓專業(yè)的咨詢機構(gòu)給予指導(dǎo)，有效降低風(fēng)險和交易成本，同時也能促進相關(guān)人才就業(yè)。由點到面進行推廣，用優(yōu)惠政策引導(dǎo)高污染、高耗能企業(yè)自愿參與碳交易，政府提供資金，對早期參與碳金融交易的企業(yè)，提供融資渠道，減少企業(yè)相應(yīng)成本，給予稅收優(yōu)惠政策，激發(fā)其他城市的企業(yè)主動參與的積極性。

2.政府完善相關(guān)法律法規(guī)

國家發(fā)改委、人民銀行和銀保監(jiān)會應(yīng)推進碳市場建設(shè)，健全碳金融法律法規(guī)，穩(wěn)定市場預(yù)期，規(guī)范碳金融產(chǎn)品發(fā)展，穩(wěn)序推進建立碳金融交易平臺。同時，應(yīng)設(shè)立明確的碳排放配額總量控制目標(biāo)及相應(yīng)的動態(tài)調(diào)控機制，碳排放總量控制應(yīng)本著循序漸進的原則，碳排放初始額度分配以免費分配為主，并引入拍賣機制，增強碳市場的活力。

3.相關(guān)部門加強監(jiān)管，健全風(fēng)險管理機制

碳金融交易平臺首先要考慮的因素就是防范交易風(fēng)險，一旦發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險將對各企業(yè)和金融機構(gòu)產(chǎn)生巨大損失，第一相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)需要提高對商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)的審批和監(jiān)管能力。在碳金融交易平臺建設(shè)初期，由點到面建立碳期貨交易所，實現(xiàn)風(fēng)險對沖，在碳期貨的基礎(chǔ)上進行碳金融衍生品創(chuàng)新，為商業(yè)銀行進行碳金融創(chuàng)新提供前提條件。加強生態(tài)環(huán)境部與“一行兩會”等金融監(jiān)管機構(gòu)進行合作溝通，多方協(xié)作劃定各自監(jiān)管職責(zé)，協(xié)同監(jiān)管，使商業(yè)銀行參與碳金融交易更加規(guī)范化、低風(fēng)險化，對于不合規(guī)操作可以責(zé)令修改，規(guī)范懲治獎勵制度。風(fēng)險管理主要在碳交易發(fā)生之前和發(fā)生之中，對可能遇到的風(fēng)險進行預(yù)測，制定預(yù)防措施，降低風(fēng)險發(fā)生的概率。在時機成熟時，金融機構(gòu)可成立專門的碳金融牽頭部門，組建碳金融資產(chǎn)評估團隊，對重大碳金融項目進行審批、授信、風(fēng)險監(jiān)測與管理。其次是借鑒國際經(jīng)驗，以赤道原則為依據(jù)，建立全面的環(huán)境與社會風(fēng)險管理體系，在碳信貸投向、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、客戶選擇、貸款三查（（調(diào)查、審查、審批）、貸款發(fā)放、貸后管理等信貸業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)，實現(xiàn)全流程的風(fēng)險防控。比如商業(yè)銀行在開展碳排放權(quán)質(zhì)押的貸款業(yè)務(wù)時，要嚴格挑選信用良好的企業(yè)或者有較大發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)進行放貸，并加強對企業(yè)環(huán)境風(fēng)險狀況的動態(tài)監(jiān)控，使碳金融交易平臺穩(wěn)步運行。

4.加強碳金融專業(yè)人才隊伍的建設(shè)

引進碳金融交易平臺的專業(yè)人才儲備。在現(xiàn)有金融、法律、會計、能源、環(huán)保等專業(yè)背景人士的基礎(chǔ)上，加大對平臺人員碳金融業(yè)務(wù)知識的培訓(xùn)，構(gòu)筑發(fā)展的人才高地。同時，向國際先進的碳金融交易平臺借鑒經(jīng)驗，將碳減排理念融入到金融機構(gòu)業(yè)務(wù)中去，銀行創(chuàng)新碳金融交易體系，并承擔(dān)一定的減排責(zé)任，采取有效措施管理自身碳排放。

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作者簡介：

1.周淑淑，九江學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院學(xué)生。

2.張應(yīng)華，九江學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院金融教研室教師。