文|木 芯

最近，麥肯錫又出了一份重磅宏觀經(jīng)濟(jì)報(bào)告。從標(biāo)題開(kāi)始就是滿滿的信息量——《快進(jìn)中國(guó)：新冠疫情如何加快五大經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)》。不是暫停，不是逆轉(zhuǎn)，居然是快進(jìn)？

直到認(rèn)真看完報(bào)告，才搞清這個(gè)“快進(jìn)”的深意。麥肯錫不愧是麥肯錫，它并沒(méi)有停留在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的表象分析上，如果從GDP 增速看，在新冠疫情的陰影下，顯然全球沒(méi)有哪個(gè)經(jīng)濟(jì)體能談得上快進(jìn)。

隨著疫情的發(fā)展，國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行一再調(diào)低2020年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，2月還是樂(lè)觀的+3.3%，4月直接掉到-3%，在這個(gè)全球90%的國(guó)家地區(qū)都將進(jìn)入GDP 負(fù)增長(zhǎng)的悲觀預(yù)期中，中國(guó)好歹還被認(rèn)為有望實(shí)現(xiàn)1.2%的正增長(zhǎng)。雖然是矮子堆里拔高個(gè)，但這絕對(duì)稱(chēng)不上是快進(jìn)。

那麥肯錫說(shuō)的“快進(jìn)”到底是什么呢？

原來(lái)，它在對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)跟進(jìn)和研究中發(fā)現(xiàn)：疫情讓五個(gè)原本就存在的趨勢(shì)出現(xiàn)了加速，通過(guò)揭示這些影響宏觀經(jīng)濟(jì)深層次的“快進(jìn)”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)之路也更加清晰。

圖1

圖2

其一，數(shù)字化

經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的數(shù)字化，其實(shí)約等于電商化。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，今年1 ～2月，電子商務(wù)占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比例為21.5%。麥肯錫的報(bào)告顯示，今天這一比例已經(jīng)快速上升至接近25%。這進(jìn)一步拉大了中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)（電商）與其他國(guó)家的差距。（見(jiàn)圖1）

電商占比之所以能在短短幾個(gè)月間提升這么快，與過(guò)去被認(rèn)為很難電商化的板塊也開(kāi)始觸電有關(guān)。

最典型的例子是線上問(wèn)診和線上賣(mài)房的爆發(fā)。618 期間，京東和蘇寧都正式上線房產(chǎn)板塊，直播賣(mài)房開(kāi)始成為可能。報(bào)告顯示，這兩個(gè)板塊都是在一兩個(gè)月間經(jīng)歷了幾十倍的爆發(fā)式增長(zhǎng)。（見(jiàn)圖2）

圖3

除了B2C 零售的電商化加速，B2B 的電商化也不容小覷。

居家辦公需求火了釘釘、企業(yè)微信，虛擬拜訪客戶(hù)需求火了銷(xiāo)售易、紛享銷(xiāo)客等銷(xiāo)售管理軟件。而且可以預(yù)見(jiàn)，在5G 的推動(dòng)下，這些遠(yuǎn)程數(shù)字化辦公和互動(dòng)工具會(huì)進(jìn)一步加快普及。

這里提供了一個(gè)有趣的背景信息。盡管遭遇新冠疫情,但中國(guó)電信企業(yè)2020年的5G 發(fā)展目標(biāo)保持不變。在大盤(pán)總體放緩的情況下，為什么5G 目標(biāo)保持不變？就是因?yàn)閿?shù)字化的加速?gòu)浹a(bǔ)了放緩的部分。

其二，全球依存度降低

麥肯錫的跟蹤研究表明，過(guò)去10年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)力更多已轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)——消費(fèi)市場(chǎng)的快速擴(kuò)張、供應(yīng)鏈的本地化程度加深以及對(duì)創(chuàng)新的高度重視成為拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

因此，中國(guó)在人力、資本和技術(shù)方面對(duì)世界其他地方的相對(duì)依存度有所降低。這里面也隱含著機(jī)會(huì)，即國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、技術(shù)和資本的重要性提升。

拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車(chē)，從過(guò)去以貿(mào)易和投資為主，變成以消費(fèi)為主。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為證：中國(guó)貿(mào)易順差占GDP 百分比從2007年的8.7%降至2018年的0.8%；而消費(fèi)對(duì)中國(guó)GDP 增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率已高達(dá)60%～70%。

與此同時(shí),世界對(duì)中國(guó)的依存度卻在過(guò)去10年穩(wěn)步上升。（見(jiàn)圖3）

雖然2019年美國(guó)商會(huì)對(duì)在華跨國(guó)企業(yè)高管進(jìn)行的調(diào)查顯示，近40%的受訪企業(yè)考慮將生產(chǎn)從中國(guó)轉(zhuǎn)移到其他地區(qū)，如東南亞的新興市場(chǎng)。2/3的受訪企業(yè)主稱(chēng)，中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致的關(guān)稅問(wèn)題是他們考慮的主要原因。

但麥肯錫的報(bào)告認(rèn)為，一方面中國(guó)政府最近宣布了許多鼓勵(lì)外資繼續(xù)在華投資的政策舉措；另一方面，很少有國(guó)家或地區(qū)擁有像中國(guó)這樣成熟且高度規(guī)模化的制造業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，要找到替代者并不是這么容易。因此，中國(guó)可能仍是全球重要的增長(zhǎng)引擎。

麥肯錫報(bào)告也指出，目前中國(guó)唯一的“軟肋”是科技價(jià)值鏈的某些環(huán)節(jié)仍需依賴(lài)其他國(guó)家和地區(qū)。中國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)口額是出口額的約6 倍。所以，中國(guó)政府出臺(tái)了各種政策來(lái)降低對(duì)海外技術(shù)的依賴(lài)，在一些情況下，催生了不同的科技生態(tài)系統(tǒng)。

其三，競(jìng)爭(zhēng)加劇

第三個(gè)“加速”與我們的感受更貼近，即企業(yè)的兩極分化和競(jìng)爭(zhēng)加劇。

麥肯錫的跟蹤研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)企業(yè)一直有明顯的頭部效應(yīng)。這種頭部效應(yīng)有多嚴(yán)重呢？頭部10%的企業(yè)獲得了大約90%的總經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。在世界其他地區(qū)這一比例約為70%。而且，中國(guó)頭部企業(yè)占據(jù)絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，其資本回報(bào)率達(dá)14.6%，是市場(chǎng)平均水平（6.8%）的兩倍。

這還不是最可怕的，更可怕的是頭部以下，腰部缺失，大量尾部企業(yè)生存困難。

麥肯錫的報(bào)告顯示，從第40 個(gè)百分位開(kāi)始，中國(guó)企業(yè)創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)價(jià)值開(kāi)始下降。這意味著，除了前30%的企業(yè)能實(shí)現(xiàn)贏利，有高達(dá)70%的企業(yè)表現(xiàn)不佳甚至大幅虧損。（見(jiàn)圖4）

但是，不要以為做到頭部就高枕無(wú)憂。中國(guó)的頭部企業(yè)始終戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，因?yàn)椴恢朗裁磿r(shí)候會(huì)被人擠下去。

麥肯錫的報(bào)告顯示，在排名前20%的中國(guó)企業(yè)中，只有36%的企業(yè)能夠持續(xù)領(lǐng)先10年，而北美這一比例為53%。這也是媒體圈流行“下半場(chǎng)體”的原因，沒(méi)有誰(shuí)的地位穩(wěn)固無(wú)虞，隨時(shí)有對(duì)手殺入拖你進(jìn)入下半場(chǎng)。

圖4

而疫情的暴發(fā)，讓中國(guó)企業(yè)的兩極分化更加明顯。

只有敏捷性和數(shù)字化方面表現(xiàn)突出的頭部企業(yè)才能及時(shí)抓住商機(jī)，奪取市場(chǎng)份額。比如，疫情高峰期，加盟外包模式的物流公司全面停滯，自營(yíng)模式的京東和順豐卻獲得了翻倍增長(zhǎng)的訂單。全國(guó)多數(shù)工廠被迫停工時(shí)，富士康反應(yīng)迅速，調(diào)整生產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)口罩，幾乎沒(méi)有因疫情停產(chǎn)造成損失。

這與疫情期間北京大學(xué)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果也相吻合。該調(diào)查顯示，約20%的中小企業(yè)現(xiàn)金流撐不過(guò)一個(gè)月，60%的中小企業(yè)撐不過(guò)一個(gè)季度。

其四，消費(fèi)者日漸成熟

第四個(gè)“加速”來(lái)自理性消費(fèi)，年青一代的沖動(dòng)消費(fèi)、提前消費(fèi)被叫停。

過(guò)去麥肯錫在市場(chǎng)調(diào)研中曾經(jīng)發(fā)現(xiàn)過(guò)一個(gè)特別敢花錢(qián)的人群，他們20 ～30 歲，生活在中國(guó)的二線及以下城市，工作穩(wěn)定輕松，空閑時(shí)間多，麥肯錫稱(chēng)之為“年輕購(gòu)物達(dá)人”。這些人在2018年經(jīng)濟(jì)遇冷大家普遍縮減開(kāi)支時(shí)，逆勢(shì)大膽消費(fèi)，貢獻(xiàn)了2018年消費(fèi)支出增長(zhǎng)的60%。

但麥肯錫的跟蹤調(diào)研發(fā)現(xiàn)，即使是這群從不擔(dān)心收入的人（因?yàn)楦改赣心芰Τ袚?dān)他們的開(kāi)支，包括支持他們買(mǎi)房），也在這次疫情中發(fā)生了深刻的改變。

調(diào)查顯示,在2019年年底至今年3月期間，以年輕消費(fèi)者為主的消費(fèi)貸款減少了22%。超過(guò)60%的年輕消費(fèi)者有意制訂消費(fèi)計(jì)劃，減少?zèng)_動(dòng)消費(fèi)。出生于1995年至1999年的消費(fèi)者尤其如此，其中有3/4 表達(dá)了這種意愿。

還有一個(gè)有趣的觀察角度來(lái)自消費(fèi)投訴。

廣東省一季度消費(fèi)投訴量同比上升近四成，達(dá)9.8 萬(wàn)件，表明消費(fèi)者對(duì)低劣產(chǎn)品和服務(wù)的容忍度下降。麥肯錫認(rèn)為，疫情讓中國(guó)消費(fèi)者變得更謹(jǐn)慎、更理性，傾向于花更少的錢(qián)購(gòu)買(mǎi)更高品質(zhì)的產(chǎn)品。這時(shí)候花出去的每一分錢(qián)都經(jīng)過(guò)思量。

其五，私營(yíng)企業(yè)和社會(huì)組織嶄露頭角

對(duì)比2003年非典疫情，麥肯錫發(fā)現(xiàn)2003年政府和國(guó)企是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要推動(dòng)者；這次新冠疫情，雖然國(guó)企依然扮演關(guān)鍵角色，但私營(yíng)企業(yè)尤其是頂尖科技企業(yè)，也為抗疫和復(fù)工復(fù)產(chǎn)貢獻(xiàn)了巨大力量。

典型的例子是各地“健康碼”，科技企業(yè)為幫助防控疫情首創(chuàng)健康碼追蹤體系，幫助市民自我報(bào)告和追蹤感染情況，迅速在全國(guó)推廣應(yīng)用，為一線防疫提供了重要支持。

很難想象，如果沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)科技，沒(méi)有“健康碼”，我們要如何在有序復(fù)工的同時(shí)科學(xué)地精準(zhǔn)防控？

另外，中國(guó)社會(huì)組織數(shù)量在2009年至2019年間增長(zhǎng)了一倍，基金會(huì)和其他慈善組織的影響力也逐漸擴(kuò)大。疫情期間，這些組織在整合捐款和物資方面發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。

麥肯錫的報(bào)告指出，私營(yíng)部門(mén)不僅對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)越來(lái)越大，還承擔(dān)起越來(lái)越重要的社會(huì)角色。政策層面的討論表明，新冠疫情有可能加速推進(jìn)備受關(guān)注的土地、金融和勞動(dòng)力市場(chǎng)結(jié)構(gòu)化改革，為私營(yíng)部門(mén)發(fā)展開(kāi)拓更廣闊的空間。

這五個(gè)“加速”，透過(guò)GDP 數(shù)字的表象，為我們揭示了中國(guó)經(jīng)濟(jì)從國(guó)際戰(zhàn)略，到體制改革，乃至行業(yè)發(fā)展、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、消費(fèi)心理等多層次的發(fā)展動(dòng)能。

畢竟，無(wú)論是國(guó)際貨幣基金組織悲觀的1.2%的GDP 增長(zhǎng)預(yù)期，還是中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)人相對(duì)樂(lè)觀的3.7%，一個(gè)最終的數(shù)字不能反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向，也無(wú)法告訴我們機(jī)會(huì)在哪里。