賈驍鍵 博士生

（耶什華大學(xué) 美國紐約 10002）

在經(jīng)濟全球化快速推進的過程中，世界經(jīng)濟發(fā)展的一個重要特點便是國際直接投資和國際貿(mào)易范圍在全球區(qū)域內(nèi)的同步快速增長，這兩者作為新經(jīng)濟的關(guān)鍵要素和基本要求已經(jīng)對區(qū)域經(jīng)濟相互促進與融合、改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)、完善貿(mào)易條件等做出了較大的貢獻，吸收外商直接投資（國際直接投資）是我國改革開放的重要內(nèi)容，已成為我國拓展外資經(jīng)濟、融入國際化發(fā)展的重要方式。在過去的20多年中，我國利用外資有利有弊。隨著人民幣在國際貨幣市場上的地位與日俱增，我國吸收外資的能力也在穩(wěn)步增長，已然成為世界第一大吸納外資國家，外資的大幅度變化也對我國的經(jīng)濟產(chǎn)生了巨大的影響。雖然國際直接投資的流入在很大程度上推動了中國經(jīng)濟的發(fā)展，但與此同時中國的價格貿(mào)易條件卻呈現(xiàn)出惡化的趨勢，分析國際直接投資對中國價格貿(mào)易條件的影響已引起學(xué)界的廣泛重視。在這一背景下研究國際直接投資對中國貿(mào)易條件的影響具有其現(xiàn)實價值。

文獻綜述

在有關(guān)國際直接投資對一國貿(mào)易條件影響的研究文獻中，相關(guān)理論體系已經(jīng)基本成熟，比如RobertA.Mundell（1957）通過對兩個國家、兩種不同產(chǎn)品對應(yīng)的生產(chǎn)要素體系進行研究，認(rèn)為國際直接投資與國際貿(mào)易是一種完全替代的關(guān)系，隨著一國對資本要素需求水平的變化，資本價格也呈現(xiàn)不同的變動情形。此后，一些學(xué)者形成了國際直接投資對一國貿(mào)易條件支持互補型的觀點。如小島清（1984）提出了邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論，對投資國的對外投資應(yīng)該以比較優(yōu)勢處于劣勢的邊際產(chǎn)業(yè)進行，對外直接投資與本國技術(shù)差距的大小將直接導(dǎo)致貿(mào)易條件的變化。在針對中國貿(mào)易市場進行研究的文獻中，Rodrik（2006）以比較分析和定量研究結(jié)合的方法對中國出口結(jié)構(gòu)進行分析，從不同產(chǎn)品技術(shù)含量的角度考察了中國貿(mào)易結(jié)構(gòu)的分布及變化關(guān)系，并得出結(jié)論認(rèn)為當(dāng)前中國的貿(mào)易模式尚未很好地應(yīng)用國際直接投資，需要加強對較高生產(chǎn)力產(chǎn)品的生產(chǎn)。

在針對國際直接投資與貿(mào)易條件做實證分析的相關(guān)文獻中，學(xué)者們普遍集中于從國家層面、產(chǎn)業(yè)層面、企業(yè)層面和產(chǎn)品層面進行研究，并相應(yīng)地得出結(jié)論。比如Gruber（2007）、Clausing（2011）就多個國家的國際直接投資與國際貿(mào)易的面板數(shù)據(jù)進行實證分析，并引入?yún)R率、gdp、地理距離和貿(mào)易壁壘等變量，使用回歸分析的方法驗證了國際直接投資與國際貿(mào)易呈正相關(guān)關(guān)系，對貿(mào)易條件具有正向影響。國內(nèi)學(xué)者陳立鋼，孫偉忠（2010）針對國際直接投資對貿(mào)易條件的影響機制進行了分析，側(cè)重于對國際直接投資具有的“東道國效應(yīng)”進行研究，認(rèn)為國際直接投資對一國價格貿(mào)易條件的影響主要是通過工資、技術(shù)和生產(chǎn)率等因素產(chǎn)生的。岳偉（2008）針對國際直接投資對我國價格貿(mào)易條件（NBTT）的影響進行了理論分析，認(rèn)為國際直接投資與價格貿(mào)易條件惡化具有一定的關(guān)系，主要是由于國際直接投資的流入改善了國內(nèi)的產(chǎn)品進出口狀況，繼而影響了價格形成機制，導(dǎo)致貿(mào)易條件產(chǎn)生變化。

綜合來看，現(xiàn)階段就國際直接投資對中國貿(mào)易條件影響的理論和實證分析仍不夠全面，缺乏對收入貿(mào)易條件（ITT）和要素貿(mào)易條件（FTT）的分析。因而本文在結(jié)合相關(guān)研究結(jié)論的基礎(chǔ)上，根據(jù)國際直接投資對一國貿(mào)易條件影響的相關(guān)理論進行分析，并使用線性回歸的方法加強對國際直接投資與NBTT、ITT、FTT三者之間的數(shù)量關(guān)系的探究，具有一定的實際價值。

國際直接投資對我國價格貿(mào)易條件的影響

貿(mào)易條件又稱為貿(mào)易比價，其在一國對外貿(mào)易中可表示其進口商品與其所需出口用以交換的商品數(shù)量的比率，貿(mào)易條件的良好或者惡化是以一定時期內(nèi)一國商品出口與所能換取的進口商品數(shù)量的增加來衡量的，國際直接投資對我國貿(mào)易條件的影響主要體現(xiàn)在價格貿(mào)易條件（NBTT）、收入貿(mào)易條件（ITT）、要素貿(mào)易條件（FTT）三部分。本文由于篇幅問題僅探究國際直接投資對價格貿(mào)易條件（NBTT）的具體影響。

NBTT=Px/Pm，代表著出口價格指數(shù)，代表著進口價格指數(shù)，當(dāng)NBTT＞1時，意味著價格貿(mào)易條件改善，當(dāng)NBTT＜1時，意味著價格貿(mào)易條件惡化。國際直接投資的持續(xù)增加使得我國的建設(shè)資金迅速補足，提高了勞動密集型產(chǎn)品的資本—勞動比，進而提升了我國出口商品的相對價格。導(dǎo)致NBTT數(shù)值走低，價格貿(mào)易條件惡化。相關(guān)的研究數(shù)據(jù)表明，自1978年改革開放至今，我國的貿(mào)易條件出現(xiàn)連續(xù)波動性下滑，從下圖可以看到，國際直接投資的流入使得產(chǎn)量增加，而勞動力的增加幅度要小于產(chǎn)量的增加，因而會造成K/L，即資本勞動比的上升，優(yōu)化了我國的出口商品的相對價格，導(dǎo)致Px/Pm的值變大，但是隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，我國的NBTT比值在穩(wěn)中有進，但是尚未達(dá)到改善價格貿(mào)易條件的地步。NBTT值依舊小于1.超過發(fā)展中國家的整體水平，同時發(fā)達(dá)國家的貿(mào)易條件獲得了較大的改善，具體變動數(shù)值如表1所示。

從表1可以看出，中國的NBTT值在不斷的波動變化中，但總體呈現(xiàn)下降趨勢，從2000年的100降至2015年的82.6，降幅達(dá)到17.4%，其中最低谷是2009年的79.1，最低值比最高值低22.7（數(shù)值），價格貿(mào)易條件的總體惡化的趨勢，在于我國勞動密集型的產(chǎn)業(yè)特點和相關(guān)的出口商品價格低、加工程度低、在國際市場上競爭能力較差，比較優(yōu)勢較低。而在這方面，國際直接投資的引入起到了很大的作用，其對于拉低我國工業(yè)生產(chǎn)品的平均價值有顯著的影響。相關(guān)研究指出技術(shù)進步對貿(mào)易條件起到重要作用，這主要是一國進口競爭部門若發(fā)生中性技術(shù)進步或此類產(chǎn)品使用密集型要素的偏向性技術(shù)進步就會降低本國對進口產(chǎn)品的需求，從而對本國貿(mào)易條件產(chǎn)生影響。隨著NBTT的惡化，將導(dǎo)致Qx（出口數(shù)量指數(shù)）的大幅上升，由于中國對外貿(mào)易的逆差影響，出口數(shù)量增多而進口數(shù)量減少，ITT不降反升，這表示我國的出口商品的進口能力變差，國內(nèi)消費和經(jīng)濟的需求需要更多的投資來保證，對目前國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟形勢產(chǎn)生影響。

事實上，伴隨著一國技術(shù)創(chuàng)新進步過程的是該國勞動生產(chǎn)率的提高，在兩國之間的貿(mào)易往來中，藉由出口產(chǎn)品帶來的收益會按照各自國家勞動生產(chǎn)率提高的比例增加，當(dāng)勞動生產(chǎn)率提高促使勞動者工資水平上升時，產(chǎn)品出口價格便會隨著勞動生產(chǎn)率的提高而提高。但假如上述前提并未出現(xiàn)，即勞動生產(chǎn)率的提高并未促使該國勞動者工資提高，則貿(mào)易條件表現(xiàn)為惡化趨勢。從以上分析可以看出，經(jīng)濟發(fā)展變化對我國價格貿(mào)易條件的影響方式和實現(xiàn)途徑有較大不同，總體影響過程較為復(fù)雜。隨著中國出口貿(mào)易規(guī)模的增加，特別是初級出口產(chǎn)品出口比例的降低和高級工業(yè)出口產(chǎn)品的出口比例升高，進而改變國家價格貿(mào)易條件。

表1 2000-2015年中國價格貿(mào)易條件變動情況

表2 研究數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性分析

隨著21世紀(jì)我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的改善，發(fā)達(dá)國家大型跨國公司對我國的直接投資日益擴大，投資來源結(jié)構(gòu)性變化，帶來了我國相應(yīng)行業(yè)的技術(shù)層次提升，使得相應(yīng)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)率得以提高，因而大幅的改善我國的單要素貿(mào)易條件，具體的影響大小需要通過實證分析的研究進行。

國際直接投資對我國貿(mào)易條件影響的實證分析

（一）研究設(shè)計與模型說明

本文以價格貿(mào)易條件（NBTT）為被解釋變量，初級產(chǎn)品進口額（PRE）、工業(yè)制成品出口額（MAF）、貿(mào)易順差（SUR）、外貿(mào)企業(yè)出口占我國總出口額的比重（FR）為解釋變量。相關(guān)數(shù)據(jù)來自于《中國統(tǒng)計年鑒》、《中國經(jīng)濟統(tǒng)計年鑒》，時間跨度從2000年到2015年。由于時間序列數(shù)據(jù)通常會受到一些外在因素的影響，諸如匯率、物價等，為了提高研究數(shù)據(jù)的可靠性，消除外在因素的影響，使用以美元為單位的數(shù)據(jù)將匯率轉(zhuǎn)變?yōu)槿嗣駧艦閱挝坏臄?shù)據(jù)，并以2000年為基期（100）對數(shù)據(jù)進行處理，消除物價的影響。得到如下所示的回歸模型：

上式中，t為時間變量，β1、β2、β3、β4分別為解釋變量的系數(shù)，α0為常數(shù)項，εt為控制變量。由于被解釋變量NBTT是一個復(fù)雜的經(jīng)濟變量，國際直接投資與NBTT的變動關(guān)系同樣較為微妙，國際直接投資的流入除了帶來特定的資金之外還帶來相應(yīng)的技術(shù)，通過技術(shù)創(chuàng)新溢出效應(yīng)，國際直接投資對一國產(chǎn)品的國際市場競爭力具有顯著地提升性意義，因此也在很大程度上提升了一國的出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和出口貿(mào)易效益。因而以當(dāng)前國際直接投資流入的主要領(lǐng)域—初級產(chǎn)品、制造業(yè)產(chǎn)品作為解釋變量，同時引入可能導(dǎo)致貿(mào)易條件變化的貿(mào)易順差、外貿(mào)企業(yè)出口占我國總出口額的比重兩個解釋變量。

（二）變量的單位根檢驗

本文使用LLC和Fisher-ADF檢驗法對數(shù)據(jù)做平穩(wěn)性分析，得到表2所示的結(jié)果。

表2中除了對原始數(shù)據(jù)進行ADF單位根檢驗外還對其一階差分?jǐn)?shù)值進行了同樣地單位根檢驗。根據(jù)表2的平穩(wěn)性檢驗結(jié)果可知，各變量的原始數(shù)據(jù)均接受有單位根的假設(shè)，數(shù)據(jù)平穩(wěn)性較差，而對原始數(shù)據(jù)進行一階差分后得到的數(shù)據(jù)均在1%的顯著性水平下拒絕原假設(shè)，故為平穩(wěn)的一階單整序列。因而數(shù)據(jù)不會出現(xiàn)“偽回歸”現(xiàn)象，這與實證分析用到的數(shù)據(jù)要求一致。

（三）協(xié)整檢驗

由于本文所研究的數(shù)據(jù)經(jīng)證明為一階單整數(shù)據(jù)，為證明變量數(shù)據(jù)間是否具有長期協(xié)整關(guān)系，故采用Engle &Granger（1987）提出的EG兩步法來實現(xiàn)協(xié)整檢驗。首先使用最小二乘法（OLS）對回歸模型進行參數(shù)估計，得到：

由此得出殘差估計值：

（四）實證結(jié)論

通過上文的實證檢驗可以看出，國際直接投資的流入對我國價格貿(mào)易條件（NBTT）的影響較為顯著。由于當(dāng)前國際直接投資的主要流向是制造業(yè)部門，因此工業(yè)制成品出口是導(dǎo)致我國價格貿(mào)易條件惡化的主要原因，反映到模型中便是工業(yè)制成品出口額對于NBTT具有負(fù)向影響。由于我國工業(yè)制成品出口在國際市場中還不具備較大的競爭實力，尚未擺脫勞動密集型工業(yè)產(chǎn)品出口的桎梏，因而出口產(chǎn)品的價值屬性單一，不具備持續(xù)地價值增值潛力，使得我國對外工業(yè)貿(mào)易的比較優(yōu)勢被國際直接投資擠占，繼而造成貿(mào)易條件的持續(xù)惡化。而初級產(chǎn)品進口雖然對促進價格貿(mào)易條件改善有積極地作用，但目前這一作用尚未得到全面發(fā)揮。貿(mào)易順差和外貿(mào)企業(yè)出口是改善我國價格貿(mào)易條件的重要因素，因此可以預(yù)見在未來一段時間內(nèi)，國際直接投資的流入方向調(diào)整是實現(xiàn)價格貿(mào)易條件改善的重要環(huán)節(jié)。

對策與建議

綜上所述，我國貿(mào)易條件在競爭愈發(fā)激烈的市場格局中變現(xiàn)出異質(zhì)性特點，價格貿(mào)易條件惡化的同時是收入貿(mào)易條件和要素貿(mào)易條件不斷優(yōu)化。伴隨著我國深入國際市場競爭，采用關(guān)稅和配額等方法改善貿(mào)易條件的空間不斷減小，而國際直接投資的持續(xù)流入對于貿(mào)易經(jīng)濟的影響也具有更加復(fù)雜的情勢，在此基礎(chǔ)上有必要進一步加強對國際直接投資流入的約束和管理，同時采取響應(yīng)措施改善我國貿(mào)易條件，促進經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展。

（一）加強對外商投資企業(yè)外貿(mào)行為的管控

當(dāng)前國際資本市場競爭激烈，企業(yè)投資能力良莠不齊，大部分外資企業(yè)通過跨國投資的手段避稅并減少成本，對于我國這樣一個國際直接投資凈流入大國而言，有必要通過監(jiān)管外資企業(yè)的價格轉(zhuǎn)移、積極引導(dǎo)投資流向來完善國際直接投資的利用。在這一過程中首先要減輕跨國公司內(nèi)部的價格轉(zhuǎn)移，通過出臺相關(guān)經(jīng)濟政策，加強對外資企業(yè)在國內(nèi)經(jīng)營的管理，同時改革國內(nèi)稅負(fù)體制，減輕跨國公司內(nèi)部的價格轉(zhuǎn)移，繼而促進我國出口產(chǎn)品的價格回升，改變我國的價格貿(mào)易條件。同時，要積極引導(dǎo)國際直接投資流向，對我國比較劣勢行業(yè)（制造業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)等）進行投資的外資企業(yè)予以政策和制度鼓勵，在稅收和用地方面給予實際支持，以鼓勵上述類型產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，帶動我國同類型產(chǎn)業(yè)的技術(shù)革新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。同時也要積極推動內(nèi)資企業(yè)的技術(shù)學(xué)習(xí)和生產(chǎn)體系創(chuàng)新，增加技術(shù)密集的生產(chǎn)型資本品產(chǎn)出，鼓勵外資企業(yè)增加對國內(nèi)中間投入品的采購，繼而實現(xiàn)減少進口的目的。

（二）加快實施國際先進技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)

當(dāng)前，我國產(chǎn)品正不斷受到外國技術(shù)貿(mào)易壁壘的制約，表現(xiàn)在出口市場和關(guān)稅規(guī)模的增加。在應(yīng)對日益嚴(yán)苛的國際貿(mào)易環(huán)境過程中，加快實施國際先進技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，促進技術(shù)創(chuàng)新的國際化水平是我國快速融入國際化的關(guān)鍵。同時，技術(shù)創(chuàng)新和國際化的發(fā)展在很大程度上為我國產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化戰(zhàn)略體系提供了相應(yīng)地支持，因而在引入國際直接投資的過程中要更加重視與外國市場標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)體系的雙向兼容。企業(yè)作為創(chuàng)新的載體，面對不斷增強的市場競爭，要想在吸引外資投入的同時發(fā)揮自己的優(yōu)點和長處對其技術(shù)和競爭能力進行綜合提升就必須要完善和加強企業(yè)內(nèi)部管理，強化企業(yè)內(nèi)部管理水平，將企業(yè)的核心優(yōu)勢展現(xiàn)給外國投資者，吸引其注資，以此不斷提升技術(shù)國際化水平。

結(jié)論

國際直接投資對中國貿(mào)易條件的影響在很大程度上是我國新常態(tài)經(jīng)濟下融入國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境時應(yīng)該重視的課題。在綜述相關(guān)學(xué)者的研究與分析的基礎(chǔ)上，文章應(yīng)用2000-2015年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，就國際直接投資對我國價格貿(mào)易條件（NBTT）的影響做了統(tǒng)計分析，并以NBTT為被解釋變量，初級產(chǎn)品進口額（PRE）、工業(yè)制成品出口額（MAF）、貿(mào)易順差（SUR）、外貿(mào)企業(yè)出口占我國總出口額的比重（FR）為解釋變量，建立時間序列的回歸模型，通過OLS估計方法對模型進行參數(shù)估計，最終得出國際直接投資對NBTT的數(shù)量影響。綜合來看，本文認(rèn)為，國際直接投資對NBTT、ITT、FTT均會產(chǎn)生一定的影響，但具體表現(xiàn)為抑制NBTT發(fā)展，促進ITT和FTT增長。即隨著國際直接投資的流入，我國價格貿(mào)易條件不斷惡化而收入貿(mào)易條件和要素貿(mào)易條件不斷向好發(fā)展。同時，工業(yè)制成品出口是導(dǎo)致我國價格貿(mào)易條件變化的首要原因，由于我國工業(yè)制成品的國際市場競爭力不足，面臨較高的貿(mào)易壁壘，因此受到國際直接投資的影響較大。初級產(chǎn)品進口額、貿(mào)易順差等對貿(mào)易條件的影響較小。因而在當(dāng)前階段，改善我國價格貿(mào)易條件，可通過加強對外商投資企業(yè)外貿(mào)行為的管控、提高企業(yè)融入國際標(biāo)準(zhǔn)的能力等手段進行。