王婷

摘要：供應(yīng)鏈金融是解決小微企業(yè)融資難的最佳途徑之一，資金通過供應(yīng)鏈金融進(jìn)入、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展不僅需要產(chǎn)融結(jié)合，更需要跟金融科技有效融合;創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，有效防范風(fēng)險(xiǎn)，服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);融資;供應(yīng)鏈;金融;產(chǎn)業(yè)鏈;科技;大數(shù)據(jù);風(fēng)險(xiǎn)防控

中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，而融資難一直是中小企業(yè)發(fā)展面臨的主要障礙，為此國家出臺(tái)了一系列政策支持小微企業(yè)融資。國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》指出，供應(yīng)鏈金融的規(guī)范發(fā)展，有利于拓寬中小微企業(yè)的融資渠道，確保資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。供應(yīng)鏈金融支持中小微企業(yè)發(fā)展已上升到國家戰(zhàn)略層面，近年來，金融機(jī)構(gòu)、核心企業(yè)、電商平臺(tái)、物流企業(yè)等機(jī)構(gòu)紛紛搶灘龐大的供應(yīng)鏈金融市場。

傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融（1+N模式）是以核心企業(yè)的信用為依托，對核心企業(yè)的上下游企業(yè)（供應(yīng)商、經(jīng)銷商）提供授信的一種金融服務(wù)。供應(yīng)鏈金融基于產(chǎn)業(yè)鏈中真實(shí)的貿(mào)易背景，配合第三方監(jiān)管等手段，封閉供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的資金流或者控制物權(quán)，實(shí)現(xiàn)“物流”、“資金流”、“信息流”、“商流”四流合一，呈現(xiàn)出交易封閉性、自償性，資金流向明確，以及風(fēng)險(xiǎn)相對可控等特點(diǎn)，幫助產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小企業(yè)獲得融資，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈與金融的深度融合。

一、供應(yīng)鏈金融的主要模式

（一）采購階段的供應(yīng)鏈融資-預(yù)付賬款融資

預(yù)付賬款融資是中小企業(yè)向核心企業(yè)采購，需要先款后貨，中小企業(yè)資金短缺，在上游核心企業(yè)承諾回購的前提下，中小企業(yè)以金融機(jī)構(gòu)指定倉庫的既定倉單向金融機(jī)構(gòu)申請質(zhì)押貸款，并由金融機(jī)構(gòu)控制其提貨權(quán)為條件的融資業(yè)務(wù)。中小企業(yè)通過預(yù)付賬款融資業(yè)務(wù)可以分批支付貨款并分批提貨，不必一次性支付全額貨款，可有效緩解全額購貨帶來的資金壓力，該模式實(shí)現(xiàn)了中小企業(yè)的杠桿采購和核心大企業(yè)的批量銷售。

（二）銷售階段的供應(yīng)鏈融資-應(yīng)收賬款融資

中小企業(yè)向核心企業(yè)供貨，產(chǎn)生應(yīng)收賬款，核心企業(yè)結(jié)算周期長，供貨商想要快速回籠資金。在核心企業(yè)承諾支付的前提下，中小企業(yè)可用未到期的應(yīng)收賬款向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資。傳統(tǒng)的銀行信貸更關(guān)注融資企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、全部資產(chǎn)負(fù)債情況和企業(yè)整體資信水平，而應(yīng)收賬款融資模式是以企業(yè)之間的貿(mào)易合同為基礎(chǔ)，此時(shí)金融機(jī)構(gòu)更多關(guān)注的是下游核心企業(yè)的還款能力、交易風(fēng)險(xiǎn)以及整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)作狀況，而并非只針對中小企業(yè)本身進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估。應(yīng)收賬款融資可盤活中小企業(yè)的應(yīng)收賬款，優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表，加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度，增強(qiáng)企業(yè)競爭力。

（三）存貨質(zhì)押融資

存貨質(zhì)押融資是中小企業(yè)以自有或第三方合法擁有的原材料、半成品和產(chǎn)成品等存貨作為質(zhì)押向金融機(jī)構(gòu)融資的業(yè)務(wù)。為了控制風(fēng)險(xiǎn)，一般銀行需要第三方物流企業(yè)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)對客戶提供的存貨質(zhì)押的商品實(shí)行監(jiān)管。在我國，主要的存貨質(zhì)押融資模式有存貨質(zhì)押授信、融通倉、統(tǒng)一授信、倉單質(zhì)押授信等。存貨質(zhì)押融資可以盤活企業(yè)的存貨資產(chǎn)，降低因增加存貨帶來的資金周轉(zhuǎn)壓力。

二、供應(yīng)鏈金融的主要風(fēng)險(xiǎn)及防范

近年來供應(yīng)鏈金融呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長態(tài)勢，各種風(fēng)險(xiǎn)也不斷暴露。

（一）主要風(fēng)險(xiǎn)

1.貿(mào)易真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈金融以供應(yīng)鏈上的真實(shí)交易關(guān)系為基礎(chǔ)，利用交易過程中產(chǎn)生的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨為抵質(zhì)押，為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供融資服務(wù)。真實(shí)交易是融資實(shí)現(xiàn)自償?shù)母颈ＷC。一旦貿(mào)易背景不實(shí)，出現(xiàn)偽造購銷合同、或融資對應(yīng)的應(yīng)收賬款的存在性、合法性出現(xiàn)問題、或質(zhì)押物權(quán)屬有瑕疵、或買賣雙方虛構(gòu)交易惡意套取銀行資金等情況出現(xiàn)，在沒有真實(shí)貿(mào)易背景的情況下給予借款人授信，金融機(jī)構(gòu)將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

2.核心企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。作為直接承貸主體的上下游

融資企業(yè)也存在信用風(fēng)險(xiǎn)，但供應(yīng)鏈金融是基于核心企業(yè)的綜合實(shí)力，對其上下游中小企業(yè)開展授信業(yè)務(wù)。核心企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展決定了上下游企業(yè)的生存狀況和交易質(zhì)量。一旦核心企業(yè)信用出現(xiàn)問題，必然會(huì)隨著供應(yīng)鏈條擴(kuò)散到上下游企業(yè)，影響到供應(yīng)鏈金融的整體安全。

3.物流監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)將質(zhì)物監(jiān)管外包給物流企業(yè)，由其代為實(shí)施對貨權(quán)的監(jiān)督。物流監(jiān)管方可能會(huì)出于自身利益追逐而做出欺騙、虛假出質(zhì)等損害金融機(jī)構(gòu)利益的行為，或者由于自身經(jīng)營不當(dāng)、監(jiān)管失誤等致使質(zhì)物損失等。

（二）風(fēng)險(xiǎn)防范

1.嚴(yán)格準(zhǔn)入。開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)一是要對借款企業(yè)的行業(yè)進(jìn)行分析，考慮行業(yè)總體的利潤水平、技術(shù)變化、發(fā)展前景等因素。選擇經(jīng)營狀況良好、合作關(guān)系穩(wěn)定、與金融機(jī)構(gòu)合作程度較高的產(chǎn)業(yè)鏈;二是重點(diǎn)關(guān)注核心企業(yè)的經(jīng)營能力及其對上下游企業(yè)的管理能力;三是選擇供應(yīng)鏈上與核心企業(yè)有長期合作關(guān)系、聯(lián)系緊密的中小企業(yè)進(jìn)行合作。

2.慎重選擇抵質(zhì)押物。抵質(zhì)押物是開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的重要保障，因此須與專業(yè)的評估公司及物流公司進(jìn)行合作，對抵質(zhì)押物價(jià)值進(jìn)行公允評估。若選擇存貨作為抵質(zhì)押物，則須保證存貨權(quán)屬清晰、變現(xiàn)容易、易于儲(chǔ)存;若選擇應(yīng)收賬款作為抵質(zhì)押物，應(yīng)確保其具有真實(shí)貿(mào)易背景且易于背書轉(zhuǎn)讓;若選擇預(yù)付款時(shí)，應(yīng)保證上游企業(yè)貨源充足及核心企業(yè)具有回購能力。

3.完善法律法規(guī)體系，為供應(yīng)鏈金融提供法律保障。為有效防范風(fēng)險(xiǎn)，國家應(yīng)健全供應(yīng)鏈金融擔(dān)保、抵質(zhì)押機(jī)制，依托動(dòng)產(chǎn)融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)開展應(yīng)收賬款及其他動(dòng)產(chǎn)融資質(zhì)押和轉(zhuǎn)讓登記，防止重復(fù)質(zhì)押和空單質(zhì)押。有關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)對供應(yīng)鏈金融的監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊合同造假、惡意重復(fù)抵質(zhì)押等違法行為，對失信企業(yè)依法予以懲處，維護(hù)金融市場秩序，確保資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

新一輪科技革命席卷全球，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等新技術(shù)不斷涌現(xiàn)，新技術(shù)與供應(yīng)鏈金融的結(jié)合應(yīng)用成為發(fā)展新趨勢。例如可運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)鑒別供應(yīng)鏈中的資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)信息鏈內(nèi)公示并可追溯，不可篡改、不可刪除;運(yùn)用人工智能及大數(shù)據(jù)技術(shù)可以搭建更加智能的風(fēng)控體系;運(yùn)用移動(dòng)感知視頻、電子圍欄等技術(shù)，可實(shí)現(xiàn)對物流及庫存商品的遠(yuǎn)程監(jiān)測。

供應(yīng)鏈金融市場擁有非常廣闊的前景，不論業(yè)務(wù)模式如何創(chuàng)新，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展應(yīng)始終堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，充分利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等新技術(shù)，創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，提升智能風(fēng)控水平，加強(qiáng)對供應(yīng)鏈金融的監(jiān)管，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，實(shí)現(xiàn)多方共贏。