周敏 趙晗

導(dǎo)語： 近年來，受經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大、企業(yè)擴(kuò)銷搶占市場等因素影響，部分企業(yè)結(jié)算付款明顯滯后，應(yīng)收賬款數(shù)額持續(xù)增長，給企業(yè)經(jīng)營管理帶來一定隱患。本文梳理了上市公司整體、制造業(yè)及建筑行業(yè)16家龍頭企業(yè)案例。通過案例分析深入挖掘當(dāng)前企業(yè)應(yīng)收賬款管理面臨的主要問題、潛在風(fēng)險(xiǎn)，最終提出金融機(jī)構(gòu)加大推動(dòng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，注意有效防范風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用金融科技手段推動(dòng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)智能化、自動(dòng)化發(fā)展等建議。

市場經(jīng)濟(jì)中企業(yè)之間的競爭日益激烈。應(yīng)收賬款能夠幫助企業(yè)擴(kuò)大市場、減少庫存，增強(qiáng)企業(yè)效益，在我國企業(yè)運(yùn)營資本中占據(jù)重要地位。近年來，受經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大、企業(yè)擴(kuò)銷搶占市場等因素影響，部分企業(yè)結(jié)算付款明顯滯后，應(yīng)收賬款數(shù)額持續(xù)增長。不僅加劇了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)壓力，助長了帶息負(fù)債攀升，也嚴(yán)重影響了企業(yè)運(yùn)行質(zhì)量和盈利能力，更有甚者將應(yīng)收賬款作為虛增營收、掩蓋虧損的手段。疫情發(fā)生后，部分企業(yè)流動(dòng)性緊張，應(yīng)收賬款增速呈現(xiàn)邊際上升態(tài)勢。

企業(yè)應(yīng)收賬款發(fā)展現(xiàn)狀及主要問題

應(yīng)收賬款作為企業(yè)的重要流動(dòng)性資產(chǎn)，既是構(gòu)成資產(chǎn)負(fù)債表的主要項(xiàng)目，也是流動(dòng)資金占用的最大組成部分之一。我們以A股上市公司為主要樣本，梳理了近年來我國企業(yè)應(yīng)收賬款發(fā)展情況及面臨的主要問題。

政策治理使應(yīng)收賬款規(guī)模增長放緩，但周轉(zhuǎn)率顯著下降、占營業(yè)收入的比重有所提升

近年來，上市公司應(yīng)收賬款余額增長速度超過上市公司總資產(chǎn)擴(kuò)張速度。在市場競爭比較激烈的狀況下，賒銷成為企業(yè)促進(jìn)銷售的一種重要方式，特別是在企業(yè)銷售新產(chǎn)品和不斷開拓市場時(shí)，賒銷的作用尤為明顯，也造成了產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)之間拖欠行為的循環(huán)，俗稱“三角債務(wù)”。從上市公司樣本看，近十年來應(yīng)收賬款規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，截至2019年末，A股上市公司整體應(yīng)收賬款余額規(guī)模達(dá)到5.23萬億元，是2015年規(guī)模的1.71倍，是2010年規(guī)模的4.67倍，顯著超過了A股上市公司資產(chǎn)擴(kuò)張速度（A股上市公司2019年末總資產(chǎn)規(guī)模為280.6萬億元，分別是2015年及2010年總資產(chǎn)規(guī)模的1.62倍和3.26倍）。

隨著國家出臺(tái)降杠桿、壓降“兩金”（應(yīng)收賬款和存貨）政策，上市公司應(yīng)收賬款增速放緩，但應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體下降、占營業(yè)收入的比重也有所提升。國家近年來非常重視企業(yè)尤其是央企兩金占用、降杠桿減負(fù)債的相關(guān)工作，出臺(tái)了一系列文件，如《關(guān)于中央企業(yè)開展兩金占用專項(xiàng)清理工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》（國資發(fā)評價(jià)〔2015〕82號）、《關(guān)于中央企業(yè)降杠桿減負(fù)債的指導(dǎo)意見》（國資發(fā)財(cái)管〔2017〕187號）等。相關(guān)政策出臺(tái)后，上市公司應(yīng)收賬款治理工作取得一定成效，應(yīng)收賬款的規(guī)模增速有所下降。尤其是2019年應(yīng)收賬款同比增長8.5%，為近十年來最低增速。但是，上市公司2015年后應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度及管理效率的指標(biāo)，本文均采用整體法計(jì)算）維持在8.2左右，較前期雙位數(shù)的周轉(zhuǎn)率顯著下降，表明應(yīng)收賬款回收速度下滑，資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)仍在上升。同時(shí)，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣度下降，上市公司營業(yè)收入同步下滑，應(yīng)收賬款占主營業(yè)務(wù)收入的比重有所提升。近五年來，上市公司整體應(yīng)收賬款規(guī)模占主營業(yè)務(wù)收入的比重平均為10.74%，較2010～2014年均值（7.64%）顯著提高。企業(yè)流動(dòng)資金被大量占用，或被動(dòng)提高企業(yè)有息負(fù)債，增加企業(yè)負(fù)擔(dān)。應(yīng)收賬款過高反映出上市公司急于擴(kuò)張營收規(guī)模、擴(kuò)大市場的心態(tài)。若應(yīng)收賬款對方財(cái)務(wù)狀況較差或信用較差，就有可能從應(yīng)收賬款變成壞賬（見圖1）。

應(yīng)收賬款在不同行業(yè)之間呈現(xiàn)顯著分化，制造業(yè)、建筑行業(yè)應(yīng)收賬款積壓問題最為嚴(yán)重

制造業(yè)及建筑行業(yè)應(yīng)收賬款積壓問題較為集中。不同行業(yè)的上市企業(yè)因經(jīng)營特點(diǎn)和經(jīng)營周期不同，應(yīng)收賬款積壓問題存在較強(qiáng)的行業(yè)特性。從規(guī)?？?，制造業(yè)及建筑行業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模占比近七成。制造業(yè)民營企業(yè)、中小微企業(yè)比較集中，賒銷、資金拖欠現(xiàn)象嚴(yán)重;而建筑業(yè)施工、收款歷來有時(shí)間差。截至2019年末，制造業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模達(dá)到2.6萬億元，建筑行業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模為9793億元，兩者合計(jì)占上市公司整體應(yīng)收賬款的68.6%（見圖2），但這兩個(gè)行業(yè)總資產(chǎn)占比僅占A股上市公司總體的11.6%。從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為0.39），水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為0.42），衛(wèi)生和社會(huì)工作（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為0.62），信息傳輸、軟件和信息技術(shù)（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為0.82）等行業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相對較低，同樣值得關(guān)注。

疫情發(fā)生后，復(fù)工延期及需求下降使得部分企業(yè)回款困難，應(yīng)收賬款規(guī)模同比顯著增加

疫情加劇了企業(yè)現(xiàn)金流短缺及資金拖欠行為。疫情發(fā)生后，延期復(fù)工、內(nèi)外需求不振導(dǎo)致民營企業(yè)尤其是中小微企業(yè)收入持續(xù)萎縮，我國工業(yè)企業(yè)盈利水平不斷轉(zhuǎn)差（2020年1～4月工業(yè)企業(yè)利潤同比增速為-27.4%）。許多企業(yè)面臨現(xiàn)金流短缺的問題，也加劇了資金拖欠行為。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年4月，我國工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模達(dá)到14.4萬億元，1～4月平均增速約為10%，顯著高于2019年（見圖3）。上市公司面臨同樣問題，一季度上市公司整體應(yīng)收賬款規(guī)模增長11.23%，較2019年同期上升9.43個(gè)百分點(diǎn)，尤其是采礦業(yè)應(yīng)收賬款增速高達(dá)140%。

制造業(yè)及建筑企業(yè)應(yīng)收賬款案例分析

制造業(yè)及建筑行業(yè)應(yīng)收賬款積壓問題較為集中。通過分析兩個(gè)行業(yè)龍頭企業(yè)應(yīng)收賬款情況，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前應(yīng)收賬款積壓問題已經(jīng)比較普遍，且在疫情沖擊下極易發(fā)生“多米諾骨牌效應(yīng)”引起信用風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)。

制造業(yè)

2019年末，上市的制造業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款賬面價(jià)值達(dá)到2.6萬億元。制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的特征是產(chǎn)業(yè)鏈條長、參與者眾多且以民營、中小企業(yè)為主。若一個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)生資金問題，就可能通過產(chǎn)業(yè)鏈影響上下游多個(gè)企業(yè)。近年來，關(guān)于制造業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款管理不善甚至造假的報(bào)道不絕于耳，有的規(guī)模企業(yè)也因此破產(chǎn)。如神霧環(huán)保2014年借殼上市后，股價(jià)在四年里曾創(chuàng)下10倍漲幅，但終因關(guān)聯(lián)交易造假、虛增應(yīng)收賬款被媒體曝光而股價(jià)暴跌并于近期退市;早在2004年，四川長虹便曾因美國ALEX公司4.72億美元應(yīng)收賬款無法回收，造成股價(jià)大跌、至今低價(jià)徘徊。我們通過深入挖掘制造業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模最大的前十家企業(yè)，發(fā)現(xiàn)如下問題：

應(yīng)收賬款規(guī)模均為百億級別，疫情發(fā)生后資金周轉(zhuǎn)效率普遍轉(zhuǎn)差。截至2019年末，10家制造業(yè)上市公司中，應(yīng)收賬款規(guī)模最小的為海康威視（213億元）;最大的工業(yè)富聯(lián)（富士康）應(yīng)收賬款規(guī)模高達(dá)846億元，且占總資產(chǎn)比重高達(dá)41%。除上汽集團(tuán)外，10家企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率普遍低于5，顯著低于上市公司平均水平，表明流動(dòng)性較差。一季度是制造業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效率的季節(jié)性低點(diǎn)，而疫情發(fā)生后，10家企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)壓力更大，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率普遍下滑至0.5以下（見表1）。

應(yīng)收賬款賬齡超過一年的占比普遍較高，發(fā)生壞賬風(fēng)險(xiǎn)較大。據(jù)Wind不完全統(tǒng)計(jì)，制造業(yè)全部上市公司應(yīng)收賬款賬齡超過一年的規(guī)模約4673萬元，約占整體的18%（2019年）。10家案例公司中，比亞迪、上海電氣、中聯(lián)重科一年以上應(yīng)收賬款規(guī)模超過或接近100億元，而這三家企業(yè)的利潤總額僅為20億～70億元（見表2）。有6家案例企業(yè)應(yīng)收賬款賬齡一年以上占比超過10%，其中比亞迪、上海電氣、徐工機(jī)械超長賬齡的占比紛紛超過了25%，中聯(lián)重科甚至達(dá)到30.71%。應(yīng)收賬款等流動(dòng)資產(chǎn)回歸不及時(shí)，企業(yè)很可能因流動(dòng)資金短缺而面臨巨大的財(cái)務(wù)危機(jī)。尤其是部分企業(yè)計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備比例較低，如比亞迪壞賬計(jì)提僅為4.29億元、占2年以上應(yīng)收賬款的15%，一旦發(fā)生應(yīng)收賬款壞賬呆賬，計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備將無法完全覆蓋，將極大損失企業(yè)利潤。

建筑業(yè)

建筑企業(yè)施工周期特點(diǎn)與相對較低的產(chǎn)業(yè)鏈地位相疊加，導(dǎo)致其前期墊資、后期資金回收滯后，協(xié)議約定和付款慣例往往存在一定時(shí)滯，造成其應(yīng)收賬款與存貨高企。同時(shí)，建筑業(yè)也為資金密集型行業(yè)，在行業(yè)整體景氣度趨弱、上下游資金收緊的背景下，應(yīng)收賬款、存貨的資金占用與周轉(zhuǎn)效率將直接影響建筑企業(yè)流動(dòng)性，進(jìn)而影響其信用品質(zhì)高低。我們以建筑行業(yè)排名前六、行業(yè)集中度高達(dá)76%的龍頭企業(yè)為案例（據(jù)中國建筑企業(yè)管理協(xié)會(huì)2017年發(fā)布的《中國建筑企業(yè)500強(qiáng)》，排名前六的建筑企業(yè)分別為中國建筑股份有限公司、中國鐵建股份有限公司、中國中鐵股份有限公司、中國交通建設(shè)股份有限公司、中國電力建設(shè)股份有限公司、中國冶金科工集團(tuán)有限公司。以2019年總資產(chǎn)為指標(biāo)，6家公司總資產(chǎn)占上市公司中所有建筑行業(yè)總市值的76%），通過應(yīng)收賬款規(guī)模、周轉(zhuǎn)率、壞賬計(jì)提等指標(biāo)分析其應(yīng)收賬款管理水平及面臨的主要問題。

“兩金”專項(xiàng)治理政策推動(dòng)下，建筑業(yè)央企應(yīng)收賬款積壓問題治理效果有所分化。近年來，國資委連續(xù)出臺(tái)了相關(guān)文件，要求中央企業(yè)、國有企業(yè)開展專項(xiàng)工作，治理應(yīng)收賬款和存貨（兩金）等問題。且在國資委對央企的績效評價(jià)考核體系中，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在財(cái)務(wù)績效評價(jià)基本指標(biāo)中的權(quán)重為12%，占比較大（根據(jù)《中央企業(yè)綜合績效評價(jià)實(shí)施細(xì)則》（國資發(fā)評價(jià)〔2006〕157號），財(cái)務(wù)績效評價(jià)占70%，管理績效占30%。其中應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在財(cái)務(wù)績效評價(jià)基本指標(biāo)中的權(quán)重為12%。且應(yīng)收賬款降低還能夠直接降低總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率，疊加應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率三者在財(cái)務(wù)績效指標(biāo)中占比高達(dá)34%）。各家央企近年來紛紛成立了專門治理兩金問題的工作組。整體看，6家央企應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)率近年來有所上升，應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比重呈現(xiàn)下降趨勢（見圖4）。從規(guī)?？?，中國鐵建、中國中鐵治理效果較好，兩個(gè)公司2019年應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別較2017年下降23%和34%;資產(chǎn)負(fù)債率隨之得到改善，分別由2015年的80%以上分別降至75.77%和76.76%。中國建筑、中國交建及中國電建三家龍頭企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模仍有較快增長，2019年應(yīng)收賬款規(guī)模較2017年分別增長11.8%、40.9%和23.1%（見表3）。

建筑行業(yè)應(yīng)收賬款積壓問題有其內(nèi)在性，導(dǎo)致長期掛賬的情況較多。建筑項(xiàng)目約定的付款條件普遍為項(xiàng)目終審后付款90%～95%，剩余5%～10%的質(zhì)保金在1～2年內(nèi)支付。然而，項(xiàng)目審計(jì)期間短則2年，長則7、8年之久，待最終質(zhì)保金收回可能已經(jīng)距離項(xiàng)目完工10年之久。同時(shí)，可能存在業(yè)主指揮部早已撤銷、相關(guān)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人調(diào)離等各種特殊情況，導(dǎo)致應(yīng)收賬款無法繼續(xù)跟蹤，虛列應(yīng)收賬款難以正常核銷而長期掛賬。從6家龍頭企業(yè)應(yīng)收賬款賬齡分布也可看出，均有百億元以上的1年以上應(yīng)收賬款，占總體應(yīng)收賬款比重約為20%。而中國交建、中國中冶、中國電建賬齡超過5年的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為32.51億元、28.01億元和24.29億元，有一定的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。3家公司5年以上賬齡壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例均在80%～100%。數(shù)額巨大、賬齡較長的應(yīng)收賬款長期占用企業(yè)流動(dòng)資金，極其不利于企業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量的改善（見表4）。

高應(yīng)收賬款下的潛在風(fēng)險(xiǎn)

應(yīng)收賬款是企業(yè)的一項(xiàng)重要流動(dòng)資產(chǎn)，也是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)較大的資產(chǎn)。一方面，應(yīng)收賬款管理不到位不僅會(huì)給企業(yè)帶來流動(dòng)性危機(jī)，被動(dòng)引起有息債務(wù)增加，還容易引起債務(wù)糾紛。另外，應(yīng)收賬款可能虛增營業(yè)收入，成為企業(yè)財(cái)務(wù)造假的“重災(zāi)區(qū)”。

應(yīng)收賬款虛增了企業(yè)的經(jīng)營成果，更有甚者，有的企業(yè)通過應(yīng)收賬款造假掩蓋企業(yè)損失。以樂視網(wǎng)為例，2016年，樂視網(wǎng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入219.5億元，同比增長68%;應(yīng)收賬款達(dá)86.85億元，同比增長158%，應(yīng)收賬款增幅接近營業(yè)收入增幅的3倍，且38億元應(yīng)收賬款為29家關(guān)聯(lián)方所欠。2016年財(cái)報(bào)披露后遭到深交所發(fā)問詢函要求詳細(xì)披露應(yīng)收賬款及關(guān)聯(lián)交易，隨后樂視網(wǎng)承認(rèn)資金鏈出現(xiàn)問題，從此企業(yè)相關(guān)問題接連暴露、走入下坡。另一方面，應(yīng)收賬款增加了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。不合理應(yīng)收賬款會(huì)影響了公司資金循環(huán)，導(dǎo)致大量的流動(dòng)資金集聚在非生產(chǎn)環(huán)節(jié)上，導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流的短缺，使?fàn)I業(yè)周期延長，盲目的銷售嚴(yán)重影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營。賒銷方逾期拖欠賬款的時(shí)間越長，收回賬款的難度越大，成為呆壞賬的可能性隨之增高，更有甚者使得企業(yè)連成本都無法收回，加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，四川長虹、神霧環(huán)保都是應(yīng)收賬款管理不佳的典型案例。

應(yīng)收賬款積壓可能導(dǎo)致企業(yè)被動(dòng)增加帶息負(fù)債，并最終影響企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率。隨著生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比重不斷加大的同時(shí)，企業(yè)對資金的需求也逐步擴(kuò)大。由于應(yīng)收賬款變現(xiàn)不及時(shí)，使得企業(yè)不得不依靠外部貸款、有價(jià)證券等手段舉債經(jīng)營。帶息負(fù)債經(jīng)營，常使得企業(yè)的資金成本高于項(xiàng)目實(shí)際獲得的收益，籌資成本直接吞噬了企業(yè)利潤。應(yīng)收賬款占資使得資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長，債務(wù)規(guī)模的不斷增加使得負(fù)債總體高位運(yùn)行，高額的籌資成本影響了企業(yè)利潤，最終使得企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率居高不下。

疫情助推了應(yīng)收賬款增速提高，而海外疫情發(fā)展的不確定性加大了款項(xiàng)收回的風(fēng)險(xiǎn)。目前疫情仍在全球蔓延，且新增確診病例增長速度未減。許多企業(yè)與境外客戶常采用賒銷結(jié)算模式，積壓了大量出口應(yīng)收賬款。通過央行中征應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，2020年應(yīng)收賬款融資登記筆數(shù)較往年同期顯著上升，反映出企業(yè)盤活存量資產(chǎn)的迫切性（見圖5）。但海外疫情發(fā)展的不確定性，也成為境外客戶最終是否能成功支付貨款的不確定性因素，客觀上助推了應(yīng)收賬款回收的風(fēng)險(xiǎn)。

解決應(yīng)收賬款積壓問題的主要方法及相關(guān)建議

企業(yè)通過保理、應(yīng)收賬款A(yù)BS等方式壓降應(yīng)收賬款。隨著應(yīng)收賬款問題的突出，越來越多的企業(yè)借助金融產(chǎn)品壓降應(yīng)收賬款、盤活存量資金，包括保理業(yè)務(wù)、應(yīng)收賬款質(zhì)押、應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化等多種手段。其中，部分兼具“出表”功能的應(yīng)收賬款A(yù)BS近年來發(fā)展迅速，中國電建等央企均有發(fā)行應(yīng)收賬款A(yù)BS降杠桿。據(jù)Wind不完全統(tǒng)計(jì)，截至6月22日，2020年應(yīng)收賬款A(yù)BS發(fā)行383筆，規(guī)模約3006億元，而2019年全年發(fā)行規(guī)模僅為4300億元（見圖6）。另外，對于規(guī)模企業(yè)，成立或收購商業(yè)保理公司也成為一種有效途徑，如康旗股份、漢得信息、億利潔能、蘇寧云商等公司。這些企業(yè)多為制造業(yè)，企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模大且上下游企業(yè)眾多，并且具有較強(qiáng)的黏性，能夠形成基于供應(yīng)鏈金融的應(yīng)收賬款管理基礎(chǔ)，也都得到了豐厚的業(yè)績回報(bào)。

運(yùn)用金融科技推動(dòng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)智能化、自動(dòng)化發(fā)展。加強(qiáng)與政府相關(guān)部門、供應(yīng)鏈核心企業(yè)系統(tǒng)對接。一方面，央行中征應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)具有構(gòu)建供應(yīng)鏈上下游企業(yè)互信互惠、協(xié)同發(fā)展的基礎(chǔ)性作用。2020年6月1日，央行印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化中小微企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見》，意見指出“力爭實(shí)現(xiàn)國有商業(yè)銀行、主要股份制商業(yè)銀行全部接入應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)”。據(jù)金融時(shí)報(bào)統(tǒng)計(jì)，截至2020年5月底，共有78家核心企業(yè)、18個(gè)省級和市級財(cái)政部門、36家商業(yè)銀行與平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了系統(tǒng)直連。預(yù)計(jì)隨著該平臺(tái)的不斷發(fā)展，商業(yè)銀行將進(jìn)一步加強(qiáng)與該平臺(tái)對接，破解賬款確認(rèn)難的業(yè)務(wù)難點(diǎn)，提高融資服務(wù)效率。另一方面，許多銀行已推出自有的供應(yīng)鏈融資服務(wù)平臺(tái)，且針對不同客戶、不同場景設(shè)計(jì)多樣化產(chǎn)品。下一步，可借助區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的發(fā)展推動(dòng)系統(tǒng)更加智能化，并邀請更多核心企業(yè)、供應(yīng)商上鏈。在這個(gè)基礎(chǔ)上，能夠保證數(shù)據(jù)的真實(shí)性、可追溯性以及整個(gè)流程的自動(dòng)化，風(fēng)控還可以通過人工智能系統(tǒng)及時(shí)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)。

推動(dòng)供應(yīng)鏈金融的同時(shí)，注意有效防范風(fēng)險(xiǎn)。2020年以來，商務(wù)部等部委出臺(tái)多項(xiàng)政策加大推動(dòng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。但客觀來講，應(yīng)收賬款質(zhì)押、保理業(yè)務(wù)相對其他擔(dān)保方式風(fēng)險(xiǎn)較大。假如信貸資產(chǎn)逾期，采用房產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)抵押的資產(chǎn)，銀行可以將其估值出售追回?fù)p失;但如果采用應(yīng)收賬款質(zhì)押，就存在不能追回資金的風(fēng)險(xiǎn)。銀行在推動(dòng)供應(yīng)鏈融資服務(wù)的同時(shí)，要加大貿(mào)易真實(shí)性、企業(yè)信用資質(zhì)審查力度。注意跟蹤企業(yè)應(yīng)收賬款回款進(jìn)度，加強(qiáng)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的完善等。

（作者單位：中國建設(shè)銀行，其中周敏系中國建設(shè)銀行北京市分行副行長）