張澤琪

摘 要：融資難、 融資貴一直都是企業(yè)尤其是中小企業(yè)發(fā)展的重難點問題，長期制約中小企業(yè)成長，如果不及時解決融資問題，不僅會延緩企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展，還會給市場經(jīng)濟發(fā)展帶來很多金融風險，最終影響市場經(jīng)濟健康發(fā)展，所以解決企業(yè)融資問題成為社會發(fā)展一大任務(wù)。很多資料顯示，供應(yīng)鏈金融平臺的信用創(chuàng)造和微觀效應(yīng)能夠降低中小企業(yè)融資風險，解決中小企業(yè)規(guī)模有限、 經(jīng)濟活動范圍小、資金短缺等問題，降低中小企業(yè)融資難度，使得中小企業(yè)能夠得到有效融資，從而促進中小企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展，最終帶動社會經(jīng)濟進步，由此可見供應(yīng)鏈金融平臺的重要性。對此，下文先概述了供應(yīng)鏈金融平臺，然后分析了供應(yīng)鏈金融平臺的信用創(chuàng)造，最后探討其微觀效應(yīng)。

關(guān)鍵詞： 供應(yīng)鏈金融平臺;信用創(chuàng)造;微觀效應(yīng)

就目前來說，我國金融業(yè)已經(jīng)逐漸成熟，很多領(lǐng)域也形成了獨特的供應(yīng)鏈，甚至還構(gòu)建了供應(yīng)鏈金融平臺，以服務(wù)金融行業(yè)，促進金融領(lǐng)域健康可持續(xù)發(fā)展。供應(yīng)鏈金融平臺不同于其他平臺，因為供應(yīng)鏈金融平臺不僅具有的信用創(chuàng)造功能，還能夠創(chuàng)造出很多微觀效應(yīng)，提高金融企業(yè)經(jīng)濟效益。在供應(yīng)鏈金融平臺上，核心企業(yè)不僅可以利用自身信用履行貨幣支付功能，還能夠履行貨幣流通功能，為企業(yè)創(chuàng)造信用金額，從而提高企業(yè)的信用流轉(zhuǎn)速度、，并延長企業(yè)的信用清償期限，由此可見愛供應(yīng)鏈金融平臺的信用創(chuàng)造對企業(yè)發(fā)展來說是非常重要性的。供應(yīng)鏈金融平臺的信用創(chuàng)造、微觀效應(yīng)等，會受到供應(yīng)商級數(shù)、銀行的授信額度、 信用票據(jù)貼現(xiàn)比例等因影響，所以為解決企業(yè)的各種金融問題，必須深入研究供應(yīng)鏈金融平臺的信用創(chuàng)造及其微觀效應(yīng)。

1、供應(yīng)鏈金融平臺的簡單概述

在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融模式中主要分為三大塊，包括以銀行等一些金融機構(gòu)為主導的供應(yīng)鏈金融，以及核心企業(yè)與物流企業(yè)分別主導的供應(yīng)鏈金融。其中需要注意的是，平臺型供應(yīng)鏈金融雖然也屬于是第三方，但卻區(qū)別于傳統(tǒng)第三方供應(yīng)鏈金融，平臺型供應(yīng)鏈金融主要是由第三方輕資產(chǎn)型的平臺公司所主導，可以看到它是獨立于供應(yīng)鏈上下游交易主體的，當前在實踐過程中，第三方供應(yīng)鏈金融已經(jīng)被普及，相關(guān)的研究與理論都在不斷的向更深層次探索[1]。

部分學者從供應(yīng)鏈金融的基礎(chǔ)要素展開，他們覺得第三方供應(yīng)鏈金融服務(wù)商將會在未來很長一段時間影響供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。而且，當前很多學者的研究都集中在第三方物流供應(yīng)鏈金融以及由電子商務(wù)衍生出的線上供應(yīng)鏈金融，但很多第三方企業(yè)，在金融管理的過程中，均以自身利益最大化為前提，這在很大程度上降低了供應(yīng)鏈的整體利益，大大影響了供應(yīng)鏈金融的發(fā)展態(tài)勢。2015年前后，我國供應(yīng)鏈金融受到互聯(lián)網(wǎng)浪潮的影響得到極大的發(fā)展，也由此，供應(yīng)鏈金融正式進入到了互聯(lián)網(wǎng)信息階段。供應(yīng)鏈金融，我們可以簡單地將之看作為是把商流、物流、信息流以及資金流等密切融合的一種適合于當前社會發(fā)展的融創(chuàng)新舉措。借助當前快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等一些先進技術(shù)，供應(yīng)鏈金融已經(jīng)在平臺建設(shè)中實現(xiàn)了跨條線、跨部門以及跨區(qū)域同時也與相關(guān)的政府、企業(yè)等實現(xiàn)戰(zhàn)略同盟，形成了全新的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，以及現(xiàn)代金融生態(tài)平臺。借力于大數(shù)據(jù)與云計算的全新供應(yīng)鏈平臺，能夠持續(xù)不斷的為中小微企業(yè)提供信息以及資金等方面的需求，同時還能實現(xiàn)及時有效的對接[1-2]。

2、供應(yīng)鏈金融平臺的信用創(chuàng)造

在供應(yīng)鏈金融平臺中，信用創(chuàng)造以及商業(yè)信用兩者間的關(guān)系非常緊密，一般情況下，均是依托供應(yīng)鏈上下游的相關(guān)企業(yè)進行相應(yīng)的貿(mào)易，其中核心企業(yè)的信用是通過商業(yè)信用的方式在供應(yīng)鏈金融平臺中實現(xiàn)正常的流轉(zhuǎn)、派生等一系列流程。目前學術(shù)界在針對信用創(chuàng)造進行研究，多是通過貨幣信用創(chuàng)造以及電子貨幣供給創(chuàng)造機制，同時，電子貨幣也逐漸實現(xiàn)了傳統(tǒng)貨幣的替代作用[2]。

受到信用貨幣制度的影響，信用創(chuàng)造以及貨幣交易兩者密切聯(lián)系，有經(jīng)濟學家曾提出兩種差異化的分析，就是我們所見的信用貨幣理論以及貨幣的信用理論。前者以為貨幣存在于信用之前，而后者則認為先有信用而后存在貨幣，在分析貨幣時也應(yīng)將貨幣歸入信用的分析架構(gòu)中。馬克思曾在《資本論》中提出，貨幣的實質(zhì)就是充當一般等價物的特殊商品，以其體積小、價值大且容易攜帶等多個優(yōu)勢，成為支付流通的手段。也有學者認為，在重視信用經(jīng)濟的體系中，一切交換可以通過記賬的方式完成，即為記賬式純信用體系。從現(xiàn)代金融的發(fā)展趨勢來看，純信用體系正在不斷演變、發(fā)展，就比如區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的廣泛普及，都能說明[3]。

3、供應(yīng)鏈金融平臺的微觀效應(yīng)

其一，所謂融資約束，簡單說就是為了讓中小型企業(yè)快速加入供應(yīng)鏈金融平臺，因為核心企業(yè)在加入供應(yīng)鏈金融平臺后，能夠快速實現(xiàn)信用變現(xiàn)因此來獲得相應(yīng)收益。該平臺能夠?qū)⑿庞闷睋?jù)貼現(xiàn)率以高于核心企業(yè)貸款利率的差價收益給予核心企業(yè)，這種方式也是為了刺激核心企業(yè)融入金融平臺。

其二，供應(yīng)鏈金融平臺在針對核心企業(yè)的供應(yīng)商設(shè)置初始信用憑據(jù)時都會逐層拆分流轉(zhuǎn)，這也從側(cè)面實現(xiàn)了信用派生的功能，而且在上下游購銷的活動中，信用票據(jù)也能起到替代貨幣的作用，從而大大降低人們對貨幣的需求量[4]。信用創(chuàng)造的規(guī)模是與核心企業(yè)的授信額度成正比的，其中包括初始信用金額，流轉(zhuǎn)速度以及償還期限等，而信用票據(jù)的貼現(xiàn)比例與持有到期比例是成反比關(guān)系。

其三，信用創(chuàng)造過程中會出現(xiàn)微觀效應(yīng)，這其中包含核心企業(yè)的信用變現(xiàn)，以及減弱供應(yīng)鏈總體融資成本以及沖銷供應(yīng)鏈的上下游購銷活動中所產(chǎn)生的收益等。

結(jié) 語

文章針對供應(yīng)鏈金融展開分析得到了些具有參考價值的結(jié)論，但依然存在諸多不足，比如，實際應(yīng)用中，很多下游的中小企業(yè)勢必也會受到融資約束的影響，未來在平臺供應(yīng)鏈金融不斷發(fā)展的過程中，會逐步對下游分銷商帶去益處，然而，本文并未將下游分銷商納入金融分析中;此外，由于供應(yīng)鏈金融平臺的信用創(chuàng)造會出現(xiàn)貨幣替代現(xiàn)象，這種問題究竟會對當前的貨幣供給與調(diào)控政策產(chǎn)生怎樣的影響？文章研究了信用創(chuàng)造下的微觀反應(yīng)，但并沒有站在宏觀角度分析效應(yīng);最后，文章雖然有一定的探索性研究，但是，相應(yīng)的方法在應(yīng)用上并未深入，以上問題也將是下一步的主要探究方向。

參考文獻

[1] 董禮，陳金龍.供應(yīng)鏈金融平臺的信用創(chuàng)造及其微觀效應(yīng)[J].華僑大學學報（哲學社會科學版），2020，（3）：102-114，127.

[2] 宋華.數(shù)字平臺賦能的供應(yīng)鏈金融模式創(chuàng)新[J].中國流通經(jīng)濟，2020，34（7）：17-24.

[3] 計春陽，馮鮑.基于前景理論的供應(yīng)鏈金融平臺行為監(jiān)管演化博弈分析[J].北京郵電大學學報（社會科學版）。2020。22（3）：57-67.

[4] 邢娜，盛玲玲，秦勉， 等.基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈金融平臺研究[J].冶金經(jīng)濟與管理，2020，（4）：36-38.