當我們邁進2020年之際，新冠肺炎疫情從武漢悄悄蔓延，逐步波及湖北省，并對全國各省市產(chǎn)生了不同影響。國際衛(wèi)生組織（WHO）將此疫情定義為國際公共衛(wèi)生緊急事件（PHEIC），中國政府和民眾面臨嚴峻考驗。從春節(jié)至今如何戰(zhàn)勝疫情成為最受關(guān)注的話題。改革開放以來，中國曾多次面臨各種疫情的挑戰(zhàn)，而此次新冠肺炎疫情對中國經(jīng)濟的短期和中長期會分別產(chǎn)生怎樣的影響？我們又該如何正確應對？

鐘偉：歡迎兩位參與本期的“圓桌”討論。改革開放以來，中國先后經(jīng)歷了一些疫情沖擊，令人記憶深刻的是2003年的非典疫情。因此，有不少研究將此次新冠肺炎疫情和非典疫情進行比較，以便為量化疫情對經(jīng)濟的沖擊提供合理的參照系。在兩位看來，非典和新冠肺炎疫情兩者，何者更具沖擊？非典之后，中國經(jīng)濟經(jīng)歷了一個很長的景氣周期。和非典相比，這次疫情造成的經(jīng)濟沖擊，和非典沖擊有何異同？

管清友：我認為新冠肺炎疫情對經(jīng)濟的沖擊力更大。第一，這次經(jīng)濟活動暫停時間更長、暫停范圍更大，占全國GDP比重90%以上的25個省市，均被要求春節(jié)復工至少延遲一周，而且直到目前為止復工率仍不高；而非典主要集中在北京（僅占全國GDP的3%），全國的正常工作未受到顯著影響。第二，當前的經(jīng)濟基本面更弱。非典爆發(fā)的2003年是人口紅利、全球化紅利和城鎮(zhèn)化紅利三大紅利的啟動期；但現(xiàn)在經(jīng)濟本來就處于下行通道，疫情會使經(jīng)濟形勢更為嚴峻。第三，金融傳染性更強，企業(yè)和個人資產(chǎn)負債表承壓會比以往更明顯。

徐奇淵：同意管院長的看法，我強調(diào)另外三點。

21.7%

根據(jù)“世界綜合貿(mào)易解決方案”（WITS）數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)，觀察全球近200個經(jīng)濟體從中國進口的商品，中間品在全部進口中的占比平均達到21.7%（中位數(shù)）。

第一，疫情爆發(fā)于春節(jié)期間，加大了防控難度，而且對正常生產(chǎn)秩序產(chǎn)生了較大影響。每年3、4月都是PMI出口訂單下單的高峰期，將決定二季度甚至三季度的出口金額。目前，3月初華東進出口商品交易會已經(jīng)延期，4月的廣交會能否正常舉行將視疫情發(fā)展而定。在極端情況下，如果疫情影響持續(xù)到4月甚至6月，將會加速部分產(chǎn)業(yè)鏈的外移。

第二，過去的1 7年，中國已經(jīng)從全球供應鏈的邊緣走向核心。根據(jù)世界發(fā)展指數(shù)（WDI），2003年，中國工業(yè)增加值在全球占比僅為6.8%，而2017年則上升至23.9%；2018年，中國已成為120多個經(jīng)濟體的最大貿(mào)易伙伴。根據(jù)“世界綜合貿(mào)易解決方案”（WITS）數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)，觀察全球近200個經(jīng)濟體從中國進口的商品，中間品在全部進口中的占比平均達到21.7%（中位數(shù)）。其中，東亞另外12個經(jīng)濟體的這一比例則超過30%。全球供應鏈的紊亂，會產(chǎn)生全球性的影響。

第三，現(xiàn)階段的互聯(lián)網(wǎng)紅利遠小于十多年前。當前，中國的互聯(lián)網(wǎng)化水平已經(jīng)處于世界的前列，疫情對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的邊際提升作用明顯減弱，特別是大部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，也需要與線下業(yè)務互動才能正常運轉(zhuǎn)。因此，除了個別純粹提供場景的互聯(lián)網(wǎng)子行業(yè)之外，大部分互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)都會受到疫情的沖擊。

鐘偉：疫情已經(jīng)給2020年中國經(jīng)濟的開局造成了重大影響，包括廣東、浙江等東南沿海地區(qū)也受到疫情的困擾，首季度經(jīng)濟增長失速不可避免。在兩位看來，此次疫情對年內(nèi)的經(jīng)濟增長主要會產(chǎn)生哪些影響？就應對而言，是發(fā)行更多的新冠肺炎疫情專項債券，還是更大力度地降低稅費？全年經(jīng)濟可能運行在怎樣的軌跡上？

管清友：我們做了一個簡單的測算，保守估計春節(jié)期間直接經(jīng)濟損失約3萬億元，占2019年一季度GDP的14%；間接損失則難以估量。因此，一季度中國經(jīng)濟增速會較低。全年來看，二、三、四季度的經(jīng)濟狀態(tài)更為重要，這主要取決于穩(wěn)增長政策的力度。在物價問題上，疫情對物價方面的影響相對會比較短暫，2月CPI上升到5.4%，主要是蔬菜價格和豬肉價格拉動的。在就業(yè)問題上，疫情造成一些企業(yè)，尤其是中小企業(yè)出現(xiàn)了裁員潮。

在未來可見的一個時期，公共衛(wèi)生體系的建設(shè)將成為一項重要的工作，并使中國發(fā)展的維度更加接近于成熟的經(jīng)濟體。

政策方面，我認為財政政策相比于貨幣政策來說更有空間，更加有效。3%的財政赤字紅線可以適度放開。最直接的是進一步減稅降費，減輕企業(yè)負擔。對受疫情沖擊嚴重的娛樂、餐飲、旅游、交通、零售等行業(yè)，適當采取增值稅減免、臨時性過渡或遞延、緩繳社保等措施，為企業(yè)減負；同時，還可對參與捐贈的企業(yè)和個人進行所得稅抵扣，鼓勵善舉義舉。此外，如果傳統(tǒng)財政無法滿足需求，不排除發(fā)行特別國債等特殊專項債券：非常時期需要用非常手段。對疫區(qū)的專項救助支持力度會加大，可通過發(fā)行特殊專項債券，增加對醫(yī)院、城市交通等公共服務設(shè)施的建設(shè)，對被波及企業(yè)給予財政貼息，對肺炎患者給予專項補助。上世紀90年代末亞洲金融危機時，我們就用過這一招。

徐奇淵：疫情沖擊對年內(nèi)經(jīng)濟增長的主要影響，可分以下三個階段。第一階段，在春節(jié)休假期間，由于生產(chǎn)停滯，疫情主要對總需求產(chǎn)生沖擊。如住宿、餐飲、航空、旅游等行業(yè)的消費需求，均受到了影響。

第二階段，春節(jié)結(jié)束到基本復工，疫情會給生產(chǎn)秩序的恢復帶來困難。即便某地復工進度較快，但其他地方的中間品如果供應斷檔，也會導致整個生產(chǎn)過程面臨瓶頸。該階段主要包括2月中旬到3月初。

第三階段，在疫情基本得到控制，生產(chǎn)秩序也基本恢復后，疫情導致的總需求不足將再次成為主要矛盾。其一，出口新訂單可能部分流失；其二，有的企業(yè)因為資金鏈斷裂等原因退出市場，從而給就業(yè)、銀行貸款、稅收等方面帶來影響，削弱總需求。第三階段包括3月上旬到二季度的部分時間。

針對上述三個階段疫情的不同影響，政策的主要發(fā)力點、發(fā)力方式也應有所不同。第一階段，對于遭受需求沖擊的重點行業(yè)，應從行業(yè)角度給予稅費減免、貸款展期等扶助政策。第二階段，主要矛盾是生產(chǎn)秩序遭到破壞帶來的供給沖擊，此時的總需求政策當中，貨幣政策不宜作為主角，但也應起到配合、托底的作用，為金融市場提供充足的流動性，以穩(wěn)定信用體系。第三階段，財政和貨幣政策即可全面發(fā)力，填補總需求缺口，通過供應鏈網(wǎng)絡，帶動企業(yè)的生產(chǎn)復蘇。目前，我們正處在第二個階段。

14%-16%

房地產(chǎn)也是發(fā)達國家經(jīng)濟的重要支柱，如美國、日本、英國的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)占GDP的比重都在14%—16%之間。

鐘偉：疫情也給中國的金融和對外經(jīng)貿(mào)活動造成了影響。在疫情沖擊下，A股市場在出現(xiàn)波動后，仍保持了強勁態(tài)勢，似乎并沒有受眾多企業(yè)開復工延遲和財務狀況不樂觀的困擾。另一方面，中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議雖已簽署，但疫情將使外貿(mào)受到更嚴格的檢疫約束，全球供應鏈也可能會受到中國制造業(yè)失速的影響。在兩位看來，外貿(mào)和金融領(lǐng)域全年可能會呈現(xiàn)怎樣的圖景？

管清友：疫情加速了貨幣寬松和金融改革，對于資本市場來說并非壞事。貨幣政策寬松增大了資本市場的流動性，提振了估值，資產(chǎn)價格出現(xiàn)暴跌的可能性很小，更何況金融改革也在提速。在外貿(mào)領(lǐng)域，出口和進口規(guī)模都會受到影響。出口方面，一是本次疫情被世界衛(wèi)生組織列為了PHEIC，出口會受到更嚴格的限制。例如2016年2月1日至11月18日，巴西寨卡病毒被列為PHEIC，巴西出口同比增速持續(xù)下降，經(jīng)濟也在上半年降至冰點。二是新出口訂單數(shù)量可能會受到疫情的影響。本次疫情對出口的影響會大于2003年。一方面是因為當前的國際貿(mào)易環(huán)境不容樂觀，逆全球化趨勢蔓延；另一方面，是因為疫情傳播的范圍更大，東南沿海的出口大省疫情也比較嚴重。進口方面，國內(nèi)需求顯著降低，進口規(guī)模也會下降。

徐奇淵：外貿(mào)領(lǐng)域的全年圖景是：對一季度主要的沖擊，是原有出口訂單的交付會出現(xiàn)問題；一季度末二季度初，則主要是全年新訂單可能出現(xiàn)部分流失。新訂單的流失，會影響到二季度甚至三季度的出口表現(xiàn)。到四季度，疫情對外貿(mào)的沖擊預計可完全消除。

金融領(lǐng)域，A股在春節(jié)開市后首日深跌后強勢反彈，創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)更是搶眼，已經(jīng)創(chuàng)出了3年以來的新高。疫情對全球金融市場的沖擊也極為短暫，當前美股又連創(chuàng)新高，納斯納克已經(jīng)逼近10000點大關(guān)。但另一方面，國際主要原油價格在下跌之后，一直反彈乏力。國際投資者對于全球經(jīng)濟的復蘇預期，遠不及對股票市場那么樂觀。

鐘偉：許多人更關(guān)注疫情對中國經(jīng)濟的中長期影響。例如，以前人們熱衷于討論制造業(yè)、基建和地產(chǎn)投資，今后人們是否可能會將關(guān)注的焦點放在公共衛(wèi)生、社會保障、教育和技能培訓等民生領(lǐng)域？例如，未來產(chǎn)業(yè)布局是否更可能向地方政府治理能力較強的區(qū)域遷徙等等。兩位認為疫情會否對中國經(jīng)濟產(chǎn)生中長期影響？

管清友：從這次疫情中，我們可以看到一些問題，比如緊要關(guān)頭公立醫(yī)院肩負起了最重要的責任。公共衛(wèi)生、社會保障、教育等等行業(yè)都屬于這類行業(yè)，社會資本可以適當參與，以增加市場活力，但國有資本在這些領(lǐng)域確立的主導地位不可撼動。從長期來看，制造業(yè)、基建、地產(chǎn)仍然還會是經(jīng)濟的重要支柱。以房地產(chǎn)為例。房地產(chǎn)也是發(fā)達國家經(jīng)濟的重要支柱，如美國、日本、英國的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)占GDP的比重都在14%—16%之間。此外，以5G、物聯(lián)網(wǎng)為代表的新基建也會成為經(jīng)濟的一大支柱。

徐奇淵：我想談兩點。第一，全球生產(chǎn)商對中國在全球供應鏈中的地位可能會再次進行審視、反思。在中美貿(mào)易摩擦之后，就有著名的跨國公司開始反思全球供應鏈的布局。在中美貿(mào)易摩擦、本次疫情的沖擊下，全球供應鏈的布局，可能會進行多元化布局。這可能會帶來一定的產(chǎn)業(yè)外移。但這與純粹的產(chǎn)業(yè)外移不同，因為其他國家也同樣會發(fā)生疫情，其他國家也會和美國發(fā)生貿(mào)易摩擦，所以將來的全球供應鏈布局，會通過多元化進行風險管理。鑒此，如何進一步改善營商環(huán)境，如何確保中國供應鏈體系的穩(wěn)定性，給全球的下游生產(chǎn)商提供信心和保證，將關(guān)系到中國未來在全球供應鏈中的地位。

第二，這次疫情對中國和全世界，都進行了一次很好的公共衛(wèi)生的教育，尤其是中國；同時，社會和政府對公共衛(wèi)生的理解和重視程度也都有明顯提升。2月14日的深改委十二次會議上，習近平主席強調(diào)，要完善重大疫情防控體制機制，健全國家公共衛(wèi)生應急管理體系。由此可以預期，在未來可見的一個時期，公共衛(wèi)生體系的建設(shè)將成為一項重要的工作，并使中國發(fā)展的維度更加接近于成熟的經(jīng)濟體。

鐘偉：人們常說，不能兩次掉進同一條河。對此次疫情，中國政府做出了果斷的抉擇，也為此付出了沉重的代價。在兩位看來，在此次疫情中，我們最不能忽視的短板、最應吸取的教訓和最應采取的經(jīng)濟應對之策是什么？

管清友：最不能忽視的短板是戰(zhàn)略儲備。在這次疫情中，口罩、防護服等物資緊缺，并成為治療和預防的一大掣肘，顯示出我國在應急管理，特別是戰(zhàn)略物資儲備方面還存在一些薄弱環(huán)節(jié)。最應吸取的教訓是信息透明。一方面，信息透明有利于公眾提前預防疫情；另一方面，公布的疫情信息不精準、不詳細，容易導致流言，不利于疫情防控，而且會影響政府的公信力。

徐奇淵：國家治理體系和治理能力的現(xiàn)代化，將成為一個特別重要而緊迫的工作。這不僅涉及到互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)問題，還涉及到央地關(guān)系、跨部門關(guān)系、行政體系內(nèi)的激勵約束機制等問題。應該說，十九屆四中全會提出國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化即已表明，中央已經(jīng)充分認識到了這個問題，這方面將成為今后體制改革方面補短板的重要內(nèi)容。

鐘偉：謝謝兩位細致深入的分析。目前，新冠肺炎疫情雖已初步控制但仍未消退，其給中國政府、企業(yè)和民眾帶來的傷痛仍在。但明天的太陽將照常升起。疫情不會擊垮中國。祝愿中國民眾平安，期待中國社會經(jīng)濟向好。