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        論供應(yīng)鏈金融對(duì)中小企業(yè)融資的促進(jìn)作用

        2020-08-19 14:29:51王天軍
        全國(guó)流通經(jīng)濟(jì) 2020年14期
        關(guān)鍵詞:蘇寧供應(yīng)商供應(yīng)鏈

        摘要:中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中做出了很大的貢獻(xiàn),但是從中小型企業(yè)發(fā)展規(guī)模來(lái)看,雖然發(fā)展勢(shì)頭大,但是中小型企業(yè)總體的規(guī)模不及上市公司,且其固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)比率不穩(wěn)定,流動(dòng)資產(chǎn)較多,缺乏一定規(guī)模的固定資產(chǎn),難以獲得相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的信貸扶持。供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn),很大程度上為中小企業(yè)解決了融資難的問題。本文探討以核心企業(yè)為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融對(duì)中小企業(yè)融資在哪些層面產(chǎn)生積極影響,希望能夠?yàn)楸姸嘀行∑髽I(yè)提供參考和啟示。

        關(guān)鍵詞:供應(yīng)鏈金融;中小企業(yè)融資

        中圖分類號(hào):F275文獻(xiàn)識(shí)別碼:A文章編號(hào):2096-3157(2020)14-0087-02

        經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展,企業(yè)之間的相互合作意識(shí)增強(qiáng),供應(yīng)鏈條上下游之間的各個(gè)主體密切聯(lián)系。作為上游的供應(yīng)商利用現(xiàn)有資源為處于供應(yīng)鏈中游的企業(yè)提供經(jīng)營(yíng)過程中需要的材料,而中游企業(yè)則在將產(chǎn)品加工處理過后,向下游主體銷售商品。上下游之間活動(dòng)穩(wěn)定性較高,且主體之間貿(mào)易信息透明,交易過程中容易得到相互的信任。

        中小型企業(yè)大多數(shù)充當(dāng)供應(yīng)鏈上下游的主體,其在提高社會(huì)普遍就業(yè)率、推動(dòng)大眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展、加速貿(mào)易流通等方面起著無(wú)可替代的作用,已經(jīng)成為了促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)不可忽視的中堅(jiān)力量。中小型企業(yè)數(shù)量龐大、發(fā)展勢(shì)頭迅猛,但其在發(fā)展過程中也會(huì)無(wú)可避免的遇到許多障礙,其中,融資困難成為企業(yè)發(fā)展中的首要難題。從信用層面來(lái)看,中小型企業(yè)普遍信用水平低下,導(dǎo)致信貸審核成本上升,故而多數(shù)以銀行為代表的金融資本都不愿意為其貸款;從盈利能力層面來(lái)看,各方因素如企業(yè)管理水平、企業(yè)所處環(huán)境等在一定程度上限制了中小型企業(yè)的發(fā)展,以致于其難以達(dá)到上市公司的股票發(fā)行、債券發(fā)行的準(zhǔn)入門檻,最終導(dǎo)致因?qū)嵙Σ蛔恪⒂讲粔蚨菀资ト谫Y機(jī)會(huì)。綜上,在中小型企業(yè)發(fā)展的過程中,其難以通過傳統(tǒng)的融資方式獲得資金注入,在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中容易處于不利地位,繼而被市場(chǎng)淘汰。

        毋庸置疑,供應(yīng)鏈融資方式極大程度改善了中小型企業(yè)在融資過程中因流動(dòng)資產(chǎn)比例過大、負(fù)債能力弱等因素而失去融資機(jī)會(huì)的窘境。供應(yīng)鏈條中并非只有中小型企業(yè),還存在規(guī)模大、發(fā)展穩(wěn)定、信用水平良好且盈利能力較強(qiáng)的大企業(yè),這類企業(yè)在鏈條中起著“領(lǐng)頭羊”作用,常被稱為“核心企業(yè)”。

        一、中小企業(yè)融資的理論分析

        關(guān)于中小企業(yè)融資的研究文獻(xiàn)中可知,斯蒂格利茨和韋斯(StiglitzandWeiss)指出中小企業(yè)在向相關(guān)金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)取融資機(jī)會(huì)時(shí),導(dǎo)致其無(wú)法獲得機(jī)構(gòu)信任的最主要原因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱,學(xué)者將其命名為“信貸配給理論”。金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)采取信貸配給是對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行多方面評(píng)估才得出的,中小企業(yè)信用水平較低、財(cái)務(wù)管理不完善、財(cái)務(wù)報(bào)告制度不明晰等因素使金融機(jī)構(gòu)在決策時(shí)為了避免逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題,而采取信貸配給。綜上,中小企業(yè)應(yīng)注重本身出現(xiàn)的內(nèi)部管理等問題,以改善信息不對(duì)稱的窘境。

        中小企業(yè)是推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大就業(yè)、促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定的重要力量。為適應(yīng)市場(chǎng)的變化,大多數(shù)企業(yè)都進(jìn)行了轉(zhuǎn)型,在這一進(jìn)程中,中小型企業(yè)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)的地位不斷上升,其對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用使人們意識(shí)到關(guān)注中小企業(yè)健康發(fā)展的重要性。由于各方因素限制,盡管國(guó)家從法律層面針對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展出臺(tái)了相關(guān)的扶持政策,但中小企業(yè)的發(fā)展速度和規(guī)模還是受到了阻礙,其中,融資困難就是企業(yè)發(fā)展中的不可忽視的瓶頸之一。

        從融資結(jié)構(gòu)分析,我國(guó)中小企業(yè)受融資渠道局限,融資結(jié)構(gòu)單一,內(nèi)源融資占總?cè)谫Y結(jié)構(gòu)比例較高。大多數(shù)較小規(guī)模的中小企業(yè)的融資渠道主要依靠企業(yè)自有資產(chǎn),如留存收益。中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)規(guī)模小、創(chuàng)新能力不足以及內(nèi)部流程不完善等因素導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力不高、資本積累速度慢、負(fù)債能力弱,使中小企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。不僅如此,中小企業(yè)本身管理水平不足、對(duì)抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力不足、管理信息不透明等缺陷都使金融機(jī)構(gòu)無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)其發(fā)展風(fēng)險(xiǎn),從而不愿意將貸款資金予以具有市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿s運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高的中小微企業(yè)。

        二、供應(yīng)鏈金融的理論分析

        目前,供應(yīng)鏈金融概念的定義尚未統(tǒng)一,但實(shí)質(zhì)上這些概念都是互通的。供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)在學(xué)者們看來(lái)是金融機(jī)構(gòu)通過對(duì)供應(yīng)鏈關(guān)系進(jìn)行分析,參考核心企業(yè)較高的信用評(píng)級(jí),通過管理供應(yīng)鏈資金流、信息流、物流,來(lái)給予各個(gè)企業(yè)全方位的金融綜合服務(wù)。

        供應(yīng)鏈金融的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向供應(yīng)鏈之間的競(jìng)爭(zhēng),不再是傳統(tǒng)的企業(yè)與企業(yè)互相競(jìng)爭(zhēng),這正是集約化逐漸占據(jù)市場(chǎng)的規(guī)律,因此注重平衡發(fā)展供應(yīng)鏈上各個(gè)企業(yè)變得尤為重要,以此才能加強(qiáng)供應(yīng)鏈核心競(jìng)爭(zhēng)力。然而在供應(yīng)鏈中,處于最重要地位的核心企業(yè),能夠延長(zhǎng)向供貨商的支付期,還要求經(jīng)銷商預(yù)付貨款。而中小企業(yè)多為這些和核心企業(yè)緊密聯(lián)系的經(jīng)銷商和供貨商,所以為了能夠穩(wěn)定發(fā)展,中小企業(yè)在不具備議價(jià)能力時(shí),一般情況下就只能按照核心企業(yè)的相關(guān)要求。與此同時(shí),日常生產(chǎn)時(shí),中小企業(yè)還要對(duì)各種材料成本、工資支出成本進(jìn)行支付。再加上企業(yè)存在的大量存貨積壓?jiǎn)栴},會(huì)造成流動(dòng)資金的占用。

        1.緩解銀企信息不對(duì)稱問題

        中小企業(yè)與供應(yīng)鏈上各方主體協(xié)調(diào)合作,在良性競(jìng)爭(zhēng)中得到更好地發(fā)展。其發(fā)展的穩(wěn)定性有利于使中小企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過程中更好應(yīng)對(duì)由于內(nèi)外部環(huán)境產(chǎn)生的問題,提高對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。在實(shí)際交易過程中,供應(yīng)鏈金融通過掌握各類企業(yè)的相關(guān)運(yùn)營(yíng)信息,降低信息不對(duì)稱程度,從本質(zhì)上緩解企業(yè)融資困難的難題。

        2.有利于提高中小企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性

        改善資金流結(jié)構(gòu)是供應(yīng)鏈上企業(yè)發(fā)展的重要途徑之一,出現(xiàn)資金流問題主要源于應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)期間之間的差異。對(duì)于在供應(yīng)鏈中的中小企業(yè),與鏈條上核心企業(yè)保持健康、長(zhǎng)久、穩(wěn)定的相互合作關(guān)系,可以加速資金回籠,保障應(yīng)收賬款及時(shí)收回,減少結(jié)算風(fēng)險(xiǎn),提高資金使用效率。

        3.有利于弱化銀行對(duì)中小企業(yè)本身的限制

        金融機(jī)構(gòu)在對(duì)需要融資的企業(yè)進(jìn)行分析時(shí),會(huì)對(duì)所處供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)進(jìn)行全方位考察,如此有利于金融機(jī)構(gòu)與核心企業(yè)形成更為良好、健康、積極的合作關(guān)系,從而促進(jìn)供應(yīng)鏈上各類企業(yè)的發(fā)展。金融機(jī)構(gòu)與融資企業(yè)考察的著重點(diǎn)皆在于財(cái)務(wù)方面,如協(xié)調(diào)應(yīng)付賬款與應(yīng)付賬款之間的平衡,以維持企業(yè)內(nèi)部基本的資金流動(dòng)。

        4.有利于降低融資成本

        隨著供應(yīng)鏈的發(fā)展,各合作主體互相產(chǎn)生一定的信任,各類流程活動(dòng)完善協(xié)調(diào),供應(yīng)鏈的績(jī)效會(huì)達(dá)到最大化。這類合作關(guān)系異于完全市場(chǎng)關(guān)系,亦有別于具有等級(jí)限制的官僚結(jié)構(gòu),而是一種平等合作的信任關(guān)系。信息的共享使信息的不對(duì)稱減少的同時(shí),也使金融機(jī)構(gòu)以及合作方能夠?qū)μ幱诹觿?shì)地位的中小企業(yè)的財(cái)務(wù)能力進(jìn)行一定的預(yù)判分析,從而降低這類企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn),增加金融機(jī)構(gòu)在融資前后對(duì)中小企業(yè)的信任,最終達(dá)到降低融資成本的目的。

        三、案例分析

        本文選擇的案例對(duì)象是有名的蘇寧集團(tuán)。在供應(yīng)鏈金融中,蘇寧集團(tuán)可以說(shuō)是比較成功的典范。蘇寧集團(tuán)在2013年2月19日正式更正公司名稱為蘇寧云商集團(tuán)有限公司,并且出現(xiàn)了公司“云商”新模式,主要是實(shí)現(xiàn)店商、零售商、電子商務(wù)三方面的服務(wù)。并且這一年在美國(guó)硅谷,其創(chuàng)辦了第一家研究海外運(yùn)營(yíng)的學(xué)院,該學(xué)院主要研究方向是一種新型的能夠?qū)崿F(xiàn)共同發(fā)展的模式,即線上線下O2O(OnlineToOffline),這種模式能夠?qū)崿F(xiàn)各種IT產(chǎn)品和金融融合,并且為“云商”的高質(zhì)量高效率發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。公司又在2018年2月8日正式改名為蘇寧易購(gòu)集團(tuán)有限公司,開始設(shè)計(jì)特有的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。

        其供應(yīng)鏈運(yùn)作流程如下:建立以蘇寧為核心企業(yè)的供應(yīng)鏈金融平臺(tái);各供應(yīng)商從自身狀況出發(fā)選擇適合的合作銀行和融資產(chǎn)品,發(fā)起融資申請(qǐng)并簽署融資協(xié)議;銀行通過評(píng)估蘇寧ERP中的信息,從而來(lái)判斷供應(yīng)商的信用狀況是否適合融資和簽署協(xié)議;銀行向以蘇寧作為擔(dān)保企業(yè)的供應(yīng)商發(fā)放貸款;蘇寧根據(jù)協(xié)議在約定的時(shí)間向銀行付款;扣除融資金額后,銀行將向供應(yīng)商支付剩余款項(xiàng),如有任何不足,則向供應(yīng)商追討補(bǔ)足金。

        在這個(gè)過程中蘇寧是整個(gè)電子商務(wù)平臺(tái)的核心企業(yè),商業(yè)銀行是基于蘇寧的良好信用基礎(chǔ)上對(duì)其供應(yīng)商發(fā)放貸款,以解決其資金周轉(zhuǎn)難等問題。

        蘇寧集團(tuán)的供應(yīng)鏈金融發(fā)展以來(lái),自身的發(fā)展變得更加順暢。特殊表現(xiàn)主義在存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)進(jìn)步顯著。

        過去,公司會(huì)盡可能地延長(zhǎng)供應(yīng)商的應(yīng)收賬款期,以占用供應(yīng)商的資金。在蘇寧主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融中,蘇寧集團(tuán)致力于減少對(duì)于上游供應(yīng)商資金流的占用,利用縮減資金的周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)達(dá)到資金周轉(zhuǎn)效率提高的目的。

        公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的提高說(shuō)明了應(yīng)收賬款回收的有效性,這樣的話,公司可以讓存貨的成本得到一定的降低。在2013年,蘇寧實(shí)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,開始在物流和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行大量投資,之后蘇寧不斷上升的銷售效率可以知道,這樣的轉(zhuǎn)型是正確的,它讓企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也開始逐漸下降,這直接反映了企業(yè)在供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)上的成熟。

        當(dāng)蘇寧進(jìn)行供應(yīng)鏈融資吸引企業(yè)加入供應(yīng)鏈時(shí),大量的供應(yīng)商對(duì)此表示期待與愿意,其中不乏一些小規(guī)模但優(yōu)秀的供應(yīng)商,他們往往資本實(shí)力較弱,缺乏擔(dān)保和融資支持。現(xiàn)如今,蘇寧與銀行信任程度增加,合作得到了進(jìn)一步的加強(qiáng),銀行可以在蘇寧良好信用的基礎(chǔ)上,為這些急需融資的供應(yīng)商提供一些相應(yīng)帶有幫助性質(zhì)的融資服務(wù)。

        四、研究結(jié)論與建議

        本文認(rèn)為,作為供應(yīng)鏈中擁有高質(zhì)量信用的核心企業(yè),蘇寧作為擔(dān)保人,從銀行獲得鏈上企業(yè)所需的融資額。銀行以核心公司為主要信用擔(dān)保,融資和貸款給供應(yīng)商。蘇寧所要做到的是在應(yīng)付賬款期間將貨款支付給供應(yīng)商,在此期間,供應(yīng)商只需要保證能夠按時(shí)向銀行支付利息。在供應(yīng)鏈融資過程中,供應(yīng)商不需要任何的一些擔(dān)?;虻盅盒袨椋?yàn)檎麄€(gè)過程中只需要依賴與核心企業(yè)的合作。蘇寧集團(tuán)為了保持良好的商業(yè)信譽(yù),需要時(shí)常抽測(cè)評(píng)估供應(yīng)商的財(cái)務(wù)狀況,銀行所需要去完成的則是提供融資安排,并按時(shí)收本收息。三方的有效合作能夠最大程度地降低時(shí)間的浪費(fèi),避免一些不必要的資金浪費(fèi),這是一個(gè)互惠互利的解決方案。蘇寧的供應(yīng)鏈金融處于一個(gè)十分良好的發(fā)展趨勢(shì),可以被用來(lái)有效應(yīng)對(duì)供應(yīng)商的融資問題。

        本文建議,以核心企業(yè)為領(lǐng)導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融需建立健全的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系處于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的核心企業(yè),其所承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)同樣不容忽視。核心企業(yè)可以借鑒一些在供應(yīng)鏈金融方面獲得了成功的企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估,結(jié)合實(shí)際情況,對(duì)供應(yīng)鏈上配套企業(yè)采取相關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系,對(duì)此體系的完善與加強(qiáng),能夠?qū)?yīng)鏈金融由前期到后期整個(gè)階段的控制進(jìn)行一定程度上的加強(qiáng)。

        信用風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上是由于中小企業(yè)在信息方面的不對(duì)稱所造成的。風(fēng)險(xiǎn)防范體系的建立和完善對(duì)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展至關(guān)重要,甚至?xí)绊懙秸麄€(gè)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

        參考文獻(xiàn):

        [1]宋華,盧強(qiáng).產(chǎn)業(yè)企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融如何助力中小企業(yè)融資——一個(gè)多案例對(duì)比研究[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理,2017,(12):47~58.

        [2]張珂瑩.風(fēng)險(xiǎn)管理理論在供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用——基于全面風(fēng)險(xiǎn)管理理論[J].現(xiàn)代管理科學(xué),2018,(12):112~114.

        [3]王立清,胡瀅.供應(yīng)鏈金融與企業(yè)融資約束改善——基于產(chǎn)融結(jié)合與戰(zhàn)略承諾的調(diào)節(jié)作用分析[J].中國(guó)流通經(jīng)濟(jì),2018,(6):124~130.

        作者簡(jiǎn)介:

        王天軍,供職于浙江東陽(yáng)農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司。

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