鞠譯淇

摘 要：跨國公司想要在市場競爭中取得優(yōu)勢，獲得更加廣闊的生存空間，就必須將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制作為工作重心，不斷提高自身風(fēng)險(xiǎn)防范能力?；诖?，本文對跨國公司財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行了分析，并提出針對性的控制策略。

關(guān)鍵詞：跨國公司;財(cái)務(wù)管理;風(fēng)險(xiǎn)控制;策略分析

一、跨國公司與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的概念

1跨國公司

伴隨著國際資本流動和經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展的內(nèi)在需求，企業(yè)發(fā)展的觸角必然伸向境外，跨國公司應(yīng)運(yùn)而生。學(xué)者們對跨國公司其進(jìn)行了深入研究，形成了不同的見解，其內(nèi)涵及稱謂也就形成了不同的版本，多國公司、國際公司、宇宙公司等等。上世紀(jì)70年代初，聯(lián)合國經(jīng)濟(jì)及社會理事會組織專家較為全面地考察了跨國公司的各種準(zhǔn)則和定義后，于 1974年作出決議，決定統(tǒng)一采用“跨國公司”這一名稱。筆者認(rèn)為跨國公司是保留其在某國進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營的同時，還在其他國家開展投資活動的國際性企業(yè)。

2企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)又稱經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，是指未來的不確定性對企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)的影響。風(fēng)險(xiǎn)存在具有客觀性和不確定性?？鐕緹o論是從組織機(jī)構(gòu)的多層多極性，還是生產(chǎn)經(jīng)營鏈條的超長性，還是所在經(jīng)營環(huán)境的復(fù)雜性，相比非跨國公司而言面臨經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的不確定性會更大。

二、跨國公司財(cái)務(wù)管理中風(fēng)險(xiǎn)類別

1內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)

內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)具體來說就是受到企業(yè)內(nèi)部因素影響而產(chǎn)生的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)包括公司的治理結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)識別與偏好等因素引發(fā)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。跨國公司在經(jīng)營管理過程中引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部因素是比較突出的，諸如組織架構(gòu)的復(fù)雜性帶來的信息傳遞風(fēng)險(xiǎn)與決策風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)收支活動范圍的廣域化帶來的結(jié)算與資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是一個動態(tài)的過程，引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部因素會錯綜復(fù)雜的交織在一起，給企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估工作帶來一定難度。

2外部風(fēng)險(xiǎn)

外部風(fēng)險(xiǎn)就是由跨國公司外部因素引起的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，其中政治風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成外部風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分，也是跨國公司對外部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制的關(guān)鍵內(nèi)容。比如匯率波動、利率變動給跨國公司收入、采購成本帶來變化，進(jìn)而影響公司的投資回報(bào)率，外匯的寬松政策與管制措施給企業(yè)資金轉(zhuǎn)移帶來風(fēng)險(xiǎn)等等。

三、跨國公司財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)活動

1籌資活動

跨國公司或者為了充盈營運(yùn)資金或者資本擴(kuò)張，必然要開展融資活動?？鐕驹诓煌瑖疫M(jìn)行擇優(yōu)融資須考慮利率風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)。對于跨國公司來說一定會選擇利率相對較低且未來貶值的幣種進(jìn)行融資，同時還要對融資東道國政治風(fēng)險(xiǎn)及外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分的評估，考慮其政策的穩(wěn)定性，以最穩(wěn)妥最合理的籌資方式為投資活動做好準(zhǔn)備。

2投資活動

跨國公司的企業(yè)屬性決定了其投資活動的必然存在。一般來說，評價投資活動的優(yōu)劣要看投資回報(bào)率，但對于跨國公司來說，還要以全球戰(zhàn)略角度為出發(fā)點(diǎn)，進(jìn)行合理的投資布局，并對投資過程中可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的分析與應(yīng)對。比如對于生產(chǎn)型跨國企業(yè)，一定會找原材料及人工成本相對低的國家進(jìn)行投資，要想控制投資風(fēng)險(xiǎn)，就需要論證投資所在國的本幣升值與通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，最終實(shí)現(xiàn)有效的投資活動成本控制。

3資金運(yùn)營活動

跨國公司可以通過資金集中，實(shí)現(xiàn)資金效率與收益最大化。但是，其往往在不同的國家或地區(qū)成立子公司或分支機(jī)構(gòu)，受不同國家外匯管制政策的影響，資金集中工作有一定難度，所以對于跨國公司來說，首先做好營運(yùn)資金管理工作，保證營運(yùn)資金的充足性、流動性，在此基礎(chǔ)上集中資金在國際資本場上追尋超額利潤。

4利潤分配活動

跨國公司的利潤分配工作要結(jié)合投資需求、資金需求進(jìn)行綜合考慮。有時還要考慮當(dāng)?shù)卣亩愂照?，為了享受稅收?yōu)惠，可以放棄利潤分配。一般情況下，跨國公司要依據(jù)下一年的投資計(jì)劃與營運(yùn)資金需求量合理安排利潤分配額度，有時要考慮市場融資成本率調(diào)整利潤分配比率，有時要考慮當(dāng)?shù)刎泿诺纳蒂H值預(yù)期，制定不同的利潤分配政策，從而有效控制跨國公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、跨國公司財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)控制策略

1風(fēng)險(xiǎn)回避

風(fēng)險(xiǎn)回避就是由跨國公司對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的辨識與評估，權(quán)衡由于追求高額利潤而伴生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)到底有多大，自身是否能夠承受。如果超出自身承受范圍，那就需要果斷放棄。風(fēng)險(xiǎn)回避策略適用于重大事項(xiàng)的取舍決策，可以有效避免跨國公司陷入難以自拔的經(jīng)營泥潭。

2風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是不改變經(jīng)營策略的情況下通過付出一定的成本實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁。比如跨國公司要對其全球銷售領(lǐng)域內(nèi)的產(chǎn)品承擔(dān)責(zé)任，通過購買產(chǎn)品責(zé)任保險(xiǎn)，可以有效地將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁至保險(xiǎn)公司。再比如跨國公司的收付匯業(yè)務(wù)，可以通過遠(yuǎn)期結(jié)售匯工作，將未來成本收入鎖定，對于價格波動大的大宗商品交易，可以在成熟的期貨市場通過購買期貨合約來對沖風(fēng)險(xiǎn)。

3風(fēng)險(xiǎn)降低

對于無法實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移而又不得不開展的風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，跨國公司要認(rèn)真考慮如何將風(fēng)險(xiǎn)降低。比如生產(chǎn)領(lǐng)料及時性問題，備庫存越多越好，但帶來的風(fēng)險(xiǎn)是庫存易積壓，相反壓降庫存面臨斷供風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)是始終存在的，這種情況要做好兩方面工作來降低風(fēng)險(xiǎn)：一是建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警長效機(jī)制，對于內(nèi)外部環(huán)境的變化要做到敏感分析，根據(jù)不同料件的供貨提前期及未來產(chǎn)品的銷售情況調(diào)整庫存量。二是建立彈性機(jī)制。還是以庫存管理為例，通用性強(qiáng)的料件適當(dāng)多備，其反要最大限度壓降，一旦終出現(xiàn)棄訂單或滯銷情況方便轉(zhuǎn)型生產(chǎn)，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。

4風(fēng)險(xiǎn)自留

風(fēng)險(xiǎn)自留就是風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)當(dāng)。當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)自留并不是盲目的自我承擔(dān)，而是策略性地?fù)?dān)當(dāng)，是前面幾項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)防范工具都不適用的情況下，跨國公司備的后手。比如一項(xiàng)投資，她的風(fēng)險(xiǎn)傳遞性很強(qiáng)，那么可以采取在一個國家成立子公司的方式進(jìn)行相對封閉地管理，風(fēng)險(xiǎn)損失以該子公司資產(chǎn)為限。如果風(fēng)險(xiǎn)無法通過子公司充分化解，總部可以建立風(fēng)險(xiǎn)儲備金，來應(yīng)對無法化解的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)儲備金不一定是具體的資金，可是一定比例的財(cái)務(wù)杠桿，控制風(fēng)險(xiǎn)損失不足以撼動跨國公司的生產(chǎn)經(jīng)營主線。

結(jié)束語

跨國公司面臨的內(nèi)外部環(huán)境波譎云詭，想要在國際市場中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展，首先要做好風(fēng)險(xiǎn)識別工作，對面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要結(jié)合公司各項(xiàng)經(jīng)營活動進(jìn)行客觀評估，對重大項(xiàng)目要慎重取舍，對于已開展的業(yè)務(wù)要進(jìn)行持續(xù)有效的風(fēng)險(xiǎn)跟蹤，運(yùn)用適宜的風(fēng)險(xiǎn)防范手段或者將幾種風(fēng)險(xiǎn)工具組合，從而達(dá)到有效的風(fēng)險(xiǎn)控制，確?？鐕驹诹夹缘陌l(fā)展軌道上快速成長。

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