卜淑珍

[摘 要] 2019年4月，國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)了《2019年新型城鎮(zhèn)化建設(shè)重點(diǎn)任務(wù)》，為未來(lái)中國(guó)城鎮(zhèn)化發(fā)展指引了方向。越來(lái)越多的社會(huì)資本參與到新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中來(lái)，把城市綜合運(yùn)營(yíng)開(kāi)發(fā)作為企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要方向。然而城市綜合開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)多屬資金密集型項(xiàng)目，具有投資金額大、前期資金集中投入、回款不確定、回收周期長(zhǎng)和政策性風(fēng)險(xiǎn)較大等特點(diǎn)，基于這些風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，文章結(jié)合中交城投全過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)管控的管理實(shí)踐，探討城市綜合開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)如何進(jìn)行全過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)管控，以期為同行企業(yè)提供有益借鑒。

[關(guān)鍵詞] 城市綜合開(kāi)發(fā) 風(fēng)險(xiǎn)管控 內(nèi)部審計(jì)

中圖分類(lèi)號(hào)：F299.23 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

城鎮(zhèn)化是現(xiàn)代化的必由之路，也是鄉(xiāng)村振興和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的有力支撐。中國(guó)過(guò)去30年城鎮(zhèn)化發(fā)展，主要是通過(guò)新城和園區(qū)的建設(shè)，為城市和產(chǎn)業(yè)的升級(jí)打造空間載體，產(chǎn)業(yè)園區(qū)、產(chǎn)業(yè)新城的規(guī)劃和建設(shè)成為城市化的主要手段和載體。越來(lái)越多的大型企業(yè)，也把新城和園區(qū)的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)作為戰(zhàn)略升級(jí)的重要方向。

與傳統(tǒng)片區(qū)開(kāi)發(fā)相比，城市綜合開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)在工程建設(shè)和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的基礎(chǔ)上，謀求土地價(jià)值最大化，注重政企高端對(duì)接、概念規(guī)劃先行、產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入和后期運(yùn)營(yíng)的內(nèi)涵，注重提升投資方的社會(huì)地位和品牌價(jià)值。城市綜合開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)多屬資金密集型項(xiàng)目，具有投資金額大、前期資金集中投入、回款不確定、回收周期長(zhǎng)和政策性風(fēng)險(xiǎn)較大等特點(diǎn)。中交城投作為承接集團(tuán)“城市綜合開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)商”戰(zhàn)略的重要專(zhuān)業(yè)投資平臺(tái)，其風(fēng)險(xiǎn)管控體系具有與城市綜合開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)緊密結(jié)合的鮮明特色。

一、深化專(zhuān)業(yè)管理，構(gòu)建“特色化”的風(fēng)險(xiǎn)管控體系

（一）創(chuàng)新設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)職能

為適應(yīng)投資業(yè)務(wù)的高風(fēng)險(xiǎn)特征，中交城投在機(jī)構(gòu)設(shè)置上靈活創(chuàng)新，初期實(shí)施戰(zhàn)略偏操作型管理架構(gòu)體系，圍繞“中國(guó)領(lǐng)先、世界一流的城市綜合開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)商”戰(zhàn)略目標(biāo)，平行設(shè)置戰(zhàn)略與運(yùn)營(yíng)管控中心、城市綜合開(kāi)發(fā)事業(yè)部、房地產(chǎn)事業(yè)部、財(cái)務(wù)部、財(cái)務(wù)共享中心、金融事業(yè)部等部門(mén)，并創(chuàng)新設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)管控部，融“內(nèi)審、內(nèi)控、風(fēng)險(xiǎn)、法律、紀(jì)檢”五種職能為一體。強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理職能，財(cái)務(wù)部與風(fēng)險(xiǎn)管控部互為依托，充分向業(yè)務(wù)拓展前端延伸，集“業(yè)務(wù)拓展專(zhuān)業(yè)支持、預(yù)算、融資、資金管理、核算、管理會(huì)計(jì)、分析和數(shù)據(jù)支持”于一體，開(kāi)展定量和定性分析，充分發(fā)揮各職能的監(jiān)督合力，保證了多方式、全流程、全方位地去防控各種風(fēng)險(xiǎn)。

（二）構(gòu)建“前端、中端和后端”全生命周期風(fēng)險(xiǎn)管控體系

中交城投的機(jī)構(gòu)職能設(shè)計(jì)，大大方便了進(jìn)行項(xiàng)目全生命周期風(fēng)險(xiǎn)防控，一是抓“前端”風(fēng)險(xiǎn)源頭識(shí)別和預(yù)警，法律、風(fēng)控和財(cái)務(wù)管理主動(dòng)融入，助力投資模式及商業(yè)模式升級(jí)，有效管控項(xiàng)目前期策劃及拓展中的風(fēng)險(xiǎn)，彰顯價(jià)值創(chuàng)造；二是抓“中端”風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督和檢查，結(jié)合項(xiàng)目全生命周期開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)方案、五年期財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)滾動(dòng)分析和定期財(cái)務(wù)分析，鍛造內(nèi)控、審計(jì)和財(cái)務(wù)指標(biāo)分析預(yù)警三種職能的良性互動(dòng)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)督手段的“點(diǎn)、面”高度融合，搭建項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控平臺(tái)，量化投資項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、建設(shè)及運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，督導(dǎo)商務(wù)條件和履約情況落實(shí)，夯實(shí)管理基礎(chǔ)；三是強(qiáng)化“后端”風(fēng)險(xiǎn)保障，風(fēng)險(xiǎn)管理輔以審計(jì)、內(nèi)控、法律、監(jiān)察等技術(shù)手段，定期出臺(tái)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)報(bào)告，全面防范業(yè)務(wù)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)與管理風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建項(xiàng)目退出預(yù)警及保障機(jī)制。

（三）量化投資風(fēng)險(xiǎn)并有效應(yīng)對(duì)

為規(guī)范投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估管理，確保投資風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制，中交城投建立“五個(gè)層級(jí)”的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，按風(fēng)險(xiǎn)程度和風(fēng)險(xiǎn)頻率構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)量化圖表，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化評(píng)級(jí)，得分越高則風(fēng)險(xiǎn)越大。并按風(fēng)險(xiǎn)可能性、影響程度兩個(gè)維度，制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)矩陣，精準(zhǔn)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)策略，化解相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)[1]。比如：對(duì)風(fēng)險(xiǎn)可能性高、風(fēng)險(xiǎn)影響程度大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，如投資管理采用合作開(kāi)發(fā)、轉(zhuǎn)讓、聯(lián)合拿地等方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)可能性低但影響程度大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)降低措施，如項(xiàng)目啟動(dòng)、開(kāi)盤(pán)、交付風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)檢查、會(huì)議、制度流程等進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)降低等。

二、理論聯(lián)系實(shí)際，全過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)管控創(chuàng)造價(jià)值

（一）制定風(fēng)險(xiǎn)管理手冊(cè)，做好頂層設(shè)計(jì)

城市綜合開(kāi)發(fā)項(xiàng)目屬資金密集型項(xiàng)目，投資金額大、投資回收期長(zhǎng)，項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中存在諸多對(duì)投資收益產(chǎn)生影響的不確定性因素。為全面控制風(fēng)險(xiǎn)，需要及時(shí)根據(jù)外部宏觀、市場(chǎng)、項(xiàng)目實(shí)施環(huán)境和現(xiàn)狀的變化，科學(xué)有序地動(dòng)態(tài)調(diào)整各項(xiàng)投融資計(jì)劃與實(shí)施進(jìn)度，保障項(xiàng)目預(yù)期收益的順利實(shí)現(xiàn)。在全過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)管控方面，除已有的項(xiàng)目總體開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)方案、兩級(jí)運(yùn)營(yíng)會(huì)議及報(bào)告機(jī)制等措施外，中交城投還專(zhuān)門(mén)出臺(tái)了《中交城投全面風(fēng)險(xiǎn)管理手冊(cè)》和專(zhuān)項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理指引- - -《土地一級(jí)開(kāi)發(fā)運(yùn)作環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)控制指引》，做好頂層設(shè)計(jì)，并要求項(xiàng)目公司在項(xiàng)目上馬后編制財(cái)務(wù)管控方案和稅務(wù)籌劃方案，及時(shí)甄別項(xiàng)目中存在的定性風(fēng)險(xiǎn)和定量風(fēng)險(xiǎn)，提前預(yù)警。

（二）動(dòng)態(tài)修編全生命周期開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)方案并識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)

以中交城投某投資項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“A項(xiàng)目”）為例，項(xiàng)目公司參考《中交城投全面風(fēng)險(xiǎn)管理手冊(cè)》，依據(jù)《投資建設(shè)合同》，緊緊圍繞“現(xiàn)金流”，結(jié)合建設(shè)資金來(lái)源、資金投入時(shí)點(diǎn)、投資資金如何回收等關(guān)鍵點(diǎn)，編制《項(xiàng)目全生命周期實(shí)施計(jì)劃與投資測(cè)算分析報(bào)告》，識(shí)別出融資問(wèn)題——資金來(lái)源風(fēng)險(xiǎn)、用海問(wèn)題——建設(shè)成本和投資收益回收風(fēng)險(xiǎn)、政策法律問(wèn)題—合法合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)、政府信用風(fēng)險(xiǎn)等關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，為投資決策提供參考依據(jù)。

（三）精準(zhǔn)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)回收資金

基于A項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)研判，用海批復(fù)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)等重要參數(shù)對(duì)于項(xiàng)目的合作開(kāi)發(fā)模式、投資計(jì)劃、土地出讓計(jì)劃，收益回流有重大影響。2014- 2015年，受?chē)?guó)家用海政策變化影響，A項(xiàng)目填海面積大大縮小[2]。與此同時(shí)，區(qū)域用海規(guī)劃未能在原可研預(yù)定時(shí)間2014年12月31日前獲得批復(fù)，人工島動(dòng)工時(shí)間比預(yù)定時(shí)間延遲?；贏項(xiàng)目實(shí)際情況，項(xiàng)目公司精準(zhǔn)應(yīng)對(duì)，經(jīng)與政府多輪協(xié)商，項(xiàng)目成功實(shí)現(xiàn)提前收回投資成本，有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)。累計(jì)回款已基本涵蓋建安產(chǎn)值，回款形成“常態(tài)”機(jī)制，實(shí)現(xiàn)了項(xiàng)目的滾動(dòng)開(kāi)發(fā)，有效控制了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，降低了財(cái)務(wù)成本。

同時(shí)，項(xiàng)目公司按照風(fēng)險(xiǎn)反饋機(jī)制和反饋渠道，及時(shí)將關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)反饋給中交城投。中交城投快速反應(yīng)，組織各部門(mén)和專(zhuān)業(yè)人才，研判政策，測(cè)算BT模式下項(xiàng)目投資收益率，為進(jìn)一步與政府方談判爭(zhēng)取最大投資效益做好充分準(zhǔn)備。

2018年7月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)濱海濕地保護(hù)嚴(yán)格管控圍填海的通知》，取消圍填海地方年度計(jì)劃指標(biāo)，除國(guó)家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目涉及圍填海的按程序報(bào)批外，全面停止新增圍填海項(xiàng)目審批。受政策影響，A項(xiàng)目填海造島工程基本停滯，原《投資建設(shè)合同》約定的投資收益模式發(fā)生根本性改變，正是項(xiàng)目全過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)管控及時(shí)甄別關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)并精準(zhǔn)應(yīng)對(duì)，提前回收了投資成本，有效控制了投資風(fēng)險(xiǎn)。

三、善用前瞻思維，探索“專(zhuān)業(yè)化”風(fēng)險(xiǎn)管控課題研究

自2016年開(kāi)始，財(cái)政部先后頒布了《管理會(huì)計(jì)基本指引》、包括《管理會(huì)計(jì)應(yīng)用指引第700號(hào)——風(fēng)險(xiǎn)管理》和《管理會(huì)計(jì)應(yīng)用指引第701號(hào)——風(fēng)險(xiǎn)矩陣》在內(nèi)的29項(xiàng)應(yīng)用指引，為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理、管理會(huì)計(jì)應(yīng)用等提供指導(dǎo)意見(jiàn)。依據(jù)這些應(yīng)用指引，中交城投圍繞“城市綜合開(kāi)發(fā)領(lǐng)域”打造核心競(jìng)爭(zhēng)力要求，先后開(kāi)展多項(xiàng)自主課題研究，其中專(zhuān)門(mén)以風(fēng)險(xiǎn)管控為主題內(nèi)容的就有兩項(xiàng)。兩項(xiàng)專(zhuān)題研究均系統(tǒng)地闡述了城市綜合業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)特征、風(fēng)險(xiǎn)清單及風(fēng)險(xiǎn)策略等內(nèi)容，為中交城投開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)提供了前瞻性的專(zhuān)業(yè)指導(dǎo)，也使得中交城投在核心業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)防控方面，積累了一系列研究成果，為持續(xù)提升公司風(fēng)險(xiǎn)管理的前瞻性、針對(duì)性和有效性貢獻(xiàn)力量。

要在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中乘勢(shì)而為并持續(xù)做大做強(qiáng)，強(qiáng)化構(gòu)筑投資項(xiàng)目全生命周期風(fēng)險(xiǎn)管控能力，不斷鞏固“價(jià)值創(chuàng)造為導(dǎo)向、風(fēng)險(xiǎn)管控為基礎(chǔ)”的管理體系，成為專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)核心競(jìng)爭(zhēng)力建設(shè)的重要標(biāo)志，也是防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、保證企業(yè)發(fā)展行穩(wěn)致遠(yuǎn)的法寶。

參考文獻(xiàn)：

[1] 財(cái)政部.財(cái)會(huì)〔2018〕22號(hào).管理會(huì)計(jì)應(yīng)用指引第700號(hào)——風(fēng)險(xiǎn)管理（財(cái)會(huì)〔2018〕22號(hào)）[R]，2018-8-17.

[2]吳方紅.PPP模式下城市綜合開(kāi)發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防控[J].建筑經(jīng)濟(jì).2016（11）：83-86.