焦曉陽(yáng) 羅娟

[提要] 近年來(lái)，世界形勢(shì)復(fù)雜多變，再加上新冠肺炎等疫情沖擊，糧食安全問(wèn)題越來(lái)越受到國(guó)內(nèi)外重視。我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)化改革逐步推進(jìn)，小麥期貨市場(chǎng)日益規(guī)范，但仍然存在管理難度較大、交易不夠活躍、投資主體不夠完善等問(wèn)題。為推動(dòng)我國(guó)小麥期貨市場(chǎng)健康發(fā)展，建議進(jìn)一步匹配相應(yīng)政策，激發(fā)市場(chǎng)活力;完善期貨合約，規(guī)避交易問(wèn)題;利用金融工具，化解農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn);發(fā)展中介組織，提升規(guī)模效益;加強(qiáng)培訓(xùn)推廣，提高認(rèn)識(shí)程度。多措并舉，推進(jìn)小麥期貨市場(chǎng)發(fā)展，為我國(guó)糧食安全筑牢基礎(chǔ)，為全面建成小康社會(huì)做出更多貢獻(xiàn)。

關(guān)鍵詞：農(nóng)產(chǎn)品;小麥;期貨市場(chǎng);交易品種

本文為鄭州西亞斯學(xué)院2020年度科研經(jīng)費(fèi)資助項(xiàng)目：“農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)有效性研究”（編號(hào)：2020-YB-09）

中圖分類號(hào)：F323 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2020年5月11日

黨的十九大報(bào)告明確提出：“確保國(guó)家糧食安全，把中國(guó)人的飯碗牢牢端在自己手中”。糧食安全與國(guó)計(jì)民生、社會(huì)安定繁榮息息相關(guān)，同時(shí)也是國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的關(guān)鍵之一。我國(guó)的CPI中，食品類權(quán)重約占1/3。而糧食價(jià)格是食品價(jià)格的基礎(chǔ)，對(duì)物價(jià)有至關(guān)重要的作用。期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等重要功能。近年來(lái)，經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程不斷加快，我國(guó)農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革持續(xù)深入，再加上新冠肺炎等傳染病疫情的發(fā)展，糧食安全問(wèn)題越來(lái)越受到國(guó)內(nèi)外重視，農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)或?qū)⒚媾R更大的不確定性。小麥等品種期貨市場(chǎng)依然存在諸如交易不夠活躍、體系不夠完善等問(wèn)題，為相關(guān)行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)一些困難。分析研判小麥期貨的發(fā)展情況，剖析其存在的問(wèn)題，提出相應(yīng)的解決措施，對(duì)河南乃至全國(guó)的糧食安全工作，具有重要意義。

一、小麥期貨及相關(guān)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

期貨的發(fā)展，離不開(kāi)供需基本面及政策支持。隨著形勢(shì)的發(fā)展，小麥品種市場(chǎng)化程度逐漸加深。下面分別從現(xiàn)貨、政策、期貨三個(gè)方面來(lái)分析：

（一）現(xiàn)貨市場(chǎng)供需寬松。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外糧食市場(chǎng)供需總體保持寬松格局。玉米、小麥、稻谷是我國(guó)三大主糧，我國(guó)糧食總產(chǎn)量從2013年起連續(xù)6年穩(wěn)定在60，000萬(wàn)噸以上。同時(shí)，也會(huì)進(jìn)口一定量的谷物來(lái)滿足品種調(diào)劑等需求。2019年我國(guó)谷物及谷物粉進(jìn)口量為1，785萬(wàn)噸。然而，糧食庫(kù)存量也處在較高水平，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給與實(shí)際需求銜接不夠順暢。

小麥?zhǔn)俏覈?guó)主要的口糧之一，其種植帶主要分布在華北地區(qū)，在我國(guó)糧食安全、居民食物消費(fèi)以及社會(huì)穩(wěn)定方面具有重要作用。河南在各省小麥產(chǎn)量中排名第一，占全國(guó)產(chǎn)量的1/4左右。2019年河南小麥產(chǎn)量3，756萬(wàn)噸，占全國(guó)比例為28%。近年來(lái)，我國(guó)小麥產(chǎn)大于需，整體供需較為寬松，但是優(yōu)質(zhì)專用小麥品種相對(duì)較缺，難以滿足下游加工企業(yè)及消費(fèi)者的多樣化、高標(biāo)準(zhǔn)需求。（圖1，數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）

（二）政策改革穩(wěn)步推進(jìn)。當(dāng)前，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的調(diào)整，農(nóng)業(yè)行業(yè)也逐步進(jìn)行供給側(cè)改革，從之前的重“數(shù)量”開(kāi)始向重“質(zhì)量”轉(zhuǎn)變，更加注重優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并配套調(diào)整補(bǔ)貼激勵(lì)政策。近年來(lái)中央一號(hào)文件對(duì)農(nóng)業(yè)改革給予了極大關(guān)注。例如，2019 年中央一號(hào)文件強(qiáng)調(diào)：“深化農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。將小麥作為必保品種，確保谷物基本自給、口糧絕對(duì)安全?！?020年繼續(xù)指出，要調(diào)整完善小麥、稻谷最低收購(gòu)價(jià)政策，穩(wěn)定農(nóng)民基本收益。

隨著我國(guó)糧食收儲(chǔ)制度改革的不斷深入，自2015年開(kāi)始，小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)不再上調(diào)，變?yōu)榛颈３址€(wěn)定，甚至在部分年份出現(xiàn)下調(diào)。國(guó)家從2016年開(kāi)始取消玉米“臨儲(chǔ)”政策，啟動(dòng)收儲(chǔ)制度改革。我國(guó)糧食市場(chǎng)化改革逐步推進(jìn)，市場(chǎng)預(yù)期也隨之發(fā)生變化，未來(lái)小麥行業(yè)面臨的市場(chǎng)因素將更加復(fù)雜多變。

（三）期貨市場(chǎng)逐漸發(fā)展。1990年，中國(guó)鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)成立，不只進(jìn)行現(xiàn)貨購(gòu)銷，還引入了期貨交易機(jī)制。1993年鄭州商品交易所（以下簡(jiǎn)稱“鄭商所”）成立，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)逐漸步入正軌。鄭商所地處產(chǎn)糧大省河南，其強(qiáng)麥、普麥等期貨品種，為小麥及相關(guān)行業(yè)提供了較為廣闊的發(fā)展平臺(tái)。此外，鄭商所還交易粳稻等糧食品種，再加上大連商品交易所的玉米、大豆等，形成了我國(guó)較為完善的農(nóng)產(chǎn)品期貨體系?；谵r(nóng)產(chǎn)品在供給及需求等方面的替代性，不同品種之間、不同月份合約之間形成一定程度的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。（表1）

利用近5年來(lái)強(qiáng)麥期貨主力連續(xù)合約收盤價(jià)數(shù)據(jù)分析可知，價(jià)格平均在2，644元/噸上下浮動(dòng)，標(biāo)準(zhǔn)差197元/噸，數(shù)據(jù)序列為右偏、尖峰分布，總體來(lái)看，價(jià)格波動(dòng)性不大。

二、小麥期貨市場(chǎng)存在的主要問(wèn)題

近年來(lái)，隨著我國(guó)農(nóng)業(yè)政策及期貨監(jiān)管體系的逐步完善，期貨行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭向好。然而，依然存在一些問(wèn)題，阻礙著小麥期貨市場(chǎng)的發(fā)展。主要包括：

（一）小麥?zhǔn)袌?chǎng)品種較多，管理存在難度。市場(chǎng)上，小麥可以大致分為優(yōu)質(zhì)小麥、普通小麥兩種。優(yōu)麥質(zhì)量相對(duì)較高，適用于制作面粉筋力很強(qiáng)的食品，例如面包、餃子等。優(yōu)麥可分為許多品種，例如“師欒02-1”、“新麥26”、“西農(nóng)979等”，不同品種有對(duì)應(yīng)專門的用途。為了確保其質(zhì)量，優(yōu)麥在生產(chǎn)及物流等環(huán)節(jié)有特殊的要求，不得多品種混合，這一點(diǎn)與普麥存在很大區(qū)別?？傮w來(lái)看，優(yōu)麥價(jià)格普遍高于普麥，且優(yōu)麥相對(duì)稀缺。但由于缺乏統(tǒng)一管理，市場(chǎng)普遍存在多個(gè)小麥品種混雜種植、存儲(chǔ)等情況，導(dǎo)致品質(zhì)下降。同時(shí)，在期貨交割環(huán)節(jié)，由于品種較多，檢驗(yàn)流程也較為復(fù)雜，傳統(tǒng)的倉(cāng)庫(kù)交割拉長(zhǎng)了買賣雙方之間的距離，容易產(chǎn)生交易問(wèn)題。

（二）市場(chǎng)整體參與積極性不高。目前，鄭商所的小麥合約活躍性不高。2019年強(qiáng)麥合約單邊交易成交量、交割量分別為248，100噸、200噸。2019年普麥合約單邊交易成交量、交割量分別為1，480噸、0噸。強(qiáng)麥期貨品種主要為市場(chǎng)上常見(jiàn)的優(yōu)質(zhì)小麥，一般比普麥更受關(guān)注。期貨合約應(yīng)保持較高的流動(dòng)性。2019年我國(guó)小麥產(chǎn)量約為13，359萬(wàn)噸，小麥期貨交易量與現(xiàn)貨產(chǎn)量比值約為0.002，明顯低于玉米、大豆等品種的水平。該比值越大，表明市場(chǎng)各方主體參與的積極性越大，投入資金越充分。綜合來(lái)看，小麥期貨合約依然不夠活躍，價(jià)格波動(dòng)程度較低，市場(chǎng)反映投資收益不明顯。

此外，農(nóng)業(yè)企業(yè)普遍存在貸款經(jīng)營(yíng)的情況，貸款難易程度、利率高低，直接影響著相關(guān)企業(yè)的發(fā)展規(guī)模和質(zhì)量，而金融機(jī)構(gòu)存在逐利的特性。相對(duì)而言，國(guó)營(yíng)單位、規(guī)模較大的私企等更容易獲得優(yōu)質(zhì)貸款，而中小規(guī)模企業(yè)、農(nóng)戶等在貸款時(shí)遇到的難度相對(duì)較大。資金方面的限制，也在一定程度上影響了市場(chǎng)參與期貨的積極性。

（三）投資主體結(jié)構(gòu)仍需完善，農(nóng)民參與度低。按照目前情況看，小麥期貨市場(chǎng)上大多為農(nóng)產(chǎn)品購(gòu)銷商、加工廠等企業(yè)主體。個(gè)人投資者，尤其是農(nóng)民，參與較少。農(nóng)民一般以家庭為單位進(jìn)行糧食生產(chǎn)，難以實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)的規(guī)模化和機(jī)械化，也難以進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)。我國(guó)農(nóng)業(yè)合作組織、中介機(jī)構(gòu)等單位的發(fā)展依然不夠成熟，引導(dǎo)農(nóng)民參與期貨的程度有限。受制于知識(shí)水平、信息渠道、投入規(guī)模等方面的影響，無(wú)論是在期貨還是現(xiàn)貨市場(chǎng)，農(nóng)民群體都缺乏議價(jià)能力，一般只能被動(dòng)選擇接受市場(chǎng)報(bào)價(jià)，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)較高，利潤(rùn)空間較低，甚至可能面臨虧損。由于農(nóng)產(chǎn)品投資回報(bào)率較低，部分農(nóng)民選擇進(jìn)城打工，僅僅在夏收等重要節(jié)點(diǎn)才回鄉(xiāng)。田間地頭缺乏及時(shí)、有效管理，造成小麥等農(nóng)作物質(zhì)量及產(chǎn)量不高。這也反映出部分農(nóng)民對(duì)小麥缺乏足夠重視。

三、促進(jìn)小麥期貨市場(chǎng)發(fā)展的對(duì)策

我國(guó)小麥期貨市場(chǎng)還需進(jìn)一步完善，以充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，提升其在經(jīng)濟(jì)中的地位和國(guó)際影響力，為我國(guó)糧食安全做出更大貢獻(xiàn)。

（一）匹配相應(yīng)政策，激發(fā)市場(chǎng)活力。政策向來(lái)是農(nóng)業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的風(fēng)向標(biāo)，每年的中央一號(hào)文件，備受市場(chǎng)關(guān)注。一方面建議結(jié)合市場(chǎng)供需走勢(shì)及供給側(cè)改革的要求，進(jìn)一步完善小麥最低收購(gòu)價(jià)政策，避免政策與市場(chǎng)脫節(jié);另一方面建議進(jìn)一步加強(qiáng)資金扶持，完善農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼政策，推進(jìn)普惠金融建設(shè)，深化政府與銀行機(jī)構(gòu)的合作，完善征信體系，順應(yīng)市場(chǎng)需求，助力小微企業(yè)發(fā)展。

（二）完善期貨合約，規(guī)避交易問(wèn)題。建議隨著市場(chǎng)主流小麥品質(zhì)、供需變化，及時(shí)修訂小麥期貨合約標(biāo)的及升貼水，以提升小麥交割品的質(zhì)量。針對(duì)強(qiáng)麥期貨，利用車板交割等方式，拉近買賣雙方的距離，進(jìn)一步明確雙方責(zé)任、權(quán)利、義務(wù)，提高溝通效率，避免流程問(wèn)題。并結(jié)合市場(chǎng)需求，繼續(xù)完善新品種上市機(jī)制，適時(shí)推出新的交易品種，進(jìn)一步提升小麥?zhǔn)袌?chǎng)的定價(jià)權(quán)。

（三）利用金融工具，化解農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)?！氨ｋU(xiǎn)+期貨”通俗來(lái)講就是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)買價(jià)格險(xiǎn)，鎖定銷售價(jià)格，將價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給保險(xiǎn)公司。而保險(xiǎn)公司在期貨及其衍生品市場(chǎng)購(gòu)買相應(yīng)的期權(quán)等分散風(fēng)險(xiǎn)工具，維護(hù)自身收益。在訂單農(nóng)業(yè)中，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者與下游客戶簽訂訂單，在其統(tǒng)一指導(dǎo)安排下，開(kāi)展農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)銷工作，有效避免個(gè)體單獨(dú)生產(chǎn)的盲目性。這些新模式，都可以有效保護(hù)種植者利益，調(diào)動(dòng)其積極性，值得推廣。

（四）發(fā)展中介組織，提升規(guī)模效益。傳統(tǒng)上的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)過(guò)于分散，不利于統(tǒng)一管理。另外，受期貨合約交易單位等限制，也難以通過(guò)個(gè)體形式進(jìn)入期貨市場(chǎng)。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)達(dá)到一定規(guī)模后，可以方便進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)，避免混裝，統(tǒng)一種植、統(tǒng)一收割、統(tǒng)一存儲(chǔ)、統(tǒng)一銷售，同時(shí)也可以獲得更高的定價(jià)權(quán)。同時(shí)，各種規(guī)?；M織為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，主觀上也相對(duì)更愿意參與期貨、保險(xiǎn)交易。建議有關(guān)部門加快建立農(nóng)業(yè)合作社、農(nóng)工商聯(lián)合企業(yè)等機(jī)構(gòu)，繼續(xù)完善土地流轉(zhuǎn)工作，使分散的農(nóng)戶形成利益共同體，匹配相應(yīng)制度，增加農(nóng)民收入，進(jìn)一步提升農(nóng)民地位，盡量避免“谷賤傷農(nóng)，米貴傷民”等不良現(xiàn)象。

（五）加強(qiáng)培訓(xùn)推廣，提高認(rèn)識(shí)程度。對(duì)期貨的認(rèn)識(shí)程度和專業(yè)技能的提高，離不開(kāi)培訓(xùn)。一方面建議與農(nóng)村各級(jí)干部、期貨公司協(xié)同，利用互聯(lián)網(wǎng)、廣播、標(biāo)語(yǔ)等媒介，印制相關(guān)資料，進(jìn)行小麥期貨、現(xiàn)貨相關(guān)知識(shí)的宣傳，讓農(nóng)民充分理解期貨的作用;另一方面通過(guò)舉辦行業(yè)會(huì)議、產(chǎn)融基地等方式，加強(qiáng)業(yè)內(nèi)相關(guān)單位的交流，宣傳期貨及衍生品的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)配置等功能，增強(qiáng)市場(chǎng)意識(shí)，轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，整體提升行業(yè)內(nèi)人員素質(zhì)。適當(dāng)培育機(jī)構(gòu)投資者，進(jìn)一步擴(kuò)大期貨市場(chǎng)交易規(guī)模。

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