林續(xù)

高測股份始終致力于為高硬脆材料切割加工環(huán)節(jié)提供集成了“切割裝備、切割耗材、切割工藝”的系統(tǒng)切割解決方案，主要根據(jù)行業(yè)需求提供定制切割解決方案。自成立至今，公司主營業(yè)務(wù)突出，客戶群體優(yōu)質(zhì)，自主研發(fā)實力強(qiáng)大，相關(guān)技術(shù)儲備豐富，此次成功上市，將助力公司掀開新的發(fā)展篇章。

行業(yè)空間廣闊高測股份迎藍(lán)海發(fā)展期

近年來，為推動光伏產(chǎn)業(yè)健康、持續(xù)、穩(wěn)健發(fā)展，我國出臺了一系列政策文件，這為該產(chǎn)業(yè)的未來創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境并奠定了堅實的發(fā)展根基，與此同時，廣闊的市場前景也為該產(chǎn)業(yè)發(fā)展留下了十足的想象空間。

早在2017年7月19日，國家能源局即出臺了《關(guān)于可再生能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃實施的指導(dǎo)意見》，據(jù)行業(yè)人士計算，2017—2020年新增光伏電站建設(shè)規(guī)模指標(biāo)累計為86.5GW，其中領(lǐng)跑者技術(shù)基地每年新增建設(shè)規(guī)模指標(biāo)為8GW，累計為32GW，且原則上不再支持建設(shè)無技術(shù)進(jìn)步目標(biāo)、無市場機(jī)制創(chuàng)新、補(bǔ)貼強(qiáng)度高的集中式光伏發(fā)電項目。2020年3月10日，國家能源局又推出了《關(guān)于2020年風(fēng)電、光伏發(fā)電項目建設(shè)有關(guān)事項的通知》，指出2020年度新建光伏發(fā)電項目補(bǔ)貼預(yù)算總額度為15億元。其中，5億元用于用戶光伏，補(bǔ)貼競價項目按10億元組織項目建設(shè)。除相關(guān)政策支持外，目前全球光伏發(fā)電已進(jìn)入規(guī)?；l(fā)展新階段，行業(yè)前景光明。根據(jù)歐洲光伏行業(yè)協(xié)會（Solar Power Europe）發(fā)布的《全球市場展望2019—2023》的中性預(yù)測，全球光伏發(fā)電累計裝機(jī)量將在2021年達(dá)到900GW，2022年達(dá)到1.1TW，全球光伏年新增裝機(jī)容量到2022年有望突破200GW，全球光伏發(fā)電新增裝機(jī)量將在未來兩年甚至更長時間內(nèi)保持2位數(shù)的年增長率。

高測股份所生產(chǎn)產(chǎn)品主要應(yīng)用于光伏行業(yè)的上游環(huán)節(jié)，為該環(huán)節(jié)的硅片制造廠商提供截斷機(jī)、開方機(jī)、磨倒一體機(jī)、金剛線切片機(jī)以及金剛線切割耗材，產(chǎn)品用途為通過使用公司切割設(shè)備及切割耗材產(chǎn)品將硅棒制作成硅片。目前光伏產(chǎn)業(yè)正逐漸從政策驅(qū)動向市場驅(qū)動過渡，同時在“降本+提效”的雙重因素驅(qū)動下，“大尺寸+薄片化”已成為硅片環(huán)節(jié)的主要發(fā)展方向，而公司研發(fā)的切割裝備和耗材正契合了下游客戶需求，從而為公司經(jīng)營業(yè)績的長期可持續(xù)發(fā)展提供保障。

主營業(yè)務(wù)突出客戶群體穩(wěn)定且優(yōu)質(zhì)

高測股份成立于2006年10月20日，產(chǎn)品主要應(yīng)用于光伏行業(yè)硅材料切割領(lǐng)域，可助力客戶降低生產(chǎn)成本、提高生產(chǎn)效率、提升產(chǎn)品質(zhì)量。

具體來看，公司高硬脆材料切割設(shè)備和切割耗材主要應(yīng)用于光伏行業(yè)，是光伏硅材料（硅棒/硅錠/硅片）截斷、開方、磨倒和切片環(huán)節(jié)的生產(chǎn)設(shè)備及耗材，自2018年至今，在持續(xù)推動光伏切割設(shè)備及切割耗材產(chǎn)品技術(shù)升級迭代的同時，高測股份依靠在光伏行業(yè)積累的技術(shù)和管理經(jīng)驗，開始將金剛線切割技術(shù)向半導(dǎo)體硅材料、藍(lán)寶石材料、磁性材料等其他高硬脆材料加工領(lǐng)域拓展，例如，在切割設(shè)備方面，公司面向半導(dǎo)體行業(yè)研發(fā)的半導(dǎo)體硅片切片機(jī)、半導(dǎo)體截斷機(jī)在客戶端已有銷售及試用;在切割耗材方面，公司面向半導(dǎo)體行業(yè)、磁性材料行業(yè)應(yīng)用的各種新品類金剛線已實現(xiàn)小批量銷售。同時，公司的系統(tǒng)切割解決方案也將在更多的高硬脆材料切割場景中得到拓展應(yīng)用，并將促進(jìn)公司的持續(xù)、快速發(fā)展。

招股書顯示，高測股份營業(yè)收入穩(wěn)健增長，主營業(yè)務(wù)創(chuàng)收能力較強(qiáng)，2017年—2019年，公司營業(yè)收入分別為4.25億元、6.07億元、7.14億元，其中，主營業(yè)務(wù)收入占同期營收的比重分別高達(dá)99.97%、99.93%、99.90%。此外，伴隨公司產(chǎn)品類型不斷豐富和產(chǎn)品性能的不斷提升，其市場知名度不斷提高，客戶認(rèn)可度逐步提升，目前，公司與隆基股份、中環(huán)股份、保利協(xié)鑫、晶科能源等光伏行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)均建立起穩(wěn)定的合作關(guān)系，并榮獲隆基股份“2019年度戰(zhàn)略合作伙伴”、江蘇協(xié)鑫“2018年度優(yōu)秀供應(yīng)商”等客戶授予的多項榮譽(yù)，客戶的認(rèn)可既為公司未來的發(fā)展提供了基礎(chǔ)，也是公司進(jìn)一步發(fā)展的保障。

重視自主研發(fā)具備核心技術(shù)體系

自主研發(fā)是公司發(fā)展的引擎，逐步提升研發(fā)水平是公司實施創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略的突破口，切實增強(qiáng)創(chuàng)新能力有利于增強(qiáng)公司的市場競爭力。經(jīng)過多年的研發(fā)積累，高測股份目前主要掌握了3項核心支撐技術(shù)，同時公司結(jié)合部分行業(yè)通用技術(shù)手段，形成了16項主要的核心應(yīng)用技術(shù)，并在此基礎(chǔ)上最終形成了核心技術(shù)體系。

3項核心支撐技術(shù)是公司賴以產(chǎn)出核心應(yīng)用技術(shù)的基礎(chǔ)支撐，分別為精密機(jī)械設(shè)計制造技術(shù)、自動化檢測控制技術(shù)、精密電化學(xué)技術(shù)，具體來看，公司熟練掌握了適應(yīng)振動、耐高溫、耐摩擦、耐腐蝕的高精密輸送、加持、移動機(jī)械結(jié)構(gòu)的精密機(jī)械設(shè)計制造技術(shù)，形成了公用的標(biāo)準(zhǔn)化模塊和技術(shù)規(guī)范，大幅度降低了新產(chǎn)品的研發(fā)風(fēng)險和質(zhì)量風(fēng)險。公司研發(fā)并掌握了多項先進(jìn)的自動控制基礎(chǔ)技術(shù)，如：利用先進(jìn)的傳感器技術(shù)和檢測技術(shù)，解決非接觸雙向信息傳遞、存儲、記憶及信息處理的檢測要求，利用電子電力技術(shù)，滿足多軸復(fù)雜運(yùn)動控制和高精度同步配合等基礎(chǔ)控制要求等。公司精密電化學(xué)技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊針對金剛線制造技術(shù)持續(xù)開展精密電化學(xué)基礎(chǔ)性研究，并極大地支撐了金剛線細(xì)線化研發(fā)創(chuàng)新過程中必須要解決處理金剛線表面金剛石顆粒密度、均勻性的精確控制及金剛線表面鍍層對金剛石顆粒的固結(jié)力等難題。公司的16項核心應(yīng)用技術(shù)具有一定的獨特性和先進(jìn)性，核心應(yīng)用技術(shù)主要為應(yīng)用于公司切割設(shè)備類產(chǎn)品研發(fā)及制造的核心應(yīng)用技術(shù)和應(yīng)用于指導(dǎo)、驗證切割技術(shù)發(fā)展方向及生產(chǎn)的金剛線切割工藝技術(shù)，以及應(yīng)用于公司切割耗材類產(chǎn)品研發(fā)、制造的核心應(yīng)用技術(shù)，上述核心應(yīng)用技術(shù)綜合作用于產(chǎn)品部件和整體的設(shè)計，產(chǎn)品性能指標(biāo)和技術(shù)水平均處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

招股書顯示，近幾年，公司研發(fā)費用逐年增加，研發(fā)費用占公司營收的比例相對穩(wěn)定，2017年—2019年，公司研發(fā)費用分別為0.41億元、0.54億元、0.71億元，占比分別為9.66%、8.90%、9.91%。此外，光伏切割設(shè)備、光伏切割耗材、輪胎檢測設(shè)備及耗材作為公司的核心技術(shù)產(chǎn)品，其收入近幾年呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，2016年—2019年，公司核心技術(shù)產(chǎn)品收入分別為1.44億元、4.21億元、5.97億元、7.03億元，占同期公司營收的比重分別高達(dá)98.05%、98.9%、98.47%、98.41%。

值得一提的是，截至2019年12月末，公司擁有已授權(quán)專利144項，其中發(fā)明專利10項，擁有已登記的軟件著作權(quán)29項，公司還曾獲得2016裝備中國創(chuàng)新先鋒榜產(chǎn)品創(chuàng)新獎、2018年度青島市技術(shù)發(fā)明二等獎等獎勵。此外，報告期內(nèi)，公司曾承擔(dān)0.07mm基線電鍍金剛線科研項目，該項目為2018年山東半島國家自創(chuàng)區(qū)發(fā)展建設(shè)資金項目。目前，公司正在從事高速晶硅切片測試平臺、新型單晶開方機(jī)、高精度/高效率藍(lán)寶石切片機(jī)、細(xì)線型電鍍金剛線等新產(chǎn)品研發(fā)項目，以及其他多項專項技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)項目，研發(fā)成果將主要應(yīng)用于光伏硅片制造、半導(dǎo)體硅片制造、藍(lán)寶石晶片制造等領(lǐng)域。

針對業(yè)務(wù)痛點募資夯實發(fā)展根基

結(jié)合公司主營業(yè)務(wù)開展及未來發(fā)展戰(zhàn)略，高測股份此次募集資金主要投向高精密數(shù)控裝備產(chǎn)業(yè)化項目、金剛線產(chǎn)業(yè)化項目、研發(fā)技術(shù)中心擴(kuò)建項目，其余募集資金擬用于補(bǔ)充流動資金。

其中，為進(jìn)一步擴(kuò)大公司高硬脆材料切割設(shè)備的生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品制造工藝水平和提高產(chǎn)品的質(zhì)量，公司擬使用募集資金3億元投向“高精密數(shù)控裝備產(chǎn)業(yè)化項目”，該項目將助力公司抓住光伏行業(yè)、半導(dǎo)體行業(yè)、磁性材料行業(yè)、藍(lán)寶石行業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域快速發(fā)展的機(jī)遇期，夯實公司切割設(shè)備相關(guān)核心技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)?！敖饎偩€產(chǎn)業(yè)化項目”擬使用募集資金0.8億元，該項目的建設(shè)可擴(kuò)大公司高硬脆材料切割耗材的生產(chǎn)規(guī)模，滿足快速增長的市場需求，促進(jìn)公司金剛線切割技術(shù)的研發(fā)，加速推進(jìn)公司切割耗材相關(guān)核心技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化?！把邪l(fā)技術(shù)中心擴(kuò)建項目”有助于提升和改善公司金剛線切割技術(shù)相關(guān)在研新產(chǎn)品的研發(fā)測試條件，縮短新產(chǎn)品研發(fā)周期，提高新產(chǎn)品研發(fā)質(zhì)量，同時將提升、完善公司研發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施條件，提升、保障公司研發(fā)創(chuàng)新能力，加快公司核心技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)化，保持公司技術(shù)和產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先優(yōu)勢。此外，公司擬將本次募集資金中的1.8億元用于補(bǔ)充營運(yùn)資金，以滿足公司日常生產(chǎn)經(jīng)營需要，逐漸提升公司的資金實力及市場競爭力。

此次成功登陸資本市場，將有力拓寬公司融資渠道，大幅提升公司資本實力，同時，公司可借助資本市場的多元化融資工具實現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。未來，高測股份將在自主核心技術(shù)的支撐下，以高硬脆材料系統(tǒng)切割解決方案在光伏行業(yè)的應(yīng)用為重點，持續(xù)推進(jìn)高硬脆材料系統(tǒng)切割解決方案在光伏行業(yè)、半導(dǎo)體行業(yè)、藍(lán)寶石行業(yè)、磁性材料行業(yè)的應(yīng)用，加速推進(jìn)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，力爭成長為具備全球競爭力的高硬脆材料系統(tǒng)切割解決方案提供商。