唐樂(lè)平

國(guó)有企業(yè)改革是中央實(shí)施做強(qiáng)做大國(guó)有企業(yè)方針的重大戰(zhàn)略步驟，推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革，要有利于國(guó)有資本保值增值，有利于提高國(guó)有經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，有利于放大國(guó)有資本功能。隨著涼山州國(guó)資國(guó)企改革進(jìn)程的進(jìn)一步深入，涼山州“七大投”應(yīng)運(yùn)而生，肩負(fù)起做強(qiáng)做優(yōu)做大州屬國(guó)有企業(yè)的歷史使命。

涼山州國(guó)有工業(yè)投資發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司為“七大投”中的國(guó)有工業(yè)板塊集團(tuán)化企業(yè)，旗下控股及參股企業(yè)18家，涉及資產(chǎn)規(guī)模約100億元，多為“小、散、弱”產(chǎn)能過(guò)剩的傳統(tǒng)資源性企業(yè)。如何“盤活存量、做好增量”是集團(tuán)公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的一項(xiàng)重要任務(wù)。經(jīng)過(guò)對(duì)集團(tuán)公司所屬企業(yè)的摸底調(diào)查，開(kāi)展了“加強(qiáng)參股企業(yè)管控，確保國(guó)有資產(chǎn)保值增值”的課題研究，以實(shí)現(xiàn)存量資產(chǎn)收益最大化。

一、參股管理現(xiàn)狀

涼山工投集團(tuán)直接、間接參股企業(yè)18家，截至2018年12月底，資產(chǎn)總額73.17億元，負(fù)債總額54.52億元，資產(chǎn)負(fù)債率74.51%。從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、分紅情況等主要指標(biāo)來(lái)看，呈現(xiàn)“經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)差，無(wú)投資回報(bào);經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好，未連續(xù)分紅且不足額;經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好，連續(xù)分紅”三種主要特征，以下按三種特征分別舉例說(shuō)明。

（一）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)差，無(wú)投資回報(bào)

案例一：涼山工投集團(tuán)以6，352.50萬(wàn)元投資的四川華電西溪河水電開(kāi)發(fā)有限公司，持股比例為10%。

1.企業(yè)基本情況。四川華電西溪河水電開(kāi)發(fā)有限公司于2003年11月27日在涼山州注冊(cè)成立，負(fù)責(zé)涼山州水能資源的開(kāi)發(fā)建設(shè)。公司注冊(cè)資本63，525.02 萬(wàn)元。華電四川發(fā)電有限公司出資57，172.52 萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的90%;涼山工投集團(tuán)出資6，352.50 萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的10%。

2.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況。2018年累計(jì)售電收入2.76億元。主營(yíng)業(yè)務(wù)成本1.93億元，稅金及附加932萬(wàn)元，同比增加609萬(wàn)元（水資源稅影響），財(cái)務(wù)費(fèi)用1.51億元，同比增加60萬(wàn)元。2018年利潤(rùn)總額-7，650萬(wàn)元。主要原因是經(jīng)營(yíng)虧損。截至2018年年底，華電西溪河公司現(xiàn)有職工211人，2018年公司人均收入為16萬(wàn)元/人（含五險(xiǎn)一金）。

3.存在的問(wèn)題。該參股企業(yè)至建成投產(chǎn)以來(lái)連年虧損，投資方未達(dá)到投資預(yù)期目的，如不能采取措施有效控虧，已失去了繼續(xù)持股的意義;同時(shí)，該參股企業(yè)職工收入增長(zhǎng)與經(jīng)營(yíng)虧損的現(xiàn)狀不成正比，說(shuō)明其考核激勵(lì)機(jī)制未起到促進(jìn)企業(yè)良性發(fā)展的作用。

（二）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好，未連續(xù)分紅且不足額

案例二：四川省拉拉銅礦以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性凈資產(chǎn)作價(jià)出資參股涼山礦業(yè)股份有限公司，持股比例33.33%。

1.企業(yè)基本情況。涼山礦業(yè)成立于2001年9月，是四川省拉拉銅礦、云南銅業(yè)（集團(tuán)）有限公司等企業(yè)共同發(fā)起組建，注冊(cè)資本6億元，主營(yíng)銅礦及共伴生礦采選生產(chǎn)，硫酸、氧、氮生產(chǎn)，礦業(yè)開(kāi)發(fā)技術(shù)服務(wù)等，涼山礦業(yè)連續(xù)17年保持盈利。

2.分紅情況。涼山礦業(yè)自成立以來(lái)，累計(jì)未分配利潤(rùn)11.85億元，按股權(quán)比例四川省拉拉銅礦應(yīng)收到分紅3.95億元，實(shí)際收到1.66億元，占比42%。詳見(jiàn)表1。

備注：2018年計(jì)提減值準(zhǔn)備5.47億元。

3.取得的成績(jī)。從表1數(shù)據(jù)可以看出，該參股企業(yè)資產(chǎn)總額成倍增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好，盈利能力強(qiáng)，企業(yè)規(guī)模不斷做大，社會(huì)地位同步增長(zhǎng)，各股東收到分紅，一定程度上實(shí)現(xiàn)了預(yù)期投資目的。

（三）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好，連續(xù)分紅

案例三：四川省拉拉銅礦以835.87萬(wàn)元投資參股會(huì)理縣鵬晨廢渣利用有限公司，持股比例28.61%。

1.企業(yè)基本情況。鵬晨公司注冊(cè)資本1335.25萬(wàn)元，其為依托昆鵬銅業(yè)10萬(wàn)噸陽(yáng)極銅/年冶煉項(xiàng)目而建立的配套企業(yè)，年處理礦量約為23萬(wàn)噸，鵬晨公司通過(guò)自行設(shè)計(jì)的工藝流程改擴(kuò)建后，提高了固體廢棄物銅緩冷渣的回收再利用價(jià)值，實(shí)現(xiàn)了綠色經(jīng)濟(jì)的循環(huán)再利用。

2.分紅情況。鵬晨公司自成立以來(lái)，連續(xù)分紅5次，鵬晨公司共計(jì)應(yīng)分配金額1540萬(wàn)元，實(shí)際收到現(xiàn)金分紅共計(jì)462萬(wàn)元。詳見(jiàn)表2。

3.取得的成績(jī)。該參股企業(yè)資產(chǎn)總額成倍增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好，盈利能力強(qiáng)，企業(yè)規(guī)模不斷做大，社會(huì)地位同步增長(zhǎng)，各股東按時(shí)足額收到分紅，實(shí)現(xiàn)了預(yù)期投資目的。

二、存在的問(wèn)題

可以看出，在以前的參股管理中，普遍存在“重投資，輕管理”的現(xiàn)象，參股股權(quán)管理是不足的甚至是缺位的。具體來(lái)講，現(xiàn)階段州屬國(guó)有企業(yè)參股管理主要存在以下幾方面的問(wèn)題。

（一）法人治理結(jié)構(gòu)不健全

沒(méi)有實(shí)質(zhì)股份控制權(quán)的股東一方面因股權(quán)散而小，一方面因行業(yè)壁壘問(wèn)題，難以發(fā)揮自身的創(chuàng)造力和影響力對(duì)參股公司進(jìn)行管理。隨著國(guó)資國(guó)企改革的推進(jìn)，雖然多數(shù)企業(yè)已經(jīng)向參股企業(yè)派駐了董監(jiān)事，但基本還沒(méi)有建立針對(duì)參股公司“三會(huì)”的管理部門以及相匹配的議事制度，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、黨委會(huì)、總經(jīng)理辦公會(huì)的權(quán)力邊界模糊不清，這在一定程度上導(dǎo)致了州屬國(guó)有企業(yè)派遣到參股企業(yè)的董監(jiān)事未能在參股企業(yè)充分行使對(duì)應(yīng)的權(quán)力;同時(shí)，部分參股企業(yè)并沒(méi)有嚴(yán)格按照公司法和企業(yè)章程召開(kāi)“三會(huì)”，小股東的權(quán)益無(wú)法得到保障。

（二）章程管理意識(shí)不強(qiáng)

1.未在章程或協(xié)議中明確人員派駐權(quán)（董監(jiān)事以及經(jīng)營(yíng)管理層）、經(jīng)營(yíng)管理參與權(quán)、重大事項(xiàng)審批權(quán)、重大事項(xiàng)知情權(quán)等重要股東權(quán)益，造成參股后被排斥出參股企業(yè)的管理、決策核心。

2.未在章程或協(xié)議中約定退出機(jī)制、未考慮退出路徑。一旦出現(xiàn)影響投資預(yù)期效果實(shí)現(xiàn)的重大不利變化，或是出于戰(zhàn)略考慮需要退出時(shí)，無(wú)法全身而退。

（三）派出人員管理不到位

1.由于涼山州企業(yè)管理人才匱乏，加之疏于管理，普遍存在派駐參股企業(yè)的董監(jiān)事以及進(jìn)入管理層的代表素質(zhì)參差不齊，甚至逐漸被控股企業(yè)吸納的現(xiàn)象。

2.未形成有效的激勵(lì)機(jī)制，不能充分調(diào)動(dòng)派出董監(jiān)事的工作積極性。

3.進(jìn)入?yún)⒐善髽I(yè)經(jīng)營(yíng)層的代表因沒(méi)有專門的管理制度，薪酬、升遷、考核都在控股方，逐漸失去了對(duì)投資企業(yè)利益負(fù)責(zé)的本心。

（四）信息管理不全面

在過(guò)去的參股企業(yè)管理中，一般通過(guò)委派經(jīng)營(yíng)管理人員參與管理（或者派駐的董監(jiān)事查閱參股企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表），局限于了解參股企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，著重關(guān)注投資收益這個(gè)硬性指標(biāo)或產(chǎn)品鏈上的利益實(shí)現(xiàn)，而對(duì)于人事任免、重大項(xiàng)目投資決策、大額資金使用等方面未過(guò)多關(guān)注，致使信息管理缺項(xiàng)。

（五）決策管理有待提高

未將參股企業(yè)投資決策、經(jīng)營(yíng)預(yù)算等重大決策事項(xiàng)與投資企業(yè)的專業(yè)職能部門有機(jī)融合，缺乏信息的收集以及專業(yè)的意見(jiàn)，導(dǎo)致投資企業(yè)對(duì)參股企業(yè)的重大決策事項(xiàng)的決定可能出現(xiàn)有損投資方利益的風(fēng)險(xiǎn)。

三、解決措施

在國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，確保國(guó)有資產(chǎn)保值增值是其管理主要內(nèi)容，因此，有必要對(duì)國(guó)有企業(yè)的現(xiàn)存資產(chǎn)進(jìn)行管理，建立相應(yīng)的參股股權(quán)管理機(jī)制以及監(jiān)督制度。

（一）發(fā)揮黨組織的作用

實(shí)現(xiàn)黨組織與企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的有機(jī)結(jié)合，充分發(fā)揮黨組織的作用。派駐參股企業(yè)的董監(jiān)事人員，根據(jù)參股企業(yè)的不同情況（國(guó)有資本為主和民營(yíng)資本為主），通過(guò)積極參與、配合、監(jiān)督參股企業(yè)黨建工作的方式，做到“國(guó)有資產(chǎn)在哪里，黨組織的工作就開(kāi)展到哪里”，保證企業(yè)黨組織在企業(yè)的決策層有發(fā)言權(quán)，在企業(yè)的員工中有影響力，為黨組織發(fā)揮政治核心作用提供組織保證。

（二）規(guī)范參股企業(yè)法人治理

1.規(guī)范參股企業(yè)“三會(huì)”和總經(jīng)理辦公會(huì)運(yùn)作機(jī)制，對(duì)章程進(jìn)行有效補(bǔ)充，比如通過(guò)公司章程明確對(duì)參控股類子公司的人員派駐權(quán)、關(guān)聯(lián)交易、重大人事任免、對(duì)外投融資、重大事項(xiàng)決策權(quán)或知情權(quán)、日常運(yùn)營(yíng)管理權(quán)等。

2.規(guī)范參股企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度，督促配合參股企業(yè)，依法建立投融資管理、財(cái)務(wù)管理、招標(biāo)管理、人事薪酬管理等內(nèi)控制度體系，明確利潤(rùn)分配政策及相關(guān)決策程序，形成良好的股東回報(bào)機(jī)制。

3.加快參股企業(yè)治理文件的出臺(tái)，從制度上加強(qiáng)對(duì)控股股東行為的約束。比如制定《參股企業(yè)管理辦法》，使企業(yè)在股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)建設(shè)以及行為規(guī)范方面有規(guī)可依。

（三）規(guī)范參股公司章程管理

在章程或協(xié)議中約定好股東權(quán)益，是維護(hù)參股股東利益的最直接手段。一是放大投票權(quán)和否決權(quán)，增加特別決議事項(xiàng)，這些事項(xiàng)須經(jīng)代表全部或 2/3 以上表決權(quán)的股東通過(guò)，增加通過(guò)門檻，降低控股股東控制力、間接提高參股股東話語(yǔ)權(quán)。二是在協(xié)議中增加大股東兜底條款，針對(duì)參股前存在的資產(chǎn)瑕疵、或有負(fù)債等潛在風(fēng)險(xiǎn)，一旦發(fā)生由大股東承擔(dān)損失。三是在協(xié)議中約定退出機(jī)制，確保退出渠道暢通，具體來(lái)說(shuō)，可以選擇股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)置換等手段來(lái)收回自身股權(quán)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)從低效、無(wú)效、競(jìng)爭(zhēng)力差、資金負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理的被投資公司中退出，從而保障國(guó)有資本。

（四）健全委派人員考核激勵(lì)機(jī)制

1.完善對(duì)派出董監(jiān)事的工作要求和評(píng)價(jià)考核。每年年初由集團(tuán)公司董事會(huì)下達(dá)派出董事、監(jiān)事年度指標(biāo)及任務(wù)要求，年底由派出董事、監(jiān)事進(jìn)行年度述職，報(bào)告所任職企業(yè)指標(biāo)完成情況及個(gè)人履職情況。集團(tuán)公司對(duì)派出董事、監(jiān)事進(jìn)行考核，薪酬與年度指標(biāo)及任務(wù)要求直接掛鉤，考核不合格的，將調(diào)離崗位。

2.派駐的經(jīng)營(yíng)班子成員要采用輪換制，根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況設(shè)置彈性的履職上限期間，到期輪換，避免和減少舞弊事件發(fā)生，并根據(jù)其任期履職情況作出新的任免或升遷決定。

（五）健全信息管理

集團(tuán)公司作為參股企業(yè)投資人，盡管對(duì)參股企業(yè)沒(méi)有絕對(duì)控制權(quán)，但法律法規(guī)、公司章程等都賦予了股東必要的知情權(quán)等權(quán)益，集團(tuán)公司可以通過(guò)獲取財(cái)務(wù)報(bào)表、年度報(bào)告等重要信息資料，及時(shí)了解參股企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況。

（六）規(guī)范決策管理

集團(tuán)公司相關(guān)部門應(yīng)建立預(yù)案，根據(jù)獲知的信息確定風(fēng)險(xiǎn)大小和可能造成的損失，劃分相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，按照既定的風(fēng)險(xiǎn)控制模式，采取風(fēng)險(xiǎn)接受、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等應(yīng)對(duì)策略。

1.對(duì)一般性經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、決策失誤、管理失當(dāng)?shù)龋A(yù)計(jì)不造成經(jīng)濟(jì)損失或造成的經(jīng)濟(jì)損失較小的風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)公司可采取跟蹤關(guān)注和適當(dāng)提示方式應(yīng)對(duì)。

2.對(duì)重要的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、較大決策失誤、管理不力等，可能造成參股企業(yè)較大經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)公司應(yīng)提出改進(jìn)建議，并及時(shí)與參股企業(yè)管理層、董事會(huì)、股東方溝通解決，根據(jù)改進(jìn)情況決定是否采取進(jìn)一步措施。

（七）完善審計(jì)監(jiān)督作用

強(qiáng)化對(duì)國(guó)有參股企業(yè)經(jīng)常性的審計(jì)監(jiān)督，保證國(guó)有資產(chǎn)的真實(shí)、安全，對(duì)國(guó)有控股和參股企業(yè)，原則上每三年應(yīng)審計(jì)一次，對(duì)國(guó)有參股企業(yè)經(jīng)營(yíng)異常、長(zhǎng)期虧損的企業(yè)，由集團(tuán)公司選聘第三方中介機(jī)構(gòu)對(duì)參股企業(yè)進(jìn)行審計(jì)，對(duì)其運(yùn)營(yíng)過(guò)程中存在的問(wèn)題進(jìn)行梳理，揭露隱瞞虧損、弄虛作假以及經(jīng)營(yíng)決策失誤、投資收益率低下等問(wèn)題，促進(jìn)參股企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部控制，優(yōu)化資產(chǎn)配置。

（作者單位：涼山州國(guó)有工業(yè)投資發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司）