唐凌云

2019年5月，經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，工銀理財(cái)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”）開(kāi)業(yè)，從此站在新的起點(diǎn)，踏上了新的征程。一年來(lái)，公司強(qiáng)化黨建引領(lǐng)，完善公司治理，加強(qiáng)核心能力建設(shè)，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健發(fā)展。

新起點(diǎn)? 新征程

公司成立伊始，工商銀行黨委書記、董事長(zhǎng)陳四清提出，“工銀理財(cái)是工商銀行大資管業(yè)務(wù)的核心平臺(tái)和旗艦品牌，未來(lái)要打造成為馳名的工商銀行資管品牌和全球資管行業(yè)中的靚麗‘名片”。根據(jù)工商銀行的整體規(guī)劃，公司的戰(zhàn)略定位是集團(tuán)的產(chǎn)品中心、輕資本的創(chuàng)收中心、客戶經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定器。公司聚焦市場(chǎng)同業(yè)第一目標(biāo)，在沒(méi)有劃轉(zhuǎn)總行傳統(tǒng)存量資管產(chǎn)品的情況下，產(chǎn)品和業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定、快速增長(zhǎng)，取得了扎實(shí)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。在開(kāi)業(yè)一年之際，公司理財(cái)產(chǎn)品¹發(fā)行規(guī)模和代客理財(cái)投資規(guī)模都突破萬(wàn)億元，均較公司設(shè)立之初增長(zhǎng)180%以上;代客理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模和投資規(guī)模增速均居市場(chǎng)同業(yè)之首。公司按照監(jiān)管政策要求，主動(dòng)在“去通道、去嵌套”等領(lǐng)域先行先試，多項(xiàng)創(chuàng)新產(chǎn)品為業(yè)內(nèi)首發(fā)，多項(xiàng)業(yè)務(wù)為業(yè)內(nèi)首創(chuàng)。例如，首家遵循產(chǎn)品策略化管理理念并實(shí)施產(chǎn)品策略管理機(jī)制;首家以管理人身份獲得銀行間債券市場(chǎng)準(zhǔn)入備案，并按照監(jiān)管要求完成在全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心開(kāi)立交易賬戶;首家完成在上海證券交易所、深圳證券交易所、上海黃金交易所開(kāi)戶聯(lián)網(wǎng)，并推出首款混合類科創(chuàng)優(yōu)選、定增優(yōu)選以及可直接投資上海黃金交易所現(xiàn)貨合約的黃金聯(lián)動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品;首家實(shí)現(xiàn)全部理財(cái)產(chǎn)品在公司自主開(kāi)發(fā)的系統(tǒng)獨(dú)立運(yùn)行及開(kāi)展投資運(yùn)作管理。通過(guò)上述實(shí)踐，公司發(fā)揮了“頭雁”引領(lǐng)作用，為業(yè)內(nèi)提供了有益的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。今年上半年公司已累計(jì)為客戶創(chuàng)造收益28.38億元，凸顯了核心競(jìng)爭(zhēng)力。

公司近一年來(lái)的主要工作

（一）持續(xù)加強(qiáng)核心能力建設(shè)，做實(shí)自身發(fā)展

公司秉承客戶至上和穩(wěn)健發(fā)展的經(jīng)營(yíng)理念，深耕“大、全、強(qiáng)、優(yōu)”的產(chǎn)品和服務(wù)，現(xiàn)已儲(chǔ)備各類理財(cái)產(chǎn)品900多只，存續(xù)發(fā)行630多只;持續(xù)打造公司“4+3”產(chǎn)品，即在固定收益、權(quán)益、商品及金融衍生品、混合類四大類產(chǎn)品系列的基礎(chǔ)上，打造“基礎(chǔ)+創(chuàng)新+戰(zhàn)略”的全譜系、全天候、全渠道產(chǎn)品管理能力;做優(yōu)特色產(chǎn)品培育，發(fā)展另類資產(chǎn)、量化投資、跨境投資等業(yè)務(wù)。公司的理財(cái)產(chǎn)品包括公募產(chǎn)品、私募產(chǎn)品，有固定期限產(chǎn)品、無(wú)固定期限的短中長(zhǎng)期產(chǎn)品，開(kāi)放式產(chǎn)品、封閉式產(chǎn)品等。產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)類型涵蓋一元普惠型、高凈值型、私人銀行型、養(yǎng)老型等，可滿足不同層級(jí)、不同風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力、不同類型的個(gè)人和法人客戶的需求。公司注重培育、提升專業(yè)化的投研管理能力，培養(yǎng)“正、專、實(shí)、謙、勤”的員工隊(duì)伍。作為法人，公司獨(dú)立、規(guī)范、高效、有序地運(yùn)作，堅(jiān)持建章立制先行，持續(xù)健全完善體制機(jī)制和流程，全方位地構(gòu)建了公司治理、戰(zhàn)略和傳導(dǎo)、市場(chǎng)營(yíng)銷、產(chǎn)品管理、研究分析、投資交易、信用審查、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)控合規(guī)、系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)、金融科技建設(shè)等各條線百余項(xiàng)制度規(guī)范，同步推進(jìn)關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程再造和優(yōu)化。與此同時(shí)，公司始終踐行“合規(guī)創(chuàng)造價(jià)值”理念，堅(jiān)守風(fēng)控合規(guī)經(jīng)營(yíng)底線，保持零風(fēng)險(xiǎn)暴露和產(chǎn)品凈值的整體穩(wěn)定。

（二）持續(xù)加強(qiáng)集團(tuán)聯(lián)動(dòng)，做實(shí)協(xié)同發(fā)展

公司積極推動(dòng)與工銀集團(tuán)在渠道銷售、產(chǎn)品布局、項(xiàng)目推薦、風(fēng)險(xiǎn)管控、系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)、考核評(píng)價(jià)、區(qū)域理財(cái)及境外發(fā)展等八個(gè)方面的協(xié)同經(jīng)營(yíng)和聯(lián)動(dòng)發(fā)展，將集團(tuán)的全價(jià)值鏈優(yōu)勢(shì)、公司的專業(yè)投研能力和分行的客戶營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)更加有機(jī)地結(jié)合，充分發(fā)揮“1+1>2”的協(xié)同效應(yīng)，服務(wù)包括工銀集團(tuán)在內(nèi)的市場(chǎng)客戶群，賦能工商銀行“第一個(gè)人金融銀行”“境內(nèi)外匯業(yè)務(wù)首選銀行”“服務(wù)國(guó)家區(qū)域發(fā)展”三大戰(zhàn)略。

（三）發(fā)揮理財(cái)直接投融資功能，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支持“六穩(wěn)”“六?！?/p>

理財(cái)直接投融資業(yè)務(wù)是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要手段，與貸款、股票、債券、信托、基金、保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品共同構(gòu)成了多層次的金融支持服務(wù)體系。發(fā)揮理財(cái)業(yè)務(wù)直接投融資工具功能，可以滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要。公司落實(shí)黨中央重要部署，為深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革發(fā)揮了積極作用，配合工銀集團(tuán)“春潤(rùn)”“春融”行動(dòng)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和“六穩(wěn)”“六?！?，支持與疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)、擴(kuò)大內(nèi)需相關(guān)的重點(diǎn)項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)等;圍繞國(guó)家區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，積極布局投資粵港澳大灣區(qū)、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、京津冀地區(qū)、“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)、雄安新區(qū)等重點(diǎn)區(qū)域，支持科技創(chuàng)新、消費(fèi)內(nèi)需促進(jìn)、戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備、新基建、新制造等領(lǐng)域發(fā)展。截至今年6月末，公司固定收益證券類投資、權(quán)益類投資和項(xiàng)目類投資占全部投資總額的比重超過(guò)70%，跨境類產(chǎn)品投資達(dá)100多億元。

公司加大抗擊疫情和服務(wù)民營(yíng)企業(yè)力度。今年以來(lái)，在公司新增投資中，投向民營(yíng)主體的投資占比提升至11%。特別是新冠肺炎疫情發(fā)生以來(lái)，公司與抗擊疫情和保障民生領(lǐng)域相關(guān)的流動(dòng)資金支持和項(xiàng)目投融資超過(guò)300億元，這些資金精準(zhǔn)用于疫情防控指揮部建設(shè)、醫(yī)療設(shè)施及醫(yī)藥采購(gòu)、方艙醫(yī)院建設(shè)、交通運(yùn)輸?shù)确矫?。公司建立綠色服務(wù)通道、“居家購(gòu)”“線上購(gòu)”等配套服務(wù)機(jī)制，為疫情防控提供理財(cái)產(chǎn)品提前贖回服務(wù)，確保資金及時(shí)到位。公司累計(jì)發(fā)行“湖北優(yōu)享”“武漢專享”等抗疫主題產(chǎn)品15只，規(guī)模為167億元，并實(shí)行管理費(fèi)、銷售費(fèi)讓利等惠民服務(wù)措施。

（四）落實(shí)集團(tuán)風(fēng)控治理指引，深化全面風(fēng)險(xiǎn)管理

在公司黨委的領(lǐng)導(dǎo)下，公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營(yíng)層切實(shí)履行風(fēng)險(xiǎn)治理職責(zé)，在日常經(jīng)營(yíng)管理中堅(jiān)守風(fēng)控合規(guī)經(jīng)營(yíng)底線，踐行“合規(guī)創(chuàng)造價(jià)值”經(jīng)營(yíng)理念，強(qiáng)化高質(zhì)量風(fēng)控管理。搭建三道防線，推進(jìn)風(fēng)控合規(guī)系統(tǒng)平臺(tái)建設(shè)，加強(qiáng)人員及行為管理，按照“日監(jiān)測(cè)、周回顧、月分析、季報(bào)告”風(fēng)控工作機(jī)制，全面落實(shí)工銀集團(tuán)“主動(dòng)防、智能控、全面管”的管理要求。持續(xù)推進(jìn)深化全面風(fēng)險(xiǎn)管理，立足銀行理財(cái)子公司業(yè)務(wù)實(shí)際，重點(diǎn)聚焦經(jīng)營(yíng)中凈值化管理所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及投融資標(biāo)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理，持續(xù)提升對(duì)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及疊加風(fēng)險(xiǎn)的管理能力。在產(chǎn)品凈值化管理過(guò)程中，以風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)為根本原則，平衡好風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，將產(chǎn)品組合收益及風(fēng)險(xiǎn)充分反映到產(chǎn)品端和客戶端。

（五）堅(jiān)持不懈進(jìn)行改革創(chuàng)新，破解“新產(chǎn)品發(fā)行難、股權(quán)投資難”問(wèn)題

公司抓住經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)財(cái)富增長(zhǎng)的機(jī)遇，克服銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型陣痛和困擾，應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情沖擊。公司長(zhǎng)期看好我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展基本面，堅(jiān)信我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有強(qiáng)勁韌性以及科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)型發(fā)展前景可期，秉承“長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資”理念來(lái)布局資產(chǎn)配置，主動(dòng)把握權(quán)益市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。公司憑借勤勉盡責(zé)的投資管理服務(wù)及投資者認(rèn)可的業(yè)績(jī)回報(bào)，履行穩(wěn)定市場(chǎng)信心、穩(wěn)定投資者預(yù)期的社會(huì)責(zé)任擔(dān)當(dāng)。一年來(lái)，公司通過(guò)不懈探索、開(kāi)拓創(chuàng)新，扎實(shí)穩(wěn)健地推進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)，較好地解決了落實(shí)資管新規(guī)過(guò)程中業(yè)界普遍反映的“新產(chǎn)品發(fā)行難、股權(quán)投資難”問(wèn)題。公司在權(quán)益投資領(lǐng)域構(gòu)建公司股票庫(kù)，夯實(shí)投研能力;密切跟蹤市場(chǎng)變化，合理控制風(fēng)險(xiǎn)敞口;建立包括主板、科創(chuàng)板在內(nèi)的多市場(chǎng)投資能力，并逐步構(gòu)建主動(dòng)型、被動(dòng)型、絕對(duì)收益型、相對(duì)收益型等投資交易策略，持續(xù)打造投資業(yè)績(jī)，積累投資管理經(jīng)驗(yàn)。在公司各類理財(cái)產(chǎn)品中，1～5年期產(chǎn)品和中長(zhǎng)期限權(quán)益類、項(xiàng)目類資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度均在公司各類產(chǎn)品規(guī)模整體增長(zhǎng)幅度的中位數(shù)以上，在單一策略和混合策略投資組合協(xié)調(diào)發(fā)展方面均實(shí)現(xiàn)了快速、穩(wěn)定增長(zhǎng)，其中中長(zhǎng)期投資規(guī)模增長(zhǎng)相對(duì)更大，并重點(diǎn)投向科技創(chuàng)新、消費(fèi)內(nèi)需、戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備、新基建、新制造等國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域。

（六）發(fā)揮理財(cái)子公司參與建設(shè)養(yǎng)老體系第二、第三支柱²優(yōu)勢(shì)，更好地履行社會(huì)責(zé)任

隨著我國(guó)老齡人口占比的不斷提升，國(guó)內(nèi)養(yǎng)老金體系三大支柱供給及發(fā)展不平衡問(wèn)題越來(lái)越突出。公司從成立開(kāi)始就將第三支柱養(yǎng)老型理財(cái)產(chǎn)品投研儲(chǔ)備作為公司戰(zhàn)略性產(chǎn)品策略布局的重要組成部分。養(yǎng)老型理財(cái)產(chǎn)品體現(xiàn)的是一種基于信任關(guān)系的跨時(shí)間周期的價(jià)值交換，其基本特征是通過(guò)讓渡當(dāng)期購(gòu)買力來(lái)?yè)Q取未來(lái)的購(gòu)買力。一般來(lái)說(shuō)，理財(cái)子公司難以激發(fā)投資者對(duì)此產(chǎn)品的主動(dòng)購(gòu)買需求，因此除依靠稅收優(yōu)惠政策拉動(dòng)需求外，應(yīng)更注重在產(chǎn)品設(shè)計(jì)及投資運(yùn)作方面提供更多便利，為投資者帶來(lái)更多的參與感與獲得感，提升其參與的積極性。例如，產(chǎn)品設(shè)計(jì)具備更清晰、透明的賬戶邏輯;實(shí)現(xiàn)場(chǎng)景化的營(yíng)銷宣傳;豐富產(chǎn)品類型，有針對(duì)性地創(chuàng)設(shè)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)特有的目標(biāo)日期策略型產(chǎn)品和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略型產(chǎn)品，吸引投資者購(gòu)買等。

公司的優(yōu)勢(shì)在于始終秉承客戶至上和穩(wěn)健發(fā)展的經(jīng)營(yíng)理念，統(tǒng)籌強(qiáng)化相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品的“安全性、收益性、長(zhǎng)期性”。一是注重培養(yǎng)投資者接受養(yǎng)老型理財(cái)產(chǎn)品的習(xí)慣。二是養(yǎng)老型理財(cái)產(chǎn)品的研發(fā)應(yīng)以解決問(wèn)題為導(dǎo)向。我們認(rèn)真學(xué)習(xí)、借鑒公募養(yǎng)老基金中的基金（FOF）、養(yǎng)老型保險(xiǎn)和其他銀行理財(cái)子公司的好經(jīng)驗(yàn)，明確公司養(yǎng)老型理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展定位，尋求差異化發(fā)展，充分發(fā)揮銀行系理財(cái)產(chǎn)品回撤率低、絕對(duì)收益相對(duì)穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)，在現(xiàn)有的“固收+產(chǎn)品”的基礎(chǔ)上，完善大類資產(chǎn)配置，向目標(biāo)日期、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老資金的保值增值，既提供標(biāo)準(zhǔn)化的養(yǎng)老型產(chǎn)品，又圍繞投資者年齡、家庭財(cái)富結(jié)構(gòu)、收入狀態(tài)來(lái)設(shè)計(jì)各具特色的養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品系列，滿足更多投資者個(gè)性化的養(yǎng)老投資需求。三是產(chǎn)品設(shè)計(jì)要滿足“適度回報(bào)、定期定投、本金安全”的基本要求。養(yǎng)老投資的本質(zhì)需求是為了保證退休后的購(gòu)買力水平，養(yǎng)老型理財(cái)產(chǎn)品的購(gòu)買方式、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)、申購(gòu)開(kāi)發(fā)頻率等應(yīng)符合我國(guó)國(guó)情和養(yǎng)老需求客戶的收入和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。下一步，我們將持續(xù)推進(jìn)銀行理財(cái)子公司、公募基金、商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)成為第三支柱個(gè)人養(yǎng)老產(chǎn)品的供應(yīng)主體，這也是國(guó)有金融企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的重要體現(xiàn)。

關(guān)于相關(guān)類別理財(cái)產(chǎn)品的思考及建議

當(dāng)前，個(gè)別機(jī)構(gòu)對(duì)現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)存在誤區(qū)：一是不能客觀評(píng)價(jià)現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品;二是個(gè)別資管機(jī)構(gòu)片面追求業(yè)務(wù)增量，對(duì)現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品較為倚賴。

現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品是資管機(jī)構(gòu)和銀行理財(cái)子公司基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和客戶需求發(fā)行的產(chǎn)品。按照相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品消除了“資金池化”運(yùn)作方式，募集資金按照公開(kāi)披露信息及與客戶約定的用途使用。在稅收政策與公募基金有所差異的情況下，要使購(gòu)買此類理財(cái)產(chǎn)品的客戶取得與投資其他理財(cái)產(chǎn)品基本相同或更高的業(yè)績(jī)回報(bào)，則意味著作為投資管理人的銀行理財(cái)子公司需要讓利。突如其來(lái)的新冠肺炎疫情加劇了全球經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)、就業(yè)和收入預(yù)期受到很大沖擊，銀行理財(cái)產(chǎn)品也面臨收益率總體下滑的挑戰(zhàn)。在此背景下，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品很好地平衡了流動(dòng)性、安全性需要，其增長(zhǎng)較快具有內(nèi)在合理性。

現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品也較好地體現(xiàn)了金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意圖。例如，在疫情防控期間，對(duì)于客戶的現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品需求，公司采取特事特辦、急事急辦的方式解決，為疫情防控企業(yè)開(kāi)辟綠色通道，提供理財(cái)產(chǎn)品提前贖回服務(wù)，及時(shí)解決客戶臨時(shí)性的大額資金周轉(zhuǎn)需求。

對(duì)于個(gè)別資管機(jī)構(gòu)片面追求業(yè)務(wù)增量、較為倚賴現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)象，我們有以下幾點(diǎn)建議：第一，防范此類機(jī)構(gòu)將其作為蠻干沖量、粗放式增長(zhǎng)的工具，防范因投資組合管理不到位出現(xiàn)結(jié)構(gòu)失衡風(fēng)險(xiǎn)以及累積流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);第二，在現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的投資久期、投資范圍方面，建議出臺(tái)相關(guān)支持政策，從而充分發(fā)揮銀行理財(cái)產(chǎn)品穩(wěn)定市場(chǎng)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。第三，按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則明確理財(cái)資金配置業(yè)務(wù)適用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和估值方法。對(duì)于與客戶約定有確定封閉期且投資固定收益類資產(chǎn)的產(chǎn)品，建議適用成本估值法，防止此類理財(cái)產(chǎn)品在存續(xù)期內(nèi)因采取市值核算法導(dǎo)致凈值變動(dòng)，進(jìn)而對(duì)投資者心理和市場(chǎng)穩(wěn)定帶來(lái)不必要的沖擊。

未來(lái)發(fā)展展望

公司已率先邁出了轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要一步。站在新的起點(diǎn)，我們既滿懷信心，又心存敬畏。銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型發(fā)展是大勢(shì)所趨，但未來(lái)的路還很長(zhǎng)，困難和挑戰(zhàn)還很多。一方面，公司將認(rèn)真貫徹、落實(shí)我國(guó)金融業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放相關(guān)政策精神，按照監(jiān)管要求和工商銀行的統(tǒng)一部署，積極有序地推進(jìn)“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”;另一方面，公司要打造資管行業(yè)百年老店，使之基業(yè)長(zhǎng)青。我們深知，只有繼續(xù)攻堅(jiān)克難，為之不懈努力和奮斗，才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。我們將始終不忘初心，堅(jiān)定信念，相信經(jīng)過(guò)幾代工銀理財(cái)人的努力，美好的愿景終將實(shí)現(xiàn)。

注：

1.文中理財(cái)產(chǎn)品是指符合資管新規(guī)要求的理財(cái)產(chǎn)品。

2.我國(guó)目前的養(yǎng)老體系由“三大支柱”組成：第一支柱為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，第二支柱為補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，第三支柱為個(gè)人養(yǎng)老金。

作者：工銀理財(cái)有限責(zé)任公司總裁

責(zé)任編輯：廖雯雯? 印穎