黃銳 王洪森

(廣東電網(wǎng)揭陽(yáng)普寧供電局有限責(zé)任公司 廣東揭陽(yáng) 515300)

隨著環(huán)境管控要求逐步嚴(yán)格、能源短缺引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、國(guó)際能源供應(yīng)價(jià)格漲跌等復(fù)雜因素變化，電網(wǎng)項(xiàng)目對(duì)比以往，出現(xiàn)了不同的形勢(shì)變化，復(fù)雜因素驅(qū)動(dòng)下電網(wǎng)項(xiàng)目投資收益及其風(fēng)險(xiǎn)研究需要我們找出哪些新的因素對(duì)我們電網(wǎng)投資收益有利，哪些新的因素提升了項(xiàng)目的收益風(fēng)險(xiǎn)。本文主要通過(guò)不同的分析方法，根據(jù)不同分析方法的優(yōu)劣，來(lái)更好地去辨別出復(fù)雜因素驅(qū)動(dòng)下，我們應(yīng)該如何分析電網(wǎng)項(xiàng)目的投資收益及其風(fēng)險(xiǎn)。

1 電網(wǎng)項(xiàng)目投資收益及其風(fēng)險(xiǎn)主要影響因素

1.1 總投資額計(jì)算

圖1總投資額計(jì)算示意圖列出了電網(wǎng)項(xiàng)目總投資額的計(jì)算方法，項(xiàng)目總投資額主要分為兩個(gè)部分，一個(gè)是項(xiàng)目建設(shè)投資，另一個(gè)是項(xiàng)目流動(dòng)資金部分。其中，建設(shè)投資部分費(fèi)用主要由工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、其他費(fèi)用、項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期貸款利息等組成。

1.2 外部主要影響因素

電網(wǎng)項(xiàng)目投資收益及其風(fēng)險(xiǎn)外部主要影響因素。

設(shè)備技術(shù)發(fā)展：電網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展帶來(lái)的是項(xiàng)目成本的變化及項(xiàng)目收益率的提升，若該項(xiàng)目電網(wǎng)技術(shù)有了長(zhǎng)足的發(fā)展，則技術(shù)應(yīng)用于項(xiàng)目則能使項(xiàng)目的成本降低，收益提高。

能源的可再生性：電網(wǎng)項(xiàng)目使用能源主要有傳統(tǒng)的能源與可再生能源，對(duì)于項(xiàng)目使用能源來(lái)源，應(yīng)提前考慮，綜合地區(qū)能源結(jié)構(gòu)，判斷電網(wǎng)項(xiàng)目未來(lái)收益及風(fēng)險(xiǎn)，選擇最合適的項(xiàng)目能源來(lái)源。

政府政策影響：對(duì)于電網(wǎng)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，受到政府政策支持，項(xiàng)目推進(jìn)的可行性及未來(lái)收益相對(duì)可期，同時(shí)，在后續(xù)的項(xiàng)目收益計(jì)算中，政府的能源補(bǔ)貼價(jià)格也是一個(gè)重要的考慮因素，故項(xiàng)目是否符合政府鼓勵(lì)政策的發(fā)展趨勢(shì)，將極大影響電網(wǎng)項(xiàng)目的投資收益及其風(fēng)險(xiǎn)大小。

圖1 總投資額計(jì)算示意圖

市場(chǎng)價(jià)格因素：電網(wǎng)項(xiàng)目立項(xiàng)前，應(yīng)考慮電網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)完成后，市場(chǎng)價(jià)格變化因素的影響，考慮市場(chǎng)供需關(guān)系是否平衡，若該項(xiàng)目是市場(chǎng)需求緊缺項(xiàng)目，項(xiàng)目的收益預(yù)期即相對(duì)較高，同時(shí)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)自然也就更低。

1.3 內(nèi)部主要影響因素

電網(wǎng)項(xiàng)目投資收益及其風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部主要影響因素。

項(xiàng)目最初投資：主要受項(xiàng)目選購(gòu)設(shè)備價(jià)格、建設(shè)周期、建設(shè)費(fèi)用、征地費(fèi)用等密切相關(guān)，是項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)啟至投運(yùn)間費(fèi)用的大致總和，若項(xiàng)目最初投資較高，意味著收回成本所需周期較長(zhǎng)，同時(shí)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)變高，此時(shí)應(yīng)考慮是否投運(yùn)該項(xiàng)目。

項(xiàng)目借款利息：是指項(xiàng)目建設(shè)資金所引起的資金費(fèi)用，電網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)一般是資金密集型項(xiàng)目，而資金的使用一般來(lái)說(shuō)我們認(rèn)為是需要成本的，資金密集型的項(xiàng)目，采取的一般是借款的方式完成項(xiàng)目資金的募集，所以要求我們考慮最佳的還款方式及還款利息，避免造成資金使用費(fèi)用過(guò)高。

項(xiàng)目維護(hù)費(fèi)用：電網(wǎng)項(xiàng)目投運(yùn)后所產(chǎn)生的項(xiàng)目維護(hù)費(fèi)用也是項(xiàng)目總投資額中的一個(gè)大頭，直接關(guān)系到項(xiàng)目成本的高低，在項(xiàng)目收益計(jì)算階段，就應(yīng)該考慮降低項(xiàng)目維護(hù)費(fèi)用，平衡項(xiàng)目總收益。

項(xiàng)目容量：電網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)的收入主要由項(xiàng)目建設(shè)所產(chǎn)生的發(fā)電量或者容量來(lái)決定，項(xiàng)目容量越大，收入自然越多，但也意味著成本的上升，如何平衡電網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)量與最終成本收益之間的關(guān)系，是一個(gè)關(guān)鍵的影響因素。

1.4 電網(wǎng)項(xiàng)目投資收益及其風(fēng)險(xiǎn)主要影響因素間的關(guān)聯(lián)

從圖2電網(wǎng)項(xiàng)目投資收益及其風(fēng)險(xiǎn)主要影響因素間關(guān)聯(lián)圖我們可以看到，各影響要素之間的關(guān)聯(lián)是一個(gè)很復(fù)雜的系統(tǒng)，即互相相關(guān)，也可能互相遞進(jìn)，對(duì)于電網(wǎng)項(xiàng)目投資收益及其風(fēng)險(xiǎn)研究來(lái)說(shuō)，了解各要素之間的遞進(jìn)關(guān)于，對(duì)于我們來(lái)判斷項(xiàng)目的收益及風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義，也能為我們提供更科學(xué)的依據(jù)來(lái)作出判斷。

圖2 電網(wǎng)項(xiàng)目投資收益及其風(fēng)險(xiǎn)主要影響因素間關(guān)聯(lián)圖

2 電網(wǎng)項(xiàng)目投資收益及其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)流程

在本文分析電網(wǎng)項(xiàng)目投資收益及其風(fēng)險(xiǎn)主要影響因素間的關(guān)聯(lián)后，我們提出了電網(wǎng)項(xiàng)目投資收益及其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)流程，主要包括以下步驟：評(píng)估該電網(wǎng)項(xiàng)目投資收益及其風(fēng)險(xiǎn)，首先需要選定該電網(wǎng)項(xiàng)目的各種投資運(yùn)營(yíng)模式，假設(shè)在電網(wǎng)項(xiàng)目不同投資運(yùn)營(yíng)模式下的技術(shù)備選方案，進(jìn)而針對(duì)每種方案，計(jì)算技術(shù)方案建設(shè)初期的綜合成本收益評(píng)估。建立收益模型，收益模型主要包括在不同電價(jià)體系下的電網(wǎng)項(xiàng)目的電費(fèi)收入、政府補(bǔ)貼收入、減少線損的收益、延緩配電網(wǎng)改造收益、減少停電損失收益、環(huán)境保護(hù)效益、節(jié)約化石能源效益等。建立費(fèi)用模型，費(fèi)用模型主要包括項(xiàng)目的初期投資、運(yùn)行維護(hù)費(fèi)用、配網(wǎng)系統(tǒng)改造費(fèi)用、配電系統(tǒng)備用費(fèi)等。在得出建設(shè)初期投資和收益的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步計(jì)算技術(shù)方案壽命周期內(nèi)的總體收入和總費(fèi)用的現(xiàn)值，這時(shí)需要考慮壽命周期內(nèi)的年貸款利息、設(shè)備折舊費(fèi)用等。由于各個(gè)項(xiàng)目的投資主體不同，收益目標(biāo)也不同，并受投資周期、初期成本及利率等因素的影響。通過(guò)這個(gè)評(píng)價(jià)流程，我們即可以得出該電網(wǎng)項(xiàng)目投資收益及其風(fēng)險(xiǎn)。

3 結(jié)語(yǔ)

從上文來(lái)看，電網(wǎng)項(xiàng)目投資收益及其風(fēng)險(xiǎn)研究是一項(xiàng)相對(duì)復(fù)雜的研究?jī)?nèi)容，本文通過(guò)列舉相關(guān)重要影響因素，分析要素間的相對(duì)關(guān)系，從而形成系統(tǒng)性的電網(wǎng)項(xiàng)目投資收益及其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)流程，對(duì)電網(wǎng)項(xiàng)目的投資及風(fēng)險(xiǎn)能有更深刻的把握。本文提出的方法可作為電網(wǎng)項(xiàng)目立項(xiàng)依據(jù)的判斷，不失為一項(xiàng)研究電網(wǎng)項(xiàng)目投資收益及其風(fēng)險(xiǎn)的有效方法，可應(yīng)用于相關(guān)課題的研究。