周靜

供應鏈金融誕生于產(chǎn)業(yè)、反哺于產(chǎn)業(yè)，在服務實體經(jīng)濟方面具備先天性優(yōu)勢。

供應鏈金融正在迎來它的“黃金時代”。

新冠肺炎疫情控制取得階段性勝利之后，企業(yè)復產(chǎn)復工，尤其是中小微企業(yè)的有序運營，使得供應鏈金融成為剛需。供應鏈金融誕生于產(chǎn)業(yè)、反哺于產(chǎn)業(yè)，在服務實體經(jīng)濟方面具備先天性優(yōu)勢。

在業(yè)內(nèi)人士眼中，這是一個正在形成的新風口，尤其是與大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等互聯(lián)網(wǎng)技術結(jié)合之后，會有更多無限發(fā)展空間。而當供應鏈金融發(fā)展日趨成熟，直接受益者便是廣大中小微企業(yè)。

先天性的產(chǎn)業(yè)基因

過去，由于交易、運輸?shù)瘸杀镜南拗?，產(chǎn)品的生產(chǎn)過程往往是在單一企業(yè)內(nèi)部進行的。而隨著科技和生產(chǎn)力水平的提升以及全球化進程的加快，產(chǎn)品的生產(chǎn)模式逐漸由單一企業(yè)內(nèi)分工向企業(yè)間分工轉(zhuǎn)變。

在企業(yè)間分工的過程中，先由上游企業(yè)負責原材料的采集，然后中游企業(yè)負責產(chǎn)品加工和制造，最后交由下游的分銷商和零售網(wǎng)絡進行銷售，將產(chǎn)品送到客戶手中。供應鏈的概念也就由此產(chǎn)生。在一條供應鏈當中，有的企業(yè)會因為自身品牌、規(guī)模等優(yōu)勢，掌握較大的話語權，被稱之為“核心企業(yè)”。例如，在iPhone的產(chǎn)業(yè)鏈中，蘋果公司就是核心企業(yè)。而核心企業(yè)的上下游企業(yè)往往是一些中小型企業(yè)，他們的地位相對弱勢。

核心企業(yè)在供應鏈中往往十分強勢，通過擠占上下游企業(yè)的資源使自身獲利。面對上游，核心企業(yè)往往采用的是賒賬的方式進行交易，推遲現(xiàn)金的支付;而面對下游，核心企業(yè)又不允許賒賬行為，要求下游企業(yè)一手交錢一手交貨，這對核心企業(yè)來說是滿滿的好處，但對于上下游的中小企業(yè)來說卻大大增加了資金壓力。這些中小型企業(yè)，由于自身信用級別較低、抵押擔保品少、經(jīng)營管理水平較低、財務信息不透明等因素，往往不受銀行等金融機構的青睞，面臨融資難、融資貴等難題。

為了解決這些企業(yè)的融資難題，供應鏈金融便應運而生。

與傳統(tǒng)信貸金融相比，供應鏈金融更加貼近中小微企業(yè)，如在審核重點上，傳統(tǒng)信貸金融依據(jù)的是各種報表財務分析，而供應鏈金融則可以通過商流、信息流、物流、資金流等來確保交易的真實性;在增信方式上，傳統(tǒng)信貸金融需要固定資產(chǎn)抵押等，供應鏈金融則采取核心企業(yè)擔保、第三方物流監(jiān)管等。供應鏈金融誕生于產(chǎn)業(yè)，它是B端（企業(yè)端）金融，和消費信貸的C端金融有本質(zhì)區(qū)別。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，發(fā)展至今，供應鏈金融已經(jīng)逐步完成從1.0至4.0的裂變。1.0階段是資金方或服務方基于核心企業(yè)1、針對中小企業(yè)N的融資模式;2.0階段則是基于系統(tǒng)直連核心企業(yè)的線上“1+N”模式，資金方、服務方、核心企業(yè)和上下游的在線化融資;而3.0階段是通過搭建供應鏈金融服務平臺連接不同資金端、供應鏈服務方、核心企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游，形成的“N+1+N”模式。而當前供應鏈金融已經(jīng)逐步進入4.0階段，就是在3.0線上化社會化協(xié)同的基礎上，結(jié)合內(nèi)嵌于平臺的區(qū)塊鏈技術，發(fā)展為線上化、協(xié)同化、智能化的供應鏈金融。

簡而言之，供應鏈金融1.0是核心企業(yè)主導，2.0是互聯(lián)網(wǎng)線上階段，3.0是平臺化運營，4.0則是邁入智能化階段。

大企業(yè)布局

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2017—2022年中國供應鏈金融市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》顯示，到2020年，國內(nèi)供應鏈金融市場規(guī)模將接近15萬億元人民幣。這顯示出供應鏈金融發(fā)展進入風口期，吸引了不少大企業(yè)入駐。

去年，螞蟻金服首單區(qū)塊鏈貸款業(yè)務已落地。目前，螞蟻區(qū)塊鏈已落地超過40個場景，包括區(qū)塊鏈借款、區(qū)塊鏈合同、區(qū)塊鏈票據(jù)等。下一步，還將升級開放基于區(qū)塊鏈技術的供應鏈協(xié)作網(wǎng)絡螞蟻“雙鏈通”。

螞蟻金服的布局正是供應鏈金融發(fā)展的一個縮影。圍繞供應鏈金融，眾多互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)正在加速入場。平安集團也曾表示，平安金融壹賬通已經(jīng)開拓了十大行業(yè)供應鏈金融服務，重點聚焦于汽車、農(nóng)牧、醫(yī)療行業(yè)，未來還將圍繞政府、海關、核心企業(yè)、商戶平臺、金融機構五大場景，打造供應鏈金融生態(tài)圈。京東供應鏈金融上線較早，初期主要是向京東的合作供應商提供金融服務。目前，京東金融累計服務超過20萬中小微企業(yè)，累計放款總額超5000億。京東還成立了新的供應鏈科技公司，注冊資本超7000萬，經(jīng)營范圍涵蓋供應鏈科技、供應鏈管理等業(yè)務。

大體來說，京東、阿里巴巴等基于其電商基因，在體系內(nèi)布局供應鏈金融;騰訊等則走出其社交體系，在資產(chǎn)端構造、資金端對接等，通過區(qū)塊鏈、ABS（資產(chǎn)證券化業(yè)務）等布局。

除了互聯(lián)網(wǎng)大企業(yè)是助推供應鏈金融發(fā)展的重要力量之外，傳統(tǒng)制造類企業(yè)也緊緊抓住了這一輪風口，比如海爾。

海爾從自身供應鏈中提煉出的優(yōu)質(zhì)資源成為海爾開創(chuàng)金融業(yè)務的基石。連接上下游，海爾在長期的業(yè)務中掌握了用戶企業(yè)的運營狀況以及信用評價。自此，海爾逐漸打造出以供應鏈金融為突破點的成員企業(yè)——海爾金控。在此后的一段時期內(nèi)，為上下游企業(yè)提供量身打造的金融服務和綜合金融解決方案。

事實上，供應鏈金融之所以出現(xiàn)，歸根結(jié)底還是商業(yè)誠信問題，本質(zhì)上是一種動產(chǎn)融資的風控手段，即在保證貿(mào)易真實性的基礎上融資。大企業(yè)布局供應鏈金融，可以憑借自身的資金實力、技術優(yōu)勢，提高供應鏈金融風控能力，幫助中小企業(yè)盤活其流動資產(chǎn)從而解決其融資問題。良好的供應鏈金融服務不僅能解決資金問題，甚至能幫助產(chǎn)業(yè)打造更具競爭力的供應鏈體系。

從另一個維度融入中小微企業(yè)

供應鏈金融不僅能改善中小微企業(yè)融資難題，還能從另一個層面促進中小微企業(yè)的發(fā)展。

例如，當下人們都非常關注食品安全，而其關鍵在于農(nóng)民用什么樣的農(nóng)藥和飼料，可農(nóng)民為什么要聽你的？這時某電商平臺提供的供應鏈金融可以解決這個問題。農(nóng)民賣的豬肉或者蔬菜供應給某電商平臺，電商平臺再銷售給消費者，這當中農(nóng)民獲利多少，電商平臺一目了然。然后，依據(jù)這些銷售數(shù)據(jù)，農(nóng)民向電商平臺融資便有據(jù)可循。電商平臺也可以利用供應鏈金融介入農(nóng)副產(chǎn)品的生產(chǎn)流程，比如向農(nóng)民推薦相應的農(nóng)藥、飼料生產(chǎn)商等，把整個供應鏈的資源全部調(diào)動、整合進來。從這個層面看，供應鏈金融能為中小微企業(yè)和電商平臺自身創(chuàng)造出新的價值和新的服務內(nèi)容。

尤其是在當下，中小微企業(yè)處于常態(tài)化疫情防控中，面臨經(jīng)營周轉(zhuǎn)和技術升級兩個層面的流動性壓力，急需打造適宜的供應鏈金融生態(tài)，推進實現(xiàn)上下游、產(chǎn)供銷、大中小企業(yè)協(xié)同復工達產(chǎn)。供應鏈金融圍繞核心企業(yè)有效管理資金流、貨物流和信息流，提升供應鏈上中小企業(yè)信貸可獲得能力，是一個面向供應鏈所有成員企業(yè)的系統(tǒng)性融資安排。

國家從宏觀層面也在大力促進供應鏈金融的發(fā)展。

早在2017年10月，國務院辦公廳就印發(fā)了《關于積極推進供應鏈創(chuàng)新與應用的指導意見》中明確指出，鼓勵商業(yè)銀行、供應鏈核心企業(yè)等建立供應鏈金融服務平臺，為供應鏈上下游中小微企業(yè)提供高效便捷的融資渠道，同時有效防范供應鏈金融風險，確保資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟。

今年僅3月以來，為解決中小微企業(yè)融資困境，國務院常務會議連續(xù)三次強調(diào)利用供應鏈金融緩解企業(yè)融資難題。如3月31日，鼓勵發(fā)展訂單、倉單、應收賬款融資等供應鏈金融產(chǎn)品，促進中小微企業(yè)全年應收賬款融資8000億元等。3月26日，在銀保監(jiān)會頒發(fā)的《中國銀保監(jiān)會辦公廳關于加強產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同復工復產(chǎn)金融服務的通知》中也指出，需進一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)金融服務，提升產(chǎn)業(yè)鏈金融服務科技水平，推動產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同復工復產(chǎn)。

有了政策助力、大企業(yè)布局，再加上物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等創(chuàng)新技術的應用，供應鏈金融切實有效地為中小企業(yè)解決了融資難、融資貴的頑疾。