謝珊珊 李博 紀(jì)凡策 （ 航天系統(tǒng)部裝備部 北京空間科技信息研究所）

一網(wǎng)公司（ONEWEB）是全球衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的領(lǐng)先初創(chuàng)企業(yè)。近兩年來(lái)，該公司在資本力量的推動(dòng)下，持續(xù)加快系統(tǒng)建設(shè)步伐，目前已完成三批衛(wèi)星部署，國(guó)際合作推廣活動(dòng)同步推進(jìn)。但在新冠疫情沖擊金融市場(chǎng)及其股東業(yè)務(wù)情況下，該公司遭遇融資困境，資金鏈出現(xiàn)重大問(wèn)題，于2020年3月底向美國(guó)紐約南區(qū)破產(chǎn)法院提出美國(guó)《破產(chǎn)法》第11章下的破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)，引發(fā)業(yè)界廣泛關(guān)注。

1 系統(tǒng)建設(shè)情況

系統(tǒng)基本情況

一網(wǎng)公司由另外三十億人公司（O3b）創(chuàng)始人格雷格·維勒（Greg Wyler）于2012年創(chuàng)建，旨在利用大規(guī)模低軌衛(wèi)星星座提供全球?qū)拵ㄐ欧?wù)?！耙痪W(wǎng)”（OneWeb）星座的主要設(shè)計(jì)情況如下：

空間段：648顆衛(wèi)星（包括588顆工作星和60顆備份星），單星質(zhì)量147kg，工作于Ku頻段，每顆衛(wèi)星配備2副Ku頻段用戶鏈路天線、2副Ka頻段關(guān)口站天線以及2副全向測(cè)控天線，單星容量超過(guò)8Gbit/s，星座總?cè)萘靠蛇_(dá)到5～6Tbit/s。

地面段：共規(guī)劃44個(gè)關(guān)口站，分布于全球范圍；單個(gè)關(guān)口站配置多副口徑大于3.4m的天線，可同時(shí)服務(wù)10余顆衛(wèi)星。

用戶段：固定、艦載、車載和機(jī)載等多類型終端，天線尺寸為45cm～1m，包括機(jī)械式雙拋物面天線、相控陣天線等多種方案，終端數(shù)據(jù)服務(wù)速率可達(dá) 50 ～ 200Mbit/s。

最新建設(shè)情況

2019年以來(lái)，“一網(wǎng)”星座建設(shè)步伐不斷加快，在衛(wèi)星部署、頻率落地等方面均有新的動(dòng)作。

（1）首發(fā)6星測(cè)試性能超出預(yù)期，已推進(jìn)完成兩批規(guī)模部署

衛(wèi)星部署方面，一網(wǎng)公司于2019年2月發(fā)射首批6顆試驗(yàn)星，并于7月在韓國(guó)同用戶終端設(shè)計(jì)制造商——韓國(guó)Intellian公司以及125MHz點(diǎn)對(duì)點(diǎn)通信（SCPC）測(cè)試調(diào)制解調(diào)器設(shè)計(jì)制造商——以色列Satixfy公司聯(lián)合開(kāi)展性能測(cè)試，結(jié)果顯示，衛(wèi)星的數(shù)據(jù)傳輸速度超過(guò)400Mbit/s，延時(shí)低至32ms，可以支持超高清視頻在線傳輸?shù)确?wù)。

在首發(fā)星測(cè)試成功的基礎(chǔ)上，一網(wǎng)公司加快其衛(wèi)星批量研制工作。2019年7月，一網(wǎng)公司和空客防務(wù)與航天公司（ADS）的合資企業(yè)—一網(wǎng)衛(wèi)星公司在佛羅里達(dá)州的衛(wèi)星工廠啟動(dòng)，其大規(guī)模衛(wèi)星生產(chǎn)線進(jìn)入全面工作狀態(tài)。該衛(wèi)星工廠占地約10000m2，可達(dá)到每天2顆衛(wèi)星的出廠能力。

正式申請(qǐng)破產(chǎn)前，一網(wǎng)公司于2020年2月和3月分別發(fā)射34顆業(yè)務(wù)衛(wèi)星。截至目前，星座共有74顆衛(wèi)星在軌運(yùn)行。按原定計(jì)劃，星座將于2020年部署工作完成后啟動(dòng)部分區(qū)域服務(wù)，2021年正式啟動(dòng)全球服務(wù)。

（2）頻率權(quán)益獲得實(shí)質(zhì)性鞏固，全球落地申請(qǐng)同步開(kāi)展

在頻率落地方面，2019年8月，一網(wǎng)公司宣布6顆試驗(yàn)衛(wèi)星已在正確的軌道上使用指定的頻率超過(guò)60天，根據(jù)國(guó)際電信聯(lián)盟（ITU）規(guī)則和條例，其申請(qǐng)的Ku和Ka頻段的頻譜權(quán)益（共計(jì)6GHz）已經(jīng)正式“生效”（或“投入使用”）。該公司后續(xù)在英國(guó)通信管理局（OFCOM）完成所需的相關(guān)通告和登記流程，這些權(quán)利正式得到確認(rèn)。

與此同時(shí)，一網(wǎng)公司也在全球各國(guó)積極申請(qǐng)信號(hào)落地權(quán)，為業(yè)務(wù)開(kāi)展鋪平道路。雖然目前官方并未對(duì)外公布統(tǒng)計(jì)信息，但從一些動(dòng)向可以總結(jié)出大致的落地合作情況。

通過(guò)英國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)OFCOM向ITU申報(bào)頻率，已獲得許可；

?2017年6月，獲得美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)（FCC）的經(jīng)營(yíng)許可；

?得到印度最大運(yùn)營(yíng)商巴蒂電信公司（Bharti Airtel）投資，利用該公司的渠道，預(yù)計(jì)將在包含印度在內(nèi)的亞洲和非洲的20個(gè)國(guó)家推動(dòng)信號(hào)落地；

一網(wǎng)公司頻率落地情況

?獲得墨西哥運(yùn)營(yíng)商Totalplay公司投資，也將利用其渠道在包含墨西哥在內(nèi)的南美國(guó)家推動(dòng)信號(hào)落地；

?明確宣布將與非洲安哥拉政府、盧旺達(dá)政府、亞洲沙特阿拉伯政府合作，在當(dāng)?shù)亻_(kāi)展寬帶網(wǎng)絡(luò)連接服務(wù)；

?在北極地區(qū)，除了美國(guó)阿拉斯加之外，大概率包括挪威（建有地面站）、加拿大等。

2 經(jīng)營(yíng)破產(chǎn)情況

基本經(jīng)營(yíng)情況

（1）系統(tǒng)建設(shè)進(jìn)度晚于預(yù)期，長(zhǎng)期處于零收入運(yùn)行狀況

一網(wǎng)公司作為新一輪低軌星座建設(shè)熱潮中的領(lǐng)軍者，其在星座建設(shè)初期曾提出2018年啟動(dòng)建設(shè)、2019年投入服務(wù)的設(shè)想，但實(shí)際建設(shè)進(jìn)度卻一拖再拖，根據(jù)2019年9月畢馬威公司（KPMG）對(duì)一網(wǎng)公司審計(jì)后發(fā)布的審計(jì)報(bào)告顯示，其2017年、2018年經(jīng)營(yíng)收入均為0，凈虧損則分別達(dá)到7385.7萬(wàn)美元和2.13億美元。

2019年，該公司未能按照計(jì)劃開(kāi)展大規(guī)模部署活動(dòng)，僅發(fā)射了6顆衛(wèi)星，不具備真正開(kāi)展業(yè)務(wù)運(yùn)行的條件；2020年至今發(fā)射的68顆衛(wèi)星目前仍處于軌道抬升階段，因此也未能開(kāi)展正常業(yè)務(wù)活動(dòng)，使其難以產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)性收入。因此，從財(cái)務(wù)上看，一網(wǎng)公司一直以來(lái)處于“0收入”經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)。

（2）構(gòu)建完整產(chǎn)業(yè)鏈融資渠道，全球業(yè)務(wù)布局已有基本雛形

由于長(zhǎng)期無(wú)法獲得穩(wěn)定的業(yè)務(wù)收入，一網(wǎng)公司必須依靠融資來(lái)保證正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。截至2020年3月，該公司共獲得約33億美元融資。一網(wǎng)公司形成了以星座計(jì)劃為核心的完整配套生態(tài)圈，其投資者在衛(wèi)星制造、發(fā)射部署、地面網(wǎng)絡(luò)、系統(tǒng)技術(shù)以及推廣運(yùn)營(yíng)等各方面可為星座發(fā)展提供支持。

另一方面，一網(wǎng)公司在全球開(kāi)展了業(yè)務(wù)布局，根據(jù)同期公布的財(cái)務(wù)報(bào)告，截至2018年底在全球18個(gè)國(guó)家/地區(qū)擁有24家子公司，可以分為三大類，包括運(yùn)營(yíng)性質(zhì)的公司、衛(wèi)星研發(fā)性質(zhì)的公司和持股型的公司。其中，衛(wèi)星研發(fā)業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的3家子公司全部為50%持股狀態(tài)，另50%股份均為ADS公司持有；衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的17家子公司，除了位于俄羅斯的一網(wǎng)有限責(zé)任公司為60%持股（剩余股東不詳）外，其余公司均為100%持股。綜合上述來(lái)看，一網(wǎng)公司仍然是一家“重資產(chǎn)+全球自拓展服務(wù)”的公司。

破產(chǎn)申請(qǐng)情況

2020年3月27日，一網(wǎng)公司向美國(guó)紐約南區(qū)破產(chǎn)法院提出了美國(guó)《破產(chǎn)法》第11章下的破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)。

一網(wǎng)公司在正式宣布破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)的新聞稿中指出，“自今年以來(lái)，一網(wǎng)公司就未來(lái)衛(wèi)星研制和部署活動(dòng)所需相關(guān)投資開(kāi)展了高級(jí)談判，但在公司即將獲得融資之時(shí)，新冠疫情的傳播導(dǎo)致的財(cái)務(wù)沖擊和市場(chǎng)動(dòng)蕩使得該行動(dòng)最終沒(méi)有獲得進(jìn)展?！?/p>

事實(shí)上，在2019年3月一網(wǎng)公司拿到12.5億美元融資后，就曾透露該融資金額只能維持公司1年的運(yùn)營(yíng)，2020年必須獲得新一輪融資才能推進(jìn)其星座項(xiàng)目；新冠疫情蔓延前，一網(wǎng)公司向軟銀集團(tuán)（SoftBank）再次申請(qǐng)了20億美元的融資，但軟銀集團(tuán)自身2019年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，在新冠疫情影響下，全球投資環(huán)境進(jìn)一步惡化，最終導(dǎo)致雙方談判破裂。

在破產(chǎn)申請(qǐng)文件中，一網(wǎng)公司列出擬償還總債務(wù)額度超過(guò)10億美元、債權(quán)人超過(guò)1000個(gè)。

其中，阿里安航天公司（Arianespace）作為“一網(wǎng)”星座的發(fā)射服務(wù)提供商，成為其最大的無(wú)擔(dān)保債權(quán)人，核心原因預(yù)計(jì)是一網(wǎng)公司尚未按合同支付后續(xù)幾次發(fā)射任務(wù)的費(fèi)用。

一網(wǎng)公司的十大無(wú)擔(dān)保債權(quán)人

在提交破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)的同時(shí)，一網(wǎng)公司宣布將裁撤其500余名雇員中的絕大多數(shù)，而公司余下的員工將集中精力管理當(dāng)前的星座，并同法院和投資人配合，目前已經(jīng)啟動(dòng)頻譜資源拍賣流程。4月3日，“一網(wǎng)”星座最近一批34顆衛(wèi)星停止升軌機(jī)動(dòng)；4月29日，紐約南區(qū)法院舉行關(guān)于一網(wǎng)公司的第一次聽(tīng)證會(huì)，并批準(zhǔn)其資產(chǎn)或股權(quán)出售程序，并對(duì)其后續(xù)資產(chǎn)處理程序進(jìn)行安排。

在一網(wǎng)公司資產(chǎn)出售程序的首個(gè)重要節(jié)點(diǎn)過(guò)后，綜合多方面消息，有5家企業(yè)提交了收購(gòu)建議書(shū)，包括亞馬遜公司（Amazon）、歐洲衛(wèi)星通信公司（Eutelsat）和美國(guó)瑟伯勒斯資本管理公司（Cerberus），以及2家中國(guó)公司（截至收稿日期5月12日）。

一網(wǎng)公司破產(chǎn)保護(hù)程序安排表

3 幾點(diǎn)分析

新冠疫情引起投資環(huán)境惡化，是一網(wǎng)公司破產(chǎn)的直接原因

一網(wǎng)公司此次申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)并非是對(duì)其商業(yè)模式的徹底否定，需理性看待新冠疫情、美股熔斷等外部因素對(duì)其資金鏈斷裂的加速作用。新冠疫情蔓延下，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展下行壓力加大，已對(duì)航天產(chǎn)業(yè)造成顯著影響，肯尼迪航天中心關(guān)閉，波音公司、空客防務(wù)與航天公司市值大幅縮水，澳大利亞Speedcast公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，國(guó)際通信衛(wèi)星公司（Intelsat）尋求破產(chǎn)貸款。與此同時(shí)，美股熔斷等致使全球投資環(huán)境進(jìn)一步惡化，2020年第一季度全球航天領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)投資總額同比下降39%，成交數(shù)下降58%，一網(wǎng)公司的第一大股東軟銀集團(tuán)股價(jià)大跌，2019財(cái)年?duì)I業(yè)虧損預(yù)期達(dá)125億美元。因而，在面對(duì)一網(wǎng)公司提出的融資需求時(shí)，軟銀集團(tuán)認(rèn)為，鑒于一網(wǎng)公司的高現(xiàn)金需求，加上全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，不再繼續(xù)投資是“負(fù)責(zé)任的決定”。

缺乏核心技術(shù)制約成本降低，是一網(wǎng)公司破產(chǎn)的內(nèi)在原因

作為高投入的商業(yè)航天活動(dòng)，發(fā)展衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的目的在于盈利，在同質(zhì)化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取勝，則必須依靠高性價(jià)比的服務(wù)，其核心在于降低成本?！耙痪W(wǎng)”星座建設(shè)思路盡可能地使用現(xiàn)有的成熟技術(shù)，將制造、發(fā)射、分銷等模塊分包于各大承包商，以期憑借分散的產(chǎn)業(yè)鏈布局，多管齊下降低技術(shù)難度，縮短系統(tǒng)發(fā)展周期。這種分散的產(chǎn)業(yè)鏈布局營(yíng)造了以星座計(jì)劃為中心的完整系統(tǒng)配套生態(tài)圈，但由于關(guān)鍵技術(shù)過(guò)于依賴外部合作伙伴，技術(shù)方案也需考慮投資方的要求，其建設(shè)成本一直難以達(dá)到預(yù)期，原本定于50萬(wàn)美元的單星制造成本目前分析看已超過(guò)100萬(wàn)美元，在該公司5年來(lái)沒(méi)有盈利完全依靠外界資金注入來(lái)維持運(yùn)營(yíng)的形勢(shì)下，成本的上漲對(duì)投資者信心也產(chǎn)生了重要影響。

對(duì)政府及軍方用戶重視不夠，是其應(yīng)用布局上的一大短板

隨著更多星座的上馬，未來(lái)全球衛(wèi)星通信市場(chǎng)勢(shì)必面臨著更加嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)局面，從國(guó)外低軌通信星座的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)來(lái)看，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展，背后都離不開(kāi)各國(guó)政府、軍方等主要用戶的扶持?！般灐毙枪颈臼兰o(jì)初依靠美軍每年固定價(jià)的合同渡過(guò)破產(chǎn)危機(jī)，目前美國(guó)國(guó)防部仍是該公司最大的業(yè)務(wù)收入來(lái)源；“電信衛(wèi)星”（Telesat）星座獲加拿大政府注資6億加元，計(jì)劃利用該星座為本國(guó)在北極偏遠(yuǎn)地區(qū)的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和該區(qū)域的軍事利益布局提供有效支持；太空探索技術(shù)公司（SpaceX）“星鏈”星座計(jì)劃已吸引美國(guó)政府與空軍提前開(kāi)展利益布局。對(duì)一網(wǎng)公司而言，其最初主要定位是面向個(gè)人寬帶接入市場(chǎng)，隨后業(yè)務(wù)方向逐步趨向理性，調(diào)整至機(jī)載、海事等移動(dòng)服務(wù)市場(chǎng)以及企業(yè)級(jí)市場(chǎng)，但對(duì)政府和軍方關(guān)注度不夠，這也成為影響其業(yè)務(wù)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的制約因素。