鄔佩佩 溫子曼 胡青文

【摘? 要】隨著目前經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，社會對企業(yè)提出了更高的要求。在企業(yè)發(fā)展過程中，企業(yè)內(nèi)部管理成為了不可缺少的一部分。而財務(wù)管理中的現(xiàn)金流量表的作用漸漸變得越來越重要，它的編制和分析不僅對企業(yè)的發(fā)展有著極大的現(xiàn)實(shí)意義，同時對投資者、債權(quán)人和企業(yè)管理者也有著重要含義?，F(xiàn)金流量表是綜合反映企業(yè)在會計期間內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物流入和流出信息的動態(tài)報表，從流入和流出兩個方向基本掌握企業(yè)的財務(wù)狀況。無論在經(jīng)營決策還是財務(wù)決策中，科學(xué)的分析現(xiàn)金流量表都有助于使預(yù)期使用者做出合理決策。本文將從投資者、債權(quán)人及管理者三個角度來論述現(xiàn)金流量表在企業(yè)發(fā)展中的重要性。

【關(guān)鍵詞】現(xiàn)金流量表;投資者;債權(quán)人;企業(yè)管理者

引言

現(xiàn)金流量表是財務(wù)報表中三個基本報告之一，所表達(dá)的是在一個固定期間（通常是每月、每季或每年）內(nèi)，一個企業(yè)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的增減變動情形。現(xiàn)金流量表，眾所周知根據(jù)其用途可以劃分為經(jīng)營、投資及籌資三個活動分類，同時，它不僅可以反映出資產(chǎn)負(fù)債表中各個項(xiàng)目對現(xiàn)金流量的影響，還能彌補(bǔ)資產(chǎn)負(fù)債表信息量的不足。此外，現(xiàn)金流量表還能決定公司短期的生存能力，可用于分析一家企業(yè)在短期內(nèi)有沒有足夠現(xiàn)金去應(yīng)付開銷，尤其是繳付賬單的能力。因此，在企業(yè)發(fā)展過程中我們都需要更加重視現(xiàn)金流量表的作用。

1.現(xiàn)金流量表對投資者的重要性

在股票市場中，普通投資者在進(jìn)行投資是通常以企業(yè)的盈利數(shù)據(jù)或盈利指標(biāo)為投資標(biāo)準(zhǔn)，因此形成了“上市公司業(yè)績增長就認(rèn)為是利好、業(yè)績下滑或虧損就是利空”的刻板印象。其實(shí)不然，評價一家企業(yè)應(yīng)該將利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表等財務(wù)報表結(jié)合起來分析，才能得出客觀和可靠的結(jié)論。而在這其中，現(xiàn)金流量表充當(dāng)著極其重要的角色。

（1）投資者可以根據(jù)現(xiàn)金流量表來判斷企業(yè)的盈利狀況。當(dāng)然，利潤表在一定程度上反映了企業(yè)的經(jīng)營成果，但是就如同在股票市場中，反映的信息是較片面和不夠完整的。利潤表編制的重要原則之一是“權(quán)責(zé)發(fā)生制”，這意味著無論實(shí)際現(xiàn)金的收付是否發(fā)生，都將計入成本或利潤中。然而，只有報表上簡單的數(shù)字而沒有足夠現(xiàn)金流入的利潤是不可信賴的。因此，以“收付實(shí)現(xiàn)制”為編制原則的現(xiàn)金流量表起到了近乎完美的補(bǔ)充作用，它掌握了企業(yè)在一段時間內(nèi)的真實(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流，可以了解現(xiàn)金從哪里來再到哪里去，以及期末實(shí)際留存的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。它可以成為判斷一家企業(yè)經(jīng)營成果或盈利質(zhì)量優(yōu)劣的重要參考。（2）現(xiàn)金流量表中經(jīng)營性現(xiàn)金流的相關(guān)數(shù)據(jù)可以成為公司估值的重要參考指標(biāo)。在一些常見的指標(biāo)如投資凈現(xiàn)值、投資內(nèi)部報酬率、投資回收期等等，都是以現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)信息為計算基礎(chǔ)。當(dāng)然，利潤指標(biāo)在企業(yè)估值中也不可忽視，但針對一些微利企業(yè)或是虧損企業(yè)而言，利潤指標(biāo)的可參考性不大。我們知道一家公司的內(nèi)在價值就是其現(xiàn)金流的折現(xiàn)值，對公司進(jìn)行理性的估值分析，就是對現(xiàn)金流量的分析和預(yù)測。因此，從不同角度而言，現(xiàn)金流量表都是投資者用于判斷是否投資企業(yè)的重要工具。

2.現(xiàn)金流量表對債權(quán)人的重要性

債權(quán)人不同于投資者，作為預(yù)付款者更加看重的是企業(yè)的償債能力，過去信用表現(xiàn)和合同的履約能力。在這其中，對債權(quán)人而言最為重要的是企業(yè)的短期償債能力。因此，財務(wù)報表發(fā)揮了極大的作用。在三大報表中，基于現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)算出來的財務(wù)指標(biāo)對于評估企業(yè)的短期償債能力更為直觀和準(zhǔn)確。

在企業(yè)不同的發(fā)展階段，企業(yè)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)在不斷的變化。因而，企業(yè)債權(quán)人更為關(guān)心企業(yè)的即期償債能力和支付能力，即能否在短期內(nèi)收回本金和利息?，F(xiàn)金流量表可以提供真實(shí)可靠的財務(wù)信息給企業(yè)債權(quán)人，從中獲得資金流動的情況，根據(jù)其中數(shù)據(jù)計算相關(guān)財務(wù)指標(biāo)，如現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金流動負(fù)債比率和現(xiàn)金回收期等等。這些財務(wù)指標(biāo)在一定程度上更加真實(shí)的反映出企業(yè)的各項(xiàng)能力，如現(xiàn)金流動負(fù)債比率，現(xiàn)金流動負(fù)債比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債，該比率反映了在固定期間內(nèi)流動負(fù)債可以得到的現(xiàn)金保障程度，值越大，現(xiàn)金保障程度越高，說明企業(yè)的即期償債能力強(qiáng)。因此，現(xiàn)金流量表中的信息真實(shí)客觀的體現(xiàn)了企業(yè)實(shí)際經(jīng)營情況，為債權(quán)人做出相關(guān)決策提供了支持。

3.現(xiàn)金流量表對企業(yè)管理者的重要性

毫無疑問，現(xiàn)金流量表對于管理者是最有益的存在。現(xiàn)金流量表是連接資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的橋梁，企業(yè)管理者可以從現(xiàn)金流量表中得出更為周詳?shù)男畔?，通過對包括現(xiàn)金流量表在內(nèi)的財務(wù)報表進(jìn)行分析，對企業(yè)做出完整和全面的了解，包括企業(yè)的獲利能力、盈利質(zhì)量、發(fā)展能力、支付能力等等?；谶@些了解，可以幫助企業(yè)管理者做出正確的經(jīng)營決策和財務(wù)決策，使企業(yè)能夠在未來持續(xù)經(jīng)營下去。

于管理者而言，了解企業(yè)內(nèi)部資金來源和去向是基礎(chǔ)，通過信息看本質(zhì)才是升華。（1）對現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，以此評價企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的合理性，增強(qiáng)企業(yè)生命力。管理者需充分了解企業(yè)實(shí)際的資金結(jié)構(gòu)，如同“查缺補(bǔ)漏”，對薄弱部分增強(qiáng)，根據(jù)企業(yè)不同性質(zhì)做相應(yīng)調(diào)整，繼而逐步平衡企業(yè)內(nèi)部各板塊資金結(jié)構(gòu)，做到在不斷擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)的同時持續(xù)經(jīng)營。（2）在企業(yè)發(fā)展過程中，管理者最為擔(dān)心的便是風(fēng)險問題，通過對現(xiàn)金流量表的分析可以有效的防范和控制風(fēng)險。若企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，意味著投資活動現(xiàn)金來源為籌資活動所得，則會大幅度增加企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。這代表著該企業(yè)不僅存在經(jīng)營風(fēng)險，還存在較為嚴(yán)重的投資風(fēng)險。因此，現(xiàn)金流量表中的信息可以明顯有效的反映出企業(yè)存在的相關(guān)風(fēng)險，管理者可以據(jù)此做好控制措施，進(jìn)一步推動企業(yè)的發(fā)展。

作者簡介：鄔佩佩（1999.12—），女，江西南昌人，南昌市南昌縣江西師范大學(xué)，會計學(xué)專業(yè)，本科生。

溫子曼（1999.07—），女，江西贛州人，南昌市南昌縣江西師范大學(xué)，會計學(xué)專業(yè)，本科生。

胡青文（1998.10—），女，江西景德鎮(zhèn)人，南昌市南昌縣江西師范大學(xué)，會計學(xué)專業(yè)，本科生。