莊 雷，王 飛

（1.南京工業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，南京211816；2.國(guó)家稅務(wù)總局稅務(wù)干部進(jìn)修學(xué)院 科研所，江蘇 揚(yáng)州225007）

一、引言

改革開(kāi)放后，我國(guó)快速?gòu)穆浜蟮霓r(nóng)業(yè)國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)殚T類齊全的制造大國(guó)，三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從1978年的27.7%:47.7%:24.6%到2018年調(diào)整為7.1%:40.7%:52.2%，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)融合加深，積極融入全球產(chǎn)業(yè)鏈。雖然我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展取得了巨大成就，但與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化與高質(zhì)量要求仍有不少差距。近年來(lái)我國(guó)以供給側(cè)改革為主線，實(shí)施“三去一降一補(bǔ)”政策，各地區(qū)積極推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，重點(diǎn)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈由低端環(huán)節(jié)向高端環(huán)節(jié)深化延伸，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。國(guó)家發(fā)改委制定了《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》，從指導(dǎo)理念、產(chǎn)業(yè)選擇、技術(shù)創(chuàng)新、金融政策、行業(yè)目錄等各方面提出要求與措施，積極引導(dǎo)各地區(qū)實(shí)現(xiàn)新時(shí)代產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，構(gòu)建完善的實(shí)體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)體系。因此，本文深入研究技術(shù)創(chuàng)新與金融發(fā)展如何有效促進(jìn)地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

技術(shù)創(chuàng)新與金融支持在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮重要作用。近年來(lái)，新興技術(shù)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)與轉(zhuǎn)型中發(fā)揮重要作用，與此同時(shí)，企業(yè)也日益重視技術(shù)創(chuàng)新與保護(hù)。中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新投入不斷增加，研發(fā)經(jīng)費(fèi)從1978年的52.89億元上升到2018的19657億元，占GDP比例為2.18%，位居世界第二；專利申請(qǐng)量由1985年的1.4萬(wàn)件上升到2018年的154.2萬(wàn)件。微觀上，在5G商用和人工智能背景下，許多工業(yè)企業(yè)積極進(jìn)行生產(chǎn)智能化改造，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)效率再上新臺(tái)階。2017年制造業(yè)企業(yè)中有14.7萬(wàn)家進(jìn)行了技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，占比達(dá)42.1%；在這些制造企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)中有83.5%成功實(shí)現(xiàn)了目標(biāo)，其中大型企業(yè)創(chuàng)新成功率更高達(dá)91.5%。根據(jù)2019年智能制造發(fā)展指數(shù)報(bào)告，目前我國(guó)85%的企業(yè)正在踐行智能制造。宏觀上，中央與各地方政府出臺(tái)了一系列支持產(chǎn)業(yè)升級(jí)調(diào)整的扶持政策。從金融支持的引導(dǎo)角度看，2010年以來(lái)各地政府積極設(shè)立產(chǎn)業(yè)升級(jí)引導(dǎo)基金來(lái)助推傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，2016年各級(jí)政府引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的基金已經(jīng)達(dá)到901只，總規(guī)模超23000億元；到2018年全國(guó)共有1636只產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的引導(dǎo)基金，總規(guī)模達(dá)99300億元人民幣。然而，在這些政策的推動(dòng)下，我國(guó)各地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與升級(jí)的效果如何值得深入研究。

理論上說(shuō)，技術(shù)創(chuàng)新和金融發(fā)展對(duì)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方面具有兩面性。一方面，發(fā)達(dá)的金融體系有助于企業(yè)獲得資金進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型升級(jí)，比如說(shuō)制造類企業(yè)從簡(jiǎn)單密集型升級(jí)為先進(jìn)智能型，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)（Azadegan and Wagner，2011；紀(jì)玉俊和李超，2015）［1～2］。另一方面，金融服務(wù)和技術(shù)創(chuàng)新是產(chǎn)業(yè)鏈的高端，過(guò)度金融化和技術(shù)研究化而忽視制造業(yè)基礎(chǔ)，也會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)空心化問(wèn)題。近年來(lái)，西方發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)行制造業(yè)回歸或者工業(yè)4.0計(jì)劃，就是為了彌補(bǔ)產(chǎn)業(yè)空心化的現(xiàn)實(shí)困境。目前我國(guó)產(chǎn)業(yè)中存在過(guò)度金融化引起的實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“脫實(shí)向虛”效應(yīng)不利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展（Kim et al.，2012；魏后凱和王頌吉，2019）［3～4］。現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新與金融發(fā)展及其交互約束影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的定量分析與適度范圍存在不足。所以，本文將深入研究我國(guó)區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新、金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的實(shí)際影響，為新時(shí)代各地區(qū)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及金融與技術(shù)創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)政策供給側(cè)改革提供有益參考。

二、理論分析與研究假設(shè)

結(jié)合技術(shù)經(jīng)濟(jì)理論，深入分析了技術(shù)創(chuàng)新與金融發(fā)展雙約束下產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與高質(zhì)量發(fā)展的影響機(jī)制，如圖1所示。

圖1 理論機(jī)制

（一）分約束下產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的機(jī)理

影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與優(yōu)化的因素有很多，包括技術(shù)基礎(chǔ)、社會(huì)需求、環(huán)境資源承受力、財(cái)政金融、生產(chǎn)要素成本、人力資本積累等等（傅元海等，2014；Tian et al.，2019）［5～6］。本文主要從內(nèi)在的技術(shù)創(chuàng)新和外在的金融支持角度進(jìn)行深入分析。

1.技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)

技術(shù)創(chuàng)新是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要因素（Pipkin and Fuentes，2017；Han et al.，2018）［7～8］。微觀上，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新是推動(dòng)企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代和生產(chǎn)效率提高的基礎(chǔ)（Akbar and Ferencikova，2007）［9］，企業(yè)通過(guò)技術(shù)變革，淘汰落后產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)飛躍。企業(yè)科技是企業(yè)自我升級(jí)的基礎(chǔ)，企業(yè)逐步實(shí)現(xiàn)了從勞動(dòng)密集型到技術(shù)密集型的升級(jí)，尤其是近年來(lái)人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)的發(fā)展，加快了企業(yè)從自動(dòng)化到智能化的升級(jí)，這些很大程度上都是依靠企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用（桑瑜，2018）［10］，眾多企業(yè)的自我升級(jí)促進(jìn)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。宏觀上，技術(shù)制度與政策是影響地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的重要因素，具體包括技術(shù)創(chuàng)新投入引導(dǎo)支持政策、技術(shù)創(chuàng)新成果認(rèn)定政策以及技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)政策等（屠年松和曹宇芙，2019）［11］。技術(shù)創(chuàng)新基礎(chǔ)投入與產(chǎn)出水平的提高一定程度上有助于地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與升級(jí)?；诖颂岢黾僭O(shè)1，并分別從技術(shù)研發(fā)投入和產(chǎn)出視角提出兩個(gè)子假設(shè):

假設(shè)1:區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)有助于產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

假設(shè)1.1:技術(shù)研發(fā)投入對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)具有正向作用。

假設(shè)1.2:技術(shù)研發(fā)產(chǎn)出對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)具有正向作用。

2.技術(shù)保護(hù)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)

對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度等技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)政策是需要深思的，一方面加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度等技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)激發(fā)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)研發(fā)以獲得更高的創(chuàng)新利潤(rùn)（Kanwar and Evenson，2009）［12］，另一方面知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)也會(huì)阻礙企業(yè)間知識(shí)積累交流與創(chuàng)新活動(dòng)?，F(xiàn)有文獻(xiàn)實(shí)證發(fā)現(xiàn)發(fā)達(dá)國(guó)家的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)與技術(shù)創(chuàng)新效率呈現(xiàn)很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，而發(fā)展中國(guó)家是負(fù)相關(guān)的關(guān)系（Schneider，2005；Chowdhury and Maung，2012）［13～14］。所以，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度存在明顯的適度問(wèn)題，具體而言，技術(shù)保護(hù)對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的實(shí)際影響可能會(huì)存在拐點(diǎn)效應(yīng)，各地區(qū)因長(zhǎng)期與短期利益選擇偏向會(huì)有不同的技術(shù)保護(hù)政策與執(zhí)行力度（王成東，2017）［15］。由此提出假設(shè)2:

假設(shè)2:技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)具有正向作用，且技術(shù)保護(hù)度對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)存在拐點(diǎn)效應(yīng)。

3.金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級(jí)

金融發(fā)展是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的催化劑（易信和劉鳳良，2018）［16］。政府通過(guò)各種金融工具積極促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，引導(dǎo)傳統(tǒng)企業(yè)改革，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整（Brandt and Thun，2016；丁一兵等，2014）［17～18］。政府引導(dǎo)基金可激發(fā)企業(yè)進(jìn)行自我創(chuàng)新，這有效地推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)（鄧曉蘭和孫長(zhǎng)鵬，2019）［19］。此外，金融的過(guò)度發(fā)展也會(huì)造成產(chǎn)業(yè)空心化，“脫實(shí)向虛”效應(yīng)使得實(shí)體企業(yè)不再立足技術(shù)研發(fā)等來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)和效率提高而盲目追求金融投資導(dǎo)致制造基礎(chǔ)動(dòng)搖，不利于地區(qū)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展（謝家智等，2014）［20］。因此，金融發(fā)展是一把雙刃劍，合理利用金融工具可以有效推動(dòng)企業(yè)提質(zhì)升檔，進(jìn)而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)；相反，企業(yè)過(guò)度使用金融工具以致熱衷于多元化并購(gòu)偏離主業(yè)，不利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，也不利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展（Hsu et al.，2013；羅超平等，2016）［21～22］。由此提出假設(shè)3:

假設(shè)3:金融發(fā)展有助于產(chǎn)業(yè)升級(jí)，且金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)存在拐點(diǎn)效應(yīng)。

（二）約束交互影響與異質(zhì)性分析

1.金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新的交互影響

技術(shù)創(chuàng)新與金融發(fā)展也是相輔相成的。微觀上，金融可以在企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新中發(fā)揮積極作用，技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)制度能夠在某種程度上確保研發(fā)項(xiàng)目成果的排他性占有，有助于企業(yè)獲得長(zhǎng)期市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和較高的企業(yè)利潤(rùn)，使得金融機(jī)構(gòu)更愿意提供融資服務(wù)，并最終刺激各大企業(yè)提高技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)投入（Xiao and Zhao，2012；Ang et al.，2014；）［23～24］。在較完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度下，金融服務(wù)可以為技術(shù)創(chuàng)新投入的增加提供更加充足資金，而知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度的不完善會(huì)制約金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)意愿，所以，知識(shí)產(chǎn)權(quán)和金融發(fā)展差異的交互影響地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新投入（潘娟和張玉喜，2018；揭紅蘭，2020）［25～26］。宏觀上，技術(shù)研發(fā)在國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈中處于上游地位，一些處在產(chǎn)業(yè)鏈低端的地區(qū)為了短期經(jīng)濟(jì)發(fā)展而忽視技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)（Branstetter and Saggi，2011；Fang et al.，2017）［27～28］，而金融市場(chǎng)化和自由化也給知識(shí)積累與技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)負(fù)面影響（Ang，2010；徐珊和劉篤池，2019）［29～30］。所以，金融與技術(shù)創(chuàng)新及其雙向作用在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)中可能具有拐點(diǎn)或者門檻效應(yīng)。由此提出假設(shè)4:

假設(shè)4:在雙向約束下，金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)存在拐點(diǎn)效應(yīng)。

2.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的區(qū)域異質(zhì)性影響

區(qū)域差異對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有重要影響（Stilwell，1969）［31］。由于地區(qū)自然資源和要素稟賦不同，從而形成了不同的生產(chǎn)方式和生活習(xí)慣，這些區(qū)域異質(zhì)性在技術(shù)創(chuàng)新和金融發(fā)展方面都會(huì)悄然影響著產(chǎn)業(yè)升級(jí)與結(jié)構(gòu)調(diào)整（Drucker and Feser，2012；范文祥和李將軍，2020）［32～33］。目前我國(guó)各地區(qū)金融發(fā)展雖可以促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新效率，但是影響效果在省際間存在明顯差異（孫伍琴和朱順林，2008）［34］。長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)形成的東中西部地區(qū)劃分，其區(qū)域自然差異與政策差異等深刻影響著技術(shù)創(chuàng)新和金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與轉(zhuǎn)型的作用（周艷明等，2019）［35］?；诖颂岢黾僭O(shè)5:

假設(shè)5:技術(shù)創(chuàng)新與金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響存在地區(qū)差異。

三、變量說(shuō)明與模型設(shè)定

（一）變量說(shuō)明

1.被解釋變量

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整（idu）。結(jié)合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)衡量的通用方法，采用第二、第三產(chǎn)業(yè)增加值與三大產(chǎn)業(yè)增加值的比重、規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)新產(chǎn)品項(xiàng)目數(shù)比重以及規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值收入比重的加權(quán)平均來(lái)衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整水平。

2.核心解釋變量

技術(shù)創(chuàng)新制度分為技術(shù)創(chuàng)新投入（rdl）、技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出（til）以及技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)（ipp）三個(gè)維度。參照國(guó)際上通用的、反映國(guó)家科技投入水平的核心指標(biāo)，技術(shù)創(chuàng)新投入采用研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入與GDP之比來(lái)衡量，技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出采用專利申請(qǐng)數(shù)量規(guī)模來(lái)衡量。技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)度（或稱知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)度），采用各省份知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)立法水平和執(zhí)法水平相乘而得。

金融發(fā)展水平（fin）。參照目前文獻(xiàn)，大多以金融中介比率、金融市場(chǎng)化指標(biāo)和金融結(jié)構(gòu)指標(biāo)等來(lái)衡量，采用金融服務(wù)水平（fin）即地區(qū)存貸款余額之和/GDP為主要衡量指標(biāo)，并以金融產(chǎn)值貢獻(xiàn)水平（fdpr）即金融業(yè)增加值規(guī)模比以及金融就業(yè)水平（fewr）即金融業(yè)城鎮(zhèn)就業(yè)人員占比等為輔助衡量指標(biāo)。

3.控制變量

選取經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（人均GDP）、外商直接投資（外商直接投資/GDP）、貿(mào)易開(kāi)放度（進(jìn)出口總額/GDP）、財(cái)政赤字率（（財(cái)政支出-財(cái)政收入）/GDP）、網(wǎng)絡(luò)通信能力（移動(dòng)電話容量/常住人口）、人力資本水平（就業(yè)人員的受教育年限）等控制變量加入計(jì)量模型。

（二）計(jì)量模型的設(shè)定

為考察技術(shù)創(chuàng)新與金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，設(shè)定基本模型如下:

其中，i與t分別表示地區(qū)與年份，iduit表示i地區(qū)t年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整程度。finit表示i地區(qū)t年的金融發(fā)展水平。rdlit表示技術(shù)創(chuàng)新投入水平（tilit表示技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出水平，ippit表示技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)水平）。Xit表示其他控制變量，具體包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（ecoit）、外商投資水平（fdiit）、貿(mào)易開(kāi)放度（itgit）、人力資本水平（hclit）、網(wǎng)絡(luò)通信水平（mccit）等。

為考察在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)約束下金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，交互模型設(shè)定為:

為進(jìn)一步考察主要變量的拐點(diǎn)效應(yīng)影響，二次項(xiàng)模型設(shè)定為:

四、實(shí)證結(jié)果分析

受數(shù)據(jù)可獲得性與有效性的影響，本文選取了中國(guó)2004—2017年30個(gè)省級(jí)面板數(shù)據(jù)（未包含西藏、港澳臺(tái)地區(qū)），數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局、人民法院知識(shí)產(chǎn)權(quán)法庭、國(guó)研網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)、中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)等網(wǎng)站。經(jīng)對(duì)主要變量間的相關(guān)性和面板數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)后，根據(jù)理論假設(shè)和計(jì)量模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

（一）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的基準(zhǔn)分析

根據(jù)面板模型設(shè)定選擇檢驗(yàn)后，采用固定效應(yīng)模型考察技術(shù)創(chuàng)新和金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的實(shí)際影響，并采用工具變量法和動(dòng)態(tài)面板模型進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

1.技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的實(shí)證分析

從技術(shù)創(chuàng)新投入產(chǎn)出視角，技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整呈正相關(guān)。具體而言，從技術(shù)創(chuàng)新投入視角來(lái)看（見(jiàn)表1），技術(shù)研發(fā)投入對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整呈顯著的正相關(guān)（模型1-1到1-7，），即技術(shù)創(chuàng)新投入增加1單位產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平提高約0.02單位，說(shuō)明技術(shù)創(chuàng)新投入有助于地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。從技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出來(lái)看（見(jiàn)表2），技術(shù)研發(fā)產(chǎn)出對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整呈顯著的正相關(guān)（模型2-1到2-7），技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出每增加1單位產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平提高0.01單位，說(shuō)明技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出能力越高越有助于產(chǎn)業(yè)升級(jí)。因此，技術(shù)創(chuàng)新的投入與產(chǎn)出均有助于區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，假設(shè)1、假設(shè)1.1、假設(shè)1.2得證。

表2 技術(shù)產(chǎn)出、金融約束與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的實(shí)證結(jié)果

表2（續(xù)）

2.金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的實(shí)證分析

總體來(lái)說(shuō)，金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整呈正相關(guān)，而且是存在拐點(diǎn)。具體而言，從技術(shù)創(chuàng)新投入約束來(lái)看（見(jiàn)表1），金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有正向影響（模型1-1、1-3），即金融發(fā)展水平提高1單位產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平提高約0.01單位，且拐點(diǎn)檢驗(yàn)（模型1-2、1-5）發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平的一次項(xiàng)系數(shù)顯著為負(fù)的，二次項(xiàng)系數(shù)顯著為正的，說(shuō)明金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間存在U型關(guān)系，反映了地區(qū)金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有拐點(diǎn)效應(yīng)。從技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出來(lái)看（見(jiàn)表2），區(qū)域金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整呈顯著的正相關(guān)（模型2-1、2-3），即金融發(fā)展水平每增加1單位產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平提高約0.02單位，且拐點(diǎn)檢驗(yàn)（模型2-2、2-5）發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平的一次項(xiàng)系數(shù)顯著為負(fù)的，二次項(xiàng)系數(shù)顯著為正的，說(shuō)明金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間存在U型關(guān)系。在技術(shù)創(chuàng)新約束下，即當(dāng)?shù)貐^(qū)金融發(fā)展到一定門檻時(shí)才有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的提升，否則金融發(fā)展反而不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的提高?，F(xiàn)實(shí)中相對(duì)落后地區(qū)的資金往往通過(guò)各種方式被用到更發(fā)達(dá)的地區(qū)，陷入“金融發(fā)展陷阱”。因此，假設(shè)3以及部分假設(shè)4得證。

（二）雙約束下產(chǎn)業(yè)升級(jí)的實(shí)證分析

本文著重分析技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)與金融發(fā)展雙約束下產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化關(guān)系（見(jiàn)表3）。總體上，區(qū)域金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整呈顯著影響。具體而言，金融發(fā)展水平和技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)度對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有顯著的正向影響，即金融發(fā)展水平每增加1單位產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平提高0.02單位，技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)度每增加1單位產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平提高0.1單位，說(shuō)明各地區(qū)金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)制度有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，由此假設(shè)2得證。進(jìn)一步的拐點(diǎn)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)（模型3-3），除了金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平之間存在U型關(guān)系外，技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)度對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的拐點(diǎn)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)度對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一次項(xiàng)系數(shù)顯著為負(fù)數(shù)，二次項(xiàng)系數(shù)顯著為正數(shù)，說(shuō)明技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)度與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間存在U型關(guān)系，由此假設(shè)4得證。地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)度與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整之間具有拐點(diǎn)效應(yīng)，即當(dāng)?shù)貐^(qū)技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)到一定門檻時(shí)才有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的提升，否則沒(méi)達(dá)到一定門檻時(shí)技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)反而不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。從側(cè)面反映了總體經(jīng)濟(jì)比較落后時(shí)增強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)反而不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)；當(dāng)總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度有一定基礎(chǔ)時(shí)加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)才能更好地促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。所以，各地方制定與落實(shí)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度等系列技術(shù)保護(hù)過(guò)程中要注意其短期與長(zhǎng)期效應(yīng)，有效防范“技術(shù)保護(hù)陷阱”。

表3 技術(shù)保護(hù)、金融約束與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的實(shí)證結(jié)果

（三）區(qū)域異質(zhì)性檢驗(yàn)

本文將省級(jí)地區(qū)分類來(lái)檢驗(yàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的區(qū)域異質(zhì)性影響差異。根據(jù)新財(cái)富中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融力排行的分位值劃分成三類（發(fā)達(dá)、中等、落后）來(lái)檢驗(yàn)技術(shù)創(chuàng)新與金融發(fā)展雙約束對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響。

從相對(duì)發(fā)達(dá)、中等、落后三類地區(qū)來(lái)看（見(jiàn)表4），金融發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)度均對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有顯著的影響，但在影響系數(shù)上存在地區(qū)差異，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)地區(qū)的金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)度對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響較小，而經(jīng)濟(jì)越不發(fā)達(dá)地區(qū)的金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)度對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響較大，符合經(jīng)濟(jì)學(xué)的“邊際發(fā)展規(guī)律”，從側(cè)面說(shuō)明了技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)視角下金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有地區(qū)異質(zhì)性差異影響。

表4 金融差異與技術(shù)創(chuàng)新的地區(qū)效應(yīng)結(jié)果

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文采用了工具變量法和動(dòng)態(tài)面板GMM估計(jì)方法回歸進(jìn)一步檢驗(yàn)技術(shù)創(chuàng)新與金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的實(shí)際影響。限于篇幅，在此列示雙約束下對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的雙重拐點(diǎn)影響。

穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果顯示（見(jiàn)表5），在技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)與金融發(fā)展雙約束下，區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)度、金融發(fā)展水平對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有顯著影響。具體而言，金融發(fā)展水平和技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)度均與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平存在U型關(guān)系。進(jìn)一步說(shuō)明，金融發(fā)展與知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有階段性拐點(diǎn)效應(yīng)，各地制定相應(yīng)政策時(shí)需要考慮其短期下跌和長(zhǎng)期上漲效應(yīng)，以盡快跨越“金融發(fā)展陷阱”和“技術(shù)保護(hù)陷阱”。

表5 部分穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

表5（續(xù)）

五、結(jié)論及啟示

本文系統(tǒng)分析了技術(shù)創(chuàng)新和金融發(fā)展雙約束下產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的機(jī)理，并選取2004—2017年中國(guó)30個(gè)省級(jí)面板數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新、金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的內(nèi)在關(guān)系。實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn):第一，區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整呈正相關(guān)，具體而言，技術(shù)研發(fā)投入和技術(shù)研發(fā)產(chǎn)出均對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有正向影響。當(dāng)前技術(shù)創(chuàng)新投入與產(chǎn)出均有助于地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與優(yōu)化。第二，區(qū)域金融發(fā)展水平對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有正向影響，而且金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間存在U型關(guān)系，反映了地區(qū)金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有拐點(diǎn)效應(yīng)，即當(dāng)?shù)貐^(qū)金融發(fā)展到一定門檻時(shí)才有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的實(shí)現(xiàn)。第三，在技術(shù)創(chuàng)新與金融發(fā)展雙約束下，區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)與金融發(fā)展均有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，技術(shù)保護(hù)度、金融發(fā)展均與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整之間存在U型關(guān)系。此外，目前各地技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)與金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整存在明顯的地區(qū)差異性。各地區(qū)在制定與落實(shí)金融政策和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度等過(guò)程中需注意“金融發(fā)展陷阱”和“技術(shù)保護(hù)陷阱”，以合理平衡產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中的短期與長(zhǎng)期效應(yīng)。

根據(jù)實(shí)證研究結(jié)果和結(jié)論，提出以下幾點(diǎn)建議，以便更好地為各地區(qū)制定合理的金融政策和技術(shù)創(chuàng)新措施來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)提供有益參考。第一，各地區(qū)加大技術(shù)創(chuàng)新投入，依靠技術(shù)創(chuàng)新投入和產(chǎn)出來(lái)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)制造與服務(wù)的科學(xué)化與智能化，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與結(jié)構(gòu)調(diào)整實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。第二，細(xì)化金融支撐引導(dǎo)作用，各地區(qū)要發(fā)揮好金融杠桿的作用，尤其是注重“金融發(fā)展陷阱”，經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后地區(qū)要注意金融的外溢效應(yīng)。特別是利用數(shù)字普惠金融技術(shù)與工具對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中實(shí)施定向金融扶持，有效促進(jìn)實(shí)體企業(yè)開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品服務(wù)的升級(jí)，進(jìn)而促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與轉(zhuǎn)型。第三，適時(shí)調(diào)整知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等技術(shù)創(chuàng)新保護(hù)政策，在制定知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)政策時(shí)考慮“技術(shù)保護(hù)陷阱”。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)進(jìn)一步利用提升知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)度而形成金融服務(wù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展相互促進(jìn)的可持續(xù)范式，經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)要認(rèn)識(shí)金融發(fā)展、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的U型關(guān)系而注意他們之間的短期效應(yīng)和長(zhǎng)期效應(yīng)。