文/朱武祥 張平 李鵬飛 王子陽

中小微企業(yè)困境及政策訴求

2020年2月2日～9日，我們就中小微企業(yè)受新冠肺炎疫情影響狀況、面臨的問題及政策訴求等8個問題進行線上問卷調(diào)研，收到1509份問卷，覆蓋了全國31個省和直轄市，調(diào)研的企業(yè)以中小微為主（表1）。

（一）企業(yè)受疫情影響狀況及應對措施

1.營業(yè)收入收影響狀況

59.1%的企業(yè)預計2020年營收下降20%以上。31.9%的企業(yè)預計下降50%以上，其中，營收500萬元以下的企業(yè)中有41.5%，營收500萬～1000萬元的企業(yè)占29.1%，營收1000萬～5000萬元的企業(yè)占26.8%。

表1 第一次調(diào)查問卷描述性統(tǒng)計

2.賬上現(xiàn)金余額

37.0%的企業(yè)賬上現(xiàn)金余額僅能維持1個月，能維持2個月的有31.6%，能維持3個月的為17.2%，85.8%的企業(yè)現(xiàn)金維持能力不超過3個月。

3.主要支出壓力

員工工資和“五險一金”占58.4%，租金占17.5%，償還貸款占13.5%。企業(yè)規(guī)模越小，租金占成本支出的比例越高，償還貸款和支付賬款的比例相對越低。在員工規(guī)模50人以下或營業(yè)收入500萬元以下的調(diào)查企業(yè)中，選擇租金的比例為20.8%，選擇償還貸款和支付賬款的比例分別為12.5%和6.8%。而在員工規(guī)模1000人以上或營業(yè)收入1億元以上的調(diào)查企業(yè)中，選擇租金的比例相對較低（7.6%），而選擇償還貸款和支付賬款的比例則相對較高（19.6%和12.1%）。

4.準備采取的措施

為了緩解現(xiàn)金流壓力，22.3%的企業(yè)選擇減員降薪，15.8%的企業(yè)準備停工歇業(yè)。22.0%的企業(yè)希望獲得貸款，17.8%的企業(yè)希望股東注資，10.1%的企業(yè)選擇民間借貸，6.9%的企業(yè)希望延遲支付。員工1000人以上或營收1億以上的企業(yè)更傾向于通過貸款（30.4%）、延遲支付貨款（12.5%）來緩解資金壓力，規(guī)模小的企業(yè)選擇停產(chǎn)歇業(yè)（18.1%）或民間借貸（11.4%）的概率更高。

（二）企業(yè)在疫情期間對政府政策的訴求

50%的企業(yè)希望政府在社保、租金、員工薪資等成本支出方面給予補貼或減免，20%的企業(yè)希望減免稅費，希望提供流動性支持的企業(yè)占14%，還有10%的企業(yè)希望適度延期償還貸款或豁免部分債務。員工規(guī)模50人以下或營收500萬元以下的企業(yè)中，選擇成本補貼的比例為52.7%，高于在員工規(guī)模1000人以上或營收1億元以上的企業(yè)中的比例（32.6%）。

疫情沖擊階段政府系列救助政策落地調(diào)研

（一）政策出臺階段

新冠肺炎疫情爆發(fā)后，面對企業(yè)，特別是中小微企業(yè)面臨的生存困境，從中央政府到地方政府多部門快速響應，密集出臺了一系列救助政策，力度不斷加大，可以分為3個階段。

第1階段：對與防疫產(chǎn)品相關的重點企業(yè)，或者受疫情影響大的區(qū)域和企業(yè)提供財政信貸支持，增加與防疫產(chǎn)品相關企業(yè)的生產(chǎn)能力，要求銀行不能抽貸、壓貸、斷貸。

第2階段：出臺中小微企業(yè)階段性稅費減免、延期繳納以及租金減免、補貼等政策，降低企業(yè)法定成本；進一步加大信貸支持力度，基本覆蓋了企業(yè)的訴求。

第3階段：出臺支持企業(yè)復工復產(chǎn)的組合政策，緩解企業(yè)復工復產(chǎn)遇到的困難，繼續(xù)加大信貸支持力度。

（二）政策落地情況調(diào)研

2020年2月14日～17日，我們就疫情期間獲得政策優(yōu)惠狀況等問題，對中小微企業(yè)進行了第二次問卷調(diào)查，收到542份問卷（表2）。

表2 第二次調(diào)查問卷描述性統(tǒng)計

1.銀行貸款優(yōu)惠政策

2.6%的企業(yè)被減免了逾期罰息，5.5%的企業(yè)貸款審批加速，3.3%的企業(yè)信貸額度增加，享受到無還本續(xù)貸的企業(yè)占7.6%，5.9%的企業(yè)貸款得以展期，8.9%的企業(yè)貸款獲得了利率優(yōu)惠。但82.1%的企業(yè)沒有獲得銀行貸款優(yōu)惠，企業(yè)員工人數(shù)越少、營業(yè)收入越低，獲得信貸優(yōu)惠的比例越小。

2.費用減免優(yōu)惠政策

27.3%的企業(yè)延期繳納了社會保險費，10.7%的企業(yè)獲得房租減免優(yōu)惠。獲得失業(yè)保險返還、允許工資協(xié)商并降薪、崗位補貼或社保補貼、停征部分行政事業(yè)性收費的企業(yè)分別占7.4%、6.3%、5.5%、3.5%。59.2%的企業(yè)還沒有獲得費用減免優(yōu)惠。企業(yè)規(guī)模越小，獲得費用減免優(yōu)惠的概率越低。

3.稅收優(yōu)惠政策

73.8%的企業(yè)未獲得稅收優(yōu)惠，9%的企業(yè)延期繳納了所得稅，4.6%的企業(yè)延長了所得稅虧損結轉年限，減免了增值稅和所得稅的企業(yè)分別為4.1%和3.1%。

4.救助政策對企業(yè)現(xiàn)金流壓力緩解的狀況

17.3%的企業(yè)表示緩解了2月份的現(xiàn)金流壓力，3.5%的企業(yè)認為緩解了2～4月份的資金壓力，75.3%的企業(yè)認為現(xiàn)金流壓力沒有緩解，僅有3.9%的企業(yè)認為優(yōu)惠政策緩解了現(xiàn)金流壓力。

5.對政策的進一步訴求

44.5%的企業(yè)希望提供流動性支持，38.7%的企業(yè)希望政府通過進行線上審批等方式提高信息化服務效率，34.5%的企業(yè)希望豁免疫情引發(fā)債務違約，28.0%的企業(yè)希望減免債務。

提高政策有效性需要解決的問題與思路

從第二次政策落地效果調(diào)研結果看，對中小微企業(yè)的救助政策短期內(nèi)落地效率比較低。

（一）需要解決的兩大問題及成因分析

1.如何提高稅費優(yōu)惠政策落地效率

政策未快速惠及到位，有幾方面原因。第一，稅費減免政策落地需要具體操作細則；第二，政府承擔的功能比較多，資源有限，難以在短期內(nèi)快速滿足如此量大面廣的中小微企業(yè)的應急需求；第三，政府審批與企業(yè)相關的事務主要還是通過線下渠道，需要現(xiàn)場辦理，而在疫情防控期間，政府部門工作人員沒有完全到崗，不能現(xiàn)場辦理。此外，中小微企業(yè)可能不熟悉申報流程。

2.如何提高金融救助的效果，及時緩解其現(xiàn)金流壓力

2020年2月14日開始，國務院、銀保監(jiān)會等多部委以及地方政府又進一步加大了對企業(yè)的支持力度，密集出臺了新的優(yōu)惠政策，政策落地的執(zhí)行操作細則和標準更加明確。但金融救助政策難以惠及大多數(shù)中小微企業(yè)，以銀行為主體的信貸金融對中小微企業(yè)的服務有很大的局限性。

（二）金融紓困中小微企業(yè)的思路

1.中小微企業(yè)金融紓困和發(fā)展需要什么類型的資金

大多數(shù)中小微企業(yè)因疫情遭受了嚴重損失，財務實力、借債能力和投資能力被削弱，需要外部資金支持來恢復經(jīng)營。此外，不少中小微企業(yè)在正常經(jīng)營時因為不符合信貸條件，主要依靠股東資金、預收款或民間借貸。受疫情影響，收入斷崖式下降甚至經(jīng)營休克，更難指望獲得貸款來緩解現(xiàn)金流壓力。

2.誰來提供資金

（1）股權融資。包括企業(yè)現(xiàn)有股東注資和私募股權融資。受疫情影響，很多中小微企業(yè)經(jīng)營收入斷崖式下降甚至休克，股東遭受重大損失，投資能力被削弱。私募股權投資對企業(yè)要求非常高，絕大多數(shù)企業(yè)達不到。

（2）政府金融。首先，政府對中小微企業(yè)的金融救助屬于內(nèi)生金融，其收益來自企業(yè)恢復經(jīng)營后繳納的稅收和五險一金，這是企業(yè)正常經(jīng)營時的法定支付，沒有增加企業(yè)的額外支出負擔，還可以穩(wěn)定員工就業(yè)和收入，促進消費。其次，政府的資金期限比較長，對不良資產(chǎn)率的容忍度可以超過銀行，可以覆蓋更多的中小微企業(yè)。最后，政府金融可以通過承擔部分風險，吸引銀行、私募股權投資和民間資本進入，產(chǎn)生杠桿效應。政府自身缺乏觸達廣大中小微企業(yè)的渠道和甄別企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量及風險的能力，需要選擇匹配的渠道和機構。

（三）政府金融如何落地

1.商業(yè)銀行

首先，銀行缺乏低成本觸達和服務中小微企業(yè)的網(wǎng)絡和能力，對中小微企業(yè)盡職調(diào)查成本高、收益低、風險高。其次，銀行是獨立特許金融中介，其IT系統(tǒng)沒有嵌入企業(yè)經(jīng)營和產(chǎn)業(yè)鏈交易過程，不能自動掌握企業(yè)經(jīng)營和交易過程的連續(xù)充分信息，難以精準評估和預警企業(yè)經(jīng)營風險。雖然銀行加大了金融科技投入，創(chuàng)新了信貸工廠模式，簡化了審貸流程，提高了審貸速度。但除了抵質(zhì)押和中小微企業(yè)主無限連帶擔保，缺乏其他制約企業(yè)的手段。最后，銀行是商業(yè)機構，不少還是上市公司，有銀保監(jiān)會考核，還有外部評級和投資者評價。在現(xiàn)有技術、渠道和信息條件下，放松信貸標準，會增加壞賬，對銀行的聲譽、信用評級、股票市場估值等產(chǎn)生負面影響。因此，銀行承擔貸款損失的數(shù)額很有限。因此，不能依賴銀行來為廣大的中小微企業(yè)金融紓困。

2.產(chǎn)業(yè)平臺企業(yè)

近10年來，我國產(chǎn)業(yè)組織結構發(fā)生了重大變化，出現(xiàn)了一批產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)、服務于廣大中小微企業(yè)的電商平臺以及互聯(lián)網(wǎng)財稅及金融服務中介。

（1）產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)是產(chǎn)業(yè)鏈的關鍵網(wǎng)絡節(jié)點，是多層次中小微企業(yè)的物流、信息流、現(xiàn)金流的匯聚點。這些產(chǎn)業(yè)頭部企業(yè)的IT系統(tǒng)從內(nèi)部數(shù)據(jù)整合，逐漸延伸到產(chǎn)業(yè)鏈上下游及生態(tài)多層次供應商、經(jīng)銷商，獲得其連續(xù)經(jīng)營和交易信息，并且有制約能力。

（2）互聯(lián)網(wǎng)電商平臺吸納和匯聚了眾多中小微企業(yè)和個人消費者，擁有他們多年的經(jīng)營和交易數(shù)據(jù)。這些平臺企業(yè)大多數(shù)有自己的金融平臺，可以自動智能評估經(jīng)營能力，選擇合格的中小微企業(yè)進行紓困，實現(xiàn)100%在線處理、即時審核、即時授信、即時放款，流程大大簡化，效率高、成本低、覆蓋面廣，風險因素識別也更全面、風險評估更精準、風險預警更及時、風險處置更便捷。

3.服務中介平臺

（1）政府設立的中小微企業(yè)金融服務平臺。近年來，地方政府建立了眾多中小微企業(yè)融資服務平臺。包括助貸、續(xù)貸中心和基金，觸達和覆蓋了地方一批中小微企業(yè)。

（2）還有一些規(guī)模大、覆蓋面廣的小微企業(yè)記賬、稅務籌劃、供應鏈金融、小額信貸等互聯(lián)網(wǎng)平臺服務機構。政府可以充分利用這些產(chǎn)業(yè)平臺資源，精準、快速落地對廣大中小微企業(yè)的金融紓困。

建議

（一）稅費政策落地效率提升方面

1.加快落實“放管服”，加大信息化服務力度

開設對中小微企業(yè)共性訴求快速響應的在線一站式綠色通道服務系統(tǒng)，推進線上審批、資信審核、資金支持等流程；簡化、改變審批程序。凡是國家或地方政府公告的普惠政策，例如，五險一金減免、延遲、補貼等，可以自動執(zhí)行，無需申報、審核、審批。

2.發(fā)揮第三方中小微企業(yè)服務機構的作用，優(yōu)化政策落地路徑

包括政府設立的中小微企業(yè)服務平臺、中小微企業(yè)財稅服務機構等，采購其服務，優(yōu)化政策落地的路徑和機制?？梢允跈噙@些機構收集整理中小微企業(yè)的需求和訴求，進行分析和分類，統(tǒng)一對接政府相關部門，幫助中小微企業(yè)及時獲得政策信息和權威解釋，配合相關執(zhí)行部門做好政策落地服務，獲得貼息、補貼、減免等優(yōu)惠；還可以對接銀行，助力銀行制定規(guī)?；ㄖ品桨浮?/p>

（二）創(chuàng)新中小微企業(yè)金融紓困和金融服務模式

1.設立國家及地方政府多層次中小微企業(yè)紓困基金

國家中小微企業(yè)紓困基金可以通過發(fā)行特別國債的方式設立，經(jīng)濟發(fā)達省市的地方中小微企業(yè)紓困基金可以發(fā)行地方長期債券。紓困基金可以適當補償銀行的中小微企業(yè)信貸損失和保險公司開發(fā)的中小微企業(yè)保險產(chǎn)品，降低金融機構不良率壓力，增強銀行和保險機構的動力，增加政府紓困基金的杠桿度。疫情會引發(fā)一系列逾期或違約，這是不可抗力造成的，不應該由企業(yè)獨自承擔。一方面需要司法給出解釋，合法合理分配損失；另一方面，紓困基金可用于債務違約引發(fā)的企業(yè)財務危機救濟，承擔部分違約債務。

2.充分利用產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)和生態(tài)群電商平臺資源能力，有效管理中小微企業(yè)紓困基金

中小微企業(yè)紓困基金的管理，可以采用類似于國家創(chuàng)新引導基金的設立和管理模式，利用產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)和電商平臺等覆蓋中小微企業(yè)的資源和風控能力，委托其管理。設置入選條件和考核指標，由銀行、產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)金融平臺、聚合眾多中小微企業(yè)的電商金融平臺或財稅、小貸等專業(yè)服務平臺，進行申報，提交方案，通過評審，獲得委托管理的資格和額度。

獲準的管理機構通過自身的大數(shù)據(jù)風控體系，融資中小微企業(yè)，賺取服務費，而不是利差。紓困基金不列入商業(yè)銀行的不良貸款考核指標，可以設置高于銀行的不良率。選擇審計機構對執(zhí)行狀況和效果進行審計，紓困效果考核以受益企業(yè)總體就業(yè)、稅收、五險一金繳納等作為主要指標。