【摘要】? ?文章從財務(wù)學(xué)的學(xué)科屬性、研究方法、物與人的關(guān)系、教育者與受教者四方面探討了財務(wù)學(xué)理論與實踐的偏差形成的原因，分析了財務(wù)理論與財務(wù)實踐產(chǎn)生明顯差異的四個方面，并從教學(xué)、科研角度探討改進(jìn)教研的思路。

【關(guān)鍵詞】? ?財務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué);財務(wù)管理學(xué);資本結(jié)構(gòu);企業(yè)價值;行為財務(wù)

【中圖分類號】? ?F23? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】? ?A? ?【文章編號】? ?1002-5812（2020）11-0004-04

一、財務(wù)理論與實踐的偏差：形成原因

相對于會計學(xué)而言，財務(wù)學(xué)還顯得非常年輕。國外，1892年，美國學(xué)者格林（Thomas L.Green）《公司財務(wù)》的出版，被認(rèn)為是財務(wù)學(xué)出現(xiàn)的重要標(biāo)志。經(jīng)過20世紀(jì)世界學(xué)者共同艱辛的研究和探索，財務(wù)學(xué)形成了以籌資（包括資本結(jié)構(gòu)理論）、投資（包括證券投資理論、營運(yùn)資本管理理論）、分配（主體是稅后利潤分配理論）為主要內(nèi)容的、相對完整的體系。我國的財務(wù)學(xué)研究起步較晚，直到1998年，教育部才將“財務(wù)管理”作為獨(dú)立專業(yè)進(jìn)行建設(shè)。我國高等學(xué)校目前財務(wù)管理專業(yè)建設(shè)主要有三種模式：獨(dú)立發(fā)展型、依靠會計學(xué)專業(yè)型和依靠金融學(xué)專業(yè)型。不管采取哪種模式，在學(xué)科建設(shè)和教材建設(shè)上，都帶有明顯的“美國式”財務(wù)學(xué)的特征，即以現(xiàn)代企業(yè)制度為對象，數(shù)學(xué)模型、股東至上為主要特點(diǎn)。

財務(wù)理論與現(xiàn)實出現(xiàn)了明顯的偏差，有以下幾點(diǎn)原因：

（一）對財務(wù)學(xué)的屬性認(rèn)識出現(xiàn)偏差

財務(wù)學(xué)兼具經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)屬性，而目前學(xué)術(shù)界在教科書編寫和論著上多體現(xiàn)出財務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)色彩過重、財務(wù)管理學(xué)色彩過淡的特征。我國的管理學(xué)起步很晚，上世紀(jì)末才從經(jīng)濟(jì)學(xué)中獨(dú)立出來。在財務(wù)學(xué)發(fā)展過程中，難免受到理論經(jīng)濟(jì)學(xué)、政治經(jīng)濟(jì)學(xué)等主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響。筆者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)學(xué)與管理學(xué)最大的差別在于，經(jīng)濟(jì)學(xué)需要建立在各種假設(shè)基礎(chǔ)上來研究經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的規(guī)律性、共性，而管理學(xué)必須面對外部環(huán)境不斷變化、內(nèi)部條件不斷調(diào)整，研究企業(yè)行為的特殊性、個性。具體到財務(wù)活動中，企業(yè)不能假設(shè)利率不變、匯率不變、通貨膨脹率不變，也不能假設(shè)客戶都是守信的、需要資金時都能順利籌集到、投資都能按預(yù)期獲得收益。所以，財務(wù)管理必須面對現(xiàn)實，必須接受環(huán)境對財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響，必須事前加強(qiáng)預(yù)測、加大預(yù)算管控、建立內(nèi)部控制制度等以盡力實現(xiàn)股東的預(yù)期。現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活中，企業(yè)由小到大、由單一業(yè)務(wù)到多元化經(jīng)營，由單體到集團(tuán)、由國內(nèi)經(jīng)營到跨國投資、由單一股東到混合所有制、由財務(wù)寬裕到財務(wù)拮據(jù)等，甚至企業(yè)由生到死，各種情況都會出現(xiàn)。目前的財務(wù)教科書假定企業(yè)都是同質(zhì)的，股權(quán)結(jié)構(gòu)都是一樣的，財務(wù)目標(biāo)都是為股東利益最大化服務(wù)的，迫切需要調(diào)整，比如分別設(shè)立財務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)（以概念假設(shè)和數(shù)理模型為主要內(nèi)容）和財務(wù)管理學(xué)（以環(huán)境變遷、條件變化和權(quán)變管理為主要內(nèi)容）。

（二）研究過分追求新奇和拘泥一法，忽略合理性

財務(wù)研究中一些學(xué)者對實證研究的盲目崇拜，導(dǎo)致財務(wù)實務(wù)界越來越難以理解理論界這些所謂“成果”。會計研究的方法多種多樣，規(guī)范研究、案例研究、調(diào)查研究、比較研究、實驗研究、實證研究等各有優(yōu)點(diǎn)。然而，近年來，學(xué)術(shù)界似乎形成了一種不太正常的學(xué)術(shù)風(fēng)氣，無實證研究的文章難以刊登，無實證研究的畢業(yè)論文難以評審?fù)ㄟ^。實證研究既有其優(yōu)勢，也有其弊端，不可以搞“工具崇拜”?，F(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活中，股票價格、公司業(yè)績、研發(fā)行為、投資效率、并購行為等，都受到多種因素的影響。一因多果，一果多因，多因多果都客觀存在，想把其他因素都剔除干凈，單純認(rèn)定X與Y之間呈線性相關(guān)關(guān)系的所謂“研究”是不符合馬克思主義哲學(xué)觀的。還有些學(xué)者自認(rèn)為站在國際前沿，隨意把國外的研究不考慮國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)文化宗教等具體情境加以移植，硬性相關(guān)“拉郎配”，成果沒能成為他人研究的“資料”反而成為“笑料”。比如將公司董事長宗教信仰與公司業(yè)績掛鉤，將管理層面部特征與公司風(fēng)險承擔(dān)掛鉤等，不一而足。這些研究在選題、觀點(diǎn)上過于追求新奇，不深入研究事物發(fā)生聯(lián)系的途徑和機(jī)制，難免有“搏眼球”的嫌疑，甚至是價值觀不當(dāng)，科學(xué)性自然存疑。學(xué)術(shù)界需要反思，有違常理的假設(shè)、主觀的變量設(shè)定，無原則的硬性相關(guān)，經(jīng)過看似科學(xué)的驗證，就能得出合理、正確的結(jié)論嗎？得出的結(jié)論對實踐又有多少參考價值？實證研究究竟利弊如何，或者說在哪些研究上更能發(fā)揮優(yōu)勢，值得深入研究，否則部分實證研究者會為實證而實證，陷入“假設(shè)（假定）→篩選變量（自變量和控制變量）→設(shè)計模型（或借鑒他人成果改進(jìn)模型）→描述性統(tǒng)計→工具驗算（回歸系數(shù)、擬合優(yōu)度或正態(tài)分布等）→分析結(jié)果顯性特征→穩(wěn)健性檢驗→得出結(jié)論”的“洋八股”范式，越來越偏離我國企業(yè)真實的財務(wù)實踐，最后淪落為純粹的“文字游戲”和自娛自樂的工具。

（三）忽視對管理者和員工人性、心理和利益的分析

單純以理性“經(jīng)濟(jì)人”為假設(shè)，似乎財務(wù)工作只需照章辦事，是沒有任何創(chuàng)造性的機(jī)械工作。企業(yè)的財務(wù)，表面上看都是資金流出、流入、結(jié)存等事項，但背后都可能有管理活動參與者的人性、心理、利益在其中干擾，脫離了“人”這一主體因素討論財務(wù)是烏托邦式的空談。從世界和我國企業(yè)發(fā)生的一系列舞弊、造假等企業(yè)行為不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)決不是生活在真空中，無論是管理者還是普通員工都有可能因利益誘惑背叛股東，管理者可能因權(quán)力失去監(jiān)督與約束而徇私舞弊、損公肥私，普通員工也可能利用崗位信息優(yōu)勢而尋租。管理者在決策時，也會有過度自信或過度自卑，從而帶來過度投資、資金閑置等非最優(yōu)決策問題。另外，人性在財務(wù)實踐中也經(jīng)常會顯現(xiàn)其脆弱或丑惡的一面，比如在股票投資中的過度貪婪與恐懼等。

（四）過分看中人才的學(xué)歷和理論水平，忽視人才的實踐能力

研究者、教學(xué)者、被教育者大多數(shù)缺乏企業(yè)財務(wù)經(jīng)驗，紙上談兵、閉門造車現(xiàn)象十分嚴(yán)重，造成很多所謂“學(xué)術(shù)成果”沒有實際的應(yīng)用價值。從國際上看，知名大學(xué)商學(xué)院都普遍有兩種師資來源：學(xué)院派和實戰(zhàn)派。我國的高校商學(xué)院在招聘教師時多數(shù)會要求應(yīng)聘者必須是名校優(yōu)秀博士畢業(yè)生，過分看重教師的博士學(xué)歷、研究能力、口才、學(xué)源結(jié)構(gòu)、職稱結(jié)構(gòu)、縱向課題、高水平論文等，而對教師的實務(wù)經(jīng)驗、橫向課題、實戰(zhàn)能力重視不夠。造成的結(jié)果是：一些會計學(xué)博士未見過賬本、看不懂財務(wù)報表、不知道公司財務(wù)決策是怎樣做出的。在這種背景下，財務(wù)教材也好、財務(wù)研究成果也好，脫離企業(yè)財務(wù)實際情況就會越來越嚴(yán)重。

二、財務(wù)理論與實踐的主要偏差

近年來，高等學(xué)校的“水課”問題引起業(yè)內(nèi)外的廣泛關(guān)注。筆者認(rèn)為，“水課”形成原因是多方面的，既有教材層面的原因，也有教師方面投入不夠、缺乏實踐經(jīng)驗等原因。讓學(xué)生了解色彩斑斕的管理實踐，了解財務(wù)理論與實際的偏差，感悟出財務(wù)收支背后的人的利益驅(qū)動，是當(dāng)代財務(wù)學(xué)教師義不容辭的責(zé)任。

筆者認(rèn)為，財務(wù)理論與實踐的主要偏差在于：

（一）在資本結(jié)構(gòu)安排上

眾所周知，在經(jīng)典財務(wù)教科書中，業(yè)績好的公司會充分利用財務(wù)杠桿進(jìn)行財務(wù)管理。但我國現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活中，上市公司偏好股權(quán)融資非常嚴(yán)重。這就造成兩種非常矛盾的資本結(jié)構(gòu)安排同時存在：高財務(wù)杠桿和負(fù)財務(wù)杠桿（筆者將銀行存款大于有息負(fù)債的情況稱為“負(fù)財務(wù)杠桿”）。據(jù)筆者統(tǒng)計，2017年我國制造業(yè)上市公司平均有息負(fù)債率為20.63%，但有息負(fù)債率為零的不在少數(shù)，甚至于很多上市公司是不折不扣的“存款戶”。著名白酒制造企業(yè)貴州茅臺既無短期負(fù)債，也無長期負(fù)債，2018年末賬面上貨幣資金高達(dá)1 100多億元，占資產(chǎn)比重為70.11%，屬于典型的“實際無負(fù)債”（現(xiàn)金+短期性證券-有息負(fù)債>0，下同）公司。截至2018年年底，剔除金融業(yè)上市公司和未披露年報的上市公司，我國深滬兩市共有3 526家上市公司，實際無負(fù)債的上市公司有1 868家，占比52.97%;實際有負(fù)債的上市公司有1 658家，占比47.03%。具體詳見下表。

可見，實際無負(fù)債的上市公司占資本市場的過半數(shù)，這些公司的財務(wù)高管并沒有充分利用“財務(wù)杠桿”，“杠桿撬動股東收益”也并沒有成為資本市場的“大一統(tǒng)”行為。行為背后的原因是什么？為什么股東和管理層沒有完全信奉“借雞生蛋”的財務(wù)理念？為什么放任公司大量資金閑置帶來大量的代理成本，這需要理論界和實務(wù)界共同加以回答。

（二）在財務(wù)效率之外的財務(wù)公平、財務(wù)道德、財務(wù)文化等方面

傳統(tǒng)的財務(wù)學(xué)可以說是圍繞財務(wù)效率展開的，比如財務(wù)目標(biāo)上強(qiáng)調(diào)凈利潤“最大化”、資金籌措時強(qiáng)調(diào)資本成本“最小化”、投資決策時強(qiáng)調(diào)凈現(xiàn)值“最大化”等。然而，在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，效率與公平從來都是相生相伴的，只講效率不講公平的企業(yè)現(xiàn)實生活中是不存在的。筆者認(rèn)為，財務(wù)活動要講究效率，財務(wù)關(guān)系要講究公平，財務(wù)學(xué)是財務(wù)活動效率性與財務(wù)關(guān)系公平性的有機(jī)整體。在現(xiàn)有的許多財務(wù)教科書與財務(wù)學(xué)論文、著作中，完全無視企業(yè)在財務(wù)支出中存在公平、道德、文化等因素的作用。2015年9月，德國大眾汽車過分追求財務(wù)效率而忽略財務(wù)道德，甚至故意財務(wù)“敗德”，不投入資金研發(fā)減少尾氣排放的技術(shù)，選擇在排放數(shù)據(jù)上造假以達(dá)標(biāo)，被美國環(huán)保部門罰款43億美元;2016年大眾同意花費(fèi)150億美元了結(jié)在美國的相關(guān)集體訴訟，用于回購車輛、改裝排污裝置、消費(fèi)者補(bǔ)償及環(huán)境修復(fù)等;在資本市場中，公司股票受到投資者拋棄，僅2015年9月22日當(dāng)天股價就暴跌18.6%。無獨(dú)有偶，我國的上市公司長生生物生產(chǎn)記錄作假，嚴(yán)重違反藥品規(guī)定生產(chǎn)，造成疫苗潛在用戶的生命安全受到威脅，無視社會公德，造成公司退市、董事長承擔(dān)民事責(zé)任和刑事責(zé)任等嚴(yán)重后果。企業(yè)需要在為股東創(chuàng)造價值之外承擔(dān)對自然環(huán)境的綠色責(zé)任、對消費(fèi)者和員工承擔(dān)社會責(zé)任，即經(jīng)濟(jì)責(zé)任、社會責(zé)任、環(huán)境責(zé)任之“三重底線”已然成為共識。我們迫切需要在財務(wù)學(xué)中嵌入公平公正、倫理道德、自然環(huán)境、制度文化等因素，豐富財務(wù)學(xué)本身應(yīng)有的內(nèi)容。

（三）在財務(wù)分配的理解上

目前理論界所理解的財務(wù)分配過于狹隘，僅把股東作為分配對象。有必要將面向股東的以稅后利潤分配為內(nèi)容的狹義財務(wù)分配拓展為分配對象涵蓋股東、員工、政府和債權(quán)人的廣義財務(wù)分配。王化成教授（2011）在財務(wù)理論研究方面形成了獨(dú)特的理論體系，即廣義財務(wù)論，分別包括：廣義資本結(jié)構(gòu)理論、廣義投資理論和廣義分配理論。其廣義分配論的基本觀點(diǎn)：企業(yè)分配的對象應(yīng)是企業(yè)新創(chuàng)造價值的分配，即馬克思所說的“V+M”，或者說是“息稅前利潤+薪酬”（王化成教授首創(chuàng)了“薪息稅前利潤”術(shù)語）。筆者深為贊同。企業(yè)的分配關(guān)系應(yīng)該包括與勞動提供者（也可以稱為“人力資本”提供者）的分配關(guān)系、與資金供應(yīng)者之間的分配關(guān)系（包括債權(quán)人與股東）以及與公共服務(wù)提供者（或行政資本提供者，即政府）之間的分配關(guān)系。相對來說，債權(quán)人、政府與企業(yè)的分配關(guān)系一般按照契約利率或法律法規(guī)規(guī)定的稅率進(jìn)行，彈性較小;比較復(fù)雜、彈性較大的是企業(yè)與員工的薪酬分配、與股東的稅后利潤分配。實際上，廣義分配理論在歐洲也被廣泛認(rèn)同。1995年英國會計標(biāo)準(zhǔn)委員會首次建議在公司報告中增加增值表，后來得到廣大歐洲大陸國家響應(yīng)。增值表是反映企業(yè)創(chuàng)造的增值額的形成及在企業(yè)的股東、債權(quán)人、員工、政府四方進(jìn)行合理分配的報表。20世紀(jì)60年代，美國學(xué)者拉克爾（W.Rucker，1960）通過調(diào)查研究，在統(tǒng)計分析了美國眾多勞資關(guān)系和諧的企業(yè)累計50年的相關(guān)資料后，發(fā)現(xiàn)員工工資薪酬總額與增值額的比例關(guān)系（后來學(xué)者稱之為“拉克爾系數(shù)”）在0.39395附近比較均衡。當(dāng)然，一個國家的發(fā)展水平、資本有機(jī)構(gòu)成情況、員工素質(zhì)等對員工工資薪酬在增值額中的占比有很大影響，必須歷史地、動態(tài)地看待這一指標(biāo)。筆者主張，拓展現(xiàn)有的稅后利潤分配至包含債權(quán)人、股東、政府、員工（包括管理層薪酬與普通員工工薪）在內(nèi)的廣義財務(wù)分配。

（四）在對企業(yè)價值的理解上

財務(wù)理論專家已經(jīng)從不同的角度提出了關(guān)于企業(yè)價值的各種公式：企業(yè)價值=賬內(nèi)資產(chǎn)價值+賬外資產(chǎn)價值（從資產(chǎn)負(fù)債表左邊角度）;企業(yè)價值（MM有稅模型）=無債企業(yè)價值+稅盾價值（從所得稅角度）;企業(yè)價值（權(quán)衡理論）=無債企業(yè)價值+稅盾價值現(xiàn)值-財務(wù)拮據(jù)成本現(xiàn)值-破產(chǎn)成本現(xiàn)值（從權(quán)衡舉債利弊角度）;企業(yè)價值=未來每年所產(chǎn)生的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的貼現(xiàn)值（從流量存量關(guān)系角度）;企業(yè)價值=債務(wù)市場價值+凈資產(chǎn)市場價值=債務(wù)賬面價值+息稅前利潤/加權(quán)平均資本成本=債務(wù)賬面價值+自由現(xiàn)金流量按股東期望報酬率折現(xiàn)值（從資產(chǎn)負(fù)債表右邊角度）。然而，近年來，新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)、新的商業(yè)模式、新的治理創(chuàng)新等不斷涌現(xiàn)，京東、拼多多、騰訊、阿里巴巴等新興產(chǎn)業(yè)上市公司股價偏離賬面價值越來越嚴(yán)重。在市盈率、市凈率基礎(chǔ)上，人們提出了市營率（每股價格除以每股營業(yè)收入）、市自率（每股價格除以每股自由現(xiàn)金流量）、市研率（每股價格除以每股研發(fā)費(fèi)用）、“市夢率”（無法解釋股價與賬面價值偏離的一種自嘲說法）等試圖反映市場對企業(yè)價值的理解。這一趨勢說明，傳統(tǒng)的企業(yè)價值評估方法與新興產(chǎn)業(yè)公司估值并不匹配，難以準(zhǔn)確評估其市場價值。對企業(yè)賬外的研發(fā)實力、人力資源價值、自創(chuàng)商譽(yù)、信用、客戶流量、客戶關(guān)注度、知識資產(chǎn)、技術(shù)訣竅等如何合理估值成為財務(wù)理論界與實務(wù)界共同思考的課題。

三、對財務(wù)學(xué)科研究與教學(xué)改革的政策建議

（一）學(xué)術(shù)界應(yīng)加大財務(wù)學(xué)科體系建設(shè)、加強(qiáng)學(xué)科屬性研究

影響我國財務(wù)學(xué)發(fā)展的關(guān)鍵因素主要有組織支持乏力、特色定位失當(dāng)、理論與實踐脫節(jié)、研究與教育滯后（干勝道，2019）。筆者認(rèn)為，財務(wù)學(xué)術(shù)界應(yīng)該加強(qiáng)財務(wù)學(xué)科體系的研究和建設(shè)，改變一門“財務(wù)管理”（或“公司理財”）課程打天下的局面。財務(wù)學(xué)從現(xiàn)代企業(yè)制度的角度可以劃分為“所有者財務(wù)學(xué)”和“經(jīng)營者財務(wù)學(xué)”。所有者財務(wù)學(xué)是從企業(yè)股東角度來研究如何加強(qiáng)對受資企業(yè)的財務(wù)監(jiān)管，這對國資委、機(jī)構(gòu)投資者具有重要的現(xiàn)實意義。從經(jīng)營者財務(wù)學(xué)角度來說，可以細(xì)分為以現(xiàn)實抽象、數(shù)學(xué)模型、概念、方法、理論為內(nèi)容的，以經(jīng)濟(jì)學(xué)為基礎(chǔ)的“財務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)”、以變化的環(huán)境和管理條件為基礎(chǔ)的財務(wù)管理學(xué)、以“人”的秉性和性格等對決策及控制為對象的“行為財務(wù)學(xué)”。還可以研究創(chuàng)立“道德財務(wù)學(xué)”、“公平財務(wù)學(xué)”“環(huán)保財務(wù)學(xué)”“財務(wù)文化學(xué)”等，以豐富和發(fā)展財務(wù)學(xué)科體系，使之成為一門獨(dú)立之學(xué)科。

（二）學(xué)術(shù)界應(yīng)正確認(rèn)識各種研究方法之利弊，不斷走向?qū)嵺`，把論文寫在中國大地上

馬克思曾經(jīng)說過：一門學(xué)科只有成功運(yùn)用數(shù)學(xué)時，才算達(dá)到完善的地步。然而，財務(wù)學(xué)屬于人文社會科學(xué)，財務(wù)活動背后的利益關(guān)系錯綜復(fù)雜，通過數(shù)學(xué)方法和統(tǒng)計思維進(jìn)行實證研究需要大膽假設(shè)小心求證，決不可輕易下結(jié)論。在研究方法上，也應(yīng)提倡百家齊放，鼓勵學(xué)者深入到企業(yè)，了解企業(yè)財務(wù)活動、財務(wù)關(guān)系中存在的迫切需要解決的科學(xué)問題，問題導(dǎo)向與文獻(xiàn)導(dǎo)向相結(jié)合進(jìn)行選題?，F(xiàn)有的科研評價也應(yīng)做相應(yīng)調(diào)整，要鼓勵高校財務(wù)學(xué)教師獲取橫向課題，倡導(dǎo)高校財務(wù)學(xué)教師深入企業(yè)進(jìn)行實地調(diào)研、面對面訪談、向財務(wù)管理人員發(fā)放問卷搜集素材進(jìn)行接地氣的研究，解決中國企業(yè)在高質(zhì)量發(fā)展中出現(xiàn)的各種財務(wù)問題。比如：無形資產(chǎn)安全性普遍不強(qiáng);對外并購或是盲目性強(qiáng)，或是有利益輸送嫌疑，高溢價造成的巨額商譽(yù)成為懸在某些公司頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍;財務(wù)分配方面不公平不合理現(xiàn)象很常見，歧視性股利政策、迎合式分紅、分紅反悔、回購后悔等層出不窮;混合所有制改革風(fēng)起云涌，但股份定價、財權(quán)安排、治理機(jī)制等新問題不斷涌現(xiàn)，等等。這些財務(wù)問題的存在，某種意義上正是新時代賦予我們這一代學(xué)者的歷史任務(wù)，需要學(xué)者走出書齋，深入企業(yè)主戰(zhàn)場，掌握第一手資料，加以系統(tǒng)研究，為我國企業(yè)財務(wù)深化改革和高質(zhì)量發(fā)展服務(wù)。

走向企業(yè)一線的教師可能會了解到企業(yè)管理者與股東在舉債還是權(quán)益融資上的意見分歧，了解到企業(yè)可能會為了加強(qiáng)政治關(guān)聯(lián)或討好員工等而發(fā)生隨意性支出，了解到企業(yè)在現(xiàn)金分紅上部分利益相關(guān)者不愿意接受現(xiàn)金紅利，了解到虧損企業(yè)也有可能存在虧損逆轉(zhuǎn)的預(yù)期而有潛在價值，等等。通過一代又一代財務(wù)人的努力，財務(wù)理論與財務(wù)實踐的偏差會得以縮小，從而將財務(wù)理論完美與財務(wù)實踐結(jié)合，發(fā)揮出“理論指導(dǎo)實踐”的功效。

（三）重視“人”在財務(wù)理論和實踐中的研究

人是財務(wù)活動的主體，人也是最復(fù)雜的高等動物。面對問題時，他可能是感性的，也可能是理性的，還可能階段性感性或理性;他可能過度自信，也可能過度悲觀，還可能是現(xiàn)時悲觀，未來樂觀。他可能道德高尚，也可能道德低下;他可能一生謹(jǐn)慎，也可能一生冒進(jìn)，還可能時而謹(jǐn)慎時而冒進(jìn);他可能是風(fēng)險厭惡者，也有可能是風(fēng)險偏好者，還可能是風(fēng)險中立者。等等。傳統(tǒng)的財務(wù)理論都假設(shè)企業(yè)是同質(zhì)的、股東是同質(zhì)的、管理者是同質(zhì)的、被管理者是同質(zhì)的、客戶是同質(zhì)的、供應(yīng)商是同質(zhì)的，這顯然與事實不符：固定的、理性的假設(shè)與鮮活的、感性的個體行為不符，先行的設(shè)定與斑斕的財務(wù)實踐不符。財務(wù)學(xué)必須花大力氣研究“人”，把人的心理活動、性格特征等對財務(wù)決策、財務(wù)控制的影響進(jìn)行系統(tǒng)深入的研究，逐步構(gòu)建行為財務(wù)學(xué)理論與方法體系。

（四）改善對高校商學(xué)院教師評價體系，吸收來源于實務(wù)界的教師

商學(xué)教育在我國開展得比較晚，但發(fā)展非常迅速。筆者認(rèn)為，商學(xué)兼具科學(xué)性、藝術(shù)性和利益性。教科書很難反映豐富多彩的商學(xué)實踐中的藝術(shù)性、利益性內(nèi)容，有實務(wù)經(jīng)驗的教師可以起到活化理論、補(bǔ)充理論、拓寬學(xué)生思維之作用，能夠提升學(xué)生運(yùn)用理論解決現(xiàn)實財務(wù)問題的能力。高等院校商學(xué)院應(yīng)該鼓勵教師在完成教學(xué)科研之外，在企業(yè)適度兼職以提升自身理論與實踐結(jié)合水平，并將其經(jīng)歷、經(jīng)驗反饋到教學(xué)和科研工作中。有MPAcc等應(yīng)用型碩士的商學(xué)院必須配備有高級會計師、正高級會計師職稱等來自于實務(wù)界的師資，改變單一來自于學(xué)術(shù)型的博士的局面。

【主要參考文獻(xiàn)】

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[ 4 ] 馮一笑，劉爽，干勝道.上市公司利潤分配失當(dāng)行為研究[J].商業(yè)會計，2019，（02）.

【基金項目】? ?國家社會科學(xué)基金“上市公司員工收入與資本回報財務(wù)公平測度研究”（項目編號：13BJY015）。

封面人物

干勝道，漢族，1967年生，安徽天長人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、四川大學(xué)商學(xué)院會計學(xué)教授、博士生導(dǎo)師、博士后合作導(dǎo)師;中國會計學(xué)會理事、中國民主建國會中央委員、教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才;長虹美菱（000521，200521）、雅化集團(tuán)（002497）、中密控股（300470）、宜賓五糧液（000858）等上市公司獨(dú)立董事，四川華西集團(tuán)有限公司外部董事，成都極米科技股份有限公司獨(dú)立董事，成都雷電微力科技股份有限公司獨(dú)立董事。已出版《所有者財務(wù)論》《公司財務(wù)戰(zhàn)略》等著作27部，在《會計研究》《光明日報》（理論版）等報刊發(fā)表論文500多篇，獲省部級獎7項，主持完成國家自然科學(xué)基金2項，國家社科基金1項。曾獲“四川省做出突出貢獻(xiàn)博士學(xué)位獲得者”“四川省有突出貢獻(xiàn)優(yōu)秀專家”“四川大學(xué)優(yōu)秀教師”等光榮稱號。已為國家培養(yǎng)博士40多名，碩士298名。在學(xué)術(shù)界首次提出“所有者財務(wù)”范疇并構(gòu)建了較為嚴(yán)密的理論體系，在財務(wù)分層監(jiān)控、財務(wù)管理再造、財務(wù)質(zhì)量評價、財務(wù)安全控制、財務(wù)行為優(yōu)化、財務(wù)公平測度等領(lǐng)域取得了富有特色的科研成果。