蔣 鵬，劉 剛

(史丹利農(nóng)業(yè)集團股份有限公司 山東臨沭 276700)

2020年3月6日，石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯就延長原油減產(chǎn)協(xié)議談判破裂，沙特阿拉伯、俄羅斯等產(chǎn)油國均聲稱將在當年4月份增加原油日產(chǎn)量。原油產(chǎn)量的增加，將直接影響國際原油的供需結(jié)構(gòu)，疊加新冠病毒爆發(fā)帶來的原油需求弱勢，使得國際原油供需矛盾進一步凸顯，最終結(jié)果表現(xiàn)為原油價格的暴跌(圖1)。

圖1 2019年至今WTI原油期貨收盤價

石油作為當今世界的主要能源，其供需和價格波動幾乎會影響到社會生產(chǎn)和生活的各個方面。復合肥行業(yè)與石油有著千絲萬縷的聯(lián)系，在石油供應(yīng)增加、價格下跌的情況下，自然也會受到相應(yīng)的影響。

從復合肥的生產(chǎn)成本構(gòu)成來看，原料成本占80%～90%，原料成本直接決定了復合肥的最終成本。而作為農(nóng)資產(chǎn)品，復合肥的需求又受到農(nóng)業(yè)景氣程度的影響。為此，從原料成本和市場需求2個方面淺析石油價格下跌對我國復合肥行業(yè)的影響。

1 石油價格下跌對原料成本的影響

復合肥料是指含有2種或2種以上營養(yǎng)元素的化學肥料，在我國施用最為廣泛的是氮磷鉀三元復合肥，其主要生產(chǎn)原料包括氮肥、磷肥和鉀肥。

1.1 石油價格下跌對氮肥價格的影響

復合肥生產(chǎn)原料中的氮肥主要是以合成氨為原料生產(chǎn)的尿素、氯化銨、硫酸銨等，而合成氨的生產(chǎn)原料是天然氣和煤炭。同樣作為能源物質(zhì)，石油、天然氣、煤炭三者之間的價格具有高度相關(guān)性，從歷史數(shù)據(jù)來看(圖2)，每一次石油價格的下跌都會伴隨著天然氣和煤炭價格的下跌。如圖3所示，原料價格的走低，對于產(chǎn)能相對過剩的氮肥來說，產(chǎn)品價格走低是大概率的事。

圖2 煤炭價格與石油價格走勢

圖3 尿素價格與石油價格走勢

與國際天然氣生產(chǎn)國俄羅斯、沙特阿拉伯、伊朗、美國等相比，我國的天然氣資源較為匱乏，每年需要大量進口，價格也遠高于天然氣原產(chǎn)國，其結(jié)果就是我國合成氨生產(chǎn)主要以煤炭為原料，其比例占到了總產(chǎn)能的70%以上，以天然氣為原料的產(chǎn)能不足30%，而國際合成氨產(chǎn)能90%以上以天然氣為原料。無論是從生產(chǎn)成本還是從工藝流程來看，以天然氣為原料生產(chǎn)合成氨均具有一定的成本優(yōu)勢，隨著石油價格的下跌，該優(yōu)勢有進一步擴大的可能。此外，國際新增產(chǎn)能以及原有產(chǎn)能的開工率都有進一步提升的可能，從而帶來國際供應(yīng)量的增加，這不僅會影響我國氮肥的出口，而且會帶來國際低成本氮肥的進口，將進一步壓低我國氮肥的價格。

所以，無論是以天然氣為原料的國際氮肥，還是以煤炭為原料的國產(chǎn)氮肥，石油價格的下跌均會帶動其價格的走低。

1.2 石油價格下跌對磷肥的影響

復合肥生產(chǎn)原料中的磷肥主要是以合成氨、磷礦石、硫酸為原料生產(chǎn)的磷酸一銨和磷酸二銨。與氮肥相似，合成氨也是生產(chǎn)磷酸一銨和磷酸二銨的原料，因此，石油價格的下跌同樣會傳導至磷肥，帶動磷肥價格的走低。

本輪石油價格下跌的主要原因之一是石油生產(chǎn)國的增產(chǎn)，而作為石油生產(chǎn)衍生品的硫黃產(chǎn)量必然會隨著石油的增產(chǎn)而增加。采用硫黃生產(chǎn)的硫酸是分解磷礦石以生產(chǎn)磷酸一銨和磷酸二銨的原料，硫黃供應(yīng)量的增加，將引起硫黃供需結(jié)構(gòu)的變化，進而導致硫酸價格下跌(圖4)，最終帶動磷肥價格的走低。

圖4 硫黃價格與石油價格走勢

1.3 石油價格下跌對鉀肥的影響

復合肥生產(chǎn)原料中的鉀肥主要是氯化鉀和硫酸鉀。僅從原料成本來看，石油價格下跌對氯化鉀價格影響不大，而硫酸鉀價格同樣面臨硫酸價格下跌的影響。但與氮肥、磷肥的產(chǎn)能足以滿足我國需求不同，當前我國鉀肥自給率僅為60%左右，每年需從國外進口大量的鉀肥，其中2019年進口氯化鉀9 080 kt。因此，石油價格的下跌對鉀肥價格影響不大，但可能會以運輸成本下降的方式降低復合肥企業(yè)的采購成本。

1.4 石油價格下跌對原料運輸?shù)挠绊?/h3>

肥料產(chǎn)品具有體積大、質(zhì)量重、單位價格較低的特點，屬于大宗物資。由于肥料生產(chǎn)國與消費國的產(chǎn)能錯配，肥料運輸(特別是國際運輸)一直是影響成本和價格的一大因素。石油價格的下跌，將會促進國際間肥料的流通，各國間的價格差將會變小，國內(nèi)復合肥生產(chǎn)企業(yè)有望享受到國際低價原材料。

1.5 其他影響

石油價格的下跌，還會帶來磷礦、鉀礦開采成本下降，以及肥料生產(chǎn)過程中電、汽等成本的下降。

通過上述分析可以發(fā)現(xiàn)，石油價格的下跌將會給復合肥行業(yè)帶來廉價的原料，有助于降低復合肥的生產(chǎn)成本。

2 石油價格下跌對復合肥市場需求的影響

復合肥作為重要的農(nóng)資產(chǎn)品，其市場需求主要取決于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的景氣程度，而農(nóng)業(yè)生產(chǎn)是否景氣主要取決于農(nóng)產(chǎn)品的價格和農(nóng)業(yè)種植的收益。

2.1 石油價格下跌對農(nóng)業(yè)種植成本的影響

在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中，除了化肥以外，另一主要農(nóng)資產(chǎn)品就是農(nóng)藥，有相當大比例的農(nóng)藥屬于石化產(chǎn)品，因此，石油價格的下跌，同樣會帶來農(nóng)藥價格的下跌。

隨著現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展，特別是在以美國為代表的現(xiàn)代化機械耕種模式下，農(nóng)機在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的地位正越來越高。以美國為例，其農(nóng)機燃油成本占玉米、小麥、大豆等大田作物種植成本的3%～5%。因此，石油價格的下跌將降低農(nóng)產(chǎn)品的種植成本。

我國農(nóng)業(yè)機械化雖然也取得了長足的進步，但與以美國為代表的農(nóng)業(yè)發(fā)達國家相比，仍有較大的進步空間，在這場石油價格下跌帶來的種植成本影響中，仍舊處于弱勢地位。作為主要針對國內(nèi)市場的我國復合肥行業(yè)來說，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品國際競爭弱勢，這顯然不是一個好消息。

2.2 石油價格下跌對農(nóng)產(chǎn)品消費的影響

近年來，隨著對能源需求的日益增加以及環(huán)境保護要求日趨嚴格，生物燃料取得了長足的發(fā)展。生物燃料與石油互為替代品，石油的增產(chǎn)、降價，會抑制生物燃料的需求，反之則會推動生物燃料需求的增長。

玉米、棕櫚油、甘蔗等農(nóng)產(chǎn)品有相當比例被用于生產(chǎn)生物燃料，如全球約37%的玉米被用于制取乙醇，而美國作為生物乙醇生產(chǎn)大國，有40%的玉米被用于制取生物乙醇；約35%的棕櫚油被用于生產(chǎn)生物柴油等，特別是印度尼西亞2019年提出的B20生物柴油計劃，也促進了棕櫚油向生物柴油的轉(zhuǎn)化程度；巴西是全球最大的白糖生產(chǎn)國，其國內(nèi)的甘蔗僅有45%用于制作食糖，其余被用于制取生物乙醇。

其實不只是燃料存在可替代性，石油化纖產(chǎn)品也與棉、麻、絲制品具有相互替代作用，石油價格的下跌，將會帶來棉花等農(nóng)產(chǎn)品需求的下降。

隨著全球農(nóng)業(yè)的發(fā)展，在沒有大的天災(zāi)導致農(nóng)作物大幅減產(chǎn)的情況下，全球農(nóng)產(chǎn)品的供應(yīng)是比較穩(wěn)定的。一旦由于石油價格的下跌導致農(nóng)產(chǎn)品在工業(yè)端的需求下降，必然會導致全球農(nóng)產(chǎn)品供需結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，從而壓低農(nóng)產(chǎn)品的價格。

2.3 石油價格下跌對農(nóng)產(chǎn)品流通的影響

與肥料類似，農(nóng)產(chǎn)品也屬于大宗產(chǎn)品，流通成本一直是農(nóng)產(chǎn)品成本的重要組成部分。隨著石油價格的下跌，農(nóng)產(chǎn)品的流通成本降低，低成本的農(nóng)產(chǎn)品必然會更多地流向高成本國家。

我國的農(nóng)業(yè)種植成本，特別是機械化耕種的大田作物的種植成本相比于美國、巴西等國家一直處于弱勢地位。隨著國際間流通成本的降低，必然會有更多的低價農(nóng)產(chǎn)品流入我國，影響我國農(nóng)產(chǎn)品的供需結(jié)構(gòu)。

3 石油價格下跌對肥料投入的影響

3.1 對肥料市場總需求的影響

石油價格下跌會帶來農(nóng)產(chǎn)品價格的走低，相比于農(nóng)業(yè)種植成本的下降，農(nóng)產(chǎn)品價格走低對農(nóng)業(yè)種植的影響更大，即相比于畝均利潤，農(nóng)戶更關(guān)注畝均收入，這種情況在我國以散戶為主體的種植結(jié)構(gòu)中更為明顯。

當農(nóng)產(chǎn)品價格走低的時候，農(nóng)戶往往傾向于在保證一定產(chǎn)量的前提下，盡量減少農(nóng)資產(chǎn)品的投入；而當農(nóng)產(chǎn)品價格走高時，則會加大農(nóng)資產(chǎn)品的投入以追求更高的單位產(chǎn)量。

因此，在總種植面積不發(fā)生大的變化的前提下，肥料作為農(nóng)資產(chǎn)品，總施用量會有所下降。

3.2 對復合肥市場需求的影響

復合肥作為單質(zhì)肥料的升級產(chǎn)品需要經(jīng)過二次加工，加上運輸?shù)绕渌杀镜拇嬖冢瑥秃戏实酿B(yǎng)分價格高于單質(zhì)肥。

在農(nóng)產(chǎn)品價格較高的時候，農(nóng)戶會選擇單產(chǎn)更高、更穩(wěn)定的肥料產(chǎn)品，復合肥憑借養(yǎng)分合理、施用方便等優(yōu)勢可以獲得更多的青睞；但是當農(nóng)產(chǎn)品價格處于弱勢的時候，農(nóng)戶通常會傾向于選擇更為便宜的肥料產(chǎn)品，此時氮肥、磷肥、鉀肥等單質(zhì)肥料就會對復合肥產(chǎn)生替代作用，進而搶占復合肥的市場。

4 結(jié)語

綜上所述，石油價格的下跌會給復合肥生產(chǎn)帶來更為低廉的原料，同時降低流通成本，使得復合肥總體成本下降；石油價格的下跌會影響農(nóng)產(chǎn)品的價格，進而影響農(nóng)戶對復合肥投入的積極性，最終影響復合肥的市場需求和價格。

從過往的經(jīng)驗來看，相比于原料的影響，農(nóng)產(chǎn)品價格對復合肥行業(yè)的影響更為明顯。在成本和需求同時下降的時候，復合肥的市場規(guī)模、利潤空間都會受到影響。

此外，農(nóng)作物從種植到收獲需要一定的時間，石油價格下跌產(chǎn)生的影響從農(nóng)業(yè)傳遞至復合肥行業(yè)所需要的時間遠大于從原料傳遞至復合肥行業(yè)。因此，如果石油價格下跌只是短期內(nèi)的行為，復合肥行業(yè)將更多地受到低價原料的影響；如果石油價格長時間維持在較低水準，復合肥行業(yè)則會更多地受到農(nóng)業(yè)需求低迷的影響。