崔櫻蘭

對外直接投資目前已成為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要內(nèi)容之一，企業(yè)投資發(fā)展迅速，但是企業(yè)投資行為在不同的目標市場有所不同。其中原因之一源于企業(yè)海外經(jīng)營面臨著各種各樣的風險，嚴重地影響了企業(yè)對外直接投資活動的開展。

一、對外直接投資現(xiàn)狀

進入21世紀，中國對外直接投資快速發(fā)展，特別是近十年來，已經(jīng)成為中資企業(yè)國際化戰(zhàn)略的主要內(nèi)容之一。對外投資的規(guī)模第一次超過外商投資是在2015年。2017年，中國對外投資金額已達到了1582.9億美元，同比下降19.3%，2018年，中國對外直接投資金額為1430.4億美元，同比下降9.6%。在這兩年，雖投資金額有所下降，但2018年投資規(guī)模在全球排名第二，略低于日本，而且占全球份額上升至14.1%，創(chuàng)歷史最高值。雖近幾年投資金額有所下降，但企業(yè)投資仍在快速發(fā)展，占全球前列，而且對外直接投資規(guī)模下降的原因是：中國開始注重企業(yè)的投資質(zhì)量，而且政府在積極引導(dǎo)企業(yè)投資更加理性與合理。

在2018年中國非金融類投資中，非公經(jīng)濟控股主體對外投資規(guī)模占比有所提升，并超過公有經(jīng)濟控股對外投資規(guī)模，占比62.3%的為非公有經(jīng)濟控股的境內(nèi)投資者，其對外投資金額為755.7億美元，剩下37.7%則是公有經(jīng)濟控股的對外投資者，投資金額為457.5億美元。與此同時，中國對發(fā)展中國家投資存量最高，達到了總投資存量的91.7%，投資金額高達18168.6億美元。

中國對外投資主體是非公控股經(jīng)濟，非公控股經(jīng)濟由于缺少資金、信息、人才等方面資源，導(dǎo)致企業(yè)在對外投資時更容易遇到風險、抵御投資風險能力弱，而且對外投資主要在發(fā)展中國家，發(fā)展中國家的經(jīng)濟與政治環(huán)境并不完善，導(dǎo)致企業(yè)在對外投資過程中受到各種風險的可能性更大，因此對東道國的風險進行分析并分析各類風險對企業(yè)的影響是必要的。

二、企業(yè)投資可能面臨的風險

由于中國企業(yè)對外投資主要在發(fā)展中國家，而發(fā)展中國家的主要風險體現(xiàn)在政治風險和經(jīng)濟風險兩個方面。

（一）政治風險

一個國家的政治風險主要體現(xiàn)在內(nèi)外兩個方面，內(nèi)部風險具體有：政局穩(wěn)定性，包括政府和政策穩(wěn)定兩個方面；政府治理，該政治風險指標主要體現(xiàn)在腐敗控制和行政效率兩個方面；社會安全，該政治風險指標主要體現(xiàn)在恐怖主義和有組織犯罪兩個方面；政府管制，該政治風險指標主要體現(xiàn)在貿(mào)易壁壘、投資管制和金融市場獨立性三個方面；外部風險主要體現(xiàn)在地緣政治方面，而地緣政治主要是指國家間的矛盾沖突。發(fā)展中國家由于政府管理體制不完善而且政府換屆并不連續(xù)甚至存在突發(fā)性，導(dǎo)致發(fā)展中國家存在政府政策不完善而且行政效率低、腐敗問題、對投資方面的限制與管制多、還有恐怖主義和地緣政治風險等方面的問題，這些因素對中國對外投資帶來極大的不確定性，導(dǎo)致企業(yè)對外投資風險大而且并不能獲得全部投資收益，甚至企業(yè)出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。

（二）經(jīng)濟風險

2018年，由于全球經(jīng)濟的風云詭異，國際金融市場波動也隨之加劇，從而使得企業(yè)對外投資受到了經(jīng)濟方面的阻礙。最主要的經(jīng)濟風險是經(jīng)濟發(fā)展水平，若東道國經(jīng)濟發(fā)展水平低，會影響企業(yè)對外投資的決策與實施，導(dǎo)致企業(yè)投資收益預(yù)期低，從而降低企業(yè)投資意愿。東道國金融發(fā)展水平由于經(jīng)濟水平低進而約束企業(yè)融資，造成了企業(yè)固定成本增加，最終導(dǎo)致企業(yè)投資決策受到極大影響。經(jīng)濟風險還包括營商環(huán)境，強調(diào)的是自由度問題，其主要目的是為了使企業(yè)增加投資信心，為企業(yè)提供良好、舒適的投資環(huán)境，政府為企業(yè)投資，應(yīng)該時刻完善投資保護政策，若東道國的營商環(huán)境并不完善，企業(yè)投資時會受到各種限制，而且投資環(huán)境差使企業(yè)投資收益達不到預(yù)期，進而降低企業(yè)投資意愿。

三、投資風險防范

降低企業(yè)投資風險最重要的是提升企業(yè)實力，并采取應(yīng)對風險的相關(guān)措施，但政府也需要提供相關(guān)政策。具體有以下兩方面：

（一）提升企業(yè)實力

跨國企業(yè)為應(yīng)對各種投資風險，企業(yè)除借助國家相關(guān)政策之外，還要積極發(fā)展企業(yè)，確定企業(yè)特色，并在產(chǎn)品、服務(wù)等方面有所改善，進而提升企業(yè)競爭力，最主要的在企業(yè)投資過程中注意企業(yè)內(nèi)部管理機制，規(guī)范企業(yè)管理，并雇傭相關(guān)人才以提升企業(yè)實力，防范企業(yè)投資風險。企業(yè)還應(yīng)增加風險預(yù)判和應(yīng)對能力，對投資國家以及全球經(jīng)濟變化有所把握，進而快速做出應(yīng)對風險的行為?？鐕髽I(yè)最重要的是制定合理有效的投資決策，選擇合適的投資區(qū)位，根據(jù)東道國的整體情況，選擇適當?shù)耐顿Y方式和投資行業(yè)。企業(yè)只有在真正提升實力后，才可以更好運用投資政策，進而降低企業(yè)投資風險，獲得投資收益。尤其是現(xiàn)在存在逆全球化問題，更要求企業(yè)提高應(yīng)對風險的能力，并且在投資中時刻關(guān)注經(jīng)濟、國家環(huán)境問題，進而及時感知風險發(fā)生并對風險做出應(yīng)激行為。

（二）企業(yè)經(jīng)營當?shù)鼗?/h3>

引發(fā)企業(yè)投資經(jīng)營問題的方面有很多，其中影響最大的是國家對外來資金投入的限制程度，而且部分跨國企業(yè)存在經(jīng)營管理不規(guī)范、社會責任意識淡薄等問題，并不能滿足東道國的發(fā)展需求，尤其是對發(fā)展中國家的投資。企業(yè)投資者應(yīng)有雙贏的意識，在投資中應(yīng)積極與當?shù)仄髽I(yè)與人民相融合，具體表現(xiàn)為跨國企業(yè)對當?shù)仄髽I(yè)投資或與當?shù)仄髽I(yè)合作發(fā)展，盡量做到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營當?shù)鼗M而降低企業(yè)投資中所遇到的各類風險，而且企業(yè)應(yīng)積極樹立良好形象、解決當?shù)鼐蜆I(yè)問題、降低失業(yè)率，并積極開展慈善活動，以提升企業(yè)在當?shù)卣腿嗣裥闹械男蜗蟆?/p>

（三）政府支持

為應(yīng)對投資風險，政府應(yīng)收集東道國相關(guān)信息，定期公布關(guān)于東道國政治穩(wěn)定、民族矛盾、恐怖主義及國家債務(wù)關(guān)系及經(jīng)濟發(fā)展情況，并對東道國進行專業(yè)風險評估，為企業(yè)提供投資參考，降低企業(yè)因信息不足而帶來的投資風險，與此同時，還可以減少企業(yè)收集信息成本；政府還應(yīng)該建立和完善對外投資的保險制度，為對外投資的保險機構(gòu)和保險方式提供多種方法進而提高效率，對企業(yè)對外直接投資項目進行風險分擔，進而減少企業(yè)因各種投資風險導(dǎo)致投資失敗帶來的損失。國家還可以與其他國家簽訂雙邊協(xié)議等內(nèi)容、加強與東道國相關(guān)機構(gòu)的聯(lián)系交流，通過一些對話等形式加強與其他國家的經(jīng)濟合作，為跨國企業(yè)提供投資保障，降低企業(yè)投資風險。

四、結(jié)語

跨國企業(yè)投資急速發(fā)展，雖投資規(guī)模有所下降，但投資金額仍占世界前列，具有極大的發(fā)展?jié)摿?，而且企業(yè)投資越趨于理性、逐步減少非理性投資，在投資過程中更注意投資質(zhì)量、更關(guān)注投資風險問題。中國企業(yè)在對外投資時，要充分認識到企業(yè)的不足，增加對外投資優(yōu)勢，對風險提前估計并做出相應(yīng)預(yù)案，進而在遇到風險時，企業(yè)可以從容應(yīng)對。在投資過程中應(yīng)當對東道國政府、企業(yè)和人民三方面的關(guān)系進行適當?shù)恼{(diào)節(jié)與合作，使得企業(yè)投資風險有所降低。民營企業(yè)投資金額占比大，企業(yè)投資更需政府政策支持、提供相關(guān)信息以降低民營企業(yè)收集整理信息的成本，并提供相關(guān)保險以彌補企業(yè)部分投資風險損失，而且加大經(jīng)濟合作以降低企業(yè)投資風險。在中國企業(yè)投資發(fā)展的道路上，企業(yè)應(yīng)積極壯大自身實力，并結(jié)合相關(guān)的政策內(nèi)容來應(yīng)對投資過程中的風險，做好投資風險的防范和控制。