蔣林

摘 要：本文首先介紹了VLOC的發(fā)展歷史和新一輪的發(fā)展情況，然后對目前好望角型船市場現(xiàn)狀進行了深入分析，認為當(dāng)前好望角型船市場基本面有改善但依然處于弱平衡狀態(tài)，隨著新一輪VLOC的發(fā)展，好望角型船市場波動性將進一步增強，好望角型船市場運輸格局也將發(fā)生變化，未來市場將向項目化和定制化方向發(fā)展。因此，傳統(tǒng)好望角型船東要未雨綢繆，積極應(yīng)對航運市場的新變化。

關(guān)鍵詞：VLOC;鐵礦石;干散貨;好望角型船市場

進入新世紀(jì)，隨著中國等亞洲國家對鋼鐵需求的快速上升，鐵礦石海運貿(mào)易量迎來了爆發(fā)式增長，2019年世界鐵礦石海運貿(mào)易量達到14.6億噸，是2000年的3倍多，鐵礦石海運需求的變化也給干散貨航運市場帶來了巨大變化，尤其是對好望角型船市場，超大型礦砂船（VLOC）在這種背景下應(yīng)運而生，隨著VLOC運力的大量運營，對傳統(tǒng)海峽型船舶帶來了明顯的“擠出”效應(yīng)，對好望角型船市場運輸格局帶來了重要影響。

1 VLOC的發(fā)展簡介

本文所稱VLOC是指載重噸大于22萬噸，專門用來運輸鐵礦砂的散貨船，被稱為超大型礦砂船（Very Large Ore Carrier，簡稱VLOC）。2000年以前VLOC發(fā)展較慢，進入新世紀(jì)，隨著中國等亞洲國家對鐵礦石需求的急劇增長，礦山和大貨主為降低運輸成本，紛紛開始訂造 VLOC運輸巴西到遠東的鐵礦石，從此VLOC開始蓬勃發(fā)展，最具代表性的40萬噸級VLOC的發(fā)展。從2008年開始，為降低巴西到遠東的運輸成本和提高自身產(chǎn)品的競爭力，淡水河谷公司開始建造第一批40萬噸VLOC，隨后幾年，陸續(xù)與多家船東合作，采用先建造后返租的方式推動了VLOC發(fā)展，此外，其他船東和貨主也紛紛參與訂造VLOC。據(jù)Clarksons數(shù)據(jù)， 到2019年底，全球運營中的VLOC達到250艘，約7800萬載重噸，約占好望角型船總運力22%，VLOC已經(jīng)在干散貨航運市場中發(fā)揮著不可替代的作用。

2 新一輪VLOC的發(fā)展

2008年金融危機后，干散貨航運市場持續(xù)低迷，新船價格也大幅下跌到低位水平，在此背景下，VLOC又迎來了新一輪的發(fā)展機遇。從2017年開始，淡水河谷公司為配合其產(chǎn)能擴張計劃和更新部分“油改散”高齡VLOC，先后與國內(nèi)外數(shù)家船東合作，采用訂造并返租的方式，新訂造了約40艘32.5萬載重噸的VLOC，該批VLOC將在2年內(nèi)陸續(xù)交付使用。預(yù)計到2021年底，隨著該批運力投入使用（考慮部分高齡VLOC的拆解），屆時市場中VLOC運力將達到270艘，8500萬載重噸，約占據(jù)好望角型船總運力25%， VLOC在干散貨航運市場中將占據(jù)更加重要的地位。

3 好望角型船市場分析

3.1運力增長持續(xù)低位，市場基本面不斷改善

金融危機后，干散貨市場低迷狀態(tài)，新船訂單增長緩慢，隨著先前高峰時期運力訂單的交付，在2010年后新船下水量呈現(xiàn)逐年減少的趨勢，尤其是傳統(tǒng)好望角型船運力增長非常緩慢。據(jù)Clarksons數(shù)據(jù)，2013-2019年，好望角型船運力平均年度增長率約3.5%，運力供給增長處于歷史低位，市場基本面不斷得到改善。因此，2015年后，隨著運力供給增長的持續(xù)放緩和市場需求的恢復(fù)增長，市場基本面出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，好望角型船租金和運價也迎來了階段性上漲。

3.2運力結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，往大型化方向發(fā)展

在規(guī)模經(jīng)濟的驅(qū)動，同時也隨著造船技術(shù)的進步，傳統(tǒng)的海峽型船逐步被市場所拋棄，船東和貨主更加傾向于運價更有競爭力的VLOC和綜合性高更好的Newcastlemax運力。據(jù)Clarksons數(shù)據(jù)，截止到2019年底，市場上運營的Newcastlemax型船運力達到300艘，約6200萬載重噸，同時還有約100艘Newcastlemax新船訂單將在2年內(nèi)投入市場。因此，預(yù)計到2021年底，VLOC和Newcastlemax型船總載重噸將達到1.69億載重噸，占據(jù)好望角型船總運力50%左右。伴隨著VLOC和Newcastlemax船型運力的發(fā)展，市場的運力結(jié)構(gòu)正在發(fā)生實質(zhì)變化，好望角型船市場的主流船型將向大型化方向進一步發(fā)展。

3.3運力需求短期維持高位，遠期增長放緩

盡管全球經(jīng)濟增長放緩，但是中國、印度和東南亞等國家經(jīng)濟依然保持一定的增速，因此對干散貨市場有一定的支撐作用，尤其是中國對進口鐵礦石的需求，短期內(nèi)依然將維持較高水平。據(jù)Clarksons數(shù)據(jù)，2019年世界鐵礦石海運貿(mào)易量14.57億噸，中國占10.47億噸，預(yù)計未來2年，中國對進口鐵礦石的需求依然保持在10.0億噸以上的水平，這對干散貨市場起到了巨大的支撐作用。 從遠期來看，隨著中國等國家進入城市化和工業(yè)化后期，鋼鐵需求也將達到頂峰，同時隨著短流程煉鋼的發(fā)展和存量廢鋼資源的增加，未來鐵礦石海運貿(mào)易量將出現(xiàn)放緩甚至下降。

4 新一輪VLOC的發(fā)展對好望角型船市場的影響

4.1供需進入弱平衡狀態(tài)，市場波動性進一步增強

當(dāng)前，隨著市場需求逐步好轉(zhuǎn)和市場運力供給的持續(xù)放緩，市場基本面不斷改善，好望角型船市場也進入了供需相對均衡的狀態(tài)。然而，隨著VLOC大量投入運營，憑借V天然運價優(yōu)勢和長期合同綁定模式，原本屬于傳統(tǒng)好望角型船的市場空間將逐漸被VLOC所占用，傳統(tǒng)好望角型船現(xiàn)貨市場容量將明顯減少。在供需弱平衡的狀態(tài)下，在市場容量減少的市場環(huán)境中，供給或者需求方面的較小變動都將會對市場產(chǎn)生較大的影響，因此，傳統(tǒng)好望角型船現(xiàn)貨市場將變得更加敏感，隨之市場波動也將更加劇烈。

4.2好望角型船市場，運輸格局將出現(xiàn)新變化

好望角型船市場，傳統(tǒng)上以大西洋巴西航線和太平洋澳洲航線為主流航線，然而，隨著新一輪VLOC的發(fā)展，巴西到遠東的長航線現(xiàn)貨貨源將大幅減少，原本在這條航線經(jīng)營的好望角型船將被迫轉(zhuǎn)向太平洋澳洲線和非洲、智利、秘魯?shù)确侵髁骱骄€。近些年，在現(xiàn)貨市場也明顯感受到了這些變化，大部分好望角型船船東因擔(dān)心巴西航線貨源缺乏，不敢空放巴西經(jīng)營，導(dǎo)致了大量運力集中在太平洋區(qū)域。因此，VLOC的發(fā)展對好望角型船市場運輸格局帶來了改變，即傳統(tǒng)的巴西到遠東的主流航線將逐步弱化，太平洋澳洲航線將成為好望角型船的主戰(zhàn)場，而非洲、智利和秘魯?shù)确侵髁骱骄€也將成為好望角型船的重要經(jīng)營區(qū)域。

4.3傳統(tǒng)經(jīng)營模式將改變，將向定制化和項目化發(fā)展

長期以來，干散貨航運市場，船東和貨主為保持各自經(jīng)營的靈活性，大多以現(xiàn)船和現(xiàn)貨的方式經(jīng)營，即船貨雙方采用“隨行就市”的定價策略，這種定價模式下，運價或者租金波動比較大，往往對租家控制運輸成本不利。因此，與傳統(tǒng)定價模式相對，大貨主更加傾向于使用長期合同下的VLOC運力，一方面能夠滿足其較低運輸成本的要求，另一方面通過長期控制VLOC運力，保障了其產(chǎn)業(yè)鏈條的安全和穩(wěn)定。因此，當(dāng)前市場環(huán)境下，好望角型船市場未來發(fā)展將走向定制化和項目化的發(fā)展道路。

5 結(jié)論

綜上所述，當(dāng)前好望角型船市場運力供給基本面不斷改善，然而供需關(guān)系依然處于弱平衡的狀態(tài)，新一輪VLOC的發(fā)展將對市場帶來了進一步?jīng)_擊，好望角型船市場將面臨更大的波動，好望角型船市場運輸格局也會發(fā)生變化，未來市場發(fā)展將走向定制化和項目化的發(fā)展道路，傳統(tǒng)船東應(yīng)當(dāng)主動與貨主加強合作，建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，實現(xiàn)船東和貨主的雙贏。

參考文獻：

[1]https：//publications.industry.gov.au/publications/： Resources and Energy Quarterly Report

[2]https：//sin.clarksons.net： Dry Bulk Trade Outlook