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        公司戰(zhàn)略、預算松弛與企業(yè)績效

        2020-06-19 08:11:20安靈嚴敏閔露霞
        財會月刊·下半月 2020年6期
        關(guān)鍵詞:公司戰(zhàn)略企業(yè)績效

        安靈 嚴敏 閔露霞

        【摘要】以2011~2017年我國A股上市公司為研究對象, 立足于權(quán)變理論, 從公司戰(zhàn)略的角度實證考察預算松弛與企業(yè)績效的關(guān)系。 研究發(fā)現(xiàn), 在不同類型的公司戰(zhàn)略下, 預算松弛對企業(yè)績效所發(fā)揮的作用是不同的, 相比于國有企業(yè), 這種現(xiàn)象在非國有企業(yè)中更明顯。 當公司戰(zhàn)略較為激進時, 預算松弛與企業(yè)績效顯著正相關(guān);當公司戰(zhàn)略較為保守時, 預算松弛與企業(yè)績效顯著負相關(guān)。

        【關(guān)鍵詞】公司戰(zhàn)略;預算松弛;企業(yè)績效;權(quán)變理論

        【中圖分類號】F275 ? ? ?【文獻標識碼】A ? ? ?【文章編號】1004-0994(2020)12-0067-7

        一、 引言

        預算管理是公司管理控制活動中的核心內(nèi)容之一, 是公司經(jīng)營過程中使用最廣泛的控制手段[1] , 是一種優(yōu)化資源配置、有效控制成本的現(xiàn)代化管理工具[2] 。 習近平總書記在十九大報告中指出, “建立全面規(guī)范透明、標準科學、約束有力的預算制度, 全面實施績效管理” , 將預算管理的要求和標準提上了一個新的臺階, 預算管理的重要性不言而喻。 但就預算管理的實施效果而言, 人們發(fā)現(xiàn)預算松弛問題在我國企業(yè)中普遍存在[3] 。 所謂預算松弛, 是指在完成一項預算工作時有意低估收入或產(chǎn)能、高估成本或資源的行為[4] 。 近年來, 預算松弛問題得到學術(shù)界的高度關(guān)注, 不少學者對預算松弛問題展開過研究。

        從目前的相關(guān)研究來看, 預算松弛對企業(yè)績效的影響, 也即預算松弛的經(jīng)濟后果研究存在消極與積極作用兩種觀點。 前一種觀點以代理理論為基礎(chǔ), 認為預算松弛是預算參與人機會主義行為的表現(xiàn), 會歧化企業(yè)的資源配置, 對企業(yè)績效產(chǎn)生負面影響;后一種觀點則以權(quán)變理論為基礎(chǔ), 從企業(yè)運營機制上, 認為預算松弛可以為企業(yè)構(gòu)建應(yīng)對環(huán)境不確定性的緩沖墊, 以滿足未來的潛在投資機會與偶發(fā)需求[5] 。 立足于權(quán)變理論, 預算管理控制的有效性不僅取決于公司運營方式, 也取決于與公司戰(zhàn)略、公司結(jié)構(gòu)和外部環(huán)境等方面的關(guān)聯(lián)程度[3,5] , 因此, 預算松弛對企業(yè)績效的影響, 可能與企業(yè)的戰(zhàn)略選擇具有一定的依存關(guān)系。 那么, 實施不同類型戰(zhàn)略的公司, 預算松弛對企業(yè)績效的影響是否不同? 本文在已有研究和相關(guān)理論的基礎(chǔ)上, 立足于權(quán)變理論, 從公司戰(zhàn)略的角度, 實證考察在不同類型的公司戰(zhàn)略下, 預算松弛如何影響企業(yè)績效, 并探索其中的潛在關(guān)系。

        二、 理論分析與研究假設(shè)

        預算作為一種常用的管理控制手段, 主要發(fā)揮兩個方面的功能:一是激勵功能, 即以預算作為業(yè)績評價的標準, 以預算完成情況作為計算報酬的主要依據(jù); 二是計劃功能, 即通過預算來優(yōu)化資源配置, 實現(xiàn)組織的戰(zhàn)略目標[6] 。 在現(xiàn)代企業(yè)的委托代理關(guān)系中, 當企業(yè)采用預算目標實現(xiàn)情況作為代理人業(yè)績評價的主要標準時, 預算目標就成為代理人業(yè)績和薪酬的重要決定指標, 因而代理人有動力干擾預算制定, 可能會采取使自身效用最大化的行為[3] 。 一方面, 代理人會對業(yè)務(wù)活動的作業(yè)難度以及預計耗用的資源量進行夸大; 另一方面, 代理人會對業(yè)務(wù)活動相應(yīng)的預計產(chǎn)出水平進行壓縮[7] , 通過高估成本、低估收入形成預算松弛, 將預算標準蓄意放寬, 為自身的業(yè)績操縱提供足夠的空間, 以確保自身利益的實現(xiàn)。 這樣一來, 激勵功能被歧化, 計劃功能被扭曲, 會極大地降低預算管理的有效性。

        代理理論認為, 預算松弛是代理問題中道德風險的產(chǎn)物[8] , 是代理人對委托人、控制權(quán)對所有權(quán)的侵害。 預算松弛產(chǎn)生的前提條件有兩個, 一是信息不對稱[8-10] , 二是預算參與[11] 。 通常, 預算責任人相對其上層掌握更多的真實信息, 當預算責任人參與預算編制時, 本可以編制出更細致、更詳盡、更全面的預算。 但是, 當預算完成情況成為預算責任人績效評估和薪酬激勵的標準時, 為了確保預算目標的實現(xiàn)和自身報酬的增加, 預算責任人可能會從利己的角度出發(fā), 確定對自身有利的預算水平, 從而出現(xiàn)預算松弛, 這是代理人的逆向選擇或敗德行為[6] 。 一方面, 松弛的預算使企業(yè)的預算目標變得較容易實現(xiàn), 下層員工的工作積極性不能得到有效的調(diào)動, 其潛力也難以得到有效的發(fā)揮[7] 。 即使較低效率的工作也能實現(xiàn)預期的目標, 這在一定程度上會造成企業(yè)成本的增加, 形成“懶散”的企業(yè)氛圍, 不利于企業(yè)的健康發(fā)展, 會降低企業(yè)績效。 另一方面, 企業(yè)的資源配置很大程度上依賴于預算的制定, 松弛的預算會歧化企業(yè)的資源配置, 造成企業(yè)資源的浪費, 帶來大量的企業(yè)無效成本[7] , 違背企業(yè)降低成本、創(chuàng)造利潤的目標, 降低企業(yè)績效。 綜上, 基于代理理論, 預算松弛對企業(yè)績效存在消極的影響。

        權(quán)變理論認為, 預算松弛并非一定起到消極作用。 因為預算管理控制的有效性不僅取決于公司運營方式, 也取決于其與公司戰(zhàn)略、公司結(jié)構(gòu)和外部環(huán)境等方面的關(guān)聯(lián)程度, 當企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展要求一定程度的彈性以便有效地適應(yīng)環(huán)境變化時, ?預算松弛往往是有必要存在的[3] 。 公司戰(zhàn)略是公司前瞻性和全局性的統(tǒng)籌規(guī)劃, 是企業(yè)投資決策以及預算編制的起點和基礎(chǔ), 指引公司整體的發(fā)展方向[12] 。 管理學文獻提供了多種戰(zhàn)略類型的劃分方式, 而Miles等[13,14] 的方法是最受歡迎和被引用最多的。 Miles等[13,14]根據(jù)戰(zhàn)略管理理論, 利用公司財務(wù)數(shù)據(jù)對公司戰(zhàn)略的類型進行了劃分, 將公司戰(zhàn)略從激進到保守依次劃分為進攻型、分析型和防御型。 其中, 采取進攻型戰(zhàn)略的公司多采用增大投資力度、拓展新領(lǐng)域等競爭性行為, 致力于研發(fā)和利用新產(chǎn)品, 尋找新的市場機會, 大多數(shù)創(chuàng)新型公司采用此類戰(zhàn)略[15] ; 采取防御型戰(zhàn)略的公司強調(diào)成本、效率和確定性[16] , 致力于在生產(chǎn)現(xiàn)有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上完善服務(wù)和提高效率, 以維持和鞏固現(xiàn)有市場份額[15] ; 處于二者之間的公司戰(zhàn)略則被劃分為分析型戰(zhàn)略。 公司戰(zhàn)略決定了公司在運營過程中對風險和未知性的接納態(tài)度與應(yīng)對措施, 進一步又將影響預算松弛在公司中所起的作用。

        采取進攻型戰(zhàn)略的公司更傾向于冒險并且更愿意接受風險, 其競爭戰(zhàn)略的核心在于尋求更多機會, 開發(fā)新產(chǎn)品、開拓新市場, 故此類公司的經(jīng)營風險更高、經(jīng)營成果不確定性更大[17,18] 。 而此時, 一方面預算松弛可以提供一種資源緩沖, 當風險很大時, 完成任務(wù)所需的資源在事前難以確定, 預算松弛可以滿足不時之需[11] , 以確保企業(yè)在高風險的激進戰(zhàn)略下能夠及時地填補資源缺口, 平穩(wěn)可持續(xù)地運行。 另一方面, 預算松弛可以緩解風險所帶來的壓力。 當公司戰(zhàn)略較為激進時, 任務(wù)不確定性就較高, 此時預算執(zhí)行者易出現(xiàn)心理上的緊張情緒, 預算松弛給預算執(zhí)行者一定的自由度以應(yīng)對不可預見的情況, 有利于緩解來自預算目標的壓力, 使他們能夠從容應(yīng)對風險[19] , 從而有利于發(fā)揮預算執(zhí)行者的潛能和提高其努力程度, 以更好地為公司創(chuàng)造價值。 綜上, 當企業(yè)采取激進的戰(zhàn)略時, 預算松弛具有緩沖、協(xié)調(diào)、適應(yīng)等能力, 對企業(yè)績效起到積極的正向作用。

        采取防御型戰(zhàn)略的公司對風險的接納程度低, 其競爭戰(zhàn)略的核心在于低成本、高效率、確定性和穩(wěn)定性, 故此類公司不能很好地適應(yīng)風險和不確定性[15,16] 。 對于采取防御型戰(zhàn)略的公司來說, 預算的主要功能是計劃, 主要作用是控制成本, 而預算松弛的存在恰恰增加了公司的運營成本, 無法達到成本控制的目標, 由此可以看出預算松弛與防御型公司的戰(zhàn)略核心是不相容的。 同時, 戰(zhàn)略防御型公司通常擁有高效的、集中化的管理控制體系[20] , 此時預算松弛的存在一方面會造成企業(yè)資源的浪費、歧化企業(yè)的資源配置, 另一方面會增加企業(yè)的無效成本, 使企業(yè)無法實現(xiàn)低成本、高效率的戰(zhàn)略目標, 預算的計劃功能失效, 從而降低企業(yè)績效。 另外, 基于戰(zhàn)略防御型公司對成本控制的重視, 其多以預算的完成情況作為員工業(yè)績考評的重要標準, 以此給予員工獎勵, 此時預算松弛的存在使得預算執(zhí)行人較容易完成預算任務(wù), 即使預算執(zhí)行人低效率地完成工作, 也可能達到預算目標, 取得獎勵, 這會產(chǎn)生一種“不勞而獲”的現(xiàn)象, 形成“懶散”的企業(yè)氛圍, 導致預算激勵功能失靈, 對企業(yè)績效產(chǎn)生消極的影響。 基于上述分析, 提出本文的研究假設(shè):

        H1:當企業(yè)戰(zhàn)略較為激進時, 預算松弛可能與企業(yè)績效存在正相關(guān)關(guān)系。

        H2:當企業(yè)戰(zhàn)略較為保守時, 預算松弛可能與企業(yè)績效存在負相關(guān)關(guān)系。

        三、 研究設(shè)計

        (一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

        選取2011~2017年我國A股上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)作為初始研究樣本, 通過年報檢索手工收集上市公司2012~2018年的營業(yè)收入預算數(shù)據(jù)。 對樣本進行如下篩選:①剔除金融類公司; ②剔除ST、?ST類公司; ③剔除部分數(shù)據(jù)缺失的樣本。 為了消除極端值對估計結(jié)果的影響, 本文對所有連續(xù)變量進行了上下1%的縮尾處理, 最終得到2903個樣本觀測值。 樣本數(shù)據(jù)均來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫, 采用Stata 15.0計量分析軟件對數(shù)據(jù)進行處理。

        (二)變量選擇及定義

        1. 企業(yè)績效(ROA)。 目前, 國內(nèi)外相關(guān)研究主要采用ROA、ROE、托賓Q等指標以及構(gòu)建企業(yè)績效綜合變量計量模型[21] 等方法來衡量企業(yè)績效。 其中, 總資產(chǎn)凈利潤率ROA是反映公司總體獲利能力的指標, 而本文考察的是公司戰(zhàn)略、預算松弛對公司整體獲利情況的影響, 因此選擇ROA作為衡量企業(yè)績效的指標。

        2. 預算松弛(Slack)。 學術(shù)界對預算松弛的衡量尚不存在統(tǒng)一的標準。 本文從預算松弛的原始定義出發(fā), 并基于穩(wěn)健性考量, 采用潘飛和程明[8] 、鄭石橋和王建軍[6] 的預算松弛模型度量預算松弛:

        (1)潘飛、程明的模型:

        其中, ? ?表示上市公司年報中披露的第n年預算的營業(yè)收入, ? ? ? 表示上市公司第n-1年實際的營業(yè)收入, ? ? ? ?表示上市公司第n-1年的行業(yè)平均營業(yè)收入增長率。 同時, 對預算松弛的可能性作出解釋, 若Slack1值≤1, 表明預算制定偏緊;若Slack1>1, 表明預算制定松弛。

        (2)鄭石橋、王建軍的模型:

        Slack2=第n年行業(yè)營業(yè)收入實際平均增長率-第n年該公司營業(yè)收入預算增長率

        其中:若Slack2≤0, 表明預算制定偏緊;若Slack2>0, 表明預算制定松弛。

        3. 公司戰(zhàn)略(STRA)。 本文參照孫健等[20] 和Bentley等[22] 的做法, 通過以下6個二級指標來度量公司戰(zhàn)略:①創(chuàng)新投入(研發(fā)支出)占銷售收入的比重; ②員工人數(shù)與銷售收入的比值; ③銷售收入的歷史增長率; ④銷售費用和管理費用占銷售收入的比重; ⑤員工人數(shù)波動性; ⑥固定資產(chǎn)凈值占總資產(chǎn)比重。 具體而言:首先, 分別取上述6個指標過去5年的均值。 其次, 將前5個指標在相應(yīng)的“年度—行業(yè)”內(nèi)從小到大平均分為5組, 最小的賦值為1分, 次小的賦值為2分, 以此類推, 最大的賦值為5分。 第6個指標的賦值方式恰好相反, 即最小的賦值為5分, 最大的賦值為1分。 最后, 對于每一個“公司—年度”樣本, 將6個二級指標得分相加, 得到公司戰(zhàn)略變量STRA的值。 STRA的取值范圍為6~30分, 參考Bentley等[22] 的方法將6分≤STRA≤12分的樣本劃分為防御型戰(zhàn)略樣本, 將24分≤STRA≤30分的樣本劃分為進攻型戰(zhàn)略樣本, 將13分≤STRA≤23分的樣本劃分為分析型戰(zhàn)略樣本。 即STRA得分越高, 代表公司戰(zhàn)略越激進, STRA得分越低, 代表公司戰(zhàn)略越保守。

        4. 控制變量。 根據(jù)以往的相關(guān)研究, 本文選取了公司規(guī)模(Size)、資產(chǎn)負債率(Lev)、股權(quán)集中度(Con)、獨立董事比例(Outer)以及股權(quán)性質(zhì)(Soe)作為公司績效的控制變量。 同時, 為了控制年度效應(yīng)和行業(yè)效應(yīng), 加入年度虛擬變量(Year)和行業(yè)虛擬變量(Ind)。

        相關(guān)變量定義如表1所示。

        (三)計量模型構(gòu)建

        本文通過構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型, 實證檢驗公司戰(zhàn)略、預算松弛對企業(yè)績效的影響。 為了探討公司戰(zhàn)略與預算松弛對企業(yè)績效的交互作用, 在模型(1)的面板回歸中增加了公司戰(zhàn)略與預算松弛的交乘項(Slack×STRA), 并對連續(xù)變量的交乘項進行了中心化處理, 以初步檢驗H1、H2。 為了進一步檢驗不同戰(zhàn)略類型下公司戰(zhàn)略、預算松弛對企業(yè)績效的影響, 在模型(2)中, 將全樣本按戰(zhàn)略類型劃分為防御型戰(zhàn)略組、分析型戰(zhàn)略組和進攻型戰(zhàn)略組, 對比防御型戰(zhàn)略組和進攻型戰(zhàn)略組的回歸結(jié)果差異, 進一步檢驗H1、H2。 為了使檢驗結(jié)果具有穩(wěn)健性, 對預算松弛的度量采用了兩種方法進行相互佐證。

        四、 實證檢驗與結(jié)果分析

        (一)描述性統(tǒng)計

        表2列示了主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。 總資產(chǎn)凈利潤率(ROA)的最小值為-0.12, 最大值為0.19, 表明樣本公司間的總資產(chǎn)凈利潤率差異較大。 預算松弛1(Slack1)的平均值為1.13(中位數(shù)是1.14), 預算松弛2(Slack2)的平均值為0.11(中位數(shù)是0.13), Slack1>1, Slack2>0, 表明樣本公司普遍存在預算松弛現(xiàn)象。 公司戰(zhàn)略(STRA)的平均值為17.27, 四分之一分位值為14, 四分之三分位值為20, 均位于分析型戰(zhàn)略區(qū)間(13分≤STRA≤23分), 表明至少50%以上的樣本公司采用分析型戰(zhàn)略, 而進攻性戰(zhàn)略公司和防御型戰(zhàn)略公司相對較少。 從控制變量看, 股權(quán)性質(zhì)(Soe)的平均值為0.52, 說明樣本中國有企業(yè)比非國有企業(yè)多出2個百分點, 兩者數(shù)量差距不大。

        為了檢驗采取不同類型戰(zhàn)略的公司之間各變量是否存在顯著差異, 本文將全樣本分為防御型戰(zhàn)略樣本、分析型戰(zhàn)略樣本、進攻型戰(zhàn)略樣本三組進行描述性統(tǒng)計, 并對防御型戰(zhàn)略樣本和進攻型戰(zhàn)略樣本進行了兩個獨立樣本的均值T檢驗, 結(jié)果如表3所示。 從表3中可以看出, 在防御型戰(zhàn)略樣本中, 預算松弛1(Slack1)的平均值為1.04, 預算松弛2(Slack2)的平均值為0.03;在進攻型戰(zhàn)略樣本中, 預算松弛1(Slack1)的平均值為1.24, 預算松弛2(Slack2)的平均值為0.25。 兩種預算松弛度量方法下, 進攻型戰(zhàn)略樣本公司的預算松弛程度均高于防御型樣本公司, 并都在1%的水平上通過了顯著性檢驗, 表明進攻型戰(zhàn)略公司的預算松弛程度顯著高于防御型戰(zhàn)略公司。 從控制變量看, 進攻型戰(zhàn)略公司規(guī)模(Size)小于防御型戰(zhàn)略公司, 并且通過了顯著性檢驗, 表明小規(guī)模公司更傾向于采取激進的公司戰(zhàn)略;進攻型戰(zhàn)略公司股權(quán)性質(zhì)(Soe)平均值小于防御型戰(zhàn)略公司, 并且通過了顯著性檢驗, 表明非國有企業(yè)更傾向于采取激進的公司戰(zhàn)略, 而國有企業(yè)更傾向于采取保守的公司戰(zhàn)略;相比防御型戰(zhàn)略公司, 進攻型戰(zhàn)略公司具有更高的總資產(chǎn)凈利潤率(ROA)、更高的資產(chǎn)負債率(Lev)和更低的股權(quán)集中度(Con)。

        (二)相關(guān)性分析

        本文對主要變量進行了Spearman相關(guān)性和Pearson相關(guān)性檢驗。 除相互替代的Slack1和Slack2之外, 各個變量間的相關(guān)系數(shù)均不超過0.5, 且各個變量間的相關(guān)度較低, 說明本文選取的變量不存在嚴重的多重共線性問題, 模型構(gòu)建合理。

        (三)回歸分析

        表4報告了公司戰(zhàn)略、預算松弛影響企業(yè)績效的回歸結(jié)果, 并區(qū)分不同股權(quán)性質(zhì)進行了分樣本回歸。 從全樣本回歸結(jié)果來看, 用Slack1與Slack2得到的回歸結(jié)果是基本一致的。 預算松弛的回歸系數(shù)顯著為正, 公司戰(zhàn)略的回歸系數(shù)顯著為正, 而預算松弛與公司戰(zhàn)略的交乘項系數(shù)顯著為負, 說明公司戰(zhàn)略減弱了預算松弛與企業(yè)績效的正相關(guān)關(guān)系, 同時預算松弛減弱了公司戰(zhàn)略與企業(yè)績效的正相關(guān)關(guān)系。 也就是說, 在不同類型的公司戰(zhàn)略下, 預算松弛對企業(yè)績效所發(fā)揮的作用是不同的, 只有當預算松弛與企業(yè)戰(zhàn)略相匹配的時候, 預算松弛才能發(fā)揮其有效性。 這初步驗證了H1、H2。 而分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)來看, 這樣的結(jié)果在非國有企業(yè)樣本中是顯著的, 而在國有企業(yè)樣本中是不顯著的。

        在不同類型的公司戰(zhàn)略下, 預算松弛對企業(yè)績效所發(fā)揮的作用是不同的, 其原因可能是:其一, 公司戰(zhàn)略不同, 對預計資源與預計資金的需求就不同。 戰(zhàn)略較為激進的公司更偏好風險, 其經(jīng)營過程中的不確定性較大, 對預計資源與預計資金的需求較大;戰(zhàn)略較為保守的公司更追求穩(wěn)定, 其經(jīng)營過程中的不確定性較小, 對預計資源與預計資金的需求較小。 此時, 預算松弛能給戰(zhàn)略較為激進的公司提供一個資金、資源“緩沖墊”, 給予足夠的彈性使企業(yè)的經(jīng)營更為穩(wěn)定, 對企業(yè)績效帶來積極的影響;但對于經(jīng)營穩(wěn)定的保守型公司而言, 可能并不需要預算松弛提供資金、資源的緩沖。 其二, 公司戰(zhàn)略不同, 評價員工業(yè)績的方式就不同。 戰(zhàn)略較為激進的公司更強調(diào)創(chuàng)新, 其多采用鼓勵創(chuàng)新的方式調(diào)動員工積極性, 更看重創(chuàng)新成果, 不太看重預算的完成情況, 此時, 預算松弛并不是評價員工業(yè)績的重要標準; 戰(zhàn)略較為保守的公司更強調(diào)成本和效率, 其多以預算的完成情況來給予員工獎勵, 此時, 預算松弛會成就“不勞而獲”的預算執(zhí)行者, 他們即使效率低下, 也能完成相應(yīng)的預算目標, 這會對企業(yè)績效帶來消極的影響。 其三, 公司戰(zhàn)略不同, 對成本控制的要求就不同。 戰(zhàn)略較為激進的公司致力于研發(fā)新產(chǎn)品、開拓新市場, 投資力度大, 不過于強調(diào)成本控制, 不看重預算對成本的控制作用; 戰(zhàn)略較為保守的公司致力于經(jīng)營好現(xiàn)有的穩(wěn)定的產(chǎn)品、提高效率, 投資力度小, 強調(diào)成本控制, 看重預算對成本的控制作用。 預算在不同戰(zhàn)略類型公司間的重要性不同, 那么預算松弛對不同戰(zhàn)略類型公司的企業(yè)績效發(fā)揮的作用也不同。 預算松弛對進攻型戰(zhàn)略公司的企業(yè)績效影響更大, 對防御型戰(zhàn)略公司的企業(yè)績效影響更小。

        在不同類型的公司戰(zhàn)略下, 預算松弛對企業(yè)績效所發(fā)揮的作用是不同的, 這樣的結(jié)果在非國有企業(yè)樣本中顯著, 而在國有企業(yè)樣本中不顯著。 原因可能是:其一, 國有企業(yè)內(nèi)部人除了追求經(jīng)濟利益和薪酬收入, 還追求政治建樹與職位晉升, 這些非經(jīng)濟目標使得國有企業(yè)的預算約束作用減小, 從預算的激勵功能來看, 預算松弛對于企業(yè)績效的作用減弱。 其二, 由于國有企業(yè)內(nèi)部人的特殊政治身份, 他們犯錯的成本巨大, 不僅有經(jīng)濟上的損失, 還有政治身份上的損失, 這使其在經(jīng)營和決策上更傾向于謹慎保守。 那么不論公司戰(zhàn)略是激進還是保守, 國有企業(yè)內(nèi)部人都會做出保守的決策, 這可能導致企業(yè)經(jīng)營決策與公司戰(zhàn)略選擇相悖。 此時, 從公司戰(zhàn)略這個角度來看, 預算松弛對于企業(yè)績效的影響就會存在實際選擇與衡量結(jié)果不相符的情況。

        為了進一步分析在不同類型的戰(zhàn)略下預算松弛對企業(yè)績效發(fā)揮的作用, 本文參考Bentley等[22] 的方法將樣本劃分為防御型戰(zhàn)略樣本、分析型戰(zhàn)略樣本和進攻型戰(zhàn)略樣本, 并對防御型戰(zhàn)略樣本和進攻型戰(zhàn)略樣本進行分樣本回歸, 結(jié)果如表5所示。 在進攻型戰(zhàn)略樣本中, 預算松弛的回歸系數(shù)顯著為正, 表明當公司戰(zhàn)略較為激進時, 預算松弛與企業(yè)績效存在正相關(guān)關(guān)系, 驗證了H1。 在防御型戰(zhàn)略樣本中, 預算松弛的回歸系數(shù)顯著為負, 表明當公司戰(zhàn)略較為保守時, 預算松弛與企業(yè)績效存在負相關(guān)關(guān)系, 驗證了H2。 當企業(yè)戰(zhàn)略較為激進時, 預算松弛對企業(yè)績效起正向作用, 原因可能是:其一, 采取進攻型戰(zhàn)略的公司更偏好風險, 其競爭戰(zhàn)略的核心在于開發(fā)新產(chǎn)品、開拓新市場, 故此類公司經(jīng)營風險更高、經(jīng)營成果不確定性更大。 此時, 預算松弛可以起到資源緩沖作用, 當風險很大時預算松弛可以滿足不時之需, 以確保企業(yè)能夠及時地填補資源缺口, 平穩(wěn)可持續(xù)地運行。 其二, 預算松弛可以緩解風險所產(chǎn)生的壓力。 當公司戰(zhàn)略較為激進時, 任務(wù)不確定性就較高, 此時預算執(zhí)行者就會出現(xiàn)心理上的巨大壓力, 預算松弛給預算執(zhí)行者一定的空間來應(yīng)對不可預見的情況, 有利于緩解來自預算目標的壓力, 使他們能夠從容應(yīng)對風險, 從而有利于發(fā)揮預算執(zhí)行者的潛能, 更好地為公司創(chuàng)造利益。 當公司戰(zhàn)略較為保守時, 預算松弛對企業(yè)績效帶來消極影響, 原因可能是:其一, 防御型戰(zhàn)略公司重視效率和成本控制, 因此預算完成情況成為其預算責任人業(yè)績考核重要的標準。 預算松弛使得預算目標變得較容易實現(xiàn), 預算責任人即使低效率地工作, 也可能完成預算目標, 取得相應(yīng)的薪酬和獎勵, 這使得預算的激勵功能失靈, 對企業(yè)績效產(chǎn)生消極的影響。 其二, 預算的計劃功能在防御型戰(zhàn)略公司中發(fā)揮十分重要的作用, 預算管理本可以幫助企業(yè)更好地配置資源, 而預算松弛會歧化資源配置, 造成資源浪費, 增加企業(yè)的無效成本, 這使得預算的計劃功能失效, 與防御型戰(zhàn)略公司成本控制的戰(zhàn)略核心相悖, 對企業(yè)績效產(chǎn)生消極影響。

        (四)穩(wěn)健性檢驗

        為了保證前文研究結(jié)論的穩(wěn)健性, 本文采用以下方法進行穩(wěn)健性檢驗:對公司戰(zhàn)略STRA的劃分區(qū)間進行調(diào)整, 將6分≤STRA≤15分的樣本劃分為防御型戰(zhàn)略組, 將21分≤STRA≤30分的樣本劃分為進攻型戰(zhàn)略組, 將16分≤STRA≤20分的樣本劃分為分析型戰(zhàn)略組。 最終防御型樣本公司得到906個樣本觀測值、進攻型樣本公司得到674個樣本觀測值、分析型樣本公司得到1323個樣本觀測值。 采用相同的模型和方法再次進行回歸, 得到與前文相似的回歸結(jié)果, 進一步證明了本文回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。 限于篇幅, 本文對穩(wěn)健性檢驗的結(jié)果不再贅述。

        五、 研究結(jié)論與啟示

        本文立足于權(quán)變理論, 從公司戰(zhàn)略的角度探尋預算松弛與企業(yè)績效的關(guān)系, 實證結(jié)果表明:在不同類型的公司戰(zhàn)略下, 預算松弛對企業(yè)績效所發(fā)揮的作用是不同的, 相比于國有企業(yè), 該現(xiàn)象在非國有企業(yè)中更明顯。 只有預算松弛與公司戰(zhàn)略相匹配時, 預算松弛才能發(fā)揮其有效性。 當公司戰(zhàn)略較為激進時, 預算松弛與企業(yè)績效存在正相關(guān)關(guān)系。 當企業(yè)采用進攻型戰(zhàn)略時, 預算松弛可以為企業(yè)構(gòu)建應(yīng)對環(huán)境不確定性的“緩沖墊”, 以滿足未來的潛在投資機會與偶發(fā)需求, 也可以提供一定自由度來緩解預算責任人來自預算目標的壓力, 對企業(yè)績效產(chǎn)生積極的影響。 另外, 當公司戰(zhàn)略較為保守時, 預算松弛與企業(yè)績效存在負相關(guān)關(guān)系。 當企業(yè)采用防御型戰(zhàn)略時, 企業(yè)追求成本控制和高效率, 預算松弛一方面會歧化資源配置, 造成資源浪費, 另一方面會使預算目標變得較容易實現(xiàn), 降低企業(yè)效率, 對企業(yè)績效產(chǎn)生消極的影響。

        本文在權(quán)變理論的框架下, 對不同類型戰(zhàn)略下預算松弛對企業(yè)績效的影響進行了分析, 對預算松弛所產(chǎn)生的經(jīng)濟后果持中立的態(tài)度, 認為預算管理控制的有效性不僅取決于公司的運營方式, 也取決于與公司戰(zhàn)略的關(guān)聯(lián)程度, 為采取不同類型戰(zhàn)略的公司制定預算提供了可供參考的路徑, 也給采取不同類型戰(zhàn)略的公司正確看待預算松弛提供了新的視角。 企業(yè)制定預算時, 應(yīng)立足于所選擇的戰(zhàn)略類型來制定與公司戰(zhàn)略相匹配的預算。 另外, 在預算松弛的情況下, 預算的計劃功能和激勵功能能否發(fā)揮作用、何時發(fā)揮作用, 在不同戰(zhàn)略類型的公司中是不同的。 對于如何更好地發(fā)揮預算的作用, 本文從預算松弛的角度為采取不同戰(zhàn)略類型的公司提供了思路。

        【 主 要 參 考 文 獻 】

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