張國(guó)云

茍日新，日日新，又日新。2020年是具有里程碑意義的一年，我們將全面建成小康社會(huì)，實(shí)現(xiàn)第一個(gè)百年奮斗目標(biāo)。這既是決勝期，也是攻堅(jiān)期。在這個(gè)高光時(shí)刻，面對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)，如何與當(dāng)下穩(wěn)中求進(jìn)的經(jīng)濟(jì)相匹配？也就是說，中國(guó)資本巿場(chǎng)，何時(shí)能真正成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表？

這個(gè)時(shí)候，提出這個(gè)問題，主要來自兩個(gè)方面的考量：一個(gè)是2019年2月22日，習(xí)近平總書記在中共中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)時(shí)的新時(shí)代拷問“中國(guó)亟待建設(shè)一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度，把好市場(chǎng)入口和市場(chǎng)出口兩道關(guān)，加強(qiáng)對(duì)交易的全程監(jiān)管?！?/p>

一個(gè)是2019年12月28日，第十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第十五次會(huì)議審議通過了修訂后的《證券法》。本次修訂，是證券法頒布實(shí)施20年來的第二次全面修訂，成為我國(guó)資本市場(chǎng)向市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化方向邁進(jìn)的重要一步。

站在歷史的交匯點(diǎn)，這也是中國(guó)資本巿場(chǎng)初心的要求。人們知道，資本巿場(chǎng)就是金融市場(chǎng)的重要組成部分。作為與貨幣市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)的理論概念，資本市場(chǎng)通常是指進(jìn)行中長(zhǎng)期（一年以上）資金（或資產(chǎn)）借貸融通活動(dòng)的市場(chǎng)。由于在長(zhǎng)期金融活動(dòng)中，涉及資金期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，具有長(zhǎng)期較穩(wěn)定收入，類似于資本投入，故稱之為資本市場(chǎng)。

本質(zhì)上，資本就是財(cái)富。這時(shí)資本市場(chǎng)上主要是兩類人，一類是尋找資本的人，一類是提供資本的人。這時(shí)市場(chǎng)通常又是由賣方和買方構(gòu)成。

說到這里，人們眼睛會(huì)一亮，我們證券市場(chǎng)中的股票、債券、投資基金等有價(jià)證券發(fā)行，原來它就是資本市場(chǎng)的主要部分和典型形態(tài)……

不是嗎？尋找到資本巿場(chǎng)初心，未來中國(guó)資本市場(chǎng)急需解決的最重要問題，就是功能如何轉(zhuǎn)化。

這就是說，A股市場(chǎng)如何從一個(gè)籌資功能的市場(chǎng)逐漸向投資功能的市場(chǎng)轉(zhuǎn)變，加強(qiáng)分紅。同時(shí)，對(duì)于那些難以做好的上市公司，盡快建立退市機(jī)制，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。

也許，只有資本市場(chǎng)具備了投資功能，養(yǎng)老金才能入市。

“行至半山不停步，船到中流當(dāng)奮楫”。時(shí)至2019年歲末年初，歷時(shí)四年多、歷經(jīng)全國(guó)人大常委會(huì)四次審議后，證券法終于完成大修。

此時(shí)，新證券法直擊資本市場(chǎng)焦點(diǎn)問題，在證券發(fā)行制度、投資者保護(hù)、法律責(zé)任等方面進(jìn)行了完善，對(duì)證券基礎(chǔ)制度的進(jìn)一步完善、資本市場(chǎng)改革發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

亮點(diǎn)之一：正式將注冊(cè)制制度化

注冊(cè)制是此次證券法修改的一個(gè)重要內(nèi)容。這次修改后的證券法在總結(jié)上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，按照全面推行注冊(cè)制的基本定位，對(duì)于證券發(fā)行注冊(cè)制作了比較系統(tǒng)完備的規(guī)定。

精簡(jiǎn)優(yōu)化了證券發(fā)行的條件。將現(xiàn)行證券法規(guī)定的公開發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)“具有持續(xù)盈利能力”的要求改為“具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力”。還比如，在債券公開發(fā)行方面，取消了公開發(fā)行債券要求公司有凈資產(chǎn)的數(shù)額標(biāo)準(zhǔn)。

調(diào)整了證券發(fā)行的程序。在明確規(guī)定國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門作為法定的注冊(cè)機(jī)關(guān)這樣一個(gè)基礎(chǔ)上，取消了發(fā)行審核委員會(huì)制度，并明確證券交易所等機(jī)構(gòu)可以按照規(guī)定對(duì)證券發(fā)行的申請(qǐng)進(jìn)行審核。同時(shí)，授權(quán)國(guó)務(wù)院規(guī)定證券公開發(fā)行注冊(cè)的具體辦法。

強(qiáng)化了證券發(fā)行中的信息披露。新證券法專設(shè)一章，對(duì)信息披露作了系統(tǒng)規(guī)定。

新證券法規(guī)定，證券發(fā)行注冊(cè)制的具體范圍、實(shí)施步驟由國(guó)務(wù)院規(guī)定，這為注冊(cè)制的分步實(shí)施留出制度空間。

亮點(diǎn)之二：正式將投資者合法權(quán)益的保護(hù)法制化

維護(hù)投資者合法權(quán)益是資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展的重要基礎(chǔ)。這次修改突出強(qiáng)調(diào)投資者保護(hù)，特別是就中小投資者的權(quán)益保護(hù)這一主線，進(jìn)行了制度設(shè)計(jì)。

新證券法專章規(guī)定投資者保護(hù)制度，作出了許多頗有亮點(diǎn)的安排。包括：區(qū)分普通投資者和專業(yè)投資者，有針對(duì)性地作出投資者權(quán)益保護(hù)安排；建立征集股東權(quán)利制度，允許特定主體公開請(qǐng)求上市公司股東委托其代為出席股東大會(huì)，并代為行使提案權(quán)、表決權(quán)等股東權(quán)利；規(guī)定債券持有人會(huì)議和債券受托管理人制度；建立普通投資者與證券公司糾紛的強(qiáng)制調(diào)解制度；完善上市公司現(xiàn)金分紅制度。

修訂后的證券法還探索建立了符合中國(guó)國(guó)情的證券民事訴訟制度。這次修訂既規(guī)范發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體行為，又規(guī)范證券發(fā)行、上市、交易、退市各個(gè)環(huán)節(jié)，完善信息披露制度，依法加強(qiáng)監(jiān)管，加大對(duì)證券違法行為的懲處力度，著力構(gòu)建更加有力的投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)制。

亮點(diǎn)之三：正式將證券領(lǐng)域違法行為高成本化

這次修改的證券法法律責(zé)任一章，應(yīng)該是所有章節(jié)中條文最多的。目的就是要更嚴(yán)厲地打擊證券違法行為，提高違法行為成本，努力營(yíng)造一個(gè)風(fēng)清氣正的市場(chǎng)環(huán)境，嚴(yán)厲震懾違法行為人。

新證券法針對(duì)虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法行為，都大幅度提高了行政處罰力度。

同時(shí)，新證券法完善了證券市場(chǎng)的禁入制度，擴(kuò)大了禁入范圍。對(duì)于被禁入的違法行為人，除了不能從事證券業(yè)務(wù)，不得擔(dān)任上市公司董監(jiān)高以外，還增加了規(guī)定，明確一定期限直至終身不得在證券交易所進(jìn)行證券交易。

莫非“苔花如米小，也學(xué)牡丹開”。從新證券法，我們?cè)倩仡^看看，近年來中國(guó)金融和資本市場(chǎng)還推出了不少改革開放舉措，其中一些是具有突破意義的舉措，比如科創(chuàng)板實(shí)行注冊(cè)制。在完善利率價(jià)格形成機(jī)制方面，LPR推進(jìn)了利率市場(chǎng)化。

我們用汗水澆灌收獲，以實(shí)干篤定前行。在目前外部環(huán)境復(fù)雜，壓力較大的情況下，資本市場(chǎng)推進(jìn)的各項(xiàng)改革激發(fā)了經(jīng)濟(jì)活力，改革預(yù)期讓市場(chǎng)出現(xiàn)了向好的轉(zhuǎn)機(jī)，雖然一些舉措仍有進(jìn)一步改進(jìn)的空間，只要我們堅(jiān)持按新證券法的指引，不斷改革開放，就能夠度過經(jīng)濟(jì)最困難的時(shí)刻，使得未來值得期待。

為何這么說？因?yàn)橹袊?guó)資本市場(chǎng)具備了這樣的發(fā)展條件和基礎(chǔ)。

——惟其艱難，才更顯勇毅。從目前中國(guó)上市公司情況看，資本市場(chǎng)已經(jīng)開始移步至實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表區(qū)間。

人們知道，經(jīng)過30年的發(fā)展，我國(guó)資本市場(chǎng)從無到有、從小到大，實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，資本市場(chǎng)的規(guī)模、深度、包容性也在不斷拓展，進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)的適應(yīng)性、競(jìng)爭(zhēng)性和普惠性。

拿剛剛過去的2019年來說，上市公司已經(jīng)占到整個(gè)實(shí)體盤很重要的部分，而且是實(shí)體盤中最真實(shí)最規(guī)范的部分，此時(shí)，上市公司的質(zhì)量多少還是能夠代表整體實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量的。

這就是說，3700多家上市公司所代表的中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“成分指數(shù)”，整體上反映了宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)。

證監(jiān)會(huì)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年11月末，境內(nèi)上市公司共3751家，位居世界第三；總市值約55萬億元，僅次于美國(guó)股市。上市公司涵蓋了國(guó)民經(jīng)濟(jì)全部90個(gè)行業(yè)大類，占國(guó)內(nèi)500強(qiáng)企業(yè)的七成以上。

2019年三季度，實(shí)體上市公司利潤(rùn)總額相當(dāng)于同期全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的50%，上市公司盈利水平明顯高于全國(guó)平均水平。

資本市場(chǎng)日漸成為并購(gòu)重組的主渠道、存量盤活的主戰(zhàn)場(chǎng)，上市公司也發(fā)揮了經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能的“轉(zhuǎn)換器”作用。

而2018年，上市公司并購(gòu)重組交易金額2.56萬億元，約占國(guó)內(nèi)并購(gòu)總量的60%，躍居世界第二大并購(gòu)市場(chǎng)。2019年1至11月，上市公司并購(gòu)重組交易金額1.65萬億元。截至2019年11月末，戰(zhàn)略新興行業(yè)上市公司1570家，占全部上市公司的41.9%。

2019年前三季度，實(shí)體上市公司研發(fā)投入4690億元，研發(fā)強(qiáng)度同比上升超一成；科創(chuàng)板上市公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40.3%，集成電路、生物醫(yī)藥、新能源等行業(yè)成為板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的中堅(jiān)力量。

近年來，我國(guó)上市公司回報(bào)投資者水平持續(xù)提高，現(xiàn)金分紅家數(shù)和規(guī)模逐年提高，上市公司已成為投資者分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利的“新渠道”。截至2019年11月末，有2620家上市公司實(shí)施現(xiàn)金分紅共1.2萬億元，已超過2018年全年現(xiàn)金分紅總額；517家公司實(shí)施股份回購(gòu)，回購(gòu)金額826億元；股息率2.07%，已與標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)大體相當(dāng)，達(dá)到發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)現(xiàn)金分紅水平。

或許，只有建立合理的市場(chǎng)估值體系，市場(chǎng)才能發(fā)揮作用。當(dāng)然我國(guó)資本市場(chǎng)仍處于“新型”加“轉(zhuǎn)軌”階段，合理的市場(chǎng)估值體系尚未完全建立，市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用沒有完全發(fā)揮，但整體形勢(shì)目前已出現(xiàn)“轉(zhuǎn)折性”變化趨勢(shì)。

——惟其篤行，才彌足珍貴。從目前資本市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境看，有效市場(chǎng)監(jiān)管對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)晴雨表的功能發(fā)揮將指日可待。

沒錯(cuò)，2019年以來，證監(jiān)會(huì)一系列重大改革措施陸續(xù)出臺(tái)，市場(chǎng)工具進(jìn)一步釋放，其意即為恢復(fù)市場(chǎng)的本來面貌，發(fā)揮市場(chǎng)的功能。

如，10月18日并購(gòu)重組新規(guī)落地；11月8日，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)再融資改革；境內(nèi)分拆上市政策正式發(fā)布實(shí)施；持續(xù)深化市場(chǎng)化改革中，切實(shí)貫徹“放管服”理念。

資本市場(chǎng)是信息市場(chǎng)，信息披露是命脈所在。說到強(qiáng)監(jiān)管，特別是信息披露和公司治理的監(jiān)管，要深入到公司里頭、后面去探尋原因。對(duì)外部投資者是信息披露，對(duì)內(nèi)部則是治理的規(guī)范性。

還有，發(fā)揮科創(chuàng)板試驗(yàn)田作用，形成可復(fù)制的推廣經(jīng)驗(yàn)，亦是中國(guó)近年來的一項(xiàng)極為重要的任務(wù)。

科創(chuàng)板建立了以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊(cè)制，同時(shí)在股權(quán)激勵(lì)、同股不同權(quán)公司治理、并購(gòu)重組、退市等多方面建立了適應(yīng)科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)的制度創(chuàng)新，為下一步形成可復(fù)制可推廣經(jīng)驗(yàn)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

你看看，踏平坎坷成大道，斗罷艱險(xiǎn)又出發(fā)。資本市場(chǎng)再也不能游離實(shí)體經(jīng)濟(jì)之外，必須盡快擔(dān)當(dāng)起實(shí)體經(jīng)濟(jì)晴雨表的責(zé)任，在新證券法的指引下，運(yùn)用新發(fā)展理念，堅(jiān)持三大攻堅(jiān)戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)逆周期宏觀調(diào)控。就像不久前閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議就2020年資本市場(chǎng)改革，向我們吹響了沖鋒號(hào)，提出盡快完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、提高上市公司質(zhì)量、健全退出機(jī)制、穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板和新三板改革等四項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)。

所以，大敵當(dāng)前，我們究竟如何去抓好落實(shí)？正如前不久，筆者參加了第十一屆卓越競(jìng)爭(zhēng)力金融峰會(huì)，遇見中國(guó)證監(jiān)會(huì)公司債券監(jiān)管部負(fù)責(zé)人，我們就深化資本市場(chǎng)改革進(jìn)行了深入探討。

——要不管春秋，沐雨經(jīng)霜，加快推進(jìn)資本市場(chǎng)改革落實(shí)落地。就是緊扣深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主線，加快推進(jìn)資本市場(chǎng)全面深化改革落實(shí)落地。

提升資本市場(chǎng)治理能力。抓緊研究資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的內(nèi)涵、外延以及改革的思路舉措，努力構(gòu)建更加成熟、更加定型的資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度體系，不斷提升資本市場(chǎng)治理能力。

健全多層次資本市場(chǎng)體系。堅(jiān)守科創(chuàng)板定位，加快推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制，深化新三板改革，促進(jìn)健全具有高度適應(yīng)性、競(jìng)爭(zhēng)力、普惠性的多層次資本市場(chǎng)體系。

切實(shí)發(fā)揮“晴雨表”功能。綜合施策，提高上市公司質(zhì)量，完善推動(dòng)上市公司“做優(yōu)做強(qiáng)”的制度安排，暢通多元化退市渠道，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)的“晴雨表”功能。

推動(dòng)更多中長(zhǎng)期資金入市。在融資端加強(qiáng)改革的同時(shí)，在投資端采取更多措施，推動(dòng)完善中長(zhǎng)期資金入市的制度安排，優(yōu)化投資者合法權(quán)益保護(hù)的制度體系。

努力化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。就是要落實(shí)中央六穩(wěn)方針，按照“穩(wěn)定大局、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、分類施策、精準(zhǔn)拆彈”原則，強(qiáng)化對(duì)股票質(zhì)押等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的防范化解，努力維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，堅(jiān)決打好防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)“攻堅(jiān)戰(zhàn)”。

加快推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平開放。積極有效應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外各類風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，辦好資本市場(chǎng)自己的事，堅(jiān)定推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)內(nèi)對(duì)外雙向開放，加強(qiáng)開放條件下的監(jiān)管能力建設(shè)，確保放得開、看得清、管得住。

——要不懼耕耘，力行致遠(yuǎn)，深化監(jiān)管改革，提升上市公司監(jiān)管效能。提高上市公司質(zhì)量是全面深化資本市場(chǎng)改革的重點(diǎn)工程，也是檢驗(yàn)改革成效的重要標(biāo)準(zhǔn)。

增量入口改革?？苿?chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制平穩(wěn)開局，以信息披露為核心的持續(xù)監(jiān)管制度、機(jī)制，為今后注冊(cè)制下的上市公司日常監(jiān)管轉(zhuǎn)型積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。

存量出口改革。2019年以來，通過多種渠道實(shí)現(xiàn)退市18家：其中，主動(dòng)退市1家，以面值退市為主強(qiáng)制退市9家，以重組出清資產(chǎn)方式退市8家，退市家數(shù)創(chuàng)近年之最。退市本身不是目標(biāo)，是盤活資源、倒逼改革的有效手段。

創(chuàng)業(yè)板退市制度改革，建立了凈利潤(rùn)+主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的綜合類退市指標(biāo)。這意味著過去瀕臨退市的公司靠賣房、賣資產(chǎn)、財(cái)政補(bǔ)貼等非經(jīng)常性損益，簡(jiǎn)單拼湊甚至虛構(gòu)利潤(rùn)保殼，將成為歷史。

基礎(chǔ)制度改革。推進(jìn)上市公司停復(fù)牌改革以來，兩市停牌公司家數(shù)穩(wěn)定在20家之內(nèi)，最低時(shí)僅為8家，停牌率不超過0.5%，位居世界前列。下一步要深化并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革，修訂發(fā)布重組辦法，優(yōu)化重組上市認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，允許創(chuàng)業(yè)板重組上市，恢復(fù)重組上市配套融資功能，更好發(fā)揮市場(chǎng)吐故納新、提高質(zhì)量功能。

監(jiān)管方式改革。按照“管少管精才能管好”、精準(zhǔn)監(jiān)管、科學(xué)監(jiān)管的要求，將分類監(jiān)管作為加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的基本方法。開展“公司治理專項(xiàng)活動(dòng)”，以上市公司控股股東、實(shí)際控制人以及董監(jiān)高等“關(guān)鍵少數(shù)”為重點(diǎn)，推動(dòng)自查自糾，解決大股東高比例質(zhì)押、資金占用、違規(guī)擔(dān)保等公司治理的痛點(diǎn)問題。

——要不畏艱險(xiǎn)，披荊斬棘，努力打造上市公司高質(zhì)量發(fā)展的良好生態(tài)。資本市場(chǎng)是一個(gè)生態(tài)體系，提高上市公司質(zhì)量需要各方共同努力、齊抓共管，創(chuàng)建良好生態(tài)。

與相關(guān)部門形成政策協(xié)同。2019年以來，圍繞上市公司發(fā)展，外部協(xié)同收到良好效果，監(jiān)管效力和效率均得到很大提升。如，最高人民法院對(duì)上市公司為他人提供擔(dān)保的效力問題提出了明確要求，為從源頭上遏制上市公司違規(guī)擔(dān)保創(chuàng)造了條件。又如，為化解大股東股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，一行兩會(huì)在金融委的統(tǒng)一指導(dǎo)下，各方協(xié)作力度不斷加大，開創(chuàng)了良好局面。

督促中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)。以信息披露為核心，多措并舉壓實(shí)保薦承銷、審計(jì)評(píng)估、法律服務(wù)等中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，對(duì)于執(zhí)業(yè)過程中未能勤勉盡責(zé)，甚至與上市公司等相關(guān)主體串通違規(guī)的實(shí)行一案雙查，大幅提高違法違規(guī)成本，督促資本市場(chǎng)“看門人”歸位盡責(zé)。

發(fā)揮媒體的溝通監(jiān)督效能。資本市場(chǎng)是“信息+信心”的市場(chǎng)，在提高上市公司質(zhì)量的過程中，優(yōu)化輿論環(huán)境無疑相當(dāng)重要。應(yīng)該讓更多媒體關(guān)注上市公司的市場(chǎng)行為，發(fā)揮輿論監(jiān)督作用。

此外，還要引導(dǎo)市場(chǎng)各方誠(chéng)信守諾，彰顯投資信心。對(duì)于通過“忽悠式”回購(gòu)炒作公司股價(jià)或進(jìn)行內(nèi)幕交易，損害投資者的利益的行為，監(jiān)管部門應(yīng)予以高度關(guān)注和警示，對(duì)于違法違規(guī)行為進(jìn)行嚴(yán)厲查處，以維護(hù)良好的市場(chǎng)信譽(yù)環(huán)境和公平交易環(huán)境。

2020年，中國(guó)資本市場(chǎng)改革值得我們期待。特別是新證券法獲通過標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)在市場(chǎng)化、法治化道路上又邁出至關(guān)重要的一步。作為資本市場(chǎng)的根本法，各方期待完成大修的證券法給市場(chǎng)生態(tài)帶來深刻變化，更好護(hù)航資本市場(chǎng)改革發(fā)展。

與此同時(shí)，資本市場(chǎng)將面臨更多的改革開放機(jī)會(huì)，特別是中美可能協(xié)商加快市場(chǎng)開放步伐。筆者認(rèn)為中國(guó)在未來5年中將處在一個(gè)新舊結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換過程中，很多資產(chǎn)非常具有吸引力，將吸引大量外資流入。

“天時(shí)人事日相催，冬至陽生春又來”。那好吧，讓我們以奮斗者的姿態(tài)，只爭(zhēng)朝夕，不負(fù)韶華，再平凡的日子也能旖旎成詩，再遙遠(yuǎn)的夢(mèng)想也將春暖花開，共同擁抱資本市場(chǎng)真正成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)晴雨表的到來。