劉艾琪

摘 要：隨著我國經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高，房地產(chǎn)行業(yè)已成為國民經(jīng)濟(jì)支柱之一。在競爭激烈的市場環(huán)境中，逐漸增多的財務(wù)風(fēng)險將成為地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的阻礙。當(dāng)今存在部分房地產(chǎn)企業(yè)，由于在決策之前未能夠有效地識別、評價、防范一些風(fēng)險，造成了企業(yè)經(jīng)營管理上不必要的失誤。本文對中國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的原因、現(xiàn)狀及特點進(jìn)行分析研究，最終對房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理提出可行的方案，以便更好地識別房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，提升企業(yè)的競爭力和價值。

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè) ?財務(wù)風(fēng)險 ?管理 ?對策

房地產(chǎn)企業(yè)有著項目周期長、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性強(qiáng)、涉及周邊行業(yè)之多等特點。大部分企業(yè)的房地產(chǎn)開發(fā)利潤占到公司總利潤的 25%以上，如此豐厚的利潤自然吸引了不少房地產(chǎn)開發(fā)公司地參與，因此房地產(chǎn)行業(yè)的快速發(fā)展已經(jīng)成為當(dāng)前投資的一個重要領(lǐng)域，但同時也面臨著越來越激烈的市場競爭?；诖藢Ψ康禺a(chǎn)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行防范和控制具有現(xiàn)實意義。

一、房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因

（一）項目周期長

房地產(chǎn)項目時長少則幾年，多到十幾年。將房地產(chǎn)開發(fā)期分為四部分：前期和報批期間耗時約10-18個月;工程的施工期間耗時約11-18個月;市場的推廣期間，對商品住宅項目引入約1個月、推廣約3個月，之后的強(qiáng)銷期、持續(xù)期約3-6個月。項目周期越長意味著對資金占用的時間越長，因此房地產(chǎn)企業(yè)對信貸資金的依賴非常大，一旦到期不能償還債務(wù)將會給企業(yè)帶來嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險。

（二）投資金額大

房地產(chǎn)企業(yè)投資項目相對于其它行業(yè)更大，這在一定程度上決定了其投資項目的投資金額也同樣巨大。巨額的投入讓房地產(chǎn)企業(yè)只能通過各種途徑獲得，比如利用金融機(jī)構(gòu)貸款、發(fā)行股票、發(fā)行公司債券、利用商業(yè)信用等。投入金額巨大決定了房地產(chǎn)企業(yè)在融資方面所面臨的財務(wù)風(fēng)險大于許多行業(yè)。如果房地產(chǎn)企業(yè)對市場預(yù)測不準(zhǔn)，投資金額大的特點，則可能會給企業(yè)造成很大的財務(wù)風(fēng)險。

（三）缺乏財務(wù)風(fēng)險防范策略

我國部分房地產(chǎn)企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險防范策略認(rèn)識淺薄，無法深入探究造成財務(wù)風(fēng)險的因素，企業(yè)為此造成了不少經(jīng)濟(jì)損失。因此在項目實施的過程中，如果企業(yè)遇到的風(fēng)險事故出現(xiàn)概率較大，應(yīng)主動采取應(yīng)對措施，良好的策略可以較少或避免財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。在無法完全避免財務(wù)風(fēng)險的情況下，將風(fēng)險控制在可控范圍之內(nèi)，也能減少企業(yè)的損失。

二、房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制措施

（一）合理舉債

當(dāng)前房地產(chǎn)市場競爭尤其激烈，很多企業(yè)的資金鏈都相對緊張，巨大的資金投入使得房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率通常超過70%，很容易引發(fā)了其巨大的償債風(fēng)險。對于本身實力雄厚的房地產(chǎn)企業(yè)而言，高的負(fù)債規(guī)模只要在合理的控制范圍之內(nèi)還是可以承受的，但對于資金實力薄弱的企業(yè)而言，高的負(fù)債率無疑會帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。因此，負(fù)債規(guī)模的選擇需要根據(jù)企業(yè)自身情況和當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況等多方面因素考慮。

（二）降低融資成本

房地產(chǎn)企業(yè)投入資金量大、資金占用時間長等性質(zhì)決定了其舉債模式選擇的特殊性。通過選擇適當(dāng)?shù)呐e債模式來降低融資成本是減少房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的方法之一。在我國70%左右的土地購置和房地產(chǎn)開發(fā)資金都直接或者間接地來自銀行。僅有個別企業(yè)使用過如債券、房地產(chǎn)信托投資基金、典當(dāng)融資、金融租賃、過橋貸款以及信托融資等方式。

（三）縮短項目周期，加快項目周轉(zhuǎn)

房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)周期長，其在開發(fā)過程中遇到的可變因素比較多。相對于其他企業(yè)來說，房地產(chǎn)行業(yè)對經(jīng)濟(jì)周期的變動更為敏感，如果經(jīng)濟(jì)周期波動幅度較大，存在的財務(wù)風(fēng)險也會加大。因此房屋本身的變現(xiàn)能力直接影響償債能力。房地產(chǎn)企業(yè)首先要制定合理的項目時間計劃，其次加強(qiáng)各部門協(xié)調(diào)溝通，以提高工作效率。溝通包括對項目計劃的設(shè)定、項目信息平臺運行等多方面。

三、結(jié)束語

房地產(chǎn)財務(wù)風(fēng)險主要由企業(yè)自身對風(fēng)險防范措施設(shè)置不全和房地產(chǎn)行業(yè)本身特殊性質(zhì)兩方面原因構(gòu)成。本文主要通過對項目投資前做好相關(guān)決策、進(jìn)行合理舉債、縮短項目周期等方面著手來控制財務(wù)風(fēng)險。房地產(chǎn)企業(yè)在日常的經(jīng)營過程中只有結(jié)合企業(yè)自身特點，利用優(yōu)勢規(guī)避劣勢才能最大程度地利用財務(wù)杠桿，并控制財務(wù)風(fēng)險，在競爭激烈的房地產(chǎn)市場中立于不敗之地。

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