Doug Woodham

許多收藏家經(jīng)歷過經(jīng)濟危機，能幸存至今的大多有自己應(yīng)對危機的辦法。然而，新冠疫情對全球經(jīng)濟的打擊之深，恐怕是許多人始料未及、也更加難以防范的。

此次因疫情導致的商業(yè)活動崩潰，比之前因金融危機而發(fā)生的衰退嚴重得多，甚至讓藝術(shù)界陷入停滯。博物館、畫廊和拍賣行關(guān)閉，并進行裁員；原定于春季和夏季舉辦的藝術(shù)博覽會被推遲，或被轉(zhuǎn)移到線上，甚至干脆取消；依靠今年的展覽進行銷售的藝術(shù)家們想知道他們的下一筆薪水將來自哪里——一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有95%的藝術(shù)家已經(jīng)因新冠疫情而收入下降，并有近60%沒有任何收入。

新冠大流行仍在發(fā)展，很難準確預測它對藝術(shù)市場的長期影響。不過，我們至少可以開始評估它對收藏者的短期影響，以及對2020年剩余時間內(nèi)的銷售和定價可能意味著什么。

收藏家現(xiàn)在在想什么？

現(xiàn)在，大多數(shù)收藏家有比買藝術(shù)品更緊迫的事情要擔心。他們中很多已經(jīng)按下了暫停鍵，只有在經(jīng)濟衰退明顯復蘇和外部不確定性風險顯著降低的情況下，才有可能重新涉足藝術(shù)品市場。對于擁有自己企業(yè)的收藏者，面臨財務(wù)困境的公司高管，或其家庭成員感染了病毒的收藏者來說，情況尤其如此。

雖然只是一個猜測，但我的感覺是，現(xiàn)在至少有80%有能力并愿意花5萬美元或更多的錢購買藝術(shù)品的美國買家正處于觀望狀態(tài)。盡管畫廊和拍賣行在與客戶進行數(shù)字互動方面做出了種種努力，但結(jié)果還是如此。

對于大多數(shù)收藏家來說，親身體驗?zāi)承〇|西（無論是在博覽會、畫廊還是在拍賣預覽中），都是購買體驗中重要且有趣的一環(huán)。沒有它，他們會很樂意推遲一項昂貴的且并非必要的消費。

對于那些繼續(xù)參與藝術(shù)品市場的收藏家來說，價格與預期的不匹配很可能會使交易難以完成。買家正在尋找折扣最大的賣家，他們的心理預期大約是疫情前價格的5折左右。

一些急需流動性的企業(yè)主和收藏者甚至會考慮在未來幾個月以更低的價格出售他們的藏品。不過在賤賣藝術(shù)品之前，他們第一站大多是先和銀行打打交道，看看能否借到更多資金來滿足流動性需求，而不是出售藝術(shù)品，并承擔銷售傭金和資本利得稅的額外成本。而這取決于金融市場的活躍度和對未來整體經(jīng)濟環(huán)境的預期。

市場上潛伏的一個問題是，藝博會、拍賣行和美術(shù)館可能是獲準重新開放的最后一批企業(yè)。此外，收藏家群體的年齡往往偏大，受疫情影響也更嚴重。即使藝術(shù)世界“重新開放”，但許多收藏家仍可能對親身參與其中保持謹慎，直到COVID-19被有效控制住。那些特別規(guī)避風險的人甚至可能會推遲參加藝術(shù)博覽會、展覽和拍賣，直到有疫苗為止（可能再過18個月）。

這對2020年的藝術(shù)品銷售意味著什么？

上一次藝術(shù)市場大衰退發(fā)生在2008年底，當時金融危機席卷全球，藝術(shù)市場自然無法獨善其身。與當下的情形相仿，許多收藏家退出了藝術(shù)市場，銷量直線下降。2009年全球藝術(shù)品市場銷售額（數(shù)據(jù)來源巴塞爾市場報告）下降了36%。在接下來的幾年中，藝術(shù)品市場一直在艱難地恢復。

在上一次衰退中，與全球購買奢侈品手袋、珠寶、服裝和鞋子相比，全球藝術(shù)品市場的跌幅更大，復蘇的速度也更慢。

2008年-2019年全球藝術(shù)市場增長率

對于2020年，我的感覺是，全球藝術(shù)品銷售額的下降速度可能會比2009年更快，下降的幅度可能會有50%或更多。原因有三點：首先，當前的經(jīng)濟衰退可能比2009年嚴重得多。美國的失業(yè)率在2009年10月達到10%的高峰。而高盛最近修正了對新冠疫情影響的預測，認為其嚴重程度比最初預期更大，到2020年下半年時，失業(yè)率甚至將達到15%的峰值。

其次，在上一次經(jīng)濟衰退期間，收藏家可以自由地走進畫廊，參加拍賣會預覽或參觀藝術(shù)博覽會?，F(xiàn)在這是不可能的，并且在今年剩下的時間里可能仍然是一個問題。

最后，消極的市場情緒會對賣家釋出藝術(shù)珍品的意愿產(chǎn)生很大影響。2009年2月，伊夫·圣羅蘭和皮埃爾·貝爾熱的藏品銷售為市場提供了必要的推動。圣羅蘭于2008年6月1日死于腦癌。那年夏天晚些時候，當經(jīng)濟和藝術(shù)市場依然強勁時，這位設(shè)計師的遺產(chǎn)管理機構(gòu)宣布，他的美術(shù)和裝飾藝術(shù)藏品將于2009年2月在巴黎佳士得拍賣。

盡管2008年底爆發(fā)了全球經(jīng)濟危機，但這批733件藏品的拍賣仍按計劃進行。這次拍賣打破了數(shù)不清的紀錄——包括亨利·馬蒂斯、彼得·蒙德里安和康斯坦丁·布朗庫西的拍賣紀錄——成交額總計4.431億美元，遠高于拍賣前估計的3.9億美元。這些拍賣在世界各地被廣泛報道，其驚人的結(jié)果有助于提醒收藏家們藝術(shù)品所具備的遠期回報價值。

然而，截至2020年5月，還沒有出現(xiàn)任何一筆像圣羅蘭那樣振奮人心的交易。甚至原本將在2020年春季上拍，總價值超7億美元的麥克洛收藏也因疫情原因，暫時取消了出售，這實在不是一個好消息。

今年藝術(shù)品價格可能下降多少？

價格的前景因藝術(shù)家和作品的質(zhì)量而有很大的不同。經(jīng)常出現(xiàn)在拍賣會上的藝術(shù)家，往往是最有名和收藏范圍最廣的。當這批藝術(shù)家的一件杰作出售時（無論公開拍賣或私人出售），收藏家們往往愿意為這個他們可能十年一遇的機會而“竭盡全力”。他們的收藏意愿不太可能受到嚴重衰退的阻礙，這就是為什么他們今年支付的價格可能與2019年購買時的價格一樣。

但是同一位藝術(shù)家的其他作品，也可能會引起不同的反應(yīng)。市場上買家變少了，想快速賣出作品，就不得不接受折扣。如果藝術(shù)家是眾所周知的市場明星，那折扣的幅度也會有一個底線，因為某些投機者們也在準備渾水摸魚，低價吸納一些“貨”，再轉(zhuǎn)手謀利。這類藝術(shù)品的售價可能會比去年低10%-25%。至于這些藝術(shù)家的次要作品，由于投機者不會追逐他們，老練的收藏家也不感興趣，因此賣家必須同意更大的折扣，才能達成交易。

在矩陣的中、下方的藝術(shù)家，少有收藏家了解或感興趣?，F(xiàn)在，也有更少的投機商愿意將資金投入這類藝術(shù)家。因此，如果畫廊希望完成交易，相對于第一層藝術(shù)家，畫廊將需要以大幅折扣吸引買家。

收藏家現(xiàn)在應(yīng)該考慮哪些財務(wù)問題？

隨著疫情的持續(xù)，收藏家們需要注意三個與藝術(shù)品相關(guān)的財務(wù)問題。

一是定價和流動性。大多數(shù)藝術(shù)品今年不僅會貶值，而且收藏家將其轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力也將大大減弱。換句話說，收藏家在將一件藝術(shù)品變現(xiàn)時，將不得不等待更長的時間，并承擔更高的銷售傭金。這種情況持續(xù)的時間越長，對藏家來說就問題越大。例如，那些高杠桿的收藏家可能很快就會面臨銀行方面的還款壓力。

而想要在明年變現(xiàn)藏品價值的藏家們，需要重新思考藝術(shù)品在他們家庭資產(chǎn)負債表上的角色。除非打算賤賣藏品，藝術(shù)品繼承者和遺囑執(zhí)行人還需要為出售藝術(shù)品準備一條更長的路。

二是寄售。收藏家可能會驚訝地發(fā)現(xiàn)，當他們將作品托付給畫廊或經(jīng)銷商時，如果中介商在委托期間破產(chǎn)，他們有可能會失去作品的所有權(quán)。

在經(jīng)濟衰退期間，當許多小型企業(yè)特別容易破產(chǎn)時，對于委托人而言，保護自己收藏的作品，不被畫廊或經(jīng)銷商的債權(quán)人沒收很重要。收藏家需要在畫廊或經(jīng)銷商所在州提交統(tǒng)一商業(yè)代碼（UCC）文件。等作品正確歸檔后，這些文件可幫助防止債權(quán)人侵占寄售藝術(shù)品的所有權(quán)。

三是捐贈。由于今年藝術(shù)品的估價可能會更低，那些對自己的藝術(shù)品長期價值有信心的收藏家們，以及那些還沒有完全享受聯(lián)邦遺產(chǎn)稅豁免的收藏家們，可能可以考慮將藝術(shù)品作為禮物，捐贈給博物館或非盈利機構(gòu)。