摘 要：本文從宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)特點、消費需求、近年來法律規(guī)制的變遷、政策安排與改革方向等角度對烏克蘭市場商機進行解讀，并對該國近期法律規(guī)制立法進展以及土地改革、促進基礎設施的改革等國內(nèi)改革重點舉措進行剖析，指出烏克蘭市場商機，并對中國企業(yè)在烏克蘭市場的經(jīng)營策略加以探討。

關鍵詞：宏觀經(jīng)濟;新公司法;新私有化法;土地改革

一、烏克蘭宏觀經(jīng)濟結構特點

烏克蘭獨立后，經(jīng)濟改革成效總體而言欠佳，該國宏觀經(jīng)濟結構較突出的特點是消費-儲蓄結構失衡，投資率較低，消費率偏高，收入水平較低，生產(chǎn)設備、基礎設施老化失修等。烏克蘭的高消費率的成因并不是由于該國經(jīng)濟發(fā)達、需求旺盛;把該國的低收入特征與該國宏觀經(jīng)濟結構加以綜合考察，可知該國的高消費率的原因包括：從收入角度看，低收入水平造成必需品在收入中所占比重大且難以壓縮;從需求角度看，烏克蘭投資環(huán)境欠佳致使投資率偏低，加上大量的消費信貸，于是消費率相對偏高。烏克蘭自身的總供給能力不足，需通過進口彌補供需缺口，在消費信貸的支持下，造成該國大量進口消費品。由此可見，中國價廉物美的消費品在烏克蘭有較大的市場商機。相比之下，中國經(jīng)濟在改革開放后得到了顯著增長，制造業(yè)得到迅猛發(fā)展，出口旺盛，甚至出現(xiàn)過剩的產(chǎn)能。通過烏克蘭宏觀經(jīng)濟結構的特點以及中國宏觀經(jīng)濟現(xiàn)狀的考察可知，中國企業(yè)在烏克蘭有頗多商機。

二、烏克蘭三次產(chǎn)業(yè)與商機解讀

1.烏克蘭農(nóng)業(yè)商機

烏克蘭獨立后，農(nóng)業(yè)產(chǎn)值大大下降，農(nóng)業(yè)在GDP中所占比例也隨之驟降。烏克蘭擁有豐富的農(nóng)業(yè)資源和優(yōu)越的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件，擁有大片肥沃的黑土、氣候條件和灌溉水源，該國農(nóng)業(yè)部門在前蘇聯(lián)地區(qū)也是最為發(fā)達的，但是該國獨立后農(nóng)業(yè)表現(xiàn)欠佳，其主要原因有兩方面：一是來自外部的需求降低。早在蘇聯(lián)時代，烏克蘭農(nóng)業(yè)產(chǎn)品是向全蘇供應的;蘇聯(lián)解體后，許多獨聯(lián)體國家經(jīng)濟大大滑坡，并且尋求糧食進口來源地的多樣化，因而對烏克蘭的糧食需求有所下降。二是烏克蘭取消集體農(nóng)莊，允許農(nóng)民離開農(nóng)莊后，造成農(nóng)業(yè)勞動力數(shù)量減少。烏克蘭雖然加入了WTO，但對農(nóng)產(chǎn)品出口實行配額制，對糧食產(chǎn)量的增長形成了制約。金融危機后，世界經(jīng)濟的緩慢復蘇，烏克蘭農(nóng)業(yè)有所發(fā)展。烏克蘭農(nóng)業(yè)機械化程度和產(chǎn)量雖高，但耕作方式較為粗放，單位產(chǎn)量并不高。烏克蘭人口增長率已呈下降趨勢，獨立后農(nóng)村勞動力數(shù)量減少，由此可知，中國企業(yè)可開展對烏克蘭農(nóng)業(yè)的投資，利用烏克蘭農(nóng)業(yè)的先天條件的優(yōu)勢。近年來，烏克蘭農(nóng)業(yè)改革有所進展。2019年，該國制定了一項計劃，旨在解除土地買賣禁令，這為中國農(nóng)業(yè)企業(yè)投資烏克蘭提供了商機。

2.烏克蘭制造業(yè)商機

烏克蘭繼承了前蘇聯(lián)較為發(fā)達的機械制造、冶金、化工等產(chǎn)業(yè)。該國軍工發(fā)達，基礎科學研究實力雄厚，但工業(yè)領域存在輕工產(chǎn)品、日用品的供給不足的問題。烏克蘭制造業(yè)方面的特點是重工業(yè)發(fā)達，輕工業(yè)較落后，重工業(yè)技術也逐漸落后，并且由于國家財政狀況不佳，缺乏裝備更新所需的資金。獨立后，烏克蘭與西方之間的技術差距開始拉大。國際金融危機后，一些重工企業(yè)開始陷入財務困境。烏克蘭許多重工企業(yè)仍為國有，未進行私有化。隨著烏克蘭新私有化法、新公司法頒布，為中國企業(yè)提供了對這些企業(yè)進行戰(zhàn)略并購的商機。烏克蘭國內(nèi)基礎設施建設較為滯后，制約了該國經(jīng)濟的增長。近來，烏克蘭為了增進公私合營項目而開展了立法活動，旨在促進基礎設施建設，這為中國企業(yè)在“一帶一路”背景下承建烏克蘭國內(nèi)基礎設施工程項目提供了商機。

烏克蘭收入水平遠低于西方發(fā)達國家，根據(jù)小規(guī)模技術論和技術地方化理論，中國企業(yè)在烏克蘭具有相對競爭優(yōu)勢，例如網(wǎng)絡設備、小型設備等。在輕工業(yè)領域，烏克蘭亞麻和甜菜產(chǎn)量豐富，中國企業(yè)可投資于烏克蘭的紡織、制糖等行業(yè)。中國家電、生活用品、服裝等企業(yè)應利用自身優(yōu)勢，積極向烏克蘭進行貿(mào)易、投資。

3.烏克蘭服務業(yè)商機

烏克蘭資本市場不發(fā)達，證券市場不成熟，但金融業(yè)較為開放，允許外國金融機構并購本國金融機構。國內(nèi)銀行可嘗試并購烏克蘭銀行或在烏克蘭建立分支機構，為中國企業(yè)投資烏克蘭提供外匯、投融資、項目融資、咨詢等服務。此外，可以積極在餐飲、家政服務、房地產(chǎn)建筑業(yè)、工程承包、網(wǎng)絡服務等領域，積極開展對烏投資。近年來，一些烏克蘭企業(yè)進行私有化，烏克蘭在立法方面也頒布了私有化法，有利于中國企業(yè)參加競購活動。

三、烏克蘭消費與商機

烏克蘭人均收入水平、收入的增長速度均低于中東歐其他國家。金融危機爆發(fā)后，2009年居民與政府的消費水平均急劇下降。金融危機后，烏克蘭經(jīng)濟增長乏力，居民消費與政府消費的恢復與增長的復蘇均較為緩慢。從長期看，隨著經(jīng)濟增長，消費的增長會逐漸恢復。廣場運動后，烏克蘭經(jīng)濟曾出現(xiàn)兩年下降，但現(xiàn)已恢復增長。從消費品方面看，較有增長潛力的產(chǎn)品包括：家電產(chǎn)品、小電器、汽車、農(nóng)產(chǎn)品加工、生活用品、服裝、日用化工品等。烏克蘭人均收入低于周邊國家，消費水平遠低于歐洲發(fā)達國家，中國產(chǎn)品具備價格優(yōu)勢。歐盟對中東歐地區(qū)的投資重點是波蘭、捷克等國，對烏克蘭的投資動力較弱，對中國企業(yè)而言，所遇到的競爭壓力也相應較小。

四、法律規(guī)制變遷、改革重點領域與商機解讀

烏克蘭轉軌進程中，法律規(guī)制及國內(nèi)改革不斷深化，不僅提供了新商機，也降低了交易費用，便利了中國企業(yè)抓住機遇。比較重要的事件包括：烏克蘭加入WTO、稅法法典及新規(guī)的頒布、新公司化、新私有化法等法律規(guī)制的出臺等。

一是烏克蘭加入WTO后，降低、取消了一些關稅和非關稅壁壘，并且還有進一步降低的趨勢，有利于中國企業(yè)對烏克蘭的貿(mào)易與投資。

二是新公司法的頒布。烏克蘭新公司法著眼于公司治理結構的優(yōu)化，減輕企業(yè)應對監(jiān)管的負擔，簡化復雜的注冊程序，促進中小企業(yè)的發(fā)展，防止資本外逃，以及促進與歐盟相應法律的兼容性、一致性。新私有化法的實施有助于以公正公開透明的方式進行私有化產(chǎn)權轉讓，私有化對象擴增，原先禁止的私有化對象也在減少。新私有化法頒布后，私有化發(fā)起方除國家私有化機構、國家授權的管理機構外，潛在的購買者亦可發(fā)起私有化。這對中國企業(yè)來說意味著機遇，因為不僅私有化范圍擴大了，而且中國企業(yè)可以主動發(fā)起對烏克蘭私有化對象的并購。烏克蘭在對待外資的政策規(guī)定方面沒有設置太大的阻力，烏克蘭的一些大型企業(yè)，包括電信等企業(yè)開展私有化并向外資開放，外資甚至可以并購烏克蘭的銀行等金融機構。除此之外，烏克蘭新私有化法也規(guī)定了一系列措施，把私有化的過程和結果在大眾媒體上廣泛公開傳播，以提升私有化的透明度。值得注意的是，新私有化法允許把私有化過程中出現(xiàn)的爭議提交至國際仲裁法庭加以解決。

三是稅制改革。烏克蘭稅制改革進程與中東歐鄰國相比較為遲緩，但近年來在稅制改革方面也取得了較大的進展。自2010年出臺該國獨立后第一部新稅法法典后，有關稅收的新規(guī)不斷出臺，主要體現(xiàn)在企業(yè)所得稅、房產(chǎn)稅、金融交易稅、轉讓定價等方面。稅制改革與稅法新規(guī)著眼于鼓勵投資、刺激經(jīng)濟、提高稅收征管的效率、規(guī)范企業(yè)經(jīng)營。對IT產(chǎn)業(yè)和軟件開發(fā)行業(yè)實行稅收激勵政策，并對經(jīng)濟中需要進行優(yōu)先發(fā)展的部門實行稅收激勵，例如，稅法允許優(yōu)先發(fā)展部門投資項目所使用資產(chǎn)使用加速折舊法、免除優(yōu)先發(fā)展部門進口設備和相關部件的關稅并在增值稅方面允許延遲60天納稅等。中國企業(yè)在對烏克蘭進行投資時，可對該國的稅收政策進行研判，利用稅收優(yōu)惠，例如，中國企業(yè)可考慮投資于烏克蘭IT產(chǎn)業(yè)和軟件開發(fā)行業(yè)。如網(wǎng)絡設備等;可對烏克蘭生產(chǎn)領域進行投資，開展產(chǎn)能合作;可參與烏克蘭基礎設施投資，在這些領域可以采取以國內(nèi)設備對烏克蘭進行投資的策略，以充分獲取稅收優(yōu)惠。中國與烏克蘭雙重避稅協(xié)定的簽署，有利于中國企業(yè)的合法規(guī)范運營，排除了重復納稅問題。

四是農(nóng)業(yè)改革。烏克蘭近年來重要的改革當屬土地改革。烏克蘭獨立后，農(nóng)業(yè)土地所有權和管理權從國家轉移到集體農(nóng)莊，城市土地的所有權和管理權則轉移到地方政府，然后從地方政府轉移到私人。該國土地改革的目標是建立土地的租賃與買賣市場以及相關的市場基礎設施。截至2017年，烏克蘭約有52.2%的土地轉移到私人手中，國家或集體仍保留了該國47.8%的土地所有權。然而，自2001年起，烏克蘭農(nóng)業(yè)土地出售被中止，私人土地所有者的土地買賣處置權受到限制。近年來，土地改革步伐又重新啟動，旨在撤銷這項禁令，使土地得以自由買賣、自由改變用途。這為中國企業(yè)在烏克蘭的農(nóng)業(yè)投資提供了機遇。烏克蘭農(nóng)業(yè)條件好，土壤肥沃。禁令撤銷后，中國農(nóng)業(yè)企業(yè)可在烏克蘭購買農(nóng)業(yè)用地，作為中國海外農(nóng)業(yè)戰(zhàn)略投資的重要組成部分，建立海外糧食基地。這不僅有利于保障糧食供給，而且能夠在農(nóng)業(yè)經(jīng)營中獲取收益。與此同時，與農(nóng)產(chǎn)品相關的產(chǎn)業(yè)也獲得在烏克蘭經(jīng)營發(fā)展的機遇，如食品加工、農(nóng)業(yè)機械、農(nóng)資、物流等產(chǎn)業(yè)。烏克蘭資本市場不發(fā)達，中國可在烏克蘭進行農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的構建領域進行投資，并推出期貨產(chǎn)品。

五是基礎設施方面的改革。烏克蘭近期的另一個重要改革領域是基礎設施領域，旨在以鼓勵公私合營的方式促進基礎設施建設。烏克蘭經(jīng)濟發(fā)展的滯后是該國基礎設施老化失修的重要原因，推動公私合營的目的是以政府引導國際資本、民間資本參與基礎設施建設中去。中國國內(nèi)基礎設施建設已取得很大的成果，獲得了豐富的經(jīng)驗，擁有較強的基礎設施建設、項目投融資及運營能力。在“一帶一路”倡議框架下，中國成立了基礎設施投資銀行、絲路基金等，在“一帶一路”沿線國家積極開展基礎設施建設。在烏克蘭推動基礎設施領域改革的大背景下，中國企業(yè)將迎來較大的機遇。

五、烏克蘭市場策略探討

中國企業(yè)在烏克蘭的市場策略包括以下方面。一是對烏克蘭產(chǎn)品出口方面，應進一步建立、完善當?shù)氐慕?jīng)銷網(wǎng)絡，形成經(jīng)銷渠道，關注匯率風險。二是在對烏克蘭農(nóng)業(yè)投資方面，農(nóng)業(yè)投資迎來重要機遇，隨著土地改革深化和完善，可在該國購買農(nóng)業(yè)用地。若購買到成片大片土地，可嘗試未來在烏克蘭實行大型農(nóng)場的現(xiàn)代化運營，作為保障中國糧食供給的重要海外基地。同時也可采取土地承包的方式進行農(nóng)業(yè)經(jīng)營，視利潤的高低而酌情采取地租支付方式。利潤高而收益穩(wěn)定的投資項目，可采取定額地租;利潤收益不穩(wěn)定的投資項目，則可采取利潤分成方式。三是對烏克蘭輕工業(yè)、家電制造、日化企業(yè)的投資方面，可主要采取獨資、新建的方式，也可視當?shù)氐囊螅们椴捎煤腺Y、并購方式。四是基礎設施方面。中國企業(yè)在烏克蘭基礎設施建設領域有重要機遇。隨著烏克蘭對基礎設施公私合營項目的推動，可積極參與其中，成為中國“一帶一路”建設的重要組成部分。除此之外，考慮到烏克蘭科研水平高，與烏克蘭進行科研領域的合作也是重要的商機，對于預期收益高的項目，可采取固定給付方式，對于預期收益不穩(wěn)定的風險項目，則可采取利潤分成方式。

在烏克蘭投資的中國企業(yè)應深入了解烏克蘭的市場環(huán)境、扎實開展市場調(diào)研，遵守當?shù)氐姆珊惋L俗習慣。中國企業(yè)還可在烏克蘭建立商會，以便協(xié)調(diào)互助，并與中國大使館商務處密切聯(lián)系。中國企業(yè)應關注烏克蘭稅制改革，充分了解掌握稅法新規(guī)，積極利用稅收優(yōu)惠，做好稅務籌劃。此外，近年來跨境電商的迅猛發(fā)展也為中國企業(yè)提供了更多的商機，中國企業(yè)應積極利用跨境電商開展對烏克蘭的經(jīng)貿(mào)活動。

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