張移文

黨的十八大以來，隨著國家“一帶一路”倡議的推進，使得國內(nèi)許多大企業(yè)紛紛開啟海外投資模式。企業(yè)海外投資的背后，存在著跨境資金如何運營問題，也是許多企業(yè)較為撓頭或是亟待解決的問題。本文從跨境資金集中運營的背景入手，闡述開展跨境資金集中運營前應(yīng)做好的準備工作，跨境資金集中運營的效能，目前我國跨國企業(yè)集團資金集中運營的方式，以及跨境資金集中運營管理對策。希望為國內(nèi)各大跨國企業(yè)集團的跨境資金集中運營管理提供一些較為粗淺的理論基礎(chǔ)，以供各同行予以參考。

當前，“一帶一路”倡議正如火如荼地開展，同時國家外管局于2019年3月18日印發(fā)了《跨國公司跨境資金集中運營管理規(guī)定》（匯發(fā)【2019】7號文（以下簡稱“7號文”），在如此的宏觀經(jīng)營環(huán)境下，跨國公司進行跨境資金集中經(jīng)營管理的環(huán)境更加成熟，更加迫切。

跨境資金集中運營管理企業(yè)的準備工作

集團企業(yè)跨經(jīng)營過程中，資金管理是一個大問題，對于企業(yè)來說，在日常經(jīng)營過程中，面對紛繁復(fù)雜的國內(nèi)、國際經(jīng)營狀況，如何能夠保證企業(yè)資金不受損失，如何規(guī)避財務(wù)風(fēng)險及稅務(wù)風(fēng)險對其來說顯得至關(guān)重要。許多跨國集團公司為了保障資金安全，采取了跨境資金集中運營管理方式。采取該種方式之前，應(yīng)該從組織架構(gòu)的設(shè)立及相關(guān)制度的建立等前期資金準備工作入手進行。

首先，組織架構(gòu)的設(shè)立。出于加強企業(yè)資金安全的考量，企業(yè)應(yīng)該建立資金集中運營管理機制，采取跨境資金池業(yè)務(wù)的組織架構(gòu)模式開展運作。企業(yè)開展跨境資金池業(yè)務(wù)的組織架構(gòu)的建立，應(yīng)從國內(nèi)及國外兩個分支角度設(shè)立相關(guān)的組織架構(gòu)。企業(yè)應(yīng)該從財務(wù)稅務(wù)兩方面出發(fā)，設(shè)立相關(guān)部門。具體包括中國財務(wù)部門、稅務(wù)部門、海外財務(wù)部門及稅務(wù)部門。中國的財務(wù)部門主要負責國內(nèi)事務(wù)且聯(lián)系國內(nèi)銀行、外管局、外經(jīng)外貿(mào)等部門;國內(nèi)稅務(wù)部門主要是聯(lián)系當?shù)刂鞴芏悇?wù)局，以及統(tǒng)籌協(xié)調(diào)海外稅務(wù)部門;海外的財務(wù)部門主要職責為控制海外資金的使用，稅務(wù)部門主要聯(lián)系所在國當?shù)囟愂照鞴懿块T，了解當?shù)叵嚓P(guān)稅收政策，規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險。

其次，跨境資金管理相關(guān)制度的建立?！盁o規(guī)矩不成方圓”，對于企業(yè)來說，應(yīng)該在完善自身法人治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，規(guī)范企業(yè)實施跨境資金集中管理的內(nèi)部控制制度。對有關(guān)跨境資金管理的法規(guī)要求，操作規(guī)程、委托授權(quán)、賬戶管理、審批流程、收支申報及風(fēng)險防范等做出相關(guān)規(guī)定，同時建立相應(yīng)的考核機制來加強內(nèi)部控制制度的執(zhí)行力。

最后，實現(xiàn)企業(yè)ERP系統(tǒng)與銀行系統(tǒng)的融合。這一功能的實現(xiàn)，需要銀行IT人員與企業(yè)IT人員及第三方系統(tǒng)開發(fā)人員（如果有需要）共同協(xié)作，針對企業(yè)的訴求，銀行的服務(wù)完成個性化的數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)。這一功能的完成，將真正實現(xiàn)銀企合作的水乳交融。

跨境資金集中運營的效能

跨境資金集中運營不僅可以保障企業(yè)資金的安全，還能夠起到有效提升企業(yè)財務(wù)集中管控能力及打通境內(nèi)外融資渠道的作用，實現(xiàn)資金在可用額度內(nèi)之內(nèi)跨境雙向自動劃轉(zhuǎn)，優(yōu)化集團內(nèi)部的資金運用，提高現(xiàn)金流的整體效益。

對集團資金實施動態(tài)監(jiān)管，提升財務(wù)集中管理能力

有跨境資金集中運營需求的企業(yè)多半為跨國經(jīng)營企業(yè)集團，該類公司由于其業(yè)務(wù)日益龐大，國內(nèi)市場已無法滿足其發(fā)展的要求，所以其急需在積極拓展海外市場。跨國經(jīng)營企業(yè)集團境內(nèi)外子公司、分公司及其關(guān)聯(lián)關(guān)系企業(yè)或是其上、下游企業(yè)較多，在開展對外收付業(yè)務(wù)過程中，由于其結(jié)算業(yè)務(wù)量較大，資金往來及對外收付的業(yè)務(wù)不在少數(shù)?？鐕?jīng)營集團企業(yè)的一個重要訴求便是對集團資金的收付實施動態(tài)監(jiān)管，實現(xiàn)集中收付，同時在確保安全的基礎(chǔ)上，提高工作效率。

在實務(wù)中，在我國境內(nèi)設(shè)立總部的大型跨國公司，可采取跨境本外幣資金池運用方式，很好地實現(xiàn)資金在國際范圍內(nèi)的調(diào)劑，將境內(nèi)資金池功能擴張至全球范圍。不僅能夠借助境內(nèi)、境外兩個外匯市場開展利率及匯率的測算，實現(xiàn)企業(yè)的價值最大化，也有助于其了解和把握集團內(nèi)成員企業(yè)的業(yè)務(wù)開展和資金運用等情況。

打通境內(nèi)外融資渠道，強化跨國企業(yè)在中國內(nèi)地實施海外資金融通的能力

跨境資金集中運營過程中，可以使得企業(yè)境內(nèi)市場與其境外市場得以連通的同時，為企業(yè)提供多元化發(fā)展機會。對于那些在境外設(shè)有許多公司及經(jīng)營項目的集團企業(yè)來說，跨境集中運營管理，一方面跨越了疆域的限制，拆除了資金運行的障礙。用境內(nèi)較為寬裕的資金支持境外公司發(fā)展，亦或是利用息差從境外獲得資金成本更低的便宜資金來支持境內(nèi)企業(yè)發(fā)展，降低整個集團的綜合資金成本。

另一方面，建立了資金信息共享平臺。對于集團旗下?lián)碛兄^多海外子公司的跨國集團來說，集團總部一方面因無法全面掌握境外公司資金需求從而加大了資金管理難度，另方面，境外分公司、子公司眾多，資金信息缺少一個較為可靠的共享平臺，不同子公司間無法實行資金融資，從而缺乏融資及投資，因此迫切需要建立一個信息共享的資金管理系統(tǒng)，而跨境資金集中運營管理為信息共享提供了契機。同時，7號文明確規(guī)定：企業(yè)可通過設(shè)立NRA離岸賬戶，集中運營管理境外成員企業(yè)資金。強化跨國企業(yè)在中國內(nèi)地實現(xiàn)對集團海外成員企業(yè)的集中管理及資金融通。

當前我國跨國企業(yè)資金集中管理主要模式的比較分析

目前，我國跨國企業(yè)資金集中管理的主要模式大約可以分為兩大類七種模式。即單一賬戶結(jié)構(gòu)與復(fù)合賬戶結(jié)構(gòu)兩大類，而七種模式分別為：

1、境內(nèi)外幣資金池：指的是集團企業(yè)在境內(nèi)對境內(nèi)的各子公司的外匯進行集中管理;優(yōu)勢在于適用于規(guī)模較小的成員企業(yè)，缺點在于需要開立委托貸款專戶進行資金調(diào)配，增加了管理成本。

2、出口外匯存放境外集中管理：企業(yè)集團對境內(nèi)企業(yè)的出口收入留存境外集中管理。

3、境外跨國資金池：指境外子公司在境外進行資金管理。

4、國際主賬戶獨立模式：允許企業(yè)集團對境外成員資金在境內(nèi)進行管理。

5、國內(nèi)主賬戶獨立模式：用于境內(nèi)子公司外匯資金管理和集中結(jié)算。

6、外匯資金集中運營管理：允許企業(yè)集團同時設(shè)立國際、國內(nèi)主賬戶，不分經(jīng)營、資本項目全口徑管理境內(nèi)外資金。

7、跨境人民幣集中運營管理：主要通過開立人民幣專用存款賬戶，辦理雙向跨境人民幣資金池業(yè)務(wù)。

其中1-5為單一賬戶結(jié)構(gòu)，6-7為復(fù)合賬戶結(jié)構(gòu)。目前跨境人民幣資金池模式在中國內(nèi)地是較為成熟的模式。從這七種模式，我們可以看出，外匯政策的推進過程，是一個逐步開放，日漸寬松，與人民幣國際化進程日益融合的過程。

跨境資金集中運營管理對策

首先，在防范風(fēng)險的基礎(chǔ)上，建立境外投融資平臺。一方面建立投資、融資信息收集中心，收集境外投融資相關(guān)政策，高度關(guān)注投資后的退出機制，融資后的資金回流，及投融資政策與境內(nèi)的銜接等，防范因投融資失敗而引發(fā)的經(jīng)營風(fēng)險。另一方面集團企業(yè)應(yīng)該在考慮稅收政策、外匯政策及其他宏觀微觀經(jīng)濟政策的基礎(chǔ)上，選擇適合自己發(fā)展的國家或地區(qū)建立境外投融資平臺?？缇称髽I(yè)可以利用國家或區(qū)域間的利差政策通過境外銀行及銀團貸款方式引入債務(wù)資金，也可以通過資本市場進行多渠道的投融資;同時企業(yè)也可以爭取政策性金融機構(gòu)支持，加強與國際各類政策性銀行、亞投行、國際貨幣基金組織的合作。

其次，搭建高效率的金融工具授權(quán)制度。企業(yè)外匯管理部門，可以把國家外匯調(diào)控政策及對國內(nèi)外市場的預(yù)測結(jié)合起來，建立外匯趨勢分析小組及層級授權(quán)標準，根據(jù)匯率的趨勢擇機進行外匯交割，則可以保證企業(yè)獲得穩(wěn)定的匯兌收益。同時，還可以通過建立完善的外匯策略，實現(xiàn)遠期的結(jié)售匯產(chǎn)品與企業(yè)的報價政策相匹配，降低由于匯率波動而帶來的匯兌風(fēng)險。同時，外管部門對于企業(yè)短期資金沉淀，根據(jù)風(fēng)險審慎與穩(wěn)固現(xiàn)金流的原則，在授權(quán)范圍內(nèi)選擇商業(yè)銀行的多樣化資產(chǎn)組合，從而實現(xiàn)外幣策略的中短期結(jié)合，最終實現(xiàn)企業(yè)貨幣資金的保值與增值。

最后，攜手合作銀行，共建跨境資金管控體系?？陀^地講，企業(yè)投資于境外項目存在較多的不確定性及復(fù)雜性，跨國企業(yè)集團應(yīng)該與金融機構(gòu)聯(lián)合搭建起來強有力的資金管控體系，從而提升資金管理效率、規(guī)避資金管控風(fēng)險。建議企業(yè)從依托合作銀行或其他中介機構(gòu)調(diào)研合作項目開始，合理構(gòu)建多幣種銀行賬戶體系、及建立跨境資金池、開展集中收付業(yè)務(wù)等幾方面入手。一方面，順應(yīng)市場開拓的需要，構(gòu)建多幣種的賬戶體系。多幣種賬戶結(jié)構(gòu)與企業(yè)的相關(guān)外匯策略相呼應(yīng)，為企業(yè)帶來如減少購匯，擇機結(jié)匯等機會，提升資金運營的整體效益;其次，通過建立跨境資金池業(yè)務(wù)，實現(xiàn)資金的集中收付功能。利用資金池不在一個國家的特性，服務(wù)于全球現(xiàn)金管理，開展外匯避險交易和資金融通等業(yè)務(wù)的集中管理。同時通過企業(yè)的ERP系統(tǒng)接入銀行系統(tǒng)端口，從而放大企業(yè)的ERP數(shù)據(jù)處理功能，利用銀行系統(tǒng)的自動對賬，可視等功能提高ERP系統(tǒng)處理數(shù)據(jù)的準確性及效率性。

結(jié)語

“一帶一路”倡議和“走出去”戰(zhàn)略的提出，對于加強國內(nèi)企業(yè)與國際社會的交往，提升國內(nèi)企業(yè)核心競爭力會起到一定的積極作用?？鐕瘓F企業(yè)在對于跨境資金的把控上應(yīng)該本著謹慎態(tài)度進行，通過提升自身跨境資金的管理及加強與國內(nèi)商業(yè)銀行的有效合作等方面的實施，進一步加強海外市場的拓展，以確保企業(yè)在規(guī)避各類財務(wù)風(fēng)險的前提下，提升自身的核心競爭力，提高自我經(jīng)濟效益。

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