崔洪建

為拯救深受疫情打擊的經(jīng)濟，歐盟提出一項總額為7500億歐元（約合6萬億元人民幣）的“復蘇基金”計劃，核心內(nèi)容是將經(jīng)濟復蘇計劃納入歐盟未來七年預算（2021年—2027年）考慮，在預算留有空間的前提下，歐盟將通過市場借貸將5000億歐元作為贈款直接提供給成員國、2500億歐元用于向各國放貸，償還期從歐盟2028年財年開始，最長30年內(nèi)還清。動用金額如此之大、周期如此之長的財政手段進行經(jīng)濟紓困，對當前經(jīng)濟和政治背景下的歐盟來說不啻一場豪賭。

首先，這項計劃仍面臨較大的內(nèi)部政治風險，歐盟借機推動財政一體化的努力可能會打折扣。

“化危為機、推動財政一體化”是歐盟釋放巨量財政手段的主要動力和政治目標。自歐元區(qū)債務危機以來，消除內(nèi)部各國間的經(jīng)濟財政不平衡、逐漸建立財政轉(zhuǎn)移支付聯(lián)盟，始終是一個有待歐盟破局的問題。

疫情帶來的經(jīng)濟沖擊進一步暴露和加大了歐盟內(nèi)部的經(jīng)濟失衡，原本債務負擔沉重、經(jīng)濟增長欠佳的意大利、西班牙和法國等南歐國家受疫情沖擊最重，今年一季度經(jīng)濟損失分別達到4.7%、5.2%和5.8%，對歐盟資金支持的需求最為強烈。中東歐國家雖然受疫情沖擊不大，但其經(jīng)濟基礎和財政能力相比西歐、北歐國家要脆弱得多，對于歐盟財政支持也樂觀其成。在市場、貨幣一體的環(huán)境中，歐盟經(jīng)濟的復蘇成效取決于能否補足南歐和中東歐的短板，因此有必要通過大規(guī)模財政救助來進行扶持，并在此基礎上進行建立財政轉(zhuǎn)移支付聯(lián)盟的大膽嘗試。

但現(xiàn)時狀況是多數(shù)成員國并未就此作好準備。作為歐盟財政預算的主要貢獻者和歐盟進行市場融資的主要擔保者，西歐和北歐國家向來對南歐國家的償債意愿和能力頗有疑慮，對“債務共同化”這樣的道德風險深惡痛絕。在歐盟基金計劃出爐后，此前在發(fā)行“新冠債券”爭論中形成的以南歐和中東歐國家為一方、以部分西歐北歐國家為另一方的矛盾重現(xiàn)。盡管法德妥協(xié)減弱了歐盟內(nèi)部的對立情緒，但短期內(nèi)并不能消除雙方的矛盾，在歐盟計劃的基礎上仍然需要各方進一步作出妥協(xié)才有可能達成共識。

其次，天下沒有免費的午餐，歐盟如何確保經(jīng)濟狀況不好和償債能力較差的國家不違約，也是個有很大風險的問題。

歐盟為此開出的處方是要“借雞生蛋”，將基金貸款的使用目的與落實歐盟產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略和成員國內(nèi)部改革相結(jié)合。在歐盟提議啟動大規(guī)模投資的歐版“馬歇爾計劃”未果后，歐盟復蘇基金計劃顯然是要走“曲線”推進的路子，將其力推的綠色產(chǎn)業(yè)和數(shù)字經(jīng)濟“打包”進各國的發(fā)展規(guī)劃中，同時建議各國對大企業(yè)“開刀”，借機開征數(shù)字稅或碳邊界稅。

這種做法至少存在兩個風險：一是在綠色產(chǎn)業(yè)和數(shù)字經(jīng)濟方面，各國實施的意愿、基礎和目標不同，政策“打包”的效果很難預期。例如在仍嚴重依賴傳統(tǒng)能源的中東歐國家，綠色產(chǎn)業(yè)的推進效果將很難讓歐盟如意。二是在對大公司稅收上動腦子進行“再融資”，對于一些仍希望通過稅收優(yōu)惠來吸引投資的國家來說也很難接受，而且這種做法多半會針對在歐盟市場的外資企業(yè)，不僅有“殺雞取卵”的嫌疑，還會讓成員國在賺取“快錢”、減輕歐盟償債負擔的同時，傷害到歐盟市場的開放度和包容性。

最后，在當前的國際資本市場上能否融資順利，對內(nèi)外交困的歐盟來說也是個大問題。

自債務危機以來，歐盟在資本市場上的融資效果并不理想。例如歐盟于2014年底推出的“容克投資計劃”原打算以335億歐元為種子基金來撬動5000億歐元的市場投資，結(jié)果在實施三年后獲得的資金僅為目標金額的一半。在當前部分成員國依然債務纏身、歐盟經(jīng)濟難逃衰退的形勢下，歐盟在國際資本市場上的信用正在經(jīng)受考驗，融資難度只會更大。何況在當前形勢下資本避險情緒嚴重，資金大多流向美國市場，歐盟要想“虎口奪食”絕非易事。

歐盟利用市場和財政手段進行大手筆豪賭，并不只是歐盟自己的“家務事”。外界對歐盟復蘇基金計劃的關注，不僅是因為其作為世界主要經(jīng)濟體采取的大規(guī)模財政舉措將產(chǎn)生溢出效應，而且其面臨的各種風險也有可能對計劃的實施效果造成扭曲，從而擾動國際資本市場。

同時，歐盟復蘇基金計劃將財政救助、經(jīng)濟復蘇和產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略相捆綁，對未來世界經(jīng)濟格局和產(chǎn)業(yè)體系調(diào)整也將產(chǎn)生巨大影響。在全球疫情逐漸緩解、世界主要經(jīng)濟體相繼推動經(jīng)濟復蘇的時刻，各方不僅應當關注自身利益，使出渾身解數(shù)來“救己救急”，也應當從維護共同利益和全球化的大局著眼，通過國際合作和協(xié)調(diào)來“推己及人”，否則就可能會經(jīng)歷一場得不償失的冒險。▲

（作者是中國國際問題研究院歐洲所所長）