摘要：“一帶一路”戰(zhàn)略和人民幣國際化是當前我國供給側(cè)改革和經(jīng)濟“新常態(tài)”下的重要戰(zhàn)略部署，充分發(fā)揮兩者協(xié)同效應(yīng)具有重要意義。本文著眼于“一帶一路”戰(zhàn)略與人民幣國際化，首先簡單介紹“一帶一路”戰(zhàn)略與人民幣國際化之間的聯(lián)系，接著分析“一帶一路”戰(zhàn)略對人民幣國際化的沖擊，并且在最后提出相應(yīng)政策建議。

關(guān)鍵詞：人民幣國際化;“一帶一路”;沖擊

引言

2015年，IMF宣布將人民幣納入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，這是人民幣國際化進程中具有里程碑意義的事件。但我國人民幣國際化起步晚，人民幣國際化進程緩慢。在“一帶一路”戰(zhàn)略中，我國大力提倡在沿線貿(mào)易、投資、金融等領(lǐng)域使用人民幣結(jié)算，建立一個“人民幣區(qū)”的雄心已顯露，人民幣國際化過程勢不可擋。在人民幣國際化的同時，往往會出現(xiàn)幣值不穩(wěn)定、貨幣發(fā)行量是否適量、貨幣能否自由兌換接受等一系列問題，如何解決成為了關(guān)鍵。

一、“一帶一路”戰(zhàn)略與人民幣國際化之間的內(nèi)在聯(lián)系

“一帶一路”的核心政策核心目標涉及政策、道路、貿(mào)易、貨幣等方面的互通與交流，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、商貿(mào)等方面的合作都與貨幣流通息息相關(guān)，人民幣國際化進程將拓寬中國與沿線國家之間的貨幣使用范圍，為“一帶一路”提供堅實的貨幣后盾。在“一帶一路”戰(zhàn)略中，我國將幫助沿線國家進行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，涉及大量資金，美元成本高，多數(shù)參與企業(yè)愿意使用人民幣進行結(jié)算。我國參與并主導(dǎo)建設(shè)一些金融機構(gòu)，承擔金融中介橋梁的職責(zé)，如金磚國家開發(fā)銀行、亞投行等，為“一帶一路”戰(zhàn)略中各主體提供資金支持。

二、“一帶一路”戰(zhàn)略對人民幣國際化的沖擊

（一）“一帶一路”戰(zhàn)略加劇人民幣幣值波動性

布雷頓森林體系瓦解背后是美元作為國際貨幣中心本身的矛盾。美元作為國際貨幣中的核心幣種，美國必須保持美元的幣值穩(wěn)定，就這要求美國經(jīng)常賬戶的順差，同樣地，美元與黃金直接掛鉤，其他國家在貿(mào)易結(jié)算、外匯儲備等方面以美元結(jié)算，這就會導(dǎo)致美元的不斷流出，導(dǎo)致美國貿(mào)易逆差，形成了矛盾，這便是特里芬難題。類似地，“一帶一路”建設(shè)下的人民幣區(qū)域國際化中，也不可避免得面臨這個問題。央行若要滿足外部人民幣需求同時維持內(nèi)外均衡，便會增加人民幣供給量，不得不發(fā)行更多的人民幣，一個國家的貨幣發(fā)行量是根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟形勢多方面因素所決定，人民幣供給過多將會導(dǎo)致國內(nèi)通貨膨脹，人民幣購買力下降，加劇幣值不穩(wěn)定型性，國際收支逆差增大，對外人民幣貶值，以致人民幣國際化道路大大減緩。

（二）“一帶一路”戰(zhàn)略導(dǎo)致人民幣投資效率低下

“一帶一路”65個國家和地區(qū)擁有不同的政治體制、宗教信仰以及文化傳統(tǒng)，中東地區(qū)時常有社會騷亂甚至戰(zhàn)爭威脅。據(jù)統(tǒng)計，10年內(nèi)至少出現(xiàn)過大規(guī)模政治沖突的或社會騷亂的國家多達22個，其中阿富汗、伊拉克、敘利亞、巴勒斯坦等國長期陷入戰(zhàn)爭與沖突中，政治動亂。

根據(jù)有效數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2006年至2017年中，我國共發(fā)生在周邊國家或區(qū)域（包括“一帶一路”沿線國家）投資失敗或無法回本的投資案例不下56起，共計734億美元，涉及27個國家。其中，我國在“一帶一路”項目下的投資失敗案例數(shù)量占總數(shù)的13%，并且投資失敗金額占比總數(shù)的23% 。2006年-2017年“一帶一路”沿線投資與10年間海外總投資數(shù)據(jù)如下表 1

（三）“一帶一路”戰(zhàn)略削弱了貨幣政策獨立性

一個國家的貨幣政策取決于國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展和國外經(jīng)濟狀況。隨著人民幣以境外結(jié)算、對外貿(mào)易等方式增加境外流通量，央行對人民幣發(fā)行量的調(diào)控將同時受到來自國際的影響。此外，央行在維持匯率穩(wěn)定和控制通貨膨脹兩方面有著矛盾，增加了調(diào)控難度。我國的貨幣政策將會和區(qū)域國家相協(xié)調(diào)，大大增加了政策制定的考慮范圍，加大政策制定的難度，也增加了政策有效實施的難度。

三、政策建議

為了保證“一帶一路”戰(zhàn)略下人民幣國際化安全進展，有效防御和控制其中的風(fēng)險，針對以上三點問題提出以下政策建議：

（一）有效控制人民幣發(fā)行量

近年來，我國M2數(shù)量不斷增加，甚至西方媒體稱中國GDP的增長主要來自“印鈔票”的人民幣增量?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略持續(xù)時間之長，涉及國家數(shù)量多以及投資方面廣，預(yù)計投資金額龐大。有關(guān)部門加強對人民幣流量的管理，根據(jù)實際投資需求情況，按照商品流通的實際需求，發(fā)行適當數(shù)額的人民幣，維持購買力。

（二）完善“一帶一路”投資風(fēng)險評估以及預(yù)防

相關(guān)部門應(yīng)對沿線各國的政治風(fēng)險、制度風(fēng)險、金融風(fēng)險等進行量化，選取綜合風(fēng)險較小的國家進行投資，同時，適當分散投資，降低各國投資之間的相關(guān)度，有效分散投資風(fēng)險。

（三）推進人民幣離岸市場建設(shè)

隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的不斷深化人民幣將在亞洲各地區(qū)以高速、高質(zhì)量的方式進行流通，建立人民幣離岸市場的需求迫在眉睫。中國對沿線國家的投資日益增加，眾多國家對中國依存度非常高，人民幣自由兌換的呼聲日益增加。人民幣國際化的根本目標就是讓人民幣在國際上能夠自由兌換，央行應(yīng)進一步放開資本賬戶，使人民幣被更多國家所認可。

參考文獻：

[1]林樂芬，王少楠.“一帶一路”建設(shè)與人民幣國際化[J].國際政治經(jīng)濟學(xué).2015（11）.

[2]孫鳴蔚.“一帶一路”對人民幣國際化的影響及對策[J].經(jīng)濟研究導(dǎo)刊.2016（17）.

[3]朱恩東.“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施融資中的人民幣國際化發(fā)展分析[J].宏觀經(jīng)濟.2014.

作者簡介：

顧天一（1996-），漢族，女，江蘇太倉人，蘇州大學(xué)金融專碩在讀，研究方向：證券投資學(xué)，單位：蘇州大學(xué)東吳商學(xué)院。