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        貼息貸款對社會(huì)投資的拉動(dòng)及效益分析
        ——基于山東林業(yè)貼息貸款的實(shí)證研究

        2020-05-18 08:41:10于曉燕劉金龍
        山東林業(yè)科技 2020年1期
        關(guān)鍵詞:資金分析

        于曉燕,孔 敏,劉金龍

        (山東省林業(yè)基金管理站,山東 濟(jì)南 250014)

        林業(yè)貼息貸款是指各類經(jīng)營主體從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)取得的,用于林業(yè)生態(tài)建設(shè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展,獲得中央財(cái)政利息補(bǔ)助支持的貸款。對林業(yè)貸款進(jìn)行貼息,是國家鼓勵(lì)、引導(dǎo)社會(huì)資本投入林業(yè)建設(shè)、惠林富農(nóng)的一項(xiàng)財(cái)政扶持政策。

        經(jīng)營主體從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所需資金的來源有:國家財(cái)政資金、投資者投入資金、企業(yè)內(nèi)部積累資金和向銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)借入資金。本文以財(cái)政貼息資金、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款與社會(huì)投資(包括投資者投入資金和企業(yè)內(nèi)部積累資金)為研究對象,計(jì)量分析貼息貸款對社會(huì)投資的拉動(dòng)及效益。

        1 研究方法

        1.1 數(shù)據(jù)樣本

        本研究所用的數(shù)據(jù)樣本為2011-2018年山東省林業(yè)貼息貸款資金表(表1)以及財(cái)政貼息拉動(dòng)林業(yè)多種經(jīng)營情況(表2)。數(shù)據(jù)樣本來自于山東省林業(yè)基金管理站年度統(tǒng)計(jì)資料。2017年山東省林業(yè)貼息貸款主管部門會(huì)同財(cái)政、銀行、金融監(jiān)管部門聯(lián)合印發(fā)的 《山東省林業(yè)貼息貸款工作管理辦法》中規(guī)定:林業(yè)貸款貼息采取一年一貼、據(jù)實(shí)貼息的方式,年貼息率為3%。計(jì)算公式:貼息金額=貸款金額×年貼息率×存續(xù)月數(shù)÷12。由此可知,財(cái)政貼息與貸款資金之間具有高度的相關(guān)性。

        表1 2011-2018年山東林業(yè)貼息貸款資金表 (單位:萬元)

        表2 財(cái)政貼息拉動(dòng)林業(yè)多種經(jīng)營情況

        1.2 分析方法

        若是兩個(gè)自變量間存在多重共線性,那么標(biāo)準(zhǔn)誤差會(huì)變大,置信區(qū)間會(huì)變寬,斜率參數(shù)估計(jì)將不準(zhǔn)確,最終結(jié)論會(huì)出現(xiàn)偏差。由于財(cái)政貼息與貸款資金之間具有高度的相關(guān)性,為消除多重共線性影響,選取財(cái)政貼息為自變量,社會(huì)投資為因變量進(jìn)行回歸分析,計(jì)量分析財(cái)政貼息對社會(huì)投資的影響。

        將財(cái)政貼息設(shè)為自變量(x),社會(huì)投資設(shè)為因變量(y),建立回歸分析模型。構(gòu)建變量y對x的一元線性回歸模型,即:y=β0+β1x+ε。 其中:y 為被解釋變量(社會(huì)投資),x為解釋變量(財(cái)政貼息、貸款資金),β0和 β1是未知參數(shù),β0為回歸常數(shù),β1為回歸系數(shù),ε表示其他隨機(jī)因素的影響。

        2 結(jié)果與分析

        2.1 財(cái)政貼息、貸款資金與社會(huì)投資之間的關(guān)系

        分別以財(cái)政貼息、貸款資金為橫坐標(biāo),社會(huì)投資為縱坐標(biāo),利用excel繪圖工具繪制散點(diǎn)圖,添加趨勢線后如圖1、圖2所示。可以看到,數(shù)據(jù)點(diǎn)呈線性分布,表明財(cái)政貼息、貸款資金與社會(huì)資金之間均存在正相關(guān)關(guān)系,即財(cái)政貼息、貸款資金金額越大,社會(huì)資金投入越多。

        2.2 模型構(gòu)建與檢驗(yàn)

        選取財(cái)政貼息為自變量,社會(huì)投資為因變量,進(jìn)行一元回歸分析。統(tǒng)計(jì)分析表明,所擬合得到的一元線性回歸模型的 R2=0.9328,調(diào)整 R2=0.9216,二者均大于0.80,說明模型的擬合度較高,解釋能力較好。在表3中,P值為9.73×10-5<0.01,表明方程通過了F檢驗(yàn),具有極顯著線性關(guān)系。

        表3 回歸分析結(jié)果

        對截距項(xiàng)β0進(jìn)行t檢驗(yàn),結(jié)果見在表4。截距β0的 P值為 0.105848>0.01,系數(shù)為 36221.94,并不表示x=0時(shí),社會(huì)投資額是36221.94萬元。前述分析表明財(cái)政貼息與社會(huì)資金間存在明顯的正相關(guān)關(guān)系,R2為 0.9328(即使調(diào)整后仍為 0.9216),模型擬合度非常高。因此,在線性回歸分析中不用考慮對截距項(xiàng)(常數(shù)項(xiàng))的顯著性檢驗(yàn)是否通過。對回歸系數(shù) β1進(jìn)行 t檢驗(yàn),P=9.73E-05<0.01,說明 β1通過了t檢驗(yàn)。

        2.3 財(cái)政貼息對社會(huì)投資的拉動(dòng)力及效益

        通過建立模型進(jìn)行回歸分析,得到如下方程式:y=36221.94+26.1746x (其中 x為財(cái)政貼息,y為社會(huì)投資)。由此可知,財(cái)政貼息對社會(huì)投資的拉動(dòng)系數(shù)為26.1746。

        由表1可知,2011-2018年,山東各類林業(yè)經(jīng)營主體貸款資金總額為116.02億元,年均貸款14.50億元;財(cái)政貼息總額3.95億元,年均貼息4937萬元;社會(huì)投資總額為132.29億元,年均投資16.54億元。

        由表2可知,2011-2018年,林業(yè)貼息貸款項(xiàng)目累計(jì)創(chuàng)造產(chǎn)值95.99億元,年均產(chǎn)值12億元;安置就業(yè)人員13.58萬人,年均安置1.70萬人;帶動(dòng)龍頭企業(yè)發(fā)展基地 75393.3hm2,年均發(fā)展 9420hm2;帶動(dòng)農(nóng)民(林業(yè)職工)增收14.36億元,年均增收1.80億元。

        3 討論

        3.1 貸款資金年度不平衡

        2011-2018年,山東林業(yè)貼息貸款年均14.50億元,但年度間波動(dòng)較大。2014年作為政策過渡期,受林業(yè)貼息貸款政策調(diào)整影響,全國各大省區(qū)貼息貸款規(guī)模均有不同程度下降,貸款額為7735萬元,僅為2013年29億元貸款額的2.7%。

        表4 回歸方程t檢驗(yàn)結(jié)果

        3.2 貸款政策受惠力度小

        2018年全省落實(shí)林業(yè)貼息貸款企業(yè)47家,貸款資金總額15.36億,平均每個(gè)企業(yè)貸款3268萬元,受惠力度不大。全省有各類經(jīng)營主體23755個(gè),2018年獲得貼息貸款的企業(yè)僅占0.2%,國家貸款政策受惠面不廣。

        3.3 貼息資金帶動(dòng)力不強(qiáng)

        由計(jì)量分析可知,1元貼息資金拉動(dòng)社會(huì)投資26.17元,緩解了林業(yè)建設(shè)資金供需矛盾,但拉動(dòng)力仍需提高。2014年貼息貸款7735萬元,雖創(chuàng)造產(chǎn)值3.8億元,帶動(dòng)基地建設(shè)3333.3hm2,安排就業(yè)僅為200人,帶動(dòng)農(nóng)民增收僅為240萬元。

        3.4 貼息貸款存在行業(yè)困難

        2016年財(cái)政部印發(fā)《林業(yè)改革發(fā)展資金管理辦法》,取消對林業(yè)貸款貼息期限的限定,但金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款的實(shí)際期限與6-10年的林業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營周期相比,貸款期限仍然相對較短,不能滿足林業(yè)貸款主體的實(shí)際需求。

        4 結(jié)論

        通過構(gòu)建財(cái)政貼息與社會(huì)投資之間的線性模型,分析結(jié)果表明,政府貼息與社會(huì)投資間具有線性正相關(guān)關(guān)系,相關(guān)系數(shù)為26.1746,即政府向社會(huì)貸款主體補(bǔ)貼1元資金,可拉動(dòng)社會(huì)投資26.17元用于林業(yè)生產(chǎn)建設(shè)。林業(yè)貼息貸款在四個(gè)方面發(fā)揮出了良好效益:(1)撬動(dòng)社會(huì)資本投入林業(yè)生產(chǎn),拓寬林業(yè)投融資渠道;(2)服務(wù)林業(yè)生態(tài)建設(shè),加快造林綠化步伐;(3)帶動(dòng)林業(yè)基地發(fā)展,推動(dòng)林業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展;(4)安置勞動(dòng)力就業(yè),增加林農(nóng)群眾收入。

        研究結(jié)果表明,政府拿出一定數(shù)量財(cái)政資金,對林業(yè)經(jīng)營主體從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)借貸且用于林業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的貸款進(jìn)行補(bǔ)貼,引導(dǎo)金融資本、社會(huì)資本投資林業(yè)建設(shè),可發(fā)揮財(cái)政資金帶動(dòng)作用,加快林業(yè)生態(tài)建設(shè),推動(dòng)林業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營,支持林業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

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