秦新生

【摘要】? 跨境電商海外倉物流模式受到國外客戶的青睞，文章針對面向跨境電子商務(wù)企業(yè)的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品較少、融資成本高等突出問題，從跨境電商供應(yīng)鏈融資的視角，深入分析海外倉模式下跨境電商企業(yè)不同運營階段的融資需求，結(jié)合供應(yīng)鏈企業(yè)的融資服務(wù)能力，設(shè)計出海外倉模式下供應(yīng)鏈企業(yè)主導(dǎo)的融資方案。最后，選取跨境電商供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè)案例進(jìn)行研究分析，提出供應(yīng)鏈企業(yè)實施供應(yīng)鏈融資的發(fā)展對策，為跨境電商企業(yè)融資提供借鑒。

【關(guān)鍵詞】? ?物流企業(yè);跨境電商;供應(yīng)鏈金融

【中圖分類號】? F259.23? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】? A? 【文章編號】? 1002-5812（2020）06-0063-03

近年來，我國跨境電商企業(yè)海外倉業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，然而，由于海外倉模式下采取備貨方式運行，采購資金需求量較大，不少供應(yīng)商要求跨境電商企業(yè)提前付款，從而給跨境電商企業(yè)帶來巨大的資金壓力。此外，對于自建海外倉的跨境電商企業(yè)來說，海外倉的建設(shè)也需要大量資金。易倉科技公司《海外倉調(diào)研報告》顯示，有資金壓力的跨境電商企業(yè)所占比例為23.5%。受第三方支付平臺結(jié)算周期和匯率波動的影響，許多中小跨境電商企業(yè)應(yīng)收賬款回收較慢，直接影響企業(yè)運營。不少中小跨境電商企業(yè)常出現(xiàn)流動資產(chǎn)受限、供抵押的資產(chǎn)較少和信貸抵押憑證匱乏的問題。由于海外倉模式的特殊性和復(fù)雜性，傳統(tǒng)商業(yè)銀行主導(dǎo)的融資模式面臨著較大的困難和風(fēng)險，導(dǎo)致面向跨境電商企業(yè)的融資服務(wù)產(chǎn)品較為缺乏。隨著跨境物流服務(wù)市場的競爭以及海外物流客戶需求的發(fā)展，促使跨境電商供應(yīng)鏈企業(yè)不斷發(fā)展壯大，資金實力不斷增強，供應(yīng)鏈企業(yè)主導(dǎo)的融資服務(wù)正逐漸成為中小跨境電商企業(yè)融資的新途徑。它不僅有助于解決供應(yīng)鏈中的資金流動問題，而且能夠優(yōu)化跨境電商供應(yīng)鏈流程。本文從跨境電商供應(yīng)鏈金融的視角，深入分析研究海外倉條件下跨境電商企業(yè)的融資模式，以解決跨境電商企業(yè)融資難、融資貴的現(xiàn)實問題。

一、海外倉模式下跨境電商企業(yè)融資需求分析

海外倉模式下跨境電商供應(yīng)鏈運作流程為：跨境電商企業(yè)備貨向供應(yīng)商采購商品，然后自行或委托跨境電商物流企業(yè)將貨物運至跨境電商物流企業(yè)的海外倉庫，跨境電商企業(yè)通過自營或第三方平臺銷售商品，海外消費者下單后，跨境電商企業(yè)指示跨境電商物流企業(yè)提供海外物流配送服務(wù)。具體流程如圖1所示。

我國跨境電商企業(yè)主要通過eBay、Wish、亞馬遜等跨境電商平臺面向全球銷售商品，資金結(jié)算周期較長，各跨境電商平臺的賬期如表1所示。

多數(shù)國內(nèi)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)主要集中在傳統(tǒng)信貸類融資產(chǎn)品，對供應(yīng)鏈融資服務(wù)產(chǎn)品重視不夠，加之跨境電商供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)多而復(fù)雜，風(fēng)險高，導(dǎo)致為客戶提供跨境收付款等供應(yīng)鏈金融一體化的金融機構(gòu)較少。雖然少數(shù)商業(yè)銀行面向跨境電商企業(yè)提供倉單質(zhì)押、庫存融資等金融產(chǎn)品，但成本較高。因此，無論是跨境電商賣家還是其供應(yīng)商，資金周轉(zhuǎn)壓力都較大。尤其是在銷售旺季，對于低成本、低風(fēng)險的融資需求更為迫切。在電商領(lǐng)域，跨境電商金融服務(wù)的提供者主要有螞蟻金服、京東金融等互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。結(jié)合跨境電商供應(yīng)鏈的運作模式來看，跨境電商企業(yè)的融資需求主要體現(xiàn)在采購、運營和銷售三個階段，跨境電商供應(yīng)鏈融資的目的在于滿足跨境電商企業(yè)采購階段、產(chǎn)品在海外銷售階段和海外倉運營階段的需求，各階段資金需求如下：

（一）采購階段

由于跨境電商企業(yè)一般通過跨境電商平臺將產(chǎn)品銷往國外，對于出口跨境電商企業(yè)來說，海外倉模式下采用提前備貨運輸?shù)胶Ｍ鈧}滿足銷售，海外倉庫存占用大量的流動資金。海外倉模式下的具體物流費用包括頭程費用、關(guān)稅、訂單處理費和本地配送費用。這些費用直接影響跨境電商企業(yè)的采購、倉儲和運營成本。由于融資方式相對欠缺，導(dǎo)致企業(yè)無法加大采購量而影響企業(yè)運行。此外，在采購階段，具有較強實力的供應(yīng)商要求跨境電商企業(yè)盡快付款，以及商品價格波動，往往導(dǎo)致跨境電商企業(yè)采購產(chǎn)生巨大的資金缺口。

（二）運營階段

與其他跨境電商物流模式相比，海外倉物流模式下跨境電商企業(yè)運營所需資金巨大，主要原因在于海外倉集中在歐美等發(fā)達(dá)國家，倉儲人力成本較高，租賃成本高。企業(yè)還要應(yīng)對旺季備貨的資金需求，出現(xiàn)資金鏈不穩(wěn)的風(fēng)險，在一定程度上阻礙了企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。在運營階段，跨境電商企業(yè)面向全球銷售，采用在海外倉備貨模式滿足海外客戶的需求，由于預(yù)測不準(zhǔn)確和銷售波動等原因，難免出現(xiàn)大量存貨積壓，造成資金周轉(zhuǎn)困難。因此，需要研究探索一種全新的融資服務(wù)模式彌補從“現(xiàn)金支付”到“賣出貨物”期間的資金缺口，同時能夠滿足跨境電商企業(yè)海外倉模式下全球運營條件下的資金需求。

（三）銷售階段

跨境電商交易牽涉跨境電商平臺和第三方支付平臺，由于跨境電商支付環(huán)節(jié)一般通過第三方支付，只有買方對貨物簽收確認(rèn)后，才能真正回收貨款，導(dǎo)致耗時較長且?guī)捉?jīng)周轉(zhuǎn)。面對下游平臺客戶，跨境電商企業(yè)受制于對方回款周期的限制，往往采取賒銷的方式，應(yīng)收賬款較多，跨境電商企業(yè)面臨資金短缺風(fēng)險?？缇畴娚唐髽I(yè)與國外買家交易頻繁、交易頻率高，單筆交易金額不大，交易記錄良好。如果采用保理、出口信用保險融資的方式，往往門檻太高，多數(shù)跨境電商企業(yè)又缺乏銀行認(rèn)可的抵押擔(dān)保手段，導(dǎo)致融資比較困難。因此，需要探索創(chuàng)新面向跨境電商企業(yè)的融資服務(wù)新模式。

二、供應(yīng)鏈企業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)能力分析

供應(yīng)鏈服務(wù)過程中，供應(yīng)鏈企業(yè)利用其專業(yè)技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)和信息優(yōu)勢，掌握了物流和信息流，并提供商品從供應(yīng)商到達(dá)終端客戶手中的物流服務(wù)，在供應(yīng)鏈中能夠承擔(dān)監(jiān)控質(zhì)押品和抵押品狀態(tài)的任務(wù)。供應(yīng)鏈企業(yè)根據(jù)客戶不同，整合社會資源，特別是客戶自營的海外倉，就近進(jìn)行質(zhì)押監(jiān)管，有利于降低客戶的融資成本。供應(yīng)鏈企業(yè)通過提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)，可以幫助上游供應(yīng)商解決融資難的問題，并與其維持友好合作關(guān)系，從而確保穩(wěn)定的供貨來源。目前，供應(yīng)鏈上的銷售型企業(yè)對供應(yīng)鏈企業(yè)的依賴性日益增強，供應(yīng)鏈企業(yè)也由倉儲、運輸服務(wù)擴展到提供代收、代付款等物流金融服務(wù)。供應(yīng)鏈企業(yè)在為這些企業(yè)提供服務(wù)時，以貨物作擔(dān)保，形式上擁有了貨物的占有權(quán)，從而為供應(yīng)鏈企業(yè)開展金融增值服務(wù)提供了可能。供應(yīng)鏈企業(yè)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)，不僅能夠解決中小企業(yè)融資難的問題，而且能夠提升整個供應(yīng)鏈的競爭力，進(jìn)一步確保在激烈競爭中贏得競爭優(yōu)勢。

三、跨境電商供應(yīng)鏈融資方案

（一）采購階段

在采購階段，中小跨境電商企業(yè)往往希望提前鎖定采購價格，以便規(guī)避價格上漲風(fēng)險或提前鎖定經(jīng)營利潤，但卻缺乏有效抵押物。因此，采購階段的融資可以采取以下模式：跨境電商企業(yè)在交納一定保證金的前提下，供應(yīng)鏈企業(yè)代其向供應(yīng)商預(yù)付全額貨款，供應(yīng)商根據(jù)銷售合同發(fā)貨，貨物到達(dá)指定海外倉庫后，供應(yīng)鏈企業(yè)設(shè)定質(zhì)押率作為代付款的保證。具體內(nèi)容如下：（1）跨境電商企業(yè)委托供應(yīng)鏈企業(yè)采購并支付一定比例保證金。供應(yīng)鏈企業(yè)通過保證金來降低貨物跌價風(fēng)險。（2）供應(yīng)鏈企業(yè)與供應(yīng)商簽訂采購合同，代跨境電商企業(yè)向供應(yīng)商付款。（3）供應(yīng)商向供應(yīng)鏈企業(yè)指定倉庫發(fā)貨，由供應(yīng)鏈企業(yè)控制貨權(quán)。（4）跨境電商企業(yè)按銷售需求向供應(yīng)鏈企業(yè)分批支付采購貨款，預(yù)付的保證金折抵部分采購貨款。（5）供應(yīng)鏈企業(yè)向指定倉庫發(fā)出放貨指令。（6）跨境電商憑供應(yīng)鏈企業(yè)放貨指令指示供應(yīng)鏈企業(yè)送貨至國外客戶。

從跨境電商企業(yè)付款到供應(yīng)商收款全程無憂，贖貨形式靈活，適用于有長期采購需求、銷售穩(wěn)定的跨境電商企業(yè)。

（二）運營階段

這種融資模式下，供應(yīng)鏈企業(yè)和跨境電商企業(yè)合作，跨境電商企業(yè)以存貨作為抵押品，供應(yīng)鏈企業(yè)的海外倉對存貨進(jìn)行評估來評價存貨是否達(dá)到相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)。供應(yīng)鏈企業(yè)通過設(shè)置質(zhì)押物價值最低限額，準(zhǔn)許高于最低限額的質(zhì)押物出庫，跨境電商企業(yè)以貨易貨，加速其資金周轉(zhuǎn)。供應(yīng)鏈企業(yè)對跨境電商企業(yè)的質(zhì)押物進(jìn)行監(jiān)管，并按質(zhì)押物價值的一定比例面向跨境電商企業(yè)提供相應(yīng)的融資服務(wù)，有助于跨境電商企業(yè)盤活庫存占用資金，擴大經(jīng)營規(guī)模。具體內(nèi)容如下：（1）跨境電商企業(yè)向供應(yīng)鏈企業(yè)指定海外倉移交質(zhì)押物。（2）供應(yīng)鏈企業(yè)查驗質(zhì)押物品質(zhì)，核定質(zhì)押物價值。（3）供應(yīng)鏈企業(yè)根據(jù)質(zhì)押物的品名、品質(zhì)高低等不同情況，按一定質(zhì)押率設(shè)定質(zhì)押物價值，并以此價值金額為限向融資客戶提供最高額的融資額度。（4）跨境電商企業(yè)向供應(yīng)鏈企業(yè)申請使用融資額度，供應(yīng)鏈企業(yè)為其提供采購融資服務(wù)，控制融資資金的用途。（5）跨境電商企業(yè)在約定期限內(nèi)歸還融資款項。（6）跨境電商企業(yè)補充質(zhì)押庫存換貨。（7）供應(yīng)鏈企業(yè)提取貨物并送貨到國外客戶手中。

（三）銷售階段

供應(yīng)鏈企業(yè)為跨境電商企業(yè)推出的短期融資服務(wù)產(chǎn)品，跨境電商企業(yè)委托供應(yīng)鏈企業(yè)代理出口后，供應(yīng)鏈企業(yè)根據(jù)跨境電商企業(yè)及其國外的客戶情況，提供出口應(yīng)收賬款融資、預(yù)付退稅等融資服務(wù)，具體內(nèi)容如下：（1）跨境電商企業(yè)貨交供應(yīng)鏈企業(yè)，備貨并發(fā)運至海外倉。（2）跨境電商企業(yè)與其國外客戶簽訂賒銷協(xié)議或客戶下訂單。（3）跨境電商企業(yè)轉(zhuǎn)讓應(yīng)收賬款給供應(yīng)鏈企業(yè)。（4）供應(yīng)鏈企業(yè)通知國外客戶跨境電商企業(yè)應(yīng)收賬款已轉(zhuǎn)讓。（5）供應(yīng)鏈企業(yè)送貨到國外客戶手中。（6）國外客戶到期向供應(yīng)鏈企業(yè)支付貨款。

四、案例分析

深圳市東方嘉盛股份有限公司是一家供應(yīng)鏈企業(yè)，主要為跨境電商企業(yè)和貿(mào)易公司提供進(jìn)出口代理、倉儲增值等服務(wù)。嘉盛易商公司為該公司的子公司，目前嘉盛易商公司的跨境電商融資產(chǎn)品主要有以下幾種：（1）周轉(zhuǎn)易：嘉盛易商公司根據(jù)與跨境電商企業(yè)簽署協(xié)議，針對跨境電商企業(yè)在第三方平臺銷售產(chǎn)生的在途資金，按照一定比例提前支付給跨境電商企業(yè)賣家，以加速其資金周轉(zhuǎn)。（2）物流易：嘉盛易商公司向跨境電商企業(yè)提供融資服務(wù)用于支付物流費用，以減輕其資金壓力。對于跨境電商企業(yè)來說，該服務(wù)產(chǎn)品無需繳納保證金，也盤活了跨境電商企業(yè)的現(xiàn)有資金。（3）生產(chǎn)易：嘉盛易商接受跨境電商企業(yè)的委托，向跨境電商企業(yè)提供從采購到銷售配送的全過程一體化供應(yīng)鏈服務(wù)。

某跨境電商企業(yè)A，通過 Amazon、Aliexpress等跨境電商平臺銷售汽車產(chǎn)品，隨著產(chǎn)品銷售持續(xù)增加，國內(nèi)倉與海外倉同時備貨占用大量資金，而供應(yīng)商又要求先付款后提貨，導(dǎo)致該企業(yè)資金周轉(zhuǎn)壓力大。嘉盛易商公司通過分析A企業(yè)的現(xiàn)狀，針對其設(shè)計出定制化解決方案：根據(jù)A企業(yè)的歷史銷售數(shù)據(jù)，提供300萬元無抵押、無擔(dān)保信用額度貸款，嘉盛易商公司代理A企業(yè)向供應(yīng)商采購商品，并以嘉盛易商公司的名義辦理正常報關(guān)、出口及合法收匯。然后，嘉盛易商公司代理A企業(yè)辦理申請退稅業(yè)務(wù)，并提前將稅款返還給A企業(yè)。在嘉盛易商公司的支持下，A企業(yè)加大了采購備貨量，銷售額增長70%，盈利大幅增加。由于A企業(yè)電子產(chǎn)品享受17%的退稅政策，在采購成本不變的條件下，通過嘉盛易商公司的退稅服務(wù)，不僅額外獲得了17%退稅資金，凈利潤率超過20%，同時也取得了國外供應(yīng)商的獨家代理資質(zhì)，該供應(yīng)商授權(quán)A企業(yè)作為獨家代理商，允許A企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)平臺上銷售其產(chǎn)品。

五、結(jié)論與啟示

跨境電商供應(yīng)鏈的背景下，供應(yīng)鏈企業(yè)參與供應(yīng)鏈的融資服務(wù)，不僅能解決中小出口企業(yè)融資難的問題，還能提高供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和整體競爭力。本文分析了供應(yīng)鏈企業(yè)參與供應(yīng)鏈融資服務(wù)的可行性，設(shè)計出跨境電商企業(yè)不同階段的供應(yīng)鏈融資方案。根據(jù)前述研究和案例研究結(jié)果，針對提供跨境電商融資服務(wù)的供應(yīng)鏈企業(yè)，本文提出如下發(fā)展對策：

（一）供應(yīng)鏈企業(yè)要確保有充足的資金來源

資金是影響供應(yīng)鏈金融服務(wù)的重要因素，供應(yīng)鏈企業(yè)首先需要具備一定的資金實力，才能夠提供跨境電商供應(yīng)鏈金融服務(wù)。對于資金實力不夠雄厚的供應(yīng)鏈企業(yè)來說，可以與金融機構(gòu)合作，引入外部資金，以彌補自身資金的不足。為了確保融資服務(wù)的穩(wěn)定性，供應(yīng)鏈企業(yè)要在融資規(guī)模、融資方式、融資期限及利率、還款方式等方面居于主導(dǎo)地位，以防止出現(xiàn)服務(wù)對象流失的情況和保持供應(yīng)鏈金融服務(wù)的穩(wěn)定性。

（二）要構(gòu)建供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺

由于供應(yīng)鏈金融服務(wù)涉及的參與者跨越不同國家和地區(qū)，而且，在供應(yīng)鏈融資服務(wù)過程中抵押物的變現(xiàn)價值與成本會隨著狀態(tài)及位置變化而變化。為了及時把握這些動態(tài)信息，針對通關(guān)、退稅、外匯、物流、售后服務(wù)等環(huán)節(jié)，通過整合銀行、保險、商檢等政府部門，建立高效的信息平臺，以實現(xiàn)對跨境電商供應(yīng)鏈信息流、物流、資金流的實時掌控，為平臺上的跨境電商企業(yè)提供進(jìn)出口代理、國際物流等一站式外貿(mào)服務(wù)。即從客戶下單到物流、收結(jié)匯、退稅都在跨境電子平臺上進(jìn)行，從而形成閉環(huán)，滿足跨境電商供應(yīng)鏈金融服務(wù)過程中信息可視化和風(fēng)險控制的要求。

（三）需要精心設(shè)計融資服務(wù)產(chǎn)品

供應(yīng)鏈金融服務(wù)產(chǎn)品是供應(yīng)鏈金融運作的核心，供應(yīng)鏈企業(yè)應(yīng)根據(jù)跨境電商企業(yè)不同運營階段的融資需求，開發(fā)出適應(yīng)不同規(guī)模企業(yè)及其不同階段需求的金融產(chǎn)品，尤其是能夠滿足跨境電商企業(yè)季節(jié)性采購和平臺促銷活動時大量備貨的資金要求。此外，還應(yīng)結(jié)合產(chǎn)品特性及市場需求特征，針對供應(yīng)鏈上的風(fēng)險點制定相應(yīng)的風(fēng)險管理策略，開展業(yè)務(wù)初期對這些風(fēng)險進(jìn)行評估和規(guī)避，以便保持整個供應(yīng)鏈金融服務(wù)的暢通運營?？傊?，供應(yīng)鏈企業(yè)在提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)的過程中，只有從自身優(yōu)勢出發(fā)，同銀行主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)展開差異化競爭，才能不斷發(fā)展壯大。

（四）要合理規(guī)避風(fēng)險

跨境電商貿(mào)易涉及多個國家的國際貿(mào)易法規(guī)，受各國海關(guān)政策影響較大。因此，供應(yīng)鏈企業(yè)必須依據(jù)各國監(jiān)管條件合理規(guī)避金融風(fēng)險。供應(yīng)鏈企業(yè)還應(yīng)關(guān)注各國的金融監(jiān)管政策，并實時把握有關(guān)國家的跨境電商管理制度，在監(jiān)管范圍內(nèi)提供符合跨境電商企業(yè)需求的供應(yīng)鏈金融服務(wù)產(chǎn)品。鑒于跨境電商供應(yīng)鏈節(jié)點企業(yè)眾多，包括國內(nèi)外供應(yīng)商、電商平臺、跨境電商、買家等，關(guān)稅政策的不穩(wěn)定導(dǎo)致跨境金融服務(wù)風(fēng)險較大。因此，建議供應(yīng)鏈企業(yè)與金融機構(gòu)和跨境電商平臺密切合作提供融資服務(wù)。

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