肖小和

（江西財經(jīng)大學(xué)九銀票據(jù)研究院，江西南昌330038）

商業(yè)匯票（以下簡稱票據(jù)）是出票人簽發(fā)的，委托付款人（承兌人）在見票時，或者在指定日期無條件支付確定金額給收款人或者持票人的憑證。根據(jù)承兌人的不同，商業(yè)匯票分為銀行承兌匯票（以下簡稱銀票）和商業(yè)承兌匯票（以下簡稱商票）。

票據(jù)兼具支付結(jié)算與便捷融資功能，跨越支付、信貸和貨幣市場三個領(lǐng)域，覆蓋大中小型各類企業(yè)，全面提升票據(jù)市場金融科技水平具有較強(qiáng)的標(biāo)桿作用和現(xiàn)實意義。

長江三角洲地區(qū)（以下簡稱長三角或長三角地區(qū)）依托上海國際金融中心，金融業(yè)發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，票據(jù)業(yè)務(wù)一直以來處于全國前列，從區(qū)域經(jīng)濟(jì)狀況、金融發(fā)展水平、金融科技應(yīng)用以及票據(jù)對中小企業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用等角度看，建設(shè)長江三角洲商票平臺（以下簡稱商票平臺或長三角商票平臺）具有一定的可行性、示范性作用，并對推動票據(jù)市場改革創(chuàng)新、推進(jìn)商業(yè)信用環(huán)境建設(shè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展等具有積極意義。

一、長三角商票平臺建設(shè)的意義

（一）推動票據(jù)市場改革創(chuàng)新

商票歷來是票據(jù)市場相對薄弱的部分，建設(shè)長三角商票平臺可以在較大程度上提升商票業(yè)務(wù)的市場占比，完善票據(jù)市場風(fēng)險管控體系，提高票據(jù)市場金融科技水平，探索票據(jù)市場與財政等機(jī)構(gòu)對接機(jī)制，豐富票據(jù)市場參與者，進(jìn)一步提升票據(jù)市場創(chuàng)新能力，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。

（二）推進(jìn)商業(yè)信用環(huán)境建設(shè)

商業(yè)信用是社會信用體系的重要一環(huán)，當(dāng)前我國商業(yè)信用環(huán)境尚需完善，建設(shè)長三角商票平臺，大力推動商票業(yè)務(wù)發(fā)展，引入市場化融資機(jī)制及擔(dān)保措施，可逐步引導(dǎo)商業(yè)信用行為規(guī)范化，提升金融基礎(chǔ)設(shè)施的服務(wù)能力及市場監(jiān)管水平，進(jìn)一步促進(jìn)商業(yè)信用環(huán)境健康、良性發(fā)展。

（三）促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展

長三角商票平臺將在商業(yè)信用、企業(yè)融資、企業(yè)增信、市場價格等方面提供更為詳實的數(shù)據(jù)信息，并可打破地域及部門限制，便于相關(guān)政府部門、研究機(jī)構(gòu)及金融機(jī)構(gòu)獲取有用資料，為進(jìn)一步研究與推動中小企業(yè)發(fā)展提供數(shù)據(jù)支持，為經(jīng)濟(jì)及行業(yè)宏觀規(guī)劃提供研判依據(jù)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。

總之，長三角商票平臺能夠完善上海國際金融中心市場體系和功能，為長三角地區(qū)開展票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)造良好條件，有利于吸引長三角地區(qū)行業(yè)集聚，創(chuàng)建我國票據(jù)市場發(fā)展新高地；有利于在長三角地區(qū)推動票據(jù)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，拓寬票據(jù)市場的廣度和深度，完善中國金融市場體系（肖小和，2019）。在此基礎(chǔ)上，經(jīng)過深入思考提出建設(shè)長三角商票平臺的構(gòu)想。

二、長三角商票平臺建設(shè)的優(yōu)勢和基礎(chǔ)

長三角地區(qū)經(jīng)濟(jì)總量龐大，是中國經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎。2019年，長三角地區(qū)生產(chǎn)總值為23.7萬億元，約占全國的23.9%；同比增長6.4%，比全國增速高0.3個百分點（中國人民銀行，2020a）。

長三角地區(qū)是我國經(jīng)濟(jì)最具活力、開放程度最高、創(chuàng)新能力最強(qiáng)、吸納外來人口最多的區(qū)域之一，是“一帶一路”與長江經(jīng)濟(jì)帶的重要交匯地帶，在國家現(xiàn)代化建設(shè)大局和全方位開放格局中具有舉足輕重的戰(zhàn)略地位，也具備建立區(qū)域性商票平臺的優(yōu)勢和基礎(chǔ)。

（一）國家大力推動長三角一體化發(fā)展

長三角是我國改革開放的先行先試區(qū)。1982年12月，國務(wù)院決定成立上海經(jīng)濟(jì)區(qū)，包括江蘇、浙江兩省部分城市，以上海為中心，地域范圍為長江三角洲①1982年12月22日下發(fā)的《國務(wù)院關(guān)于成立上海經(jīng)濟(jì)區(qū)和山西能源基地規(guī)劃辦公室的通知》（國發(fā)〔1982〕152號）指出：“為了搞好國民經(jīng)濟(jì)管理體制的改革，通過中心城市和工業(yè)基地把條條塊塊協(xié)調(diào)起來，形成合理的經(jīng)濟(jì)區(qū)域和經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)，國務(wù)院決定選兩個點著手試驗，進(jìn)行探索”。其中，上海經(jīng)濟(jì)區(qū)以上海為中心，包括長江三角洲的蘇州、無錫、常州、南通和杭州、嘉興、湖州、寧波等城市。，這成為以地理空間為特征的長三角經(jīng)濟(jì)區(qū)概念的最早雛形。1985年2月，中共中央、國務(wù)院批轉(zhuǎn)《長江、珠江三角洲和閩南廈漳泉三角地區(qū)座談會紀(jì)要》，提出“應(yīng)該開放珠江三角洲和長江三角洲，進(jìn)而陸續(xù)開放遼東半島、膠東半島，北起大連港，南至北海市，構(gòu)成一個對外開放的經(jīng)濟(jì)地帶”。長江三角洲自此正式辟為經(jīng)濟(jì)開放區(qū)（劉士林，2019）。

此后，中央及有關(guān)部委制定并實施相關(guān)國家重大發(fā)展戰(zhàn)略（見表1），持續(xù)推動長三角一體化發(fā)展，為促進(jìn)該地區(qū)合作與一體化發(fā)展提供了政策機(jī)遇和重要驅(qū)動力。

表1 國家促進(jìn)長三角一體化發(fā)展相關(guān)政策

（二）長三角地區(qū)金融資源豐富，金融體系較為完備

長三角地區(qū)以上海國際金融中心為依托，匯集了銀行、證券、保險、基金、信托、金融公司等各類金融機(jī)構(gòu)，集聚了股票、債券、貨幣、外匯、票據(jù)、期貨、黃金、衍生品、保險等各類全國性要素市場，金融體系較為完備，金融業(yè)蓬勃發(fā)展。

1.長三角地區(qū)貨幣信貸和社會融資規(guī)模增長較快

截至2019年年底，長三角地區(qū)本外幣各項存款余額47.6萬億元，占全國各項存款余額的24.0%，同比增長9.9%，較全國增速高1.3個百分點；各項貸款余額38.2萬億元，占全國比重為24.1%，同比增長13.5%，比全國增速高1.6個百分點；社會融資規(guī)模增量累計6.2萬億元，同比多增1.4萬億元；長三角地區(qū)金融對實體經(jīng)濟(jì)尤其是民營、小微企業(yè)的支持進(jìn)一步加大。普惠小微貸款、涉農(nóng)貸款和綠色信貸增長較快，截至2019年年底，余額分別同比增長42.4%、11.8%和29.6%（中國人民銀行，2020a）。

2.金融業(yè)已成為長三角地區(qū)重要的產(chǎn)業(yè)之一

截至2019年年底，長三角全部城市金融業(yè)增加值占GDP 比重的均值首超7%，反映出金融業(yè)已經(jīng)成為長三角區(qū)域重點行業(yè)，行業(yè)重要性日益凸顯；與此同時，長三角誕生了如合肥、無錫、杭州等一批金融“明星”城市。2018年，合肥金融業(yè)增加值較2017年增長20%，在長三角各城市中增速最快；無錫保費(fèi)收入首次進(jìn)入長三角前五名；杭州本外幣貸款余額在長三角各城市中增長最快，高達(dá)25%（王媛媛，2020）。2019年，上海市金融業(yè)增加值達(dá)到6600.60億元，同比增長11.6%，占全市生產(chǎn)總值的17.3%（上海市統(tǒng)計局和國家統(tǒng)計局上海調(diào)查總隊，2020），增長速度和占比均遠(yuǎn)超全國平均水平①2019年我國金融業(yè)增加值為77077億元，較上年增長7.2%，占GDP 比重為7.8%，較上年下降0.3個百分點（趙同錄，2020）。。

（三）長三角地區(qū)票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展居全國領(lǐng)先地位

長三角地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融整體保持較快、穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢，為區(qū)域票據(jù)市場建設(shè)發(fā)展提供了較好的市場環(huán)境。

1.長三角地區(qū)票據(jù)業(yè)務(wù)起步早，參與主體豐富

2000年11月，我國首家票據(jù)專營機(jī)構(gòu)——中國工商銀行票據(jù)營業(yè)部——在上海率先成立。2016年12月，票據(jù)交易所落戶上海，這進(jìn)一步豐富了金融市場基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)成。近年來，全國多家總行級票據(jù)中心落戶上海，推動了長三角地區(qū)金融機(jī)構(gòu)票據(jù)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步崛起。

依托上海國際金融中心建設(shè)，長三角地區(qū)票據(jù)市場參與主體不斷豐富，票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營機(jī)構(gòu)的多元化和專業(yè)化不斷增強(qiáng)。截至目前，長三角地區(qū)在上海票交所開戶的機(jī)構(gòu)已達(dá)上萬家（含分支機(jī)構(gòu)），機(jī)構(gòu)類型涵蓋了銀行類以及財務(wù)公司、券商、基金、資管等非銀機(jī)構(gòu)。

2.長三角地區(qū)票據(jù)市場各項業(yè)務(wù)量穩(wěn)居全國前列

長三角地區(qū)票據(jù)市場發(fā)展良好，規(guī)模不斷擴(kuò)大，票據(jù)交易量持續(xù)增長，專業(yè)化程度明顯增強(qiáng)，逐漸成為長三角地區(qū)企業(yè)支付結(jié)算和短期融資的重要渠道，也是區(qū)域金融市場中較為活躍的貨幣市場交易工具，對長三角經(jīng)濟(jì)金融協(xié)調(diào)發(fā)展的促進(jìn)作用不斷增強(qiáng)，已經(jīng)成為全國最大的區(qū)域性票據(jù)市場中心。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)（見表2）表明，長三角四省市2019年各項票據(jù)業(yè)務(wù)量均占據(jù)全國1/3 左右的份額（上海票據(jù)交易所，2020），這為下一步開展票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新打下了堅實的基礎(chǔ)。

長三角企業(yè)積極參與上海票據(jù)交易所“票付通”“貼現(xiàn)通”業(yè)務(wù)①2019年1月，上海票據(jù)交易所推出“票付通”業(yè)務(wù)，以發(fā)揮票據(jù)支付功能，服務(wù)供應(yīng)鏈發(fā)展。2019年5月，票交所推出“貼現(xiàn)通”業(yè)務(wù)，打造全國統(tǒng)一的貼現(xiàn)服務(wù)平臺，以破除貼現(xiàn)市場信息壁壘，在全國范圍內(nèi)實現(xiàn)待貼現(xiàn)票據(jù)和待投放資金的精準(zhǔn)匹配，提升票據(jù)貼現(xiàn)服務(wù)民營企業(yè)、小微企業(yè)的效能（上海票據(jù)交易所，2020）。。長三角地區(qū)法人金融機(jī)構(gòu)、合作平臺、企業(yè)在票交所“票付通”業(yè)務(wù)中，起到了較好的引領(lǐng)和輻射作用（見表3），而在“貼現(xiàn)通”業(yè)務(wù)中，長三角地區(qū)企業(yè)更是占據(jù)半壁江山（見表4），截至2019年年末，長三角地區(qū)貼現(xiàn)申請企業(yè)節(jié)約財務(wù)成本694萬元，占“貼現(xiàn)通”業(yè)務(wù)總節(jié)約成本的64.49%②截至2019年年末，通過“貼現(xiàn)通”業(yè)務(wù)系統(tǒng)達(dá)成貼現(xiàn)意向的票據(jù)平均票面金額146萬元，平均貼現(xiàn)利率3.07%，較同期全市場電票平均貼現(xiàn)利率低23個基點，為貼現(xiàn)申請企業(yè)總計節(jié)約財務(wù)成本1076萬元（上海票據(jù)交易所，2020）。。

表2 長三角地區(qū)2019年票據(jù)業(yè)務(wù)統(tǒng)計

表3 上海票據(jù)交易所“票付通”業(yè)務(wù)統(tǒng)計（截至2019年年底）

表4 上海票據(jù)交易所“貼現(xiàn)通”業(yè)務(wù)統(tǒng)計（截至2019年年底）

（四）長三角經(jīng)濟(jì)金融一體化發(fā)展趨勢明顯

長三角一體化發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略，這為票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展提供了政策支持。推動長三角經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展是長三角一體化國家戰(zhàn)略實施的基礎(chǔ)，票據(jù)業(yè)務(wù)是企業(yè)支付結(jié)算和融資的重要工具，也是銀行優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)流動性管理的重要手段，在促進(jìn)長三角一體化發(fā)展進(jìn)程中發(fā)揮著不可或缺的作用。

2009年9月，中國人民銀行上海分行、南京分行、杭州中心支行、合肥中心支行聯(lián)合發(fā)布 《長三角地區(qū)推廣使用商業(yè)承兌匯票、促進(jìn)商業(yè)信用票據(jù)化工作實施方案》，合力推動長三角地區(qū)商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)的廣泛使用，緩解企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難的困境，促進(jìn)長三角地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融協(xié)同發(fā)展（姜煜，2009）。

2019年11月，中國人民銀行上海總部發(fā)布《金融支持長三角G60 科創(chuàng)走廊先進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展綜合服務(wù)方案》，指出要加大供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，依托先進(jìn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)，運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)開展倉單質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、保理、國際國內(nèi)信用證等供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新，提高制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈整體融資效率（中國人民銀行上?？偛?，2019）。

2020年2月，中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯管理局、上海市政府發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加快上海國際金融中心建設(shè)和金融支持長三角一體化發(fā)展的意見》（銀發(fā)〔2020〕46號），對金融支持長三角一體化發(fā)展提出具體要求，重點從推動金融機(jī)構(gòu)跨區(qū)域協(xié)作、提升金融配套服務(wù)水平、建立健全長三角金融政策協(xié)調(diào)和信息共享機(jī)制等三方面推進(jìn)，明確指出要研究推動依托上海票據(jù)交易所及相關(guān)數(shù)字科技研發(fā)支持機(jī)構(gòu)建立平臺，辦理貿(mào)易融資資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，促進(jìn)人民幣跨境貿(mào)易融資業(yè)務(wù)發(fā)展（中國人民銀行，2020b）。

2020年4月，中國人民銀行杭州、上海、南京、合肥分行發(fā)布《長三角地區(qū)電子商業(yè)承兌匯票推廣應(yīng)用工作方案》（杭銀發(fā)〔2020〕58號），為進(jìn)一步推進(jìn)電子商票在長三角地區(qū)的發(fā)展和應(yīng)用提供政策支撐和保障。

三、長三角商票平臺基本架構(gòu)

（一）服務(wù)定位和建設(shè)原則

長三角商票平臺要以互聯(lián)網(wǎng)及金融科技為基礎(chǔ)，以商票業(yè)務(wù)為實現(xiàn)手段，以推動金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，尤其服務(wù)中小微企業(yè)為宗旨。

1.建設(shè)定位

建設(shè)初期，商票平臺可定位為區(qū)域性票據(jù)一級市場基礎(chǔ)設(shè)施，立足于長三角地區(qū)三省一市，引入長三角地區(qū)金融機(jī)構(gòu)，服務(wù)本區(qū)域大中小型企業(yè)；中遠(yuǎn)期，待商票平臺業(yè)務(wù)模式成熟后，可定位為全國性票據(jù)一級市場基礎(chǔ)設(shè)施，為國內(nèi)各類型企業(yè)提供商票服務(wù)，進(jìn)一步緩解企業(yè)“融資難”“融資貴”等問題。

2.平臺建設(shè)原則

（1）統(tǒng)籌推進(jìn)。商票平臺由工業(yè)和信息化部門（以下簡稱工信部門）牽頭，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)工作，調(diào)配各相關(guān)領(lǐng)域業(yè)務(wù)資源用于商票平臺建設(shè)與后期發(fā)展，推進(jìn)企業(yè)融資渠道多元化。

（2）公平合理。商票平臺各類業(yè)務(wù)規(guī)則應(yīng)當(dāng)清晰準(zhǔn)確，對企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)等各類型參與者一視同仁，規(guī)范開展各項商票業(yè)務(wù)。

（3）安全保障。平臺牽頭部門需建立網(wǎng)絡(luò)與信息安全機(jī)制，采用可信的網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)措施及服務(wù)，確保平臺穩(wěn)定運(yùn)行、數(shù)據(jù)安全管理。

（二）基本功能

1.融資增信

融資增信是商票平臺的基礎(chǔ)功能，引入國家、各省級擔(dān)?；穑ㄒ韵潞喎Q“各級擔(dān)保基金”）及商業(yè)保險公司，為商票承兌人提供多樣化擔(dān)保選擇。企業(yè)會員在完成商票承兌后或在背書轉(zhuǎn)讓前，通過商票平臺向各級擔(dān)?；鹛岢鰮?dān)保申請或選擇相應(yīng)的商業(yè)信用保險，經(jīng)各級擔(dān)?；鸹虮ｋU公司審批通過后，實現(xiàn)對承兌人、背書人的擔(dān)保增信。擔(dān)保增信能夠便利商票轉(zhuǎn)讓與融資，提升中小微企業(yè)融資的便利性，培育商業(yè)信用。

2.融資撮合

商票平臺為銀企雙方提供票據(jù)貼現(xiàn)報價、詢價、議價及撮合功能，商業(yè)銀行通過商票平臺發(fā)布貼現(xiàn)報價，企業(yè)通過商票平臺查詢貼現(xiàn)報價、發(fā)布貼現(xiàn)意向，融資雙方可在商票平臺系統(tǒng)自行對話達(dá)成交易意向，也可借助商票平臺自動匹配價格，并在雙方確認(rèn)后完成貼現(xiàn)撮合。商票平臺通過實現(xiàn)供需雙方滿意程度的最大化，進(jìn)一步強(qiáng)化貼現(xiàn)融資價格發(fā)現(xiàn)功能，為企業(yè)提供快速、低價的貼現(xiàn)融資服務(wù)。

3.信息披露

為保障機(jī)構(gòu)及企業(yè)參與者獲得真實、充分的市場信息，商票平臺需要在信息披露方面做好以下幾項工作：（1）定期發(fā)布相關(guān)政策信息、商票承兌信息、商票擔(dān)保信息、商票平臺貼現(xiàn)撮合信息、擔(dān)保報價信息、商票平臺貼現(xiàn)成交價格信息（包括價格指數(shù)、收益率曲線等）等業(yè)務(wù)相關(guān)信息；（2）及時發(fā)布風(fēng)險預(yù)警信息、風(fēng)險監(jiān)測信息等交易輔助信息；（3）暢通信息發(fā)布渠道，通過商票平臺系統(tǒng)、官網(wǎng)、公眾號、短信等多渠道發(fā)布，確保市場參與者平等獲取信息的權(quán)利，以便參與者做出正確選擇，維護(hù)參與者合法權(quán)益，引導(dǎo)市場資金投向，實現(xiàn)資源的合理配置。

4.咨詢服務(wù)

咨詢服務(wù)是商票平臺為市場參與者提供的互動式增值服務(wù)，解答各類票據(jù)專業(yè)問題咨詢。咨詢服務(wù)包括票據(jù)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識咨詢、票據(jù)實務(wù)咨詢、票據(jù)風(fēng)險防控咨詢、票據(jù)法律咨詢、票據(jù)案例咨詢、票據(jù)技術(shù)咨詢等。商票平臺要充分調(diào)動票據(jù)市場專業(yè)資源，及時解答參與者疑難問題，為平臺業(yè)務(wù)發(fā)展提供智力支持。

（三）參與主體及其職責(zé)

1.政策主體

政策主體包括牽頭部門和參與部門，負(fù)責(zé)為商票平臺提供相關(guān)政策支持，不參與具體商票擔(dān)保及貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。

（1）牽頭部門：鑒于工信部門負(fù)責(zé)制定產(chǎn)業(yè)政策及結(jié)構(gòu)調(diào)整，負(fù)責(zé)中小企業(yè)的宏觀指導(dǎo)，可由該部門牽頭制定商票平臺業(yè)務(wù)方案，協(xié)調(diào)各參與部門，會商業(yè)務(wù)方案及企業(yè)名單，解決方案落實過程中的相關(guān)問題，制定商票平臺成立初期對長三角中小微企業(yè)的風(fēng)險救濟(jì)方案，確定企業(yè)白名單。

（2）參與部門：包括財政、央行、銀保監(jiān)、稅務(wù)、商委等部門，參與制定業(yè)務(wù)方案，協(xié)調(diào)各級擔(dān)?；饏⑴c商票擔(dān)保的具體工作，以及參與確定企業(yè)白名單。此外，財政部門需負(fù)責(zé)制定商票平臺成立初期的財政救濟(jì)方案；央行及銀保監(jiān)部門需負(fù)責(zé)制定商票擔(dān)保業(yè)務(wù)方案，監(jiān)測業(yè)務(wù)發(fā)展，以及商票平臺成立初期金融救濟(jì)方案；稅務(wù)部門負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)落實減稅政策；商委負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)落實相關(guān)商貿(mào)政策措施。

2.實施主體

（1）各級擔(dān)保基金：負(fù)責(zé)具體開展相關(guān)商票擔(dān)保工作，并在商票平臺成立初期落實財政救濟(jì)。

（2）商業(yè)銀行、保險公司：負(fù)責(zé)開展商票貼現(xiàn)及信用保險業(yè)務(wù)，并落實監(jiān)管部門制定的金融救濟(jì)政策。

（四）系統(tǒng)建設(shè)思路

金融科技化是未來金融業(yè)的發(fā)展趨勢，加快推動我國金融科技發(fā)展，推進(jìn)大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈等新型技術(shù)手段在金融領(lǐng)域運(yùn)用，從發(fā)展角度看，將有利于我國金融業(yè)“彎道超車”，降低交易成本，推進(jìn)普惠金融快速落地，提升我國金融業(yè)綜合實力及競爭力；從安全角度看，將有利于我國構(gòu)筑金融“防火墻”，提高金融市場穩(wěn)定性，提升防范系統(tǒng)性風(fēng)險能力。

目前，央行對數(shù)字貨幣的研究已進(jìn)入實質(zhì)性階段，并已完成了基于區(qū)塊鏈的數(shù)字票據(jù)交易平臺的研發(fā)。2018年1月，數(shù)字票據(jù)實驗性生產(chǎn)系統(tǒng)在中國數(shù)字貨幣研究所和上海票據(jù)交易所的牽頭下正式落地，為數(shù)字貨幣的進(jìn)一步研究發(fā)展提供了新的業(yè)務(wù)場景。

1.技術(shù)思路

商票平臺應(yīng)建成網(wǎng)絡(luò)化平臺。網(wǎng)絡(luò)化是解決商票平臺的根本出路，一方面，網(wǎng)絡(luò)化對解決商票信息對稱，企企支付，企銀融資發(fā)揮關(guān)鍵作用；另一方面，網(wǎng)絡(luò)化對發(fā)展完善商票一級市場，并與上海票據(jù)交易所二級市場相互聯(lián)通，最終形成完整統(tǒng)一的票據(jù)市場發(fā)揮重要作用。

從技術(shù)手段角度看，商票平臺需逐步引入大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈等新型技術(shù)手段，通過大數(shù)據(jù)實現(xiàn)對商票數(shù)據(jù)的全面采集、深度分析，強(qiáng)化提升對票據(jù)市場分析與質(zhì)量監(jiān)測；通過云計算提升業(yè)務(wù)匹配及處理效率，確保交易穩(wěn)定運(yùn)行；通過人工智能提升撮合匹配精度、強(qiáng)化實時風(fēng)險監(jiān)控能力；通過區(qū)塊鏈確保業(yè)務(wù)運(yùn)行安全可靠。

從系統(tǒng)功能角度看，商票平臺系統(tǒng)需包括業(yè)務(wù)擔(dān)保、交易撮合、風(fēng)險管理、信息披露、統(tǒng)計查詢、智庫咨詢等業(yè)務(wù)功能。

2.適時與上海票據(jù)交易所對接

當(dāng)前，科技在票據(jù)領(lǐng)域的應(yīng)用，主要還是采用傳統(tǒng)科技手段，通過搭建中心化系統(tǒng)或者采用移動互聯(lián)網(wǎng)接入的方式，其最高形態(tài)為上海票據(jù)交易所搭建的中心化的中國票據(jù)交易系統(tǒng)。上海票據(jù)交易所是在現(xiàn)有中心化的科技模式和技術(shù)能力下所實現(xiàn)的科技與票據(jù)融合的最具影響力的產(chǎn)物，從發(fā)展的眼光看，票據(jù)市場的整體發(fā)展與科技發(fā)展呈現(xiàn)出了較為密切的正相關(guān)性。

商票平臺與上海票據(jù)交易所同為票據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施，但二者業(yè)務(wù)發(fā)展方向有所差異。商票平臺專注于商票承兌、貼現(xiàn)市場，上海票據(jù)交易所的優(yōu)勢在于銀行間市場，二者互補(bǔ)效應(yīng)明顯。商票平臺應(yīng)適時與上海票據(jù)交易所對接，在制度層面，與上海票據(jù)交易所業(yè)務(wù)規(guī)則相互銜接，進(jìn)一步補(bǔ)充完善票據(jù)市場制度體系；在系統(tǒng)層面，充分運(yùn)用新型技術(shù)手段，建立功能完善的業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)，實現(xiàn)平臺系統(tǒng)與中國票據(jù)交易系統(tǒng)及中國人民銀行電子商業(yè)匯票系統(tǒng)（ECDS）的全面對接。

四、長三角商票平臺的運(yùn)作服務(wù)模式

長三角商票平臺的建設(shè)可分為三個階段進(jìn)行，各階段具有不同的運(yùn)作服務(wù)模式。

（一）成立初期

商票平臺成立初期應(yīng)以普惠制、救濟(jì)型運(yùn)作為主，主要針對長三角地區(qū)中小微企業(yè)開展商票服務(wù)，明確平臺業(yè)務(wù)規(guī)則，搭建平臺業(yè)務(wù)系統(tǒng)，助力相關(guān)企業(yè)改善經(jīng)營，走出困境。

1.設(shè)立中小企業(yè)準(zhǔn)入“白名單”

工信部門牽頭，會同財政、央行、銀保監(jiān)局、稅務(wù)等部門，依據(jù)“政策有支持、未來可償還、發(fā)展有希望”的原則，設(shè)立中小微企業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，并依此確定長三角地區(qū)企業(yè)白名單。

2.貨幣政策、財政政策雙管齊下

面對當(dāng)前復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外環(huán)境，應(yīng)充分發(fā)揮財政政策、貨幣政策二者的協(xié)同效應(yīng)，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造更為穩(wěn)定的政策環(huán)境。商票平臺可以發(fā)展成為貨幣政策、財政政策的實施場所。一方面，工信部門可協(xié)調(diào)央行加大再貼現(xiàn)投放力度，對白名單內(nèi)的企業(yè)設(shè)立專項再貼現(xiàn)額度；另一方面，工信部門可協(xié)調(diào)財政部門強(qiáng)化擔(dān)保及貼息工作，為白名單內(nèi)企業(yè)承兌商票及辦理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)提供財政支持。

3.利率、費(fèi)率、稅率統(tǒng)籌協(xié)調(diào)

各級擔(dān)?；鸺敖鹑跈C(jī)構(gòu)應(yīng)適當(dāng)下調(diào)擔(dān)保費(fèi)率、貼現(xiàn)利率，稅務(wù)機(jī)關(guān)下調(diào)稅率，保險公司下調(diào)信用險保費(fèi)，以推動中小微企業(yè)健康發(fā)展。

4.財政救濟(jì)、金融救濟(jì)共同推進(jìn)

商票平臺成立初期以救濟(jì)性服務(wù)為主，針對擔(dān)保業(yè)務(wù)可能存在的信用風(fēng)險，建議工信部門牽頭，會同相關(guān)部門擬定風(fēng)險救濟(jì)方案，方案應(yīng)包含財政救濟(jì)和金融救濟(jì)。如出現(xiàn)商票擔(dān)保信用風(fēng)險，可由財政部門、金融機(jī)構(gòu)共同出資墊付，即根據(jù)事先商定的比例，由財政資金墊付一部分、商業(yè)銀行核銷一部分、保險公司理賠一部分，共同幫助具有良好發(fā)展前景且急需短期資金的中小微企業(yè)渡過難關(guān)。

（二）建設(shè)中期

商票平臺建設(shè)中期，應(yīng)逐步轉(zhuǎn)入市場化運(yùn)作，向長三角地區(qū)大中小型企業(yè)全面開放，以供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈為抓手，創(chuàng)新多層次的票據(jù)融資服務(wù)，推進(jìn)商票在實體經(jīng)濟(jì)中的深度運(yùn)作；著力培育區(qū)域商業(yè)信用，強(qiáng)化市場約束力和風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，提升票據(jù)市場運(yùn)行透明度；提升信息披露標(biāo)準(zhǔn)，完善相關(guān)業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)，提升市場影響力，為商票平臺向全國開放做好準(zhǔn)備。

1.逐步轉(zhuǎn)入市場化運(yùn)作

疫情過后，商票平臺對支持中小微企業(yè)融資的思路應(yīng)從解決中小微企業(yè)的生存問題，轉(zhuǎn)變?yōu)榻鉀Q中小微企業(yè)的發(fā)展問題，商票平臺運(yùn)營應(yīng)逐步轉(zhuǎn)入市場化運(yùn)作，引導(dǎo)、推動企業(yè)融資票據(jù)化進(jìn)程，提升產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)作效率，降低企業(yè)融資成本，進(jìn)一步推動實體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展和制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

2.各類機(jī)構(gòu)共同參與

商票平臺發(fā)展中后期，央行、商業(yè)銀行、保險公司及擔(dān)?；饝?yīng)深度參與，以緩解中小微企業(yè)的信用與資金問題。央行應(yīng)在再貼現(xiàn)政策、信貸規(guī)模等方面予以持續(xù)支持，以滿足中小微企業(yè)商票融資需求；商業(yè)銀行應(yīng)加大商票貼現(xiàn)力度，強(qiáng)化授信支持、優(yōu)化審批環(huán)節(jié)，提升服務(wù)效率與質(zhì)量；擔(dān)保基金和保險公司應(yīng)加強(qiáng)信用擔(dān)保、信用保險創(chuàng)新模式，合理制定費(fèi)率，改善擔(dān)保條件，提升對中小微企業(yè)的擔(dān)保支持力度。

3.著力服務(wù)重點行業(yè)領(lǐng)域

商票平臺應(yīng)聚焦關(guān)鍵領(lǐng)域、關(guān)鍵行業(yè)，開展相應(yīng)業(yè)務(wù)，建議工信部門依據(jù)區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求，因勢利導(dǎo)，依托產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、創(chuàng)新鏈推動商票項下的融資與結(jié)算業(yè)務(wù)，通過鏈條上的大中型企業(yè)帶動上下游中小微企業(yè)共同發(fā)展，推動產(chǎn)業(yè)迭代升級及產(chǎn)業(yè)鏈延伸，以票據(jù)為間接手段進(jìn)一步提升相關(guān)產(chǎn)業(yè)競爭力，推動新技術(shù)、新業(yè)態(tài)和新模式的培育。

4.全國范圍發(fā)展推廣

商票平臺發(fā)展中期，應(yīng)建立統(tǒng)一的業(yè)務(wù)規(guī)范、技術(shù)規(guī)范、信息披露機(jī)制及風(fēng)險監(jiān)控、預(yù)警、處置體系，高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)智能化票據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施。同時，商票平臺需考慮各地實際情況及當(dāng)?shù)刂行∥⑵髽I(yè)發(fā)展?fàn)顩r，因地制宜、有條不紊地逐步向全國推廣，促進(jìn)票據(jù)要素資源在全國范圍有序流動，改善中小微企業(yè)融資與結(jié)算環(huán)境，提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的水平，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

（三）發(fā)展遠(yuǎn)期

商票平臺發(fā)展遠(yuǎn)期，可考慮從區(qū)域票據(jù)市場向全國性票據(jù)市場轉(zhuǎn)變。積極爭取央行及監(jiān)管部門政策支持，以長三角商票業(yè)務(wù)發(fā)展模式為藍(lán)本，向全國各類型企業(yè)尤其是民營企業(yè)和中小微企業(yè)開放，充分發(fā)揮商票平臺對商票的聚合作用，積極為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，建立商票承兌、貼現(xiàn)全流程風(fēng)險預(yù)警及監(jiān)控機(jī)制，進(jìn)一步完善票據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施，強(qiáng)化我國商業(yè)信用體系建設(shè)，促進(jìn)票據(jù)市場高質(zhì)量發(fā)展，推動票據(jù)市場回歸服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的本源。

五、長三角商票平臺建設(shè)的相關(guān)政策建議

（一）加強(qiáng)頂層設(shè)計

由工信部門負(fù)責(zé)商票平臺頂層設(shè)計，財政、稅務(wù)、央行、銀保監(jiān)會等部門共同參與方案設(shè)計，明確商票平臺的發(fā)展目標(biāo)、實施計劃及各部門職責(zé)，積極推進(jìn)票據(jù)市場多元化和企業(yè)融資票據(jù)化進(jìn)程，通過由重點區(qū)域、重點領(lǐng)域逐步向全國推廣的思路，有步驟地為票據(jù)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)做出整體謀劃。

（二）注重部門協(xié)同

工信部門要加強(qiáng)與其他參與方的溝通協(xié)調(diào)，尤其在商票平臺成立初期，應(yīng)盡快協(xié)調(diào)各部門確定業(yè)務(wù)模式及企業(yè)白名單，協(xié)調(diào)央行加大再貼現(xiàn)支持力度，協(xié)調(diào)銀保監(jiān)會鼓勵商業(yè)銀行積極接入商票平臺開展業(yè)務(wù)，協(xié)調(diào)財政部門、擔(dān)保基金及保險公司對白名單內(nèi)企業(yè)提供擔(dān)保支持。

（三）協(xié)調(diào)監(jiān)管政策

由商票平臺協(xié)調(diào)銀保監(jiān)部門調(diào)整相關(guān)監(jiān)管政策，例如放寬對商業(yè)銀行承兌保證金存款占總存款比例不得超出30%的限制，鼓勵商業(yè)銀行加大票據(jù)投入力度，對白名單企業(yè)積極開展各項票據(jù)業(yè)務(wù)。

（四）加強(qiáng)同業(yè)合作

鑒于商票平臺與票交所之間存在互補(bǔ)關(guān)系，且票交所的部分業(yè)務(wù)產(chǎn)品（如供應(yīng)鏈票據(jù)等）涉及供應(yīng)鏈及企業(yè)融資，建議商票平臺加大與票交所的聯(lián)系，運(yùn)用其與金融機(jī)構(gòu)及財政部門的溝通優(yōu)勢，配合票交所加大對供應(yīng)鏈票據(jù)等產(chǎn)品推廣，共同為中小企業(yè)融資提供更好的環(huán)境。

（五）協(xié)調(diào)監(jiān)管政策

目前，監(jiān)管部門要求貼現(xiàn)款項必須發(fā)放至貼現(xiàn)企業(yè)在貼現(xiàn)行開立的結(jié)算賬戶，這一措施在規(guī)范貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的同時，一定程度上限制了企業(yè)的融資選擇。建議商票平臺牽頭部門協(xié)調(diào)票據(jù)監(jiān)管部門，允許在商票平臺實行貼現(xiàn)款項的跨行發(fā)放，同時對此類業(yè)務(wù)，商票平臺應(yīng)定期要求貼現(xiàn)申請人開戶行提供貼現(xiàn)款項使用明細(xì)，以保障貼現(xiàn)行實施貸后管理及監(jiān)控資金流向。

（六）強(qiáng)化金融科技

當(dāng)前，全球正面臨著科技與產(chǎn)業(yè)高度融合、深度疊加的新變革，金融業(yè)與數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化技術(shù)深度跨界耦合。商票平臺也不例外，其建設(shè)與發(fā)展離不開強(qiáng)大、高效的科技體系支撐，建議相關(guān)部門持續(xù)加大對商票平臺金融科技的支持力度，充分運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)手段，提升商票平臺業(yè)務(wù)處理能力、市場分析能力、風(fēng)險防控能力及產(chǎn)品創(chuàng)新能力，更好地為中小企業(yè)服務(wù)。