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2019年11月中旬以來，國際權(quán)威機構(gòu)對世界經(jīng)濟形勢和中國經(jīng)濟形勢的主要觀點綜述如下。

一、對世界經(jīng)濟形勢的主要觀點

（一）世界銀行呼吁新興經(jīng)濟體強化防御沖擊的能力

世界銀行2019年11月20日發(fā)布《全球衰退十年后》報告，指出新興經(jīng)濟體相比10年前金融危機所面臨的更大挑戰(zhàn)。世行警告，新興經(jīng)濟體應(yīng)對全球經(jīng)濟增速急劇下滑所做的準(zhǔn)備不及國際金融危機爆發(fā)前水平，迫切需要強化防御沖擊的能力。

一方面，新興經(jīng)濟體在外部沖擊下更顯脆弱。不利因素包括債務(wù)增加、全球大宗商品出口需求減弱、國內(nèi)增長步伐放緩等。世行官員杰伊拉·帕扎爾巴舍奧盧認(rèn)為，不少新興經(jīng)濟體依賴出口，而今后出口需求可能比10年前更疲軟，加之長期經(jīng)濟增長前景不樂觀，可能令新興經(jīng)濟體難以有力應(yīng)對下一次全球經(jīng)濟滑坡。另一方面，全球貿(mào)易摩擦加劇削弱新興經(jīng)濟體關(guān)鍵增長引擎，且不少國家財政狀況惡化，應(yīng)對經(jīng)濟放緩的政策空間受限。新興經(jīng)濟體提升經(jīng)濟韌性的“機會窗口”正在變小，迫切需要強化防御沖擊的能力，建議充實外匯儲備，提前制定應(yīng)對系統(tǒng)性風(fēng)險的財政和貨幣政策。

世行認(rèn)為，受貿(mào)易和工業(yè)活動普遍疲弱的影響，2019年全球經(jīng)濟實際增速可能進一步低于先前預(yù)期，世行2019年6月預(yù)測2019年全球增速為2.6%。

（二）國際能源署：全球能源需求每年以1%的速度增長

國際能源署2019年11月13日在巴黎總部發(fā)布《世界能源展望2019》，展望了到2040年的全球能源發(fā)展前景。報告預(yù)測，綜合多重因素，在2040年前全球能源需求將以每年1%的速度增長，遠(yuǎn)低于2018年2.3%的增長水平。由于普及能效更高的汽車和電動汽車，全球原油需求將在21世紀(jì)30年代觸頂。在可持續(xù)發(fā)展前提下，全球天然氣需求在2030年之前將持續(xù)增加，然后出現(xiàn)回落;低碳能源需求上升;煤炭消耗量顯著減少。到2040年，石油日需求量為6700萬桶，相當(dāng)于20世紀(jì)90年代初的水平。

從國別看，中國仍是世界最大能源消費國，印度的能源需求將增長最快。中國石油需求的增長量預(yù)計在21世紀(jì)30年代初達到頂峰，同時美國的石油消費量穩(wěn)步下降，中國在2040年之前將成為世界最大的石油消費國。國際能源署首席能源分析師、能源需求展望部門主管勞拉·科齊表示，長期以來，中國對全球能源轉(zhuǎn)型做出積極貢獻，比如在降低光伏成本方面對中國和世界都有益。此外，中國還在發(fā)展陸上和海上風(fēng)力發(fā)電等清潔能源技術(shù)、推廣電動汽車等方面發(fā)揮積極作用。

（三）瑞銀集團：世界經(jīng)濟增長將在2019年四季度和2020年一季度觸底

國際資產(chǎn)管理機構(gòu)瑞銀集團2019年11月19日發(fā)布的2020年展望報告預(yù)計，世界經(jīng)濟增長將在2019年第四季度和2020年第一季度觸及3%的低點后回升。2019年世界經(jīng)濟增速預(yù)計為3.1%，低于2018年底預(yù)測的3.6%。2020年全球經(jīng)濟增速為3%，2021年將回升至3.6%。2020年，美國經(jīng)濟增速預(yù)計將從2019年的2.2%降至1.1%;中國經(jīng)濟增速預(yù)計從6.1%降至5.7%;日本經(jīng)濟增速預(yù)計從2019年的1%減緩至0.4%;歐元區(qū)經(jīng)濟增速從1.1%降至0.8%。同時，巴西、俄羅斯和印度經(jīng)濟增速預(yù)計將在2020年有顯著加快。

對于2020年的股市投資策略，瑞銀集團建議投資于高質(zhì)量和高分紅的股票，在全球布局的同時，選擇業(yè)務(wù)集中于國內(nèi)市場和消費的企業(yè)。美國股票吸引力要好于歐元區(qū)股票，中國股票在新興市場吸引力較高。美元近年來作為相對高收益貨幣和避險天堂貨幣的獨有地位將難以復(fù)制，日元和瑞士法郎將受益于避險需求，印度盧比和印度尼西亞盧比（印尼盾）預(yù)計將在新興市場貨幣中有較好表現(xiàn)。對于大宗商品，瑞銀集團建議投資于貴金屬而非周期性大宗商品，預(yù)計黃金價格仍將走高，若制造業(yè)和投資未實現(xiàn)廣泛復(fù)蘇，工業(yè)金屬和石油傾向于出現(xiàn)供應(yīng)過剩。

（四）亞行調(diào)降亞洲發(fā)展中國家經(jīng)濟增速

亞洲開發(fā)銀行（亞行）2019年12月11日下調(diào)了2019年和2020年亞洲發(fā)展中國家的經(jīng)濟增長預(yù)期，并提示貿(mào)易局勢緊張和食品價格上漲，可能引發(fā)經(jīng)濟下行和通脹風(fēng)險。在亞行的最新年度展望報告中，將2019年和2020年亞洲發(fā)展中經(jīng)濟體增長預(yù)期下調(diào)至5.2%，此前的預(yù)期分別為5.4%和5.5%。亞行首席經(jīng)濟學(xué)家澤田康幸表示：“雖然亞洲發(fā)展中經(jīng)濟體的增長仍然穩(wěn)健，但持續(xù)的貿(mào)易緊張局勢對該地區(qū)造成了影響，成為長期經(jīng)濟增長前景的最大風(fēng)險。”

亞行將印度2019財年和2020財年經(jīng)濟增長預(yù)期分別從此前的6.5%和7.2%下調(diào)至5.1%和6.5%。對東南亞新加坡、泰國等經(jīng)濟體也稍微下調(diào)了經(jīng)濟增長預(yù)期。此次亞行的調(diào)降動作與之前國際貨幣基金組織（IMF）的動作相吻合。

（五）普華永道：未來10年亞洲糧食自足壓力加大

普華永道會計師事務(wù)所、荷蘭合作銀行集團和新加坡淡馬錫控股日前發(fā)布的《亞洲糧食挑戰(zhàn)報告》認(rèn)為，未來10年亞洲糧食自足的壓力將進一步加大，糧食短缺問題將隨著人口不斷增加和氣候變化等因素變得更加突出。根據(jù)聯(lián)合國糧食與農(nóng)業(yè)組織的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，進入21世紀(jì)以來，亞洲糧食進口數(shù)量不斷攀升，目前每年的糧食凈進口量約為2.2億噸，比20世紀(jì)增加了3倍。亞洲糧食進口量雖然屢創(chuàng)新高，但仍有約4.68億人處于營養(yǎng)不足的飲食狀況。

聯(lián)合國公布的數(shù)據(jù)顯示，目前約47億人生活在亞洲，約占全球人口的61%，到2030年，亞洲人口預(yù)計達到50億人。屆時，在全球最大的25座城市中，亞洲將有17座，并且世界上人口超過3000萬人的3個城市都將出現(xiàn)在亞洲。報告認(rèn)為，隨著亞洲人口的快速增長，人們的消費能力也將顯著提升。未來10年，世界65%的中等收入以上人口將集中在亞洲，人們在食物上的花費將從現(xiàn)在的4萬億美元增加到8萬多億美元，糧食短缺問題也將更加突出。

（六）德銀：2020年世界經(jīng)濟有望回暖

德意志銀行（德銀）2019年11月25日發(fā)布的資本市場展望報告顯示，預(yù)計2020年世界經(jīng)濟增長3.2%，增速較2019年有所回升。貿(mào)易沖突持續(xù)緩和是2020年世界經(jīng)濟重拾增長動力的關(guān)鍵前提。同時，英國“脫歐”等政治風(fēng)險依然存在。德銀研究部首席經(jīng)濟學(xué)家Stefan Schneider認(rèn)為，美國大選可能是2020年影響世界經(jīng)濟和資本市場的最主要事件。根據(jù)德銀預(yù)測，2020年歐元區(qū)經(jīng)濟預(yù)計增長0.8%，德國預(yù)計增長1%左右，美國和新興市場預(yù)計分別增長1.6%和4.4%。

德銀認(rèn)為，財政政策將決定2020年世界經(jīng)濟的增長步伐，因為許多經(jīng)濟體已將貨幣政策用到極限。Schneider表示，對歐元區(qū)來說，財政政策的作用尤為重要，意大利、法國已開始實施略微擴張的財政政策，德國大聯(lián)合政府2020年的財政支出也保持?jǐn)U張。然而，Schneider認(rèn)為“盡管其他國家反復(fù)要求，但德國沒有理由實施刺激計劃”。歐洲大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃將在德國、北歐國家以及荷蘭、愛爾蘭等地遇到阻力。

二、對中國經(jīng)濟形勢的主要觀點

（一）IMF總裁：中國經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展利好世界

IMF總裁格克里斯塔利娜·奧爾基耶娃2019年11月24日在北京接受記者專訪時表示，在全球經(jīng)濟減速的大環(huán)境下，中國經(jīng)濟增長依然保持在合理區(qū)間，作為全球經(jīng)濟增長的重要源泉，中國經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展對世界至關(guān)重要。

IMF 2019年10月將2019年全球經(jīng)濟增速預(yù)期降至3%，為10年來最低點。在此背景下，中國經(jīng)濟增速雖然有所下滑，但依然位于目標(biāo)區(qū)間內(nèi)。格奧爾基耶娃對近一年來中國政府減稅降費、利率調(diào)節(jié)等財政和貨幣政策措施給予充分肯定，對中國堅持推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革表示贊賞，認(rèn)為改革“不僅有利于當(dāng)下的經(jīng)濟增長，也有利于提升長期競爭力”。她表示：“中國經(jīng)濟一直以來都是全球增長的重要動力，對世界經(jīng)濟增長的貢獻率約為1/3，因此中國經(jīng)濟的穩(wěn)定和健康對世界至關(guān)重要。中國經(jīng)濟將逐漸從以制造業(yè)為主的增長模式向消費和服務(wù)業(yè)驅(qū)動轉(zhuǎn)型?！?/p>

（二）瑞銀：2020年中國GDP增長5.7%

瑞銀財富管理亞太區(qū)投資總監(jiān)、首席中國經(jīng)濟學(xué)家胡一帆2019年11月28日在2020年全球及中國市場展望與投資策略媒體會上表示，2020年中國經(jīng)濟增速將回落至5.7%。如果中美貿(mào)易談判進展順利，第一階段協(xié)議能夠簽署，2020年會有第二階段、第三階段談判的話，這一增速預(yù)測可能會上調(diào)。中美能達成第一階段協(xié)議，美國不會對華加征新的關(guān)稅，但由于中美之間存在短期內(nèi)難以調(diào)和的分歧，難以達成全面協(xié)議，中美貿(mào)易摩擦仍將是持久戰(zhàn)。2020年中國進出口增速或接近零，甚至同比下降。

在她看來，經(jīng)濟下行的內(nèi)部壓力首先來自投資。在房住不炒已成今后政策趨勢、房企融資收緊的背景下，2020年房地產(chǎn)投資將繼續(xù)緩慢下行，延續(xù)軟著陸態(tài)勢。受全球經(jīng)濟周期下行、中美貿(mào)易摩擦等因素影響，制造業(yè)投資表現(xiàn)也難言樂觀。消費方面，汽車是2019年消費增速的主要拖累，必選消費仍有韌性，2020年消費增速或有一定好轉(zhuǎn)，但難以顯著反彈。

她預(yù)計，2020年財政政策將更加積極，除了繼續(xù)支持基建投資，預(yù)計減稅、促消費政策也會陸續(xù)推出。貨幣政策方面，2020年底前或再降準(zhǔn)100～200個基點。企業(yè)信貸意愿不強、融資成本居高不下是當(dāng)前貨幣政策面臨的較大挑戰(zhàn)。雖然貨幣政策邊際放松，但企業(yè)出于對成本和收益的擔(dān)憂，借貸意愿低;同時，由于風(fēng)險溢價上升，中小企業(yè)借貸成本仍難以降低。

（三）高盛：預(yù)計2020年中國經(jīng)濟增長6%左右

高盛投資策略組亞洲區(qū)聯(lián)席主管王勝祖2019年12月10日表示，中國正處于從高速增長向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型期，既不希望經(jīng)濟過于失速，也不希望經(jīng)濟增長得太快過熱，預(yù)計2020年增長6%左右，刺激內(nèi)需的政策將保持溫和。

“中國經(jīng)濟的下行壓力，其實不完全是由中美貿(mào)易戰(zhàn)引起的?！蓖鮿僮嬖诿襟w見面會上表示，當(dāng)前中國經(jīng)濟下行壓力源于結(jié)構(gòu)性調(diào)整和周期性因素。近年來供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革調(diào)結(jié)構(gòu)、去庫存、去產(chǎn)能，對一些行業(yè)的生產(chǎn)和融資產(chǎn)生一定限制，對經(jīng)濟增速產(chǎn)生一定副作用。

對2020年的經(jīng)濟走勢，王勝祖指出，受全球經(jīng)濟放緩以及中美貿(mào)易摩擦影響，中國出口增速仍面臨挑戰(zhàn)。國內(nèi)工業(yè)領(lǐng)域仍處在主動去庫存階段，企業(yè)補庫存動力有限;汽車市場相對飽和，汽車銷售仍是拖累整體消費的主要因素，而房地產(chǎn)銷售平淡、房地產(chǎn)調(diào)控政策依舊從嚴(yán)，2019年表現(xiàn)亮眼的房地產(chǎn)投資增速或?qū)⒊尸F(xiàn)放緩態(tài)勢。

他表示，一旦經(jīng)濟增速過度下行，中國仍有一定的政策空間來應(yīng)對。當(dāng)前世界主要經(jīng)濟體中，僅有中國人民銀行和美聯(lián)儲還保有一定的貨幣政策空間，可以用以對沖經(jīng)濟下行壓力。未來一段時間，中國貨幣政策將通過降準(zhǔn)等工具保持流動性合理充裕。財政政策會保持相對寬松，積極的財政政策將包括繼續(xù)減稅降費、增加地方政府轉(zhuǎn)移支付、增加對社會保障體系和救助體系的支出力度，以及增加土地轉(zhuǎn)讓等措施。

（四）巴黎銀行：2020年首季中國經(jīng)濟跌入低谷，下半年溫和反彈

法國巴黎銀行最新發(fā)表報告稱，即使中國與美國能達成首階段貿(mào)易協(xié)議，但貿(mào)易不確定性仍可能持續(xù)。2020年中國經(jīng)濟主要下行壓力將來自房地產(chǎn)，預(yù)期2020年首季中國經(jīng)濟增長將會跌入低谷，但2020年下半年將溫和反彈。預(yù)測中國2019年經(jīng)濟增長6.1%，2020年將放慢至5.7%，2021年增長5.8%。

報告預(yù)期，2020年中國財政政策將保持明顯擴張，這可能包括擴大預(yù)算赤字及增加特別地方政府債券的發(fā)行。在人民幣匯價方面，假設(shè)2020年中美貿(mào)易戰(zhàn)中關(guān)稅沒有進一步上升，預(yù)期人民幣將會有所升值，原因是美元整體將溫和走軟、中美息差擴大及持續(xù)的資本流入。不過，隨著貿(mào)易談判的進展及美國的總統(tǒng)大選，人民幣有可能出現(xiàn)波動。

（五）澳洲智庫：中國大陸首超美國擁有全球最大外交網(wǎng)絡(luò)

澳大利亞智庫洛伊國際政策研究所2019年11月27日發(fā)布兩年一度的“全球外交指數(shù)”顯示，中國大陸在全球外交網(wǎng)絡(luò)中的排名首次超過美國。由于在先前承認(rèn)中國臺灣的國家開設(shè)了駐外機構(gòu)，中國大陸在全球外交網(wǎng)絡(luò)中的排名迅速上升。中國在全球擁有的駐外機構(gòu)首次超過美國，達到276個，比美國多3個。中國臺灣的駐外機構(gòu)數(shù)量從2016年的22個減少到如今的15個，直接導(dǎo)致中國大陸超過美國。

該項目首席研究員邦尼·布雷認(rèn)為，中國大陸積累了龐大的全球外交足跡，但這“對中國只是一個象征性勝利”。他表示：“外交影響力當(dāng)然不單單是由某個國家的駐外機構(gòu)的數(shù)量決定的。但外交基礎(chǔ)設(shè)施是衡量一國的雄心及其為該雄心投入資源的意愿的指標(biāo)。”他還指出，美國仍然是各國派遣外交官的最重要地點，這一地位顯然沒有受到挑戰(zhàn)。美國是61個國家的342個使館和領(lǐng)事館的所在地，數(shù)量遠(yuǎn)多于位居第二的中國（256個）。

責(zé)任編輯：李 蕊、郭 霞