戴奇松 竹博成 吉天昊

摘要：在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度飛快的同時(shí)，開(kāi)放式的證券也在這一過(guò)程中不斷的前進(jìn)，一躍成為我國(guó)市場(chǎng)上投資效率最高的一種投資方式。開(kāi)放式證券的基金投資在某一方面來(lái)看可以看成是一種比較具有市場(chǎng)性的金融產(chǎn)品，其能夠在擴(kuò)大市場(chǎng)證券的范圍基礎(chǔ)上加大我國(guó)的投資。但是，目前金融市場(chǎng)的環(huán)境會(huì)導(dǎo)致使用證券投資存在很多的風(fēng)險(xiǎn)。因此，本文著重于應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)中存在的一些問(wèn)題，提出了一些建議。

關(guān)鍵詞：開(kāi)放式證券;風(fēng)險(xiǎn)控制;基金投資

對(duì)于開(kāi)放式證券投資基金來(lái)說(shuō)，其主要是針對(duì)基金管理公司出臺(tái)的一項(xiàng)投資方案。在設(shè)立基金的階段當(dāng)中，相關(guān)單位會(huì)有一定的基金發(fā)行任務(wù)，相關(guān)的發(fā)行份額也尚未固定。在這樣的情況之下，需要發(fā)行商依照自身的發(fā)展要求，購(gòu)買一定的公司基金，并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候?qū)⑵滢D(zhuǎn)換為現(xiàn)金。當(dāng)前市場(chǎng)處于不斷的發(fā)展過(guò)程當(dāng)中，因此我國(guó)相關(guān)基金投資公司應(yīng)當(dāng)不斷加快資金投資速度，改善資金投資發(fā)展的不良局面。但是，對(duì)于開(kāi)放式證券的基金投資還存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于其風(fēng)險(xiǎn)控制勢(shì)在必行。

1 開(kāi)放式證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)分析

1.1 信息風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)基金的投資者來(lái)說(shuō)，要想能夠從開(kāi)放式證券基金中取得想要的收益，就必須要不斷分析相關(guān)的研究，掌握一定的市場(chǎng)信息現(xiàn)狀。通過(guò)這樣的方式可以全面的把握基金的現(xiàn)狀，并將相關(guān)的基金從管理公司來(lái)贖回?；鸬膬糍Y產(chǎn)一般是由管理公司隔一天就公布出來(lái)的，而投資者一般會(huì)在基金公布之前將基金贖出。也就是說(shuō)，投資者在決定是否要贖回資金時(shí)，通常會(huì)按照上期的資產(chǎn)數(shù)量來(lái)判定是否贖回本期的基金。若是基金賬面上的凈資產(chǎn)數(shù)額波動(dòng)比較大，那么投資者很有可能會(huì)收到不利的影響，從而引發(fā)更大的風(fēng)險(xiǎn)。

1.2 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

所謂流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，指的是基金運(yùn)行過(guò)程當(dāng)中由于某些原因沒(méi)有在第一時(shí)間贖回而導(dǎo)致的損失的產(chǎn)生?；鹆鲃?dòng)性缺失從而造成資產(chǎn)受到限制。同時(shí)，由于以前的資金沒(méi)有受到贖回而導(dǎo)致企業(yè)賬面流動(dòng)資金缺失，從而在經(jīng)營(yíng)方面產(chǎn)生一定的風(fēng)險(xiǎn)。新資產(chǎn)在企業(yè)當(dāng)中無(wú)法流動(dòng)，支付方式會(huì)產(chǎn)生一定的問(wèn)題。在開(kāi)放式證券的基金投資當(dāng)中，現(xiàn)金流入和流出都會(huì)處于一定的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中。因此，對(duì)于基金的管理應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格重視企業(yè)現(xiàn)金的流入流出問(wèn)題，將其嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)。

1.3 管理風(fēng)險(xiǎn)

在我國(guó)的金融市場(chǎng)運(yùn)行過(guò)程當(dāng)中，開(kāi)放式證券基金在進(jìn)行處理交易時(shí)仍然會(huì)缺乏一定的規(guī)范。這樣的情況就會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的管理變得非常困難。因此，在探究相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程當(dāng)中，應(yīng)當(dāng)將基金作封閉式管理。在相關(guān)數(shù)據(jù)的分析之下，若是能夠讓基金的貼現(xiàn)率達(dá)到20%，就能夠保證基金的獲利達(dá)到一定的水準(zhǔn)。證券交易的過(guò)程當(dāng)中證券商也在相互的交流之中，交易方面也會(huì)受到一定的費(fèi)用限制。很多情況都會(huì)導(dǎo)致基金的真實(shí)價(jià)格受到影響，從而使得開(kāi)放式證券基金的管理受到影響。

2 開(kāi)放式證券基金風(fēng)險(xiǎn)控制的措施

2.1 進(jìn)行投資數(shù)量的限制

對(duì)于投資數(shù)量的限制有以下幾個(gè)方面：限制投資過(guò)程當(dāng)中的股票投資總額，并且管控資金投資凈值在總凈值當(dāng)中的比例;限制投資股票的數(shù)量，嚴(yán)格控制基金投資的股票份額在總股票份額當(dāng)中所占的比例。

2.2 遵守分散原則

分散原則主要表現(xiàn)有以下幾點(diǎn)：投資地區(qū)分散，應(yīng)當(dāng)根據(jù)各個(gè)地區(qū)之間的政策已經(jīng)市場(chǎng)之間的不同來(lái)分開(kāi)投資;投資時(shí)間分散，對(duì)于市場(chǎng)中的基金投資者，應(yīng)當(dāng)按照不同的時(shí)間來(lái)進(jìn)行投資，分派相關(guān)的投資者錯(cuò)開(kāi)時(shí)間進(jìn)行投資。

2.3 根據(jù)基金實(shí)際價(jià)格選擇投資

對(duì)于基金投資過(guò)程當(dāng)中，應(yīng)當(dāng)對(duì)真實(shí)的基金價(jià)格進(jìn)行一定的評(píng)估。在市場(chǎng)當(dāng)中的基金通常會(huì)存在投資價(jià)格比實(shí)際價(jià)格低的情況，如果在這是購(gòu)入資金就會(huì)產(chǎn)生相對(duì)較低的投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者在進(jìn)行資金投資的過(guò)程當(dāng)中，應(yīng)當(dāng)時(shí)刻保持理性，準(zhǔn)確評(píng)估基金的真實(shí)價(jià)格在進(jìn)行投資。

2.4 采用短、中、長(zhǎng)期結(jié)合的投資方式

在基金投資的過(guò)程當(dāng)中，長(zhǎng)期投資自然是相對(duì)比較好的。因此，對(duì)開(kāi)放式證券的投資應(yīng)當(dāng)以長(zhǎng)期投資為主，在用中期投資為輔助，短期投資為補(bǔ)充的組合方式。對(duì)基金投資的風(fēng)險(xiǎn)狀況當(dāng)中，區(qū)分投資區(qū)間存在非常重要的作用。長(zhǎng)期投資指的是長(zhǎng)期持有一定的資金股票，短期投資指的是投資人的投機(jī)投資，中期投資指的是在持有過(guò)程中出售一部分的基金。股票基金投資人應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格區(qū)分投資的區(qū)間以及投資的方式。

2.5 應(yīng)變投資組合

對(duì)于投資的組合應(yīng)當(dāng)按照股票在市場(chǎng)當(dāng)中的實(shí)際情況進(jìn)行組合方式的調(diào)整。比如說(shuō)，股票市場(chǎng)很有可能出現(xiàn)股市下降比較嚴(yán)重的情況，因此對(duì)于債券以及現(xiàn)金的持有過(guò)程當(dāng)中就需要適當(dāng)?shù)慕档凸善钡某钟斜壤＿@種方式能夠及時(shí)規(guī)避股票市場(chǎng)當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)。在股票市場(chǎng)當(dāng)中，投資人應(yīng)當(dāng)熟悉相關(guān)的股票行情，及時(shí)調(diào)整投資組合，只有這樣才能夠更好的額管控相關(guān)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

2.6 確定投資組合方式

在基金的投資方式當(dāng)中，可以分為兩個(gè)部分，一個(gè)部分包含進(jìn)取性的投資，另一部分則是保護(hù)性的投資。所謂進(jìn)取性投資就是風(fēng)險(xiǎn)高、收益也高的股票，保護(hù)性投資則是指的收益比較穩(wěn)定的證券和股票。在實(shí)際的投資過(guò)程中，投資人應(yīng)當(dāng)合理確定相關(guān)的投資份額，根據(jù)市場(chǎng)狀況選擇合適的組合方式。

2.7 保留備用現(xiàn)金

投資者在投資時(shí)還要能夠根據(jù)投資過(guò)程當(dāng)中存在很多的不確定性因素，因此，在這樣的情況下進(jìn)行資金的風(fēng)險(xiǎn)投資就需要企業(yè)配備一定的備用金，將其以現(xiàn)金的形成存放在企業(yè)之內(nèi)。

3 結(jié)語(yǔ)

當(dāng)前我國(guó)市場(chǎng)上比較普遍的投資方式就是開(kāi)放式證券基金投資，但是其運(yùn)行過(guò)程比較特殊。在瞬息萬(wàn)變的資本市場(chǎng)存在很多的不確定性因素及風(fēng)險(xiǎn)。本文針對(duì)開(kāi)放式基金投資以及其在市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了一定的分析，并提出了一些建議措施，希望通過(guò)本文的基金風(fēng)險(xiǎn)投資分析能夠?yàn)槲覈?guó)的基金風(fēng)險(xiǎn)控制提出一些建議。

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（作者單位：河北金融學(xué)院）