上海工程技術(shù)大學(xué) 陳子微 李紅艷

一、引言

黨的十九屆五中全會再一次提出要健全多層次社會保障體系，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(以下簡稱“城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險”)因覆蓋面廣、基金收支數(shù)額大，在社會保障體系中占據(jù)著不可或缺的地位，其基金的可持續(xù)發(fā)展一直受到學(xué)者的關(guān)注(盧元，2000；郭永芳，2011；董克用，2019)。根據(jù)民政部最新信息，“十四五”期間，我國老年人口將突破3億人，從輕度老齡化邁入中度老齡化。(1)中華人民共和國民政部：《民政部舉行二○二○年第四季度例行新聞發(fā)布會》，載于《中國社會報》2020年10月26日。養(yǎng)老金的可持續(xù)發(fā)展是應(yīng)對人口老齡化風(fēng)險的有效保障，而基本養(yǎng)老保險作為養(yǎng)老保險體系中的第一支柱將接受這一巨大的挑戰(zhàn)和考驗。上海作為長三角地區(qū)的重要城市，曾是我國最早進(jìn)入人口老齡化的城市之一，而今又跨入了新時代，其戶籍老人數(shù)和老年人口系數(shù)更是呈現(xiàn)出逐年增長的趨勢(李紅艷等，2019)。2019年上海戶籍人口預(yù)期壽命達(dá)83.66歲，(2)上海市衛(wèi)生健康委：《上海戶籍人口期望壽命83.66歲，繼續(xù)處于世界領(lǐng)先水平》，新華網(wǎng)，http://www.xinhuaet.com/2020-04/24/c_1125901582,htm，2020年4月24日。在人口呈老齡化和高齡化的上海，養(yǎng)老金可持續(xù)發(fā)展指數(shù)僅排全國第23位(高慶波，2019)。在如此嚴(yán)峻的形勢下，上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金的現(xiàn)狀和未來發(fā)展趨勢是一個非常值得研究的問題，有利于及時開展工作來應(yīng)對和化解基金的支付風(fēng)險，從而提高上海養(yǎng)老保險基金的可持續(xù)發(fā)展能力。

目前，學(xué)者對上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金是否能可持續(xù)發(fā)展觀點(diǎn)不一。有的學(xué)者持樂觀態(tài)度，梁鑫等(2010)認(rèn)為上海城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金是可以化“缺”轉(zhuǎn)“余”的。章萍(2011)也認(rèn)為上海城鎮(zhèn)養(yǎng)老保險基金是能夠維持可持續(xù)的。李紅艷等(2019)認(rèn)為盡管目前上海城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金支付壓力大，但基金未來發(fā)展是可控和穩(wěn)定的。但有的學(xué)者持悲觀態(tài)度，李盈盈(2014)認(rèn)為上海市養(yǎng)老保險基金收支失衡已成事實(shí)。李曉芬等(2018)認(rèn)為現(xiàn)行的政策無法扭轉(zhuǎn)上海城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險收支缺口的趨勢。葉茂春等(2018)認(rèn)為未來上海養(yǎng)老保險基金存在支付風(fēng)險，且基金可持續(xù)發(fā)展能力較弱。肖嚴(yán)華(2020)認(rèn)為上海采取的階段性減免企業(yè)社會保險費(fèi)政策將會給養(yǎng)老金的可持續(xù)發(fā)展帶來巨大的壓力。

上海作為超大城市，在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時，人口結(jié)構(gòu)也朝著老齡化和高齡化發(fā)展，為保障老年群體的基本退休標(biāo)準(zhǔn)，研究上海養(yǎng)老保險基金的可持續(xù)發(fā)展具有一定的現(xiàn)實(shí)意義，同時也能夠為長三角地區(qū)養(yǎng)老一體化的未來發(fā)展提供指導(dǎo)依據(jù)。通過分析上海城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金運(yùn)行現(xiàn)狀，重新設(shè)定平均工資增長率、養(yǎng)老金平均替代率參數(shù)假設(shè)，運(yùn)用Logistic人口模型對職工養(yǎng)老保險參保人數(shù)進(jìn)行預(yù)測，從而得出未來十年上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金收支狀況和可持續(xù)發(fā)展策略。

二、上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險制度運(yùn)行現(xiàn)狀分析

(一)在職職工人數(shù)增長率及離退休人數(shù)增長率分析

本文根據(jù)歷年國家統(tǒng)計年鑒和上海統(tǒng)計年鑒，收集2001～2019年上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險在職職工人數(shù)和離退休人數(shù)，具體數(shù)據(jù)如圖1所示。從圖1可以發(fā)現(xiàn)，在職職工人數(shù)和離退休人數(shù)每年都在不斷增長，其中，在職職工人數(shù)從2001年的443.67萬人增長至2019年的1081.72萬人，離退休人數(shù)從2001年的239.87萬人增長至2019年的507.85萬人，且離退休人數(shù)增長率大部分都高于在職職工人數(shù)增長率。而2011年在職職工人數(shù)增長率暴增是上海市外來人員綜合保險(3)上海市人民政府：《上海市人民政府關(guān)于修改〈上海市外來從業(yè)人員綜合保險暫行辦法〉的決定》，上海市人力資源和社會保障局官網(wǎng)，http://rsj.sh.gov.cn/txgszfgz_17262/20200617/t0035_1388431.html，2004年8月30日。和上海市小城鎮(zhèn)社會保險(4)上海市人民政府：《上海市人民政府關(guān)于印發(fā)〈上海市小城鎮(zhèn)社會保險暫行辦法〉的通知》，上海市人力資源和社會保障局官網(wǎng)，http://rsj.sh.gov.cn/txgszfgz_17262/20200617/t0035_1388531.html，2003年10月18日。合并納入上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險范疇。

(二)城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金收入和支出分析

隨著養(yǎng)老保險的擴(kuò)面，城鎮(zhèn)職工參保人數(shù)增多，基金收入也隨之增長(見圖2)。從圖2可知，上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金收入從2001年的216.66億元增長至2019年的2465.70億元，增加了2249.04億元，增幅達(dá)到10.38倍。與此同時，由于離退休人數(shù)增長率大于在職職工人數(shù)增長率，城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金支出逐年上升，基金壓力增大，從2001年的236.25億元增長至2019年的2308.90億元。

圖1 上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險離退休人數(shù)、在職職工人數(shù)增長率

圖2 上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金收入和支出

(三)城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余與基金支付能力分析

從圖3可知，2001～2019年上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險累計結(jié)余從93.12億元增加到2279.90億元，主要是2008～2019年這部分基金收支結(jié)余的積累?；鹂芍Ц赌芰σ矎?.7個月上升到10.9個月。上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險目前處于合理結(jié)余水平，但隨著本市人口老齡化程度的不斷加深以及養(yǎng)老金的持續(xù)上漲，基金支出需求也在不斷擴(kuò)大。

圖3 上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余和基金支付能力

三、上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險人數(shù)預(yù)測

采用Logistic人口預(yù)測模型對上海城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險在職職工人數(shù)和離退休人數(shù)進(jìn)行測算，該模型又稱作人口阻滯增長模型，可用于預(yù)測自然資源、環(huán)境條件限制下的人口增長(司守奎，2020)。加之，參加城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險人員具有年齡限制，已經(jīng)考慮了出生率、死亡率等因素，因此該模型可以直接對養(yǎng)老保險參保人數(shù)進(jìn)行測算。

(一)模型推導(dǎo)

模型假設(shè)1：設(shè)x(t)表示t時刻的人口數(shù)，x(t)連續(xù)可微；r是人口增長率。

(1)

若人口較少時，可以認(rèn)為r是一個常數(shù)，但當(dāng)人口增加到一定數(shù)量時，應(yīng)將r看作一個隨著人口的增多而減小的量，即r為x的函數(shù)r(x)，且r(x)為x的減函數(shù)。

模型假設(shè)2：設(shè)人口年增長率r(x)為x的線性函數(shù)，r(x)=r-sx。

(2)

根據(jù)式(1)和式(2)可以得出：

(3)

對式(3)進(jìn)行變形：

最終得到：

(4)

(5)

對式(5)進(jìn)行變形，最終得出Logistic人口預(yù)測模型：

(6)

(二)上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險在職職工人數(shù)預(yù)測

由于2011年參加城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險的在職職工人數(shù)激增，考慮模型的選用要求，故而選取2011年末城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險在職職工人數(shù)作為初始數(shù)據(jù)。利用最小二乘法對r、xm參數(shù)進(jìn)行確定，x(t)為t時刻上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險離退休人數(shù)，t0為2011年，x0為2011年參加城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險在職人數(shù)976.17萬人，運(yùn)用matlab進(jìn)行測算得r≈0.0150、xm=8115.98，代入式(6)，可得：

(7)

在運(yùn)用模型之前，必須先對模型進(jìn)行擬合程度檢驗和殘差檢驗。

1.模型擬合程度檢驗。

利用擬合程度檢驗來比較上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險的在職職工人數(shù)實(shí)際值與預(yù)測值的吻合程度。在職職工人數(shù)預(yù)測值大部分落在在職職工人數(shù)真實(shí)數(shù)據(jù)擬合成的曲線上，說明該預(yù)測模型的預(yù)測能力較好，符合真實(shí)情況(見圖4)。

圖4 Logistic預(yù)測曲線和城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險在職職工人數(shù)的擬合圖形

2.殘差檢驗。

運(yùn)用matlab對2011～2019年城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險的在職職工人數(shù)的實(shí)際值與預(yù)測值進(jìn)行殘差檢驗，真實(shí)值與預(yù)測值的標(biāo)準(zhǔn)化殘差值都在[-2，2]區(qū)間內(nèi)(見表1)，說明標(biāo)準(zhǔn)殘差值落在[-2，2]以外的概率為0<0.05。因此，該模型是成立的，結(jié)果是可行的。

表1 城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險在職職工人數(shù)殘差檢驗 單位：萬人

基于上述模型的可行性，得出的結(jié)果表明，未來十年，盡管參加上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險的在職職工人數(shù)在不斷增加，從2020年的1098.17萬人增長至2030年的1248.55萬人，增長率分別為1.521%、1.304%、1.302%、1.299%、1.296%、1.294%、1.290%、1.288%、1.285%、1.282%、1.278%，但未來增長趨勢逐漸變慢，這將會影響?zhàn)B老金的當(dāng)期收入，從而降低基金的可持續(xù)發(fā)展能力。

(三)上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險離退休人數(shù)預(yù)測

本文選取2001年末參加城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險離退休人數(shù)作為初始數(shù)據(jù)。利用最小二乘法對r、xm參數(shù)進(jìn)行確定，x(t)為t時刻離退休人數(shù)，t0為2001年，x0為2001年養(yǎng)老保險的離退休人數(shù)239.87萬人，運(yùn)用matlab進(jìn)行測算得r≈0.0989、xm=674.26，代入式(6)，可得：

(8)

1.模型擬合程度檢驗。

從圖5可知，離退休人數(shù)預(yù)測值大部分落在離退休人數(shù)實(shí)際數(shù)據(jù)擬合成的曲線上，說明該預(yù)測模型的預(yù)測能力較好，符合真實(shí)情況。

圖5 Logistic預(yù)測曲線和城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險離退休人數(shù)的擬合圖形

2.殘差檢驗。

運(yùn)用matlab對2001～2019年城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險離退休人數(shù)的實(shí)際值與預(yù)測值進(jìn)行殘差檢驗。從表2可知，標(biāo)準(zhǔn)化殘差值數(shù)據(jù)都在[-2，2]區(qū)間內(nèi)，說明標(biāo)準(zhǔn)化殘差落在[-2，2]以外的概率為0，是小于0.05的。因此，該模型是成立的，結(jié)果是可行的。

表2 城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險離退休人數(shù)殘差檢驗 單位：萬人

續(xù)表

Logistic人口預(yù)測模型的結(jié)果表明，未來十年，城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險離退休人數(shù)逐年上升，從2020年的528.17萬人增長至2030年的611.53萬人，增長率分別為3.607%、2.516%、1.921%、1.770%、1.630%、1.498%、1.377%、1.291%、1.167%、1.060%、0.968%。其中，在職職工人數(shù)增長率大約在2028年高于離退休人數(shù)增長率，這種變化將會使未來上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險制度的贍養(yǎng)率下降，養(yǎng)老保險基金支出壓力逐漸變小、可持續(xù)能力上升。

四、上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金收支模型

在確定社會平均工資增長水平、繳費(fèi)率情況下，根據(jù)參保的在職職工人數(shù)，可計算出基金的收入。在確定給付水平情況下，根據(jù)參保的離退休人數(shù)，可計算出基金的支出。

養(yǎng)老保險基金收入=參加城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險的在職人數(shù)×上年度社會平均工資×繳費(fèi)率(汪泓等，2011)

(9)

養(yǎng)老保險基金支出=參加城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險離退休人數(shù)×上年度社會平均工資×養(yǎng)老金平均替代率(汪泓等，2011)。

(10)

(一)參數(shù)假設(shè)

對上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金收支進(jìn)行預(yù)測時，要考慮到社會平均工資、養(yǎng)老保險繳費(fèi)率、養(yǎng)老金平均替代率三個方面的影響因素，因此，在分析各參數(shù)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上對其預(yù)期值進(jìn)行假設(shè)。

社會平均工資：根據(jù)《關(guān)于規(guī)范社會保險繳費(fèi)基數(shù)有關(guān)問題的通知》，繳費(fèi)基數(shù)是根據(jù)上一年度社會平均工資計算的。社會平均工資方面，采用2019年上海職工社會平均工資114962元為基期，(5)上海市統(tǒng)計局：《2019年上海市城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資》，上海市統(tǒng)計局官網(wǎng)，http://tjj.sh.gov.cn/tjxw/20200629/fc54a4124e70400098921b6fc5680e1e.html，2020年6月30日。社會平均工資增長率方面，參考2012～2019年上海社會平均工資增長率的變化對未來社會平均工資增長率進(jìn)行假設(shè)。其中，2012～2019年上海社會平均工資增長幅度分別為8.3%、7.3%、8.2%、8.9%、9.5%、9.6%、9.8%、9.3%。因此，假設(shè)2020～2025年上海社會平均工資增長率為8%，2026～2030年增長率為9%。

養(yǎng)老保險繳費(fèi)率：根據(jù)《關(guān)于降低本市城鎮(zhèn)職工社會保險費(fèi)率的通知》，上海城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險單位繳費(fèi)比例降至16%，個人繳費(fèi)為8%，因此，假設(shè)未來十年養(yǎng)老保險繳費(fèi)率保持在24%。

養(yǎng)老金平均替代率：退休人員所領(lǐng)取的平均養(yǎng)老金與在職職工社會平均工資之比。參考2011～2019年上海城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金平均替代率的變化對未來養(yǎng)老金平均替代率進(jìn)行假設(shè)。其中，2011～2019年上海城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金平均替代率分別為47%、49%、52%、54%、55%、54%、51%、49%、48%?？紤]上海養(yǎng)老水平較高，且每年都上調(diào)養(yǎng)老金領(lǐng)取待遇，因此，假設(shè)2020～2025年上海養(yǎng)老金平均替代率為49%，2026～2030年上海養(yǎng)老金平均替代率為49.5%。

(二)上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險收支預(yù)測

養(yǎng)老保險基金收支結(jié)余=養(yǎng)老保險基金收入-養(yǎng)老保險基金支出

根據(jù)以上假設(shè)，對上海城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金收支變動趨勢作出預(yù)測。2020～2030年，在沒有財政補(bǔ)助的情況下，基金當(dāng)期收支情況從2020年的結(jié)余71.23億元，轉(zhuǎn)為2023年開始出現(xiàn)缺口2.64億元，并且隨著時間的延長，基金缺口不斷增大到2030年的90.63億元(見圖6)，養(yǎng)老保險基金收支缺口直接影響上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險的可持續(xù)發(fā)展。但值得關(guān)注的是，缺口加深到一定程度后，于2028年開始有回轉(zhuǎn)趨勢，原因是2028年在職職工人數(shù)增長率大于離退休人數(shù)增長率，由此可見，2030年以后上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金當(dāng)期收支還是有望回歸平衡的。

圖6 上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金收支預(yù)測

(三)誤差修正

2020年上半年上海經(jīng)濟(jì)增長速度下降2.6%。(6)上海統(tǒng)計局：《2020年上半年上海市國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況》，上海市統(tǒng)計局官網(wǎng)，http://tjj.sh.gov.cn/tjxw/20200722/47adf2776191437f9dcc4a571e9f957a.html，2020年7月23日。為此，本文結(jié)合上海經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，對上海市社會平均工資增長率設(shè)計了不同增長方案，且在養(yǎng)老金平均替代率控制在49.5%以內(nèi)的條件下對上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金結(jié)余進(jìn)行預(yù)測。其中，高高增長率方案：假設(shè)2020～2025年上海市社會平均工資增長率為9.4%，2026～2030年上海市社會平均工資增長率為9.8%；高增長率方案：假設(shè)2020～2025年上海市社會平均工資增長率為8.8%，2026～2030年上海市社會平均工資增長率為9.1%；中高增長率方案：假設(shè)2020～2025年上海市社會平均工資增長率為8.2%，2026～2030年上海市社會平均工資增長率為8.5%；中增長率方案：假設(shè)2020～2025年上海市社會平均工資增長率為7.6%，2026～2030年上海市社會平均工資增長率為7.9%；中低增長率方案：假設(shè)2020～2025年上海市社會平均工資增長率為7.0%，2026～2030年上海市社會平均工資增長率為7.3%；低增長率方案：假設(shè)2020～2025年上海市社會平均工資增長率為6.4%，2026～2030年上海市社會平均工資增長率為6.7%。

圖7 2020～2030年不同社會平均工資增長率下上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金結(jié)余預(yù)測

從圖7可知，2020～2030年，上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金結(jié)余水平位于中高方案和中方案下的基金結(jié)余范圍，而上海市社會平均工資只有在高高增長率方案下，基金當(dāng)期收支才能有結(jié)余，由2020年的79.44億元增加至2030年的149.49億元，并且維持基金的可持續(xù)發(fā)展。在中低增長率方案和低增長率方案下，2020年上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金就開始收不抵支，且基金缺口逐年增大。其中，低方案下，基金缺口由2020年的7.05億元擴(kuò)大至2030年的186.47億元。由此可見，若不考慮高高增長率方案，短期內(nèi)，上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金的可持續(xù)發(fā)展能力較弱，2024年開始需要財政對其進(jìn)行補(bǔ)貼。結(jié)合高高增長率方案，如果上海市社會平均工資增長率能夠很快回升并且達(dá)到歷史最高的9.8%，城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金將不存在當(dāng)期缺口，且缺口不會繼續(xù)衍生。

五、政策建議

以2020～2030年基金的收支情況預(yù)測為基礎(chǔ)，并結(jié)合國家對養(yǎng)老保險改革的政策方針，本文對提高上海城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金可持續(xù)發(fā)展提出以下四點(diǎn)建議。

第一，引入繳費(fèi)激勵政策，擴(kuò)大城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險的繳費(fèi)人數(shù)。隨著線上經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，就業(yè)形態(tài)發(fā)生變化，非全日制從業(yè)人員及其他靈活就業(yè)人員數(shù)量大幅增加，而這部分人由于繳費(fèi)比例和繳費(fèi)基數(shù)的原因降低了他們的參保意愿。因此，政府在適當(dāng)調(diào)整靈活就業(yè)人員參加城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險的繳費(fèi)比例和繳費(fèi)基數(shù)的基礎(chǔ)上，引入繳費(fèi)激勵機(jī)制，鼓勵非全日制從業(yè)人員、個體工商戶、自主就業(yè)人員及其他新業(yè)態(tài)靈活就業(yè)人員參加城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險。

第二，建立科學(xué)合理的養(yǎng)老金動態(tài)調(diào)整機(jī)制。目前，盡管我國在調(diào)整退休人員養(yǎng)老金待遇水平時主要參考的是物價和工資增長情況，但在這一過程中卻難以做到科學(xué)測算工資、物價等調(diào)整因素，并且各省份對調(diào)整對象和調(diào)整額度的確定也沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)(袁中美，2016)。養(yǎng)老金調(diào)整政策會直接影響?zhàn)B老保險基金出現(xiàn)收支缺口的時間(王翠琴等，2016)。因此，應(yīng)改變當(dāng)期養(yǎng)老金調(diào)整機(jī)制，將養(yǎng)老金調(diào)整水平與城鎮(zhèn)居民生活費(fèi)用價格指數(shù)掛鉤，再結(jié)合城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金收支現(xiàn)狀和未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，建立科學(xué)合理的養(yǎng)老金動態(tài)調(diào)整機(jī)制，從而科學(xué)有效地保證上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金的收支平衡。

第三，實(shí)施漸進(jìn)式延遲退休制度，減緩養(yǎng)老保險基金支出壓力。延遲退休是化解上海人口老齡化對城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金風(fēng)險最直接有效的辦法。首先，政府應(yīng)該加大正面宣傳漸進(jìn)式退休制度帶來的積極影響，提高就業(yè)群體響應(yīng)政策號召的意愿；其次，建立長效激勵機(jī)制來大幅度提高漸進(jìn)式退休人員的待遇，區(qū)別于正常退休所享受的待遇；最后，科學(xué)制定退休人員再就業(yè)相關(guān)法律法規(guī)，使?jié)u進(jìn)式延遲退休能夠讓廣大就業(yè)群體接受并且參與其中，從而減輕上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金的支出。

第四，加強(qiáng)基金的投資管理能力，提高養(yǎng)老保險基金的可持續(xù)發(fā)展能力。自基本養(yǎng)老保險基金市場化投資以來，收益率低已成為一個不爭的事實(shí)(向春華，2015；景鵬等，2018)，因此基金管理部門需轉(zhuǎn)變投資理念，加強(qiáng)基金的投資能力，提高養(yǎng)老保險基金的可持續(xù)能力。首先，在投資方式上，根據(jù)養(yǎng)老保險基金的需求可采取動態(tài)最優(yōu)投資組合策略(王增文，2018)來提高基金的收益和降低基金的風(fēng)險；其次，在投資目標(biāo)上，建立最低收益率，可參考加拿大CPPIB的投資方式，選用一定時期內(nèi)銀行存款、國債、地方債、股權(quán)、股票、實(shí)物資產(chǎn)等的平均收益率，結(jié)合通貨膨脹率來確定養(yǎng)老保險基金的最低收益率(景鵬等，2018)；最后，建立養(yǎng)老保險基金社會監(jiān)督體系，通過信息披露制度定期將基金受托機(jī)構(gòu)的投資情況向公眾公開，從而加強(qiáng)基金的投資管理能力，提高養(yǎng)老保險基金的可持續(xù)能力。

此外，上海市政府還可以通過加大人才引進(jìn)制度、拓寬養(yǎng)老保險基金的投資方式為基金“開源”，同時延長養(yǎng)老保險最低繳費(fèi)年限、發(fā)展多層次的養(yǎng)老保險體系為基金“節(jié)流”，化解上海市城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險基金可持續(xù)發(fā)展的風(fēng)險。