摘要：近年來，隨著我國老齡化人口的增加，老齡化問題加劇，社會和家庭養(yǎng)老的壓力加大，引入新的養(yǎng)老模式至關(guān)重要。作為養(yǎng)老體系的重要補充，以房養(yǎng)老應(yīng)運而生，其以住房反向抵押貸款為基本模式，有助于彌補養(yǎng)老金缺口，改善老年人生活。本文在闡述以房養(yǎng)老內(nèi)涵的基礎(chǔ)之上，著重探討住房反向抵押貸款模式在我國的進展及現(xiàn)實困境，再借鑒美國發(fā)展較為成熟的住房反向抵押貸款模式，為我國開展以房養(yǎng)老給出建議。

關(guān)鍵詞：以房養(yǎng)老 住房反向抵押貸款 倒按揭 老齡化

引言

以房養(yǎng)老是依據(jù)擁有資源，利用住房壽命周期和老年住戶生存余命的差異住房反向抵押貸款是以房養(yǎng)老的基本模式，即老年人將名下房產(chǎn)以抵押的方式交予銀行或者保險公司等相關(guān)金融機構(gòu)，從而獲換取一筆穩(wěn)定持久的養(yǎng)老收入。此外，以房養(yǎng)老模式還包含老年人將房子以大換小、賣出房子后再回租、出租或售出房子去養(yǎng)老院度過晚年生活等其他使住房變現(xiàn)的方式。

從全國老齡辦召開的人口老齡化國情教育新聞發(fā)布會上獲悉，截至2018年底，中國60歲及以上老年人口約2.49億，占總?cè)丝诘?7.9%;65歲及以上人口約1.67億，占總?cè)丝诘?1.9%。我國正逐步陷入一個“未富先老”的困境，老齡化高峰期的加速到來沖擊現(xiàn)行社會保障體系，因而拓展養(yǎng)老途徑意義重大，以房養(yǎng)老便應(yīng)運而生。

一、以房養(yǎng)老的內(nèi)涵

以房養(yǎng)老將個人住房與養(yǎng)老問題相聯(lián)系，是指老年人將自己的住房產(chǎn)權(quán)通過一定的金融機制和變現(xiàn)形式，使房產(chǎn)這種不動產(chǎn)實現(xiàn)價值上的流動，以此獲取養(yǎng)老金或解決養(yǎng)老問題，提高老年生活質(zhì)量。以房養(yǎng)老作為新型養(yǎng)老理念，在現(xiàn)行的家庭和社會養(yǎng)老保障體系之外是個很好的補充。

“以房養(yǎng)老”模式就是指住房反向抵押貸款，該模式下的運行機制為：滿足條件要求的老年人向銀行、保險公司等金融機構(gòu)發(fā)出抵押名下房產(chǎn)的申請;該金融機構(gòu)對老年借款人的壽命、房屋價值等綜合因素后，確定貸款金額，然后定期支付給老年人一筆持久穩(wěn)定的養(yǎng)老金，同時老年人在去世前仍然居住在抵押后的房屋中;待老年人離世后，金融機構(gòu)則將老年人的抵押房產(chǎn)出售，得以償還貸款的本息和，其升值部分將按照合約規(guī)定，歸金融機構(gòu)或老年人的法定繼承人所有。住房反向抵押貸款模式下，現(xiàn)金流向和一般的按揭貸款恰好反著，所以又叫倒按揭。

二、我國發(fā)展住房反向抵押貸款困境的成因

盡管以房養(yǎng)老在理論上拓展了養(yǎng)老渠道，有利于滿足多層次養(yǎng)老需求，但在我國的實際操作中可謂困難重重，現(xiàn)給出如下的困境成因：

（一）傳統(tǒng)觀念的束縛

以房養(yǎng)老”將面臨中國傳統(tǒng)家庭模式下“代際契約”關(guān)系的沖擊。中國式的“養(yǎng)兒防老”，一般存在如下默認的“契約”：子女負責(zé)照顧老人安度晚年，老人百年之后將遺產(chǎn)留給子女，其中房產(chǎn)是最重要的遺留財產(chǎn)之一。雖然無論是從法律的角度，抑或是從倫理道德上講，有房或無房，子女均有贍養(yǎng)老人的義務(wù)。但長期形成的傳統(tǒng)契約卻使“以房養(yǎng)老”的實施面臨較大阻礙。事實上，根據(jù)此前民政部門的調(diào)查，高達90%的老人均考慮將房產(chǎn)留給子孫。

（二）多種風(fēng)險并存

由于倒按揭業(yè)務(wù)的時間跨度大，隱患也隨之而來，如長壽風(fēng)險、道德風(fēng)險、房產(chǎn)價值波動風(fēng)險等，這些都加大了開展以房養(yǎng)老的阻力。

長壽風(fēng)險受老年人的壽命長短影響。在住房反向抵押貸款中，當老年人實際壽命比預(yù)期的要長，將獲得大于抵押房產(chǎn)價值的反向貸款，而金融機構(gòu)作為貸款方，支付給老人的養(yǎng)老費用將增加，導(dǎo)致虧損;相反，若老年實際壽命低于預(yù)期，則借款方會吃虧。

道德風(fēng)險一方面與老年人是否如實反映身體狀況有關(guān)，如果對貸款機構(gòu)有所隱瞞或欺騙，將會影響抵押貸款金額;另一方面與是否自覺維護住房相關(guān)。在倒按揭模式中，因為老年借款人在抵押房產(chǎn)后，住房產(chǎn)權(quán)變轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑跈C構(gòu)所有，出于自身利益考慮很可能會疏忽對房屋的日常維護，降低維修費用，使得房屋老化折舊的速度加快，導(dǎo)致抵押的房屋貶值，給金融機構(gòu)造成虧損。

房屋價值的大小受市場、政策等多方面影響。若簽訂以房養(yǎng)老協(xié)議后房價大幅上漲，會使得老年人的利益受損，若房價程下行趨勢，則金融機構(gòu)會承擔(dān)風(fēng)險。目前我國房地產(chǎn)市場泡沫現(xiàn)象較為嚴重，一線城市房價處于上漲階，而二三線房價卻有所下降，房屋價值不穩(wěn)定，同時房價的評估機制完又不善，難以合理準確地評估產(chǎn)價值。

（三）政府缺乏支參與度

自以房養(yǎng)老被引入我國，政府部門僅僅從宣傳角度出臺了一些文件來倡導(dǎo)以房養(yǎng)老，卻很少實際介入到以房養(yǎng)老試點工作中。在上文所述的南京模式、上海模式、北京模式，以及“信福年華”、“幸福房來寶”中，只有上海市公積金管理中心真正介入到上海模式的運作中，其他以房養(yǎng)老的參與機構(gòu)主要是養(yǎng)老院、商業(yè)性質(zhì)的公司和金融機構(gòu)。一方面沒有政府的實際介入和信用擔(dān)保，公眾對這種新型養(yǎng)老缺少信任度和認同感;另一方面，政府尚未給出福利支持，難以調(diào)動借貸雙方辦理以房養(yǎng)老的積極性。

（四）法律不完善

截至目前，我國尚未出臺關(guān)于以房養(yǎng)老業(yè)務(wù)開展的法律法規(guī)，使得以房養(yǎng)老在試點過程中存在法律空白，不易保障參與試點雙方的利益，監(jiān)督管理存在漏洞。同時，一些現(xiàn)行的法制規(guī)定又對以房養(yǎng)老的推行造成阻礙。以房養(yǎng)老因為自身的復(fù)雜性，需要政府、銀行、保險公司、房地產(chǎn)等多個機構(gòu)的配合，然而我國卻實現(xiàn)銀行業(yè)、保險業(yè)和信托業(yè)的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理，限制了保險公司進行擔(dān)保。此外，小產(chǎn)權(quán)房與經(jīng)濟適用住房是否適合進行以房養(yǎng)老也缺乏相關(guān)政策規(guī)定。

三、政策建議

綜和以房養(yǎng)老模式在我國發(fā)展受阻的現(xiàn)狀、原因加上美國的經(jīng)驗，現(xiàn)就如何在中國打開以房養(yǎng)老市場提出政策建議：

（一）加強觀念教育宣傳

要想順利推進住房反向抵押貸款，首先得贏得社會公眾的認可與支持。一方面，要積極引導(dǎo)廣大市民摒棄守舊的傳統(tǒng)養(yǎng)老理念，培養(yǎng)現(xiàn)代化的新型養(yǎng)老觀念;另一方面，要向廣大市民普及以房養(yǎng)老知識，引導(dǎo)公眾正確認識和理解以房養(yǎng)老的運作機制，化解對以房養(yǎng)老的誤讀。我國的發(fā)改委、住建委和銀監(jiān)會、保監(jiān)會應(yīng)該聯(lián)合起來，成立專門負責(zé)宣傳教育的機構(gòu)，為公眾給予規(guī)范、理性的決策信息指導(dǎo)。

（二）提高政府參與度，完善相應(yīng)的法律法規(guī)

以房養(yǎng)老模式的引入就是為了彌補當前中國養(yǎng)老金的缺口，補充養(yǎng)老渠道，而保障居民養(yǎng)老正是政府的職責(zé)，因而政府應(yīng)實際介入以房養(yǎng)老的業(yè)務(wù)開展中去。從宏觀調(diào)控層面，政府應(yīng)當加強房地產(chǎn)行業(yè)的市場監(jiān)管，使得房價穩(wěn)定在合理區(qū)間，且規(guī)范房地產(chǎn)二級市場;從微觀管理層面，需在以房養(yǎng)老業(yè)務(wù)的開辦中對借款人、貸款機構(gòu)和中介機構(gòu)強化監(jiān)督和管理，并發(fā)揮政府的公信力，合理為老年借款人提供擔(dān)保。

此外住房反向抵押貸款作為剛開始推進的養(yǎng)老方式，需要國家跟進與之相匹配的法律法規(guī)建設(shè)。建議我國完善物權(quán)法，明確規(guī)定續(xù)期土地使用費的收取方法，合理修訂保險法案和房地產(chǎn)管理法，適當?shù)匮娱L居住用地的使用期，化解房子所有權(quán)和土地使用權(quán)在時間限期不相符上的問題;嘗試征收遺產(chǎn)稅，通過對遺留房產(chǎn)征稅來促進以房養(yǎng)老業(yè)務(wù)的開展;出臺相關(guān)優(yōu)惠激勵政策規(guī)定，如申請反向抵押貸款的房屋，對增值部分實施免稅政策，調(diào)動金融機構(gòu)積極性。

（三）建立完善的金融體系，開展差異化的以房養(yǎng)老

住房反向抵押貸款的運行機制較為復(fù)雜，該模式的設(shè)計需要綜合房價走勢、老人預(yù)期壽命、市場利率，又要考慮到意外損失和多種風(fēng)險，對保險精算的專業(yè)化要求較高。故一方面我國應(yīng)當充分發(fā)揮保險公司在人壽保險方面的專業(yè)優(yōu)勢，并結(jié)合銀行業(yè)抵押貸款的經(jīng)驗，取長補短，推進金融行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營，同時也促使金融機構(gòu)與房地產(chǎn)行業(yè)積極合作，由房地產(chǎn)公司對房屋價值合理評估，合力降低風(fēng)險。另一方面因客戶群體在房產(chǎn)價值、收入、風(fēng)險偏好和壽命等方面的不同，對以房養(yǎng)老的需求也有所區(qū)別。我國可以借鑒美國的 HECM 和Financial Freedom，分別將客戶群體定位房產(chǎn)價值較低和較高的老年人，設(shè)計更具人性化和差異化的住房反向抵押貸款，并且考慮老年人的意愿，將養(yǎng)老金按月或一次性發(fā)放。

總而言之，以房養(yǎng)老模式作為一種可供選擇的補充養(yǎng)老新路徑，目前在我國仍處于試點探索階段。當社會養(yǎng)老壓力與日增加，我國老年人養(yǎng)老勢必要尋求新的養(yǎng)老金渠道。我們應(yīng)當對以房養(yǎng)老定位清晰準確，認識到即使是在以房養(yǎng)老發(fā)展較為成熟的美國，以房養(yǎng)老也不能代替家庭和社會養(yǎng)老，因而要想在我國普遍推廣以房養(yǎng)老顯然不現(xiàn)實。以房養(yǎng)老受自身條件限制，受眾偏小，從長遠發(fā)展的眼光看，是應(yīng)對人口老齡化的有效渠道，有利于建立多樣化、層次化的養(yǎng)老保障體系，應(yīng)當在國內(nèi)符合條件的城市積極試點，借鑒美國等國外經(jīng)驗，克服起步階段推行過程中遇到的困難，使得以房養(yǎng)老能夠在我國老齡化社會發(fā)揮有效作用。

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作者簡介：

宦悅（1994—），女，2016級本科生，研究方向：金融學(xué)。