肖玲 李文

摘 要 “現(xiàn)金為王”，資金是一個(gè)企業(yè)的“血液”，任何企業(yè)的投資與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都離不開資金。同時(shí)，資金管理工作也是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。某公司作為兩臺(tái)300MW機(jī)組的發(fā)電企業(yè)，每年的現(xiàn)金流量較大、原材料成本較高、融資需求較大，為進(jìn)一步規(guī)范資金管理，加強(qiáng)資金風(fēng)險(xiǎn)防范，提高資金潛在價(jià)值，實(shí)施精細(xì)化管理。

關(guān)鍵詞 資金計(jì)劃 融資結(jié)構(gòu) 標(biāo)準(zhǔn)化

一、存在問(wèn)題

（一）資金計(jì)劃誤差率高

某公司資金計(jì)劃與實(shí)際存在差異，2018年全年預(yù)算資金達(dá)到100億左右，而實(shí)際支出在90億左右，全年每月誤差率總和達(dá)到了17%，資金使用效率低下。

（二）日貨幣資金余額大

某公司資金余額每日平均高達(dá)3000萬(wàn)元左右。資金余額高雖然能保證資金供應(yīng)充足、及時(shí)付清往來(lái)款項(xiàng)，但會(huì)減少負(fù)債規(guī)模，同時(shí)造成沉淀成本和機(jī)會(huì)成本過(guò)高，增加財(cái)務(wù)費(fèi)用。

（三）無(wú)息流動(dòng)負(fù)債比例低

某公司的無(wú)息流動(dòng)負(fù)債一般包括應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款、預(yù)收賬款等，當(dāng)無(wú)息流動(dòng)負(fù)債金額比較大時(shí)，則表明占用往來(lái)單位的資金比較多，當(dāng)本公司資金不足時(shí)，可以減少借款金額，從而降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。

（四）融資結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單

首先，從公司年報(bào)來(lái)看，僅有短期借款與長(zhǎng)期借款，產(chǎn)品單一，而從市場(chǎng)來(lái)看，除了短期借款、長(zhǎng)期借款以外，還存在債券、股票、保理、保險(xiǎn)資金、資產(chǎn)證券化等。

其次，短期融資方式籌集到的資金應(yīng)滿足流動(dòng)資產(chǎn)占用的需要，長(zhǎng)期融資方式籌集到的資金應(yīng)滿足永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)占用的需要，以達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)和成本率的目的。某公司截至2018年8月末，帶息負(fù)債總額9億元，其中短期銀行借款1.3億元，應(yīng)付票據(jù)9900萬(wàn)元，保理融資4000萬(wàn)元，長(zhǎng)期銀行借款6.31億元，年底長(zhǎng)期借款與短期借款分配不均，流動(dòng)比率較小，短期償債能力較弱，存在較大的融資風(fēng)險(xiǎn)。

最后，資產(chǎn)負(fù)債率高，債務(wù)總額大，導(dǎo)致債務(wù)成本超過(guò)公司凈利潤(rùn)，占資金來(lái)源比例高，至2018年12月，資產(chǎn)負(fù)債率在72.55%以上，利息保障倍數(shù)較高，債務(wù)融資的正效應(yīng)沒(méi)有得到充分發(fā)揮。

二、原因分析

（一）資金計(jì)劃方面

一是相關(guān)業(yè)務(wù)部門雖及時(shí)報(bào)送了資金計(jì)劃，但沒(méi)有按照計(jì)劃完全實(shí)施，無(wú)相應(yīng)考核。二是業(yè)務(wù)部門在支付資金時(shí)，財(cái)務(wù)部未按照資金計(jì)劃進(jìn)行專人專項(xiàng)監(jiān)督審核。三是信息化水平較低，大部分工作都是人工統(tǒng)計(jì)，不僅耗時(shí)長(zhǎng)而且誤差率較高。

（二）貨幣資金余額方面

一是對(duì)資金使用效率的認(rèn)識(shí)不足，認(rèn)為資金牢牢握在自己手中才是最安全的，而忽視了資金機(jī)會(huì)成本，資金沉淀嚴(yán)重，一般需要支付煤款時(shí)，電費(fèi)收入未到，需增加財(cái)務(wù)費(fèi)用，在月初時(shí)電費(fèi)收入到賬，付款金額不多，造成日資金余額沉淀。二是資金調(diào)劑工具欠缺，一般臨近月末收到電費(fèi)，繳納公司稅款在月中，為了保證資金的及時(shí)供應(yīng)，公司會(huì)選擇預(yù)留資金滿足納稅需要，這樣就造成一段時(shí)間的貨幣資金余額較高，形成資金浪費(fèi)。

（三）無(wú)息流動(dòng)負(fù)債占用方面

某公司近幾年經(jīng)營(yíng)情況相對(duì)較好，現(xiàn)金流比較充裕，只重視貸款利率這一直接影響資金成本的因素，而忽視了無(wú)息流動(dòng)負(fù)債的占用對(duì)降低資金成本的重要作用。由于2018年國(guó)務(wù)院提出抓緊開展專項(xiàng)清欠行動(dòng)，切實(shí)解決政府部門和國(guó)有大企業(yè)拖欠民營(yíng)企業(yè)賬款的問(wèn)題，應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款等無(wú)息流動(dòng)負(fù)債占用較少，無(wú)形中增加了借款規(guī)模，增加了財(cái)務(wù)費(fèi)用。

（四）融資結(jié)構(gòu)方面

公司融資來(lái)源主要集中于建設(shè)銀行和財(cái)務(wù)公司，過(guò)于集中容易出現(xiàn)“一棵樹上吊死”的困局。公司融資方式比較傳統(tǒng)，主要通過(guò)銀行貸款，缺乏創(chuàng)新融資手段，資金成本與集團(tuán)先進(jìn)水平相比還有不少差距。

三、改善對(duì)策

（一）資金計(jì)劃管控方面

第一，每月召開資金管理委員會(huì)會(huì)議，統(tǒng)籌安排月度資金使用，在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金需求的情況下，堅(jiān)持“量入為出”的原則，合理編制每月資金計(jì)劃并嚴(yán)格執(zhí)行。

第二，根據(jù)年度責(zé)任目標(biāo)，將收入、成本、費(fèi)用等年度考核目標(biāo)按責(zé)任部門層層分解、落實(shí)到部門、個(gè)人，促進(jìn)全年預(yù)算目標(biāo)任務(wù)順利完成，從全方位嚴(yán)控原則下達(dá)指標(biāo)。

第三，設(shè)立獎(jiǎng)勵(lì)考核機(jī)制，專人專項(xiàng)監(jiān)管。

（二）資金余額方面

充分利用法人透支賬戶，減少資金存量，保證資金安全，盤活存量資產(chǎn)，拓展銀行承兌匯票的“出口關(guān)”，工程款、材料款等大額資金支出盡量使用銀行承兌匯票支付。搶抓貼現(xiàn)市場(chǎng)利率低點(diǎn)，通過(guò)合規(guī)程序，充分“詢比價(jià)”確定貼現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)票據(jù)貼現(xiàn)效益最大化，實(shí)時(shí)監(jiān)控貨幣資金余額。

（三）無(wú)息流動(dòng)負(fù)占用方面

延長(zhǎng)付款期限，增加無(wú)息流動(dòng)負(fù)債占用，修改相關(guān)合同條款，將部門工程合同的工程竣工后付款修改為工程竣工一年內(nèi)付款，既可以增加無(wú)息流動(dòng)負(fù)債占用，又可以有效保證工程質(zhì)量。同時(shí)確保所以款項(xiàng)都在收取電費(fèi)后支付，不因付款增加借款。

（四）融資結(jié)構(gòu)方面

第一，實(shí)時(shí)關(guān)注國(guó)家金融形勢(shì)，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)工作者的培訓(xùn)，提高對(duì)政策的敏銳度，在資金寬松時(shí)，增加借款置換工作。

第二，調(diào)整帶息負(fù)債，優(yōu)化貸款渠道，減少短期借款、長(zhǎng)期借款，增加應(yīng)付票據(jù)，通過(guò)長(zhǎng)期流貸置換短期的項(xiàng)目貸款。

第三，積極主動(dòng)地聯(lián)系各商業(yè)銀行，增加合作銀行和授信額度，拓寬融資渠道，開展買方付息票據(jù)融資及其他創(chuàng)新融資業(yè)務(wù)，利用好法人透支賬戶的調(diào)節(jié)作用。

（五）標(biāo)準(zhǔn)化方面

一是每月召開資金管理委員會(huì)會(huì)議，下發(fā)會(huì)議紀(jì)要。二是建立完善的資金計(jì)劃填報(bào)、審核、評(píng)價(jià)流程，完善考核獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)“人人心中一把尺”。

（作者單位為國(guó)電長(zhǎng)源荊州熱電有限公司）