趙軍利　賈德剛　黃辮辮

經(jīng)濟學家對當前經(jīng)濟形勢的滿意程度企穩(wěn)，對未來經(jīng)濟走勢的樂觀程度增強。圖/中新

國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心于2019年12月開展的中國百名經(jīng)濟學家信心調(diào)查顯示，四季度經(jīng)濟學家對當前經(jīng)濟形勢的滿意程度趨于穩(wěn)定，對未來經(jīng)濟走勢的樂觀程度有所增強，推動經(jīng)濟學家信心指數(shù)小幅回升。

隨著逆周期調(diào)節(jié)政策進一步顯效和中美經(jīng)貿(mào)摩擦形勢有所緩和，經(jīng)濟學家預期2020年我國經(jīng)濟增長緩中趨穩(wěn)，就業(yè)形勢基本穩(wěn)定，消費價格高位回落，生產(chǎn)價格低位反彈;預期消費需求總體平穩(wěn)，服務性消費支出加快;預期投資增速略有回升，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長加快;預期貨物出口增速低位回穩(wěn)，貿(mào)易順差有所減少。

調(diào)查收到了國內(nèi)有代表性、對宏觀經(jīng)濟有研究的94位經(jīng)濟學家的問卷，按姓名漢語拼音順序依次為：白景明、常欣、陳道富、陳淮、陳浪南、陳彥斌、陳宗勝、程漫江、程永照、遲福林、丁寧寧、甘犁、谷宏偉、管清友、郭克莎、何自力、賀力平、黃海洲、黃少安、黃衛(wèi)平、紀玉山、姜超、金雪軍、雎國余、李泊溪、李翀、李國璋、李康、李群、李善同、李天德、李雪松、李佐軍、劉厚俊、劉熀松、劉小川、劉迎秋、隆國強、魯政委、馬曉河、梅新育、牛播坤、牛犁、潘向東、彭文生、邵挺、沈建光、史晉川、宋曉梧、談世中、田國強、田秋生、汪同三、王廣謙、王建、王劍輝、王軍、王珺、王擎、王曦、王小廣、王曉明、魏杰、謝亞軒、徐奇淵、徐長生、許維鴻、葉灼新、易憲容、喻新安、袁鋼明、臧旭恒、曾五一、張寶通、張斌、張承耀、張軍擴、張立群、張明、張曙光、張文魁、章錚、趙俊臣、趙巒、趙錫軍、趙曉雷、趙志耘、鄭超愚、周黎安、周立群、周天勇、周志斌、諸建芳和祝寶良。通過問卷了解他們對當前經(jīng)濟現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢的判斷，并征求其對未來宏觀經(jīng)濟政策及改革的建議。

經(jīng)濟學家建議，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，謹防經(jīng)濟失速下滑、地方債務和就業(yè)風險上升;著力推動準入負面清單、要素市場建設(shè)和公平保護產(chǎn)權(quán)，加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制。

一、經(jīng)濟學家對當前經(jīng)濟形勢的滿意程度企穩(wěn)，對未來經(jīng)濟走勢的樂觀程度增強

2019年四季度經(jīng)濟學家信心指數(shù)為68.6，比上季度高3.7點，連續(xù)兩個季度走低后小幅回升（見圖1）。其中，即期經(jīng)濟景氣指數(shù)為61.7，比上季度略降0.7點，呈企穩(wěn)態(tài)勢;預期經(jīng)濟景氣指數(shù)為75.5，比上季度回升8.1點，仍低于2019年一季度，但為2018年二季度以來的次高水平（見圖2）。

圖1：近年來中國經(jīng)濟學家信心指數(shù)走勢圖

資料來源：國家統(tǒng)計局。制圖：顏斌

圖2：近年來經(jīng)濟學家信心指數(shù)變動軌跡

資料來源：國家統(tǒng)計局

具體來看，53%的經(jīng)濟學家認為當前經(jīng)濟形勢“還可以”，比上季度降低3個百分點;4%認為“好”，提高1個百分點;43%認為“差”，提高2個百分點。展望未來六個月，16%的經(jīng)濟學家預期經(jīng)濟形勢“好轉(zhuǎn)”，比上季度提高8個百分點;44%預期“大致持平”，降低8個百分點;40%預期“變差”，與上季度相同。

二、預期未來半年世界經(jīng)濟增長動力依然不足

（一）預期發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟運行緩中趨穩(wěn)

對于未來六個月發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟走勢，62%的經(jīng)濟學家預期“基本穩(wěn)定”，比上季度提高12個百分點;11%預期“改善”，提高10個百分點;27%預期“變差”，降低22個百分點。

對于未來六個月美國經(jīng)濟走勢，42%的經(jīng)濟學家預期“基本穩(wěn)定”，比上季度略低2個百分點;18%預期“改善”，提高13個百分點;40%預期“變差”，降低11個百分點。對于未來六個月歐元區(qū)經(jīng)濟走勢，48%的經(jīng)濟學家預期“基本穩(wěn)定”，與上季度持平;13%預期“改善”，提高9個百分點;39%預期“變差”，降低9個百分點。對于未來六個月日本經(jīng)濟走勢，63%的經(jīng)濟學家預期“基本穩(wěn)定”，比上季度提高4個百分點;19%預期“改善”，提高8個百分點;18%預期“變差”，降低12個百分點。

（二）新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體經(jīng)濟不確定性增強

對于未來六個月新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體經(jīng)濟走勢，50%的經(jīng)濟學家預期“基本穩(wěn)定”，比上季度降低11個百分點;29%預期“變差”，提高3個百分點;21%預期“改善”，提高8個百分點。

對于未來六個月巴西經(jīng)濟走勢，54%的經(jīng)濟學家預期“基本穩(wěn)定”，比上季度提高10個百分點;31%預期“變差”，降低14個百分點;15%預期“改善”，提高4個百分點。對于未來六個月俄羅斯經(jīng)濟走勢， 54%的經(jīng)濟學家預期“基本穩(wěn)定”，比上季度降低5個百分點;29%預期“變差”，降低1個百分點;17%預期“改善”，提高6個百分點。對于未來六個月印度經(jīng)濟走勢，41%的經(jīng)濟學家預期“變差”，比上季度提高6個百分點;37%預期“基本穩(wěn)定”，降低13個百分點;22%預期“改善”，提高7個百分點。

（三）美國、歐元區(qū)和日本物價預期窄幅波動

對于未來六個月美國CPI走勢，66%的經(jīng)濟學家預期“窄幅波動”，比上季度提高12個百分點;23%預期“上升”，降低9個百分點;11%預期“下降”，降低3個百分點。

對于未來六個月歐元區(qū)CPI走勢，69%的經(jīng)濟學家預期“窄幅波動”，比上季度降低3個百分點;12%預期“上升”，提高7個百分點;19%預期“下降”，降低4個百分點。

對于未來六個月日本CPI走勢，75%的經(jīng)濟學家預期“窄幅波動”，比上季度提高2個百分點;12%預期“上升”，提高7個百分點;13%預期“下降”，降低9個百分點。

（四）美元指數(shù)貶值預期上升

對于未來六個月美元指數(shù)的總體走勢，59%的經(jīng)濟學家預期“小幅波動”，與上季度持平;31%預期“逐漸貶值”，提高11個百分點;10%預期“逐漸升值”，降低11個百分點。

對于當前主要貨幣兌人民幣的名義匯率，調(diào)查結(jié)果顯示，60%的經(jīng)濟學家認為美元兌人民幣匯率“較合適”，認為“高估了”和“低估了”的分別為23%和17%。61%的經(jīng)濟學家認為歐元兌人民幣匯率“較合適”，認為“高估了”和“低估了”的分別為22%和17%。63%的經(jīng)濟學家認為英鎊兌人民幣匯率“較合適”，認為“高估了”和“低估了”的分別為25%和12%。73%的經(jīng)濟學家認為日元兌人民幣匯率“較合適”，認為“高估了”和“低估了”的分別為14%和13%。

（五）美聯(lián)儲利率政策寬松預期減弱

對于未來六個月美聯(lián)儲利率政策取向，5%的經(jīng)濟學家預期“降息2次及以上”，比上季度降低11個百分點;49%預期“降息1次”，降低18個百分點;43%預期“總體不變”，提高29個百分點;3%預期“總體加息”，與上季度持平。

三、預期我國經(jīng)濟增長緩中趨穩(wěn)，就業(yè)形勢基本穩(wěn)定，消費價格高位回落

（一）逾七成經(jīng)濟學家預期2020年我國經(jīng)濟增長5.5%-6.0%之間

對于2020年全年我國經(jīng)濟增速，71%的經(jīng)濟學家預期“在5.5%-6.0%之間”，26%的經(jīng)濟學家預期“高于6.0%”，3%的經(jīng)濟學家預期“低于5.5%”。

（二）預期就業(yè)形勢基本穩(wěn)定，消費價格高位回落，生產(chǎn)價格低位反彈

1.預期就業(yè)形勢基本穩(wěn)定。

對于未來六個月我國就業(yè)狀況，51%的經(jīng)濟學家預期“就業(yè)穩(wěn)定”，比上季度提高12個百分點;47%預期“失業(yè)率上升”，降低10個百分點;2%預期“失業(yè)率下降”，降低2個百分點。對于2020年全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率總水平，24%的經(jīng)濟學家預期為5.0%，68%預期在5.1%-5.5%之間，8%預期高于5.5%。

2.預期消費價格高位回落。

對于未來六個月我國CPI走勢，27%的經(jīng)濟學家預期“逐步下降”，比上季度提高21個百分點;41%預期“窄幅波動”，降低7個百分點;32%預期“逐步上升”，降低14個百分點。對于2020年全年CPI，57%的經(jīng)濟學家預期在3.0%-3.5%之間，25%預期低于3.0%，18%預期高于3.5%。

3.預期生產(chǎn)價格低位反彈。

對于未來六個月我國PPI走勢，33%的經(jīng)濟學家預期“逐步上升”，比上季度提高24個百分點;46%預期“窄幅波動”，降低12個百分點;21%預期“逐步下降”，降低12個百分點。對于2020年全年P(guān)PI，57%的經(jīng)濟學家預期在-0.5%到0.5%之間，23%預期高于0.5%，20%預期低于-0.5%。

（三）預期消費需求總體平穩(wěn)，投資增速略有回升，貨物出口增速低位回穩(wěn)

1.預期消費需求總體平穩(wěn)。

對于當前消費形勢，60%的經(jīng)濟學家認為消費需求“還可以”，5%認為“好”，35%認為“差”，與上季度調(diào)查結(jié)果基本一致。

展望未來六個月，59%的經(jīng)濟學家預期消費需求“大致持平”，比上季度降低4個百分點;14%預期“好轉(zhuǎn)”，提高3個百分點;27%預期“變差”，提高1個百分點。

對于2020年社會消費品零售總額名義增速，64%的經(jīng)濟學家預期在7%-8%之間，22%預期高于8%，14%預期低于7%。預期服務性消費支出加快。

對于未來六個月我國居民服務性消費支出增長，33%的經(jīng)濟學家預期“加快”，51%預期“大致持平”，16%預期“放慢”，與上季度調(diào)查結(jié)果基本一致。

2.預期投資增速略有回升。

對于當前投資形勢，70%的經(jīng)濟學家認為投資需求“差”，比上季度提高9個百分點;29%認為“還可以”，降低8個百分點;1%認為“好”，降低1個百分點。展望未來六個月，20%的經(jīng)濟學家預期投資需求“好轉(zhuǎn)”，比上季度提高5個百分點;41%預期“大致持平”，降低12個百分點;39%預期“變差”，提高7個百分點。

對于2020年固定資產(chǎn)投資增速，56%的經(jīng)濟學家預期在5.0%-5.5%之間，30%預期高于5.5%，14%預期低于5.0%。對于2020年民間投資增速，78%的經(jīng)濟學家預期在4%-5%之間，10%預期高于5%，12%預期低于4%。

對于2020年房地產(chǎn)開發(fā)投資增速，62%預期在8%-10%之間，17%預期高于10%，21%預期低于8%，經(jīng)濟學家之間存在一定分歧。

對于2020年基礎(chǔ)設(shè)施投資增速，67%的經(jīng)濟學家預期在4.5%-6.0%之間，12%預期高于6.0%，21%預期低于4.5%。

3.預期貨物出口增速低位回穩(wěn)，貿(mào)易順差有所減少。

對于未來六個月貨物出口增速走勢，25%的經(jīng)濟學家預期“上升”，比上季度提高15個百分點;43%預期“大致持平”，提高14個百分點;32%預期“下降”，降低29個百分點。

對于未來六個月貨物進口增速走勢，40%的經(jīng)濟學家預期“上升”，比上季度提高27個百分點;34%預期“大致持平”，降低6個百分點;26%預期“下降”，降低21個百分點。

對于未來六個月貨物貿(mào)易平衡情況， 57%的經(jīng)濟學家預期“順差減少”，比上季度提高4個百分點;24%預期順差“不變”，提高9個百分點;19%預期“順差增加”，降低12個百分點;沒有經(jīng)濟學家預期“出現(xiàn)逆差”。

（四）預期利用外資增長平穩(wěn)，人民幣兌美元趨向升值，股票市場指數(shù)波動上升

1.預期利用外資增長平穩(wěn)，對外投資增長加快。

對于未來六個月我國外商直接投資（FDI）增速，27%的經(jīng)濟學家預期“加快”，比上季度提高7個百分點;45%預期“持平”，降低8個百分點;28%預期“放慢”，提高1個百分點。

對于未來六個月我國對外直接投資（ODI）增速，40%的經(jīng)濟學家預期“加快”，比上季度提高3個百分點;42%預期“持平”，提高15個百分點;18%預期“放慢”，降低18個百分點。

2.預期人民幣兌美元趨向升值。

對于未來六個月人民幣兌美元匯率走勢，26%的經(jīng)濟學家預期“升值3%以內(nèi)”，比上季度提高14個百分點;47%預期“基本穩(wěn)定”，提高12個百分點;27%預期“貶值3%以內(nèi)”，降低14個百分點;沒有經(jīng)濟學家預期“升值3%以上”和“貶值3%以上”，上季度兩者分別為2%和10%。

3.預期股票市場指數(shù)波動上升。

對于未來三個月國內(nèi)股票市場指數(shù)趨勢，32%的經(jīng)濟學家預期“上升”，比上季度提高3個百分點;61%預期“小幅波動”，提高1個百分點;7%預期“下跌”，降低4個百分點。

4.預期長期國債收益率回穩(wěn)趨升。

對于未來六個月短長期國債收益率走勢，57%的經(jīng)濟學家預期3月期國債收益率“大致持平”，比上季度提高14個百分點;13%預期“上升”，降低2個百分點;30%預期“下降”，降低12個百分點。26%的經(jīng)濟學家預期10年期國債收益率“上升”，比上季度提高15個百分點;45%預期“大致持平”，提高4個百分點;29%預期“下降”，降低19個百分點。

四、預期一線城市、省會城市房價及銷量趨穩(wěn)，其他城市房價下跌、銷量收縮

關(guān)于房價走勢，調(diào)查結(jié)果顯示，對于北上廣深等一線城市，57%的經(jīng)濟學家預期未來六個月房價“持平”，比上季度降低8個百分點;23%預期“上漲”，提高9個百分點;20%預期“下跌”，降低1個百分點。對于省會城市，53%的經(jīng)濟學家預期房價“持平”，比上季度提高3個百分點;20%預期“上漲”，提高1個百分點;27%預期“下跌”，降低4個百分點。對于其他城市，61%的經(jīng)濟學家預期房價“下跌”，比上季度提高3個百分點;30%預期“持平”，降低4個百分點;9%預期“上漲”，提高1個百分點。

關(guān)于房地產(chǎn)銷量，調(diào)查結(jié)果顯示，對于北上廣深等一線城市，51%的經(jīng)濟學家預期未來六個月銷量“持平”，比上季度提高10個百分點;33%預期“下降”，降低11個百分點;16%預期“上升”，提高1個百分點。對于省會城市，52%的經(jīng)濟學家預期銷量“持平”，比上季度提高11個百分點;28%預期“下降”，降低13個百分點;20%預期“上升”，提高2個百分點。對于其他城市，58%的經(jīng)濟學家預期銷量“下降”， 30%預期“持平”，12%預期“上升”，與上季度調(diào)查結(jié)果基本一致。

五、經(jīng)濟學家對下階段的政策建議

一是預期未來三年我國經(jīng)濟運行呈穩(wěn)中趨緩態(tài)勢。對于未來三年我國經(jīng)濟增長趨勢，30%的經(jīng)濟學家認為會“在6%左右的水平保持平穩(wěn)”，31%認為“增速小幅回落后趨穩(wěn)”，34%認為會呈“持續(xù)下行走勢”，另有3%認為“增速回落后反彈上行”，2%認為會“進入新的上升周期”。

對于2020年我國經(jīng)濟增長目標區(qū)間，62%的經(jīng)濟學家認為應設(shè)為“5.5%-6%”，23%認為應設(shè)為“6%-6.5%”;5%選擇“5%-5.5%”，1%選擇“5%以下”;3%選擇“6.5%-7%”，1%選擇“7%以上”;另有5%認為“不確定具體目標”。

二是繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。對于2020年我國財政政策力度，81%的經(jīng)濟學家認為相較于2019年應“適度擴張”，19%認為應“保持不變”，沒有經(jīng)濟學家認為應“適度收緊”。對于2020年我國財政赤字率（一般公共預算赤字/GDP），56%的經(jīng)濟學家認為應設(shè)定在3%，33%認為應低于3%，11%認為應高于3%;最大值為6%，最小值為2.5%，平均值為3.0%。

對于2020年我國貨幣政策力度，45%的經(jīng)濟學家認為相較于2019年應“適度擴張”，54%認為應“保持不變”，1%認為應“適度收緊”。穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度預期下，實體經(jīng)濟融資成本有望走低。對于未來六個月我國5年期以上貸款市場報價利率（LPR），43%的經(jīng)濟學家預期“下降”，56%預期“大致持平”，僅有1%預期“上升”。要保持流動性合理充裕，還需完善貨幣發(fā)行機制，應對外匯占款緩步減少。對于未來六個月我國外匯占款余額，56%的經(jīng)濟學家預期“小幅下降”，2%預期“大幅下降”;31%預期“基本不變”;11%預期“小幅上升”，沒有經(jīng)濟學家預期“大幅上升”。

三是謹防經(jīng)濟失速下滑、地方債務和就業(yè)風險上升。對于2020年我國經(jīng)濟要注意防范和化解的主要風險，經(jīng)濟學家選擇比重較高的是經(jīng)濟增長失速下滑、地方債務風險和失業(yè)率上升，其次是不作為現(xiàn)象蔓延、金融不良資產(chǎn)上升、粗放增長模式回歸、出口環(huán)境惡化、居民收入差距擴大、破產(chǎn)企業(yè)明顯增加和資本較多外流，其余選擇依次是房價大幅波動、通貨緊縮、居民房貸風險、產(chǎn)能過剩加劇、資源環(huán)境保護不力和其他。與上年同期相比，選擇地方債務風險和不作為現(xiàn)象蔓延的比重提高較多，選擇出口環(huán)境惡化和房價大幅波動的比重下降較多。

四是著力推動準入負面清單、要素市場建設(shè)和公平保護產(chǎn)權(quán)，加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制。對于加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制，經(jīng)濟學家期待近中期取得較大進展的制度、機制中，選擇比重最高的是“全面實施市場準入負面清單制度”，其次是“推進要素市場制度建設(shè)”、“健全以公平為原則的產(chǎn)權(quán)保護制度”、“健全推動發(fā)展先進制造業(yè)、振興實體經(jīng)濟的體制機制”、“加強資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)”和“落實公平競爭審查制度”，其余選擇依次是“建立知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)懲罰性賠償制度”、“健全破產(chǎn)制度”、“構(gòu)建區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展新機制”、“健全城鄉(xiāng)融合發(fā)展體制機制”、“完善農(nóng)業(yè)農(nóng)村優(yōu)先發(fā)展的制度政策”、“建立消費者權(quán)益保護集體訴訟制度”、“完善保障國家糧食安全的制度政策”、“改革生產(chǎn)許可制度”和“優(yōu)化經(jīng)濟治理基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫”。

（作者均供職于國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心;編輯：許瑤）