王增 武覃婧

己亥末，庚子春，以武漢為中心，在全國(guó)乃至全球范圍內(nèi)爆發(fā)“新冠肺炎”疫情。疫情爆發(fā)性強(qiáng)、沖擊力大、波及面廣，對(duì)個(gè)人、家庭乃至家族企業(yè)的影響深遠(yuǎn)。鑒于此，我們利用網(wǎng)絡(luò)調(diào)查的方式，聚焦家庭或個(gè)人的“現(xiàn)金斷流”問題。主要結(jié)論是應(yīng)關(guān)注“白領(lǐng)技術(shù)男”等高收入高貸款群體和“網(wǎng)絡(luò)借貸”等高消費(fèi)年輕群體的貸款質(zhì)量問題，應(yīng)關(guān)注“已婚已育”群體的現(xiàn)金斷流問題。對(duì)策方面，監(jiān)管部門應(yīng)關(guān)注前述兩類群體的貸款質(zhì)量，政府部門應(yīng)盡快復(fù)工，保障家庭或個(gè)人的現(xiàn)金流持續(xù)性，家庭或企業(yè)未來(lái)可考慮利用保險(xiǎn)和信托制度的保障功能和風(fēng)險(xiǎn)隔離功能做好小概率風(fēng)險(xiǎn)的防范。

收支情況：關(guān)注大額房貸和網(wǎng)絡(luò)貸款質(zhì)量

本次共收到有效樣本160份，男女占比為58%和42%;已婚與未婚的比例分別為62%和38%，其中三口之家占比較多，為39.38%;年齡分布中31～40歲占比最高，為36.25%，18歲以下和60歲以上的占比較少;學(xué)歷分布方面，本科以上占比為56%，中學(xué)及中學(xué)以下占比為15%;職業(yè)分布主要集中在國(guó)家機(jī)關(guān)等事業(yè)單位人員、科研/技術(shù)/專業(yè)人員和社會(huì)生產(chǎn)服務(wù)及生活服務(wù)人員等;地區(qū)分布以北京市居民為主，占比為55.63%，其次是河北地區(qū)等，詳見附錄。

本次調(diào)研，我們從收入、支出和對(duì)策等角度分析家庭的現(xiàn)金斷流問題，這里，我們重點(diǎn)關(guān)注一下收入和支出情況，下一節(jié)專述現(xiàn)金斷流。收入方面，我們對(duì)疫情前后的收入情況進(jìn)行了對(duì)比分析，差異較為明顯，疫情前3萬(wàn)元以上收入群體現(xiàn)在的收入均下降明顯，集中到了1萬(wàn)元以下，較疫情前而言，1萬(wàn)元收入以上群體上升了19%（見圖1）。目下，社會(huì)上有一種“兼職收入高于工資收入”的說法，鑒于此，我們也調(diào)研了疫情前后的兼職收入、兼職收入與工資收入之比等情況，主要結(jié)論：調(diào)研對(duì)象中72.5%沒有兼職，有兼職的收入占工資收入比例在30%以下的近80%，疫情前后的兼職收入情況對(duì)比并不明顯。

我們從應(yīng)付的貸款類型和還貸規(guī)模（月）來(lái)看家庭的支出結(jié)構(gòu)。調(diào)研中，23.75%的對(duì)象“無(wú)應(yīng)付貸款”，在應(yīng)付貸款中，信用卡還款占家庭應(yīng)付貸款的首位，其次是房貸，排名第三的是網(wǎng)絡(luò)貸款，也有部分消費(fèi)性貸款等（見圖2）。就還貸規(guī)模而言，在需要還貸的對(duì)象中，34.38%的還貸規(guī)模在1萬(wàn)元以下，18.13%的還貸規(guī)模在1萬(wàn)元到3萬(wàn)元之間，還款規(guī)模在5萬(wàn)元以上的對(duì)象占比為18.75%。通過交叉對(duì)比分析（見圖3），網(wǎng)絡(luò)貸款的群體主要集中在30歲以下，還款規(guī)模在5萬(wàn)以上這類對(duì)象的標(biāo)簽是“房貸、男性、26歲到40歲之間、北京地區(qū)以及科研/技術(shù)/專業(yè)人員”，即“白領(lǐng)技術(shù)男的大額房貸”。

簡(jiǎn)言之，疫情影響下，家庭收入普降，但貸款支出卻是“剛性的”，我們應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注年輕群體的網(wǎng)絡(luò)貸款和“白領(lǐng)技術(shù)男”房貸質(zhì)量。

現(xiàn)金流：關(guān)注已婚已育群體

我們從現(xiàn)金規(guī)模、可持續(xù)的時(shí)間以及應(yīng)對(duì)措施等維度剖析家庭的現(xiàn)金斷流問題，基本結(jié)果詳見表1，主要結(jié)論：現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)性充裕;有40%以上的人群可能在3個(gè)月內(nèi)會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金斷流;預(yù)估現(xiàn)金斷流可能性超過30%的人數(shù)占比約為15%，即4.5%的調(diào)研對(duì)象可能出現(xiàn)現(xiàn)金斷流;多數(shù)調(diào)研對(duì)象選擇“信用卡透支”或“網(wǎng)絡(luò)貸款”來(lái)應(yīng)對(duì)現(xiàn)金斷流。

下面，我們利用交叉分析來(lái)看可用現(xiàn)金規(guī)模較少、維持生活時(shí)間較短以及現(xiàn)金斷流可能性較高群體的具體標(biāo)簽?？捎矛F(xiàn)金規(guī)模“幾乎為零”和“5000元以下”群體的標(biāo)簽是“女性、31歲到40歲之間、已婚已育”;現(xiàn)金維持生活不超過三個(gè)月群體的標(biāo)簽是“18～40歲已婚已育”;預(yù)估現(xiàn)金斷流可能性超過30%群體的標(biāo)簽是“40～50歲已婚已育”（見圖4）。綜上，我們可以看到，已婚已育的30～50歲的群體可能是現(xiàn)金斷流的“重災(zāi)區(qū)”。

最后，我們通過“還貸規(guī)?！焙汀艾F(xiàn)金斷流”兩個(gè)維度的交叉分析來(lái)看前述“白領(lǐng)技術(shù)男”（以還款規(guī)模5萬(wàn)元以上為基準(zhǔn)）的現(xiàn)金斷流可能性。結(jié)果顯示，這類群體的現(xiàn)金流充裕，現(xiàn)金流在5萬(wàn)以上的占比為63.33%，維持一年以上生活的占比為50%，現(xiàn)金斷流超過30%的占比僅為10%。這表明，“白領(lǐng)技術(shù)男”可能是優(yōu)質(zhì)客戶群體，即便如此，我們還應(yīng)防范小概率事件的發(fā)生，畢竟這一群體貸款規(guī)模較大。

結(jié)論建議：防兩頭保中間

通過小樣本的調(diào)研，我們可以得到如下主要結(jié)論：疫情導(dǎo)致家庭收入普降;進(jìn)而導(dǎo)致有貸款家庭的還款壓力增加，重點(diǎn)關(guān)注大額房貸和網(wǎng)絡(luò)借貸兩類貸款，與之相對(duì)應(yīng)，需要關(guān)注的群體是白領(lǐng)技術(shù)男和90后群體;現(xiàn)金斷流方面，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注30～50歲已婚已育群體。這表明從支出角度而言，我們應(yīng)該防范“白領(lǐng)技術(shù)男”等高收入高貸款群體和“網(wǎng)絡(luò)借貸”等高消費(fèi)年輕群體的貸款質(zhì)量，保障這些群體的現(xiàn)金流，這也是政府部門或監(jiān)管部門短期應(yīng)當(dāng)關(guān)注的重點(diǎn)。

長(zhǎng)期而言，疫情已趨緩解，應(yīng)加大復(fù)工重建力度，爭(zhēng)取早日回到疫情前的開工狀態(tài)，保障家庭現(xiàn)金流的可持續(xù)性。對(duì)家庭而言，一般而言，每個(gè)家庭應(yīng)至少保有3個(gè)月的生活儲(chǔ)備金。再者，我們應(yīng)結(jié)合歷次重大疫情的持續(xù)時(shí)間，如非典的持續(xù)時(shí)間約為9個(gè)月、汶川地震的重建時(shí)間為2年，做好家庭的現(xiàn)金流管理。最后，“病毒”的入侵不分年齡、不分地區(qū)、不分婚否、不分貴賤……由此導(dǎo)致的家庭不完整乃至全家感染的極端情況有之。所以，對(duì)每個(gè)家庭、每個(gè)企業(yè)而言，都應(yīng)做好小概率事件的風(fēng)險(xiǎn)防范，利用保險(xiǎn)和信托制度做好保障和風(fēng)險(xiǎn)隔離。

（作者單位：國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室財(cái)富管理研究中心）