本報(bào)記者 倪浩 本報(bào)駐德國(guó)特約記者 青木 ●甄翔

編者按：世衛(wèi)組織宣布新冠肺炎疫情已具有大流行特性，沙特“石油價(jià)格戰(zhàn)”難見(jiàn)分曉，特朗普公布“抗疫計(jì)劃”后又宣布旅行禁令，歐洲央行利率決策按兵不動(dòng)……全球資本市場(chǎng)在11日和12日的幾十個(gè)小時(shí)內(nèi)連續(xù)受到多個(gè)重磅消息刺激，引發(fā)全球市場(chǎng)連鎖反應(yīng)，美國(guó)股市在一周內(nèi)兩次觸發(fā)“熔斷”。有分析認(rèn)為，美股“牛市”或已宣告結(jié)束。

美國(guó)股市一周兩次觸發(fā)“熔斷”

3月以來(lái)，美股在巨震中下跌，市場(chǎng)彌漫的擔(dān)憂(yōu)情緒不斷加重。11日，受世衛(wèi)組織表示新冠肺炎疫情已具有大流行特征、沙特“石油價(jià)格戰(zhàn)”持續(xù)和英國(guó)央行突然宣布降息等因素疊加，當(dāng)天道指重挫逾1460點(diǎn)，率先墜入熊市，盤(pán)中三大股指一度悉數(shù)跌入熊市。美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》11日?qǐng)?bào)道稱(chēng)，歷時(shí)11年之久的美股大牛市當(dāng)天已告終結(jié)。12日，美股三大股指大幅低開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后6分鐘標(biāo)普500指數(shù)跌幅擴(kuò)大至7%，觸發(fā)本周第二次熔斷。當(dāng)天早盤(pán)，巴西和加拿大主要股指大跌后也觸發(fā)熔斷機(jī)制，延續(xù)當(dāng)天從亞太股市蔓延的“熔斷潮”。

報(bào)道稱(chēng)，本輪美股歷史大牛市起點(diǎn)可追溯到2009年3月9日，當(dāng)時(shí)正是2008年全球金融危機(jī)后股市凋敝的冰點(diǎn)。今年2月12日，道指點(diǎn)位達(dá)到29,551.42的歷史峰值；而截至3月12日，道指已下挫高達(dá)20.3%，進(jìn)入“技術(shù)性熊市”。尤其令投資者擔(dān)憂(yōu)的是此次市場(chǎng)從峰值跌入熊市的速度僅用19個(gè)交易日，為史上最快。“股神”巴菲特稱(chēng)此次市場(chǎng)震蕩實(shí)為罕見(jiàn)，“我活了89年才有這樣的經(jīng)歷”。美國(guó)有線(xiàn)電視新聞網(wǎng)分析稱(chēng)，過(guò)去11年美股牛市的根本原因在于2008年金融危機(jī)后經(jīng)濟(jì)緩慢穩(wěn)步復(fù)蘇，然而新冠肺炎疫情在全球擴(kuò)散觸發(fā)近期暴跌，而且疫情在美國(guó)未來(lái)會(huì)發(fā)展至何種程度尚不得而知。今日俄羅斯電視臺(tái)援引專(zhuān)家的分析稱(chēng)，相比負(fù)面消息，市場(chǎng)對(duì)于不確定性更為恐慌。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普急于穩(wěn)定股市，然而其11日晚公布的“抗疫計(jì)劃”卻引爆市場(chǎng)巨大失望反應(yīng)。路透社12日稱(chēng)，特朗普自稱(chēng)這是“現(xiàn)代歷史上對(duì)抗陌生病毒最積極且全面的行動(dòng)”，但其中比較有份量的措施只有對(duì)個(gè)人及中小企業(yè)提供三個(gè)月的免稅期，以及向受疫情影響企業(yè)提供低息貸款。更令投資者意外的是，特朗普宣布自13日起的30天內(nèi)美國(guó)將暫停所有除英國(guó)外的歐洲赴美航班。

受投資者普遍失望情緒影響，全球股市12日“哀鴻遍野”。亞太地區(qū)股市全線(xiàn)重挫，澳大利亞ASX200指數(shù)收盤(pán)下跌7.36%。日經(jīng)225指數(shù)收盤(pán)跌創(chuàng)2017年4月下旬以來(lái)低位。韓國(guó)綜合指數(shù)創(chuàng)2015年8月末以來(lái)低位。印度股市進(jìn)入技術(shù)性熊市。泰國(guó)、菲律賓、印尼等國(guó)股市一度觸發(fā)熔斷。歐洲股市12日開(kāi)盤(pán)后也全線(xiàn)大跌。

路透社12日援引英國(guó)金融衍生品經(jīng)紀(jì)商CMCMarkets首席策略師的話(huà)稱(chēng)，市場(chǎng)明確向白宮發(fā)出信號(hào)：措施太少、來(lái)得太遲。國(guó)際金融巨頭高盛表示：“我們相信標(biāo)普500指數(shù)的牛市將會(huì)很快結(jié)束?！敝Z貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者羅伯特·席勒也警告稱(chēng)，“恐慌才剛剛開(kāi)始”，他認(rèn)為全球股市和經(jīng)濟(jì)極度脆弱，很有可能陷入經(jīng)濟(jì)衰退?！?/p>

歐洲央行拒絕加入“降息潮”

“歐洲央行對(duì)銀行采取緊急方案”，德國(guó)電視一臺(tái)12日稱(chēng)，歐洲央行在當(dāng)天的貨幣政策會(huì)議結(jié)束后宣布龐大的貨幣政策計(jì)劃，重點(diǎn)扶持中小企業(yè)，以遏制金融動(dòng)蕩。但是歐洲央行并未加入全球央行降息大潮，維持利率不變，導(dǎo)致歐洲股市一度大跌10%以上。

根據(jù)歐洲央行的計(jì)劃，歐洲央行三大利率均維持不變，存款便利利率、再融資利率、邊際借貸利率分別維持在-0.50%、0.00%、0.25%不變。許多決策制定者表示，進(jìn)一步降息可能適得其反，因?yàn)槟菍?duì)銀行利潤(rùn)率的傷害程度之大可能反而阻礙了放貸。此前，受新冠肺炎疫情影響，多個(gè)經(jīng)濟(jì)體的中央銀行已放寬貨幣政策。美聯(lián)儲(chǔ)將主要利率大幅降低0.5個(gè)百分點(diǎn)。英國(guó)央行也將主要利率降低相同程度。預(yù)計(jì)日本貨幣政策制定者在下周將放松貨幣政策。

歐洲央行還出臺(tái)其他寬松措施，如計(jì)劃擴(kuò)大其正在進(jìn)行的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，并在年底之前再投資1200億歐元購(gòu)買(mǎi)債。歐洲央行還將臨時(shí)實(shí)施更多的長(zhǎng)期再融資操作，支持銀行向受冠狀病毒傳播影響最嚴(yán)重的中小企業(yè)提供貸款。市場(chǎng)對(duì)歐洲央行的決策普遍感到失望，許多投資者希望歐洲央行有更大規(guī)模的刺激措施。

西班牙《擴(kuò)展報(bào)》認(rèn)為，為遏制新冠病毒傳播采取的措施只會(huì)加劇市場(chǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)震蕩的擔(dān)憂(yōu)。盡管歐洲央行幾乎用盡招數(shù)，但很難遏制疫情造成的沖擊。阿根廷《經(jīng)濟(jì)學(xué)家報(bào)》稱(chēng)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)理論還沒(méi)有做好應(yīng)對(duì)流行病的準(zhǔn)備。阿根廷科恩金融集團(tuán)投資分析師法爾科內(nèi)稱(chēng)，目前來(lái)看中國(guó)的刺激措施會(huì)奏效，建議將投資目光聚焦在亞洲?！霸跉W洲，人們對(duì)問(wèn)題的嚴(yán)重性沒(méi)有足夠認(rèn)識(shí)?！薄?/p>

外來(lái)壓力涌向A股市場(chǎng)

在外圍市場(chǎng)恐慌性大跌的影響之下，A股12日亦出現(xiàn)調(diào)整。截至收盤(pán)，滬指收?qǐng)?bào)2923.49點(diǎn)，下跌1.52%；深成指收?qǐng)?bào)10941.01點(diǎn)，跌幅為2.31%。滬深兩市均收在兩周的最低點(diǎn)。12日全天滬深兩市成交額未達(dá)萬(wàn)億，北向資金凈流出60.58億元。

本周外圍市場(chǎng)遭遇破紀(jì)錄的暴跌，美國(guó)股市已進(jìn)入技術(shù)性熊市，A股則被稱(chēng)為表現(xiàn)了相當(dāng)?shù)捻g性。過(guò)去的十個(gè)交易日內(nèi)，滬指先漲后跌，跟隨外圍市場(chǎng)出現(xiàn)了較為明顯的波動(dòng)。但自疫情暴發(fā)以來(lái)，A股僅在鼠年第一個(gè)交易日出現(xiàn)超過(guò)7%的深跌，之后股指一路上漲，并在上周收復(fù)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2月19日以來(lái)，全球股市市值共蒸發(fā)100萬(wàn)億元人民幣左右，A股成為全球最為抗跌的市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)滬深兩市跌幅均不足0.5%，彭博社稱(chēng)中國(guó)股市在過(guò)去五周的漲幅全球最為顯著。同期俄羅斯主要股指已經(jīng)跌去三成，美國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、日本等主要西方國(guó)家的主要股指跌幅均接近或超過(guò)20%。

目前，全球疫情在中國(guó)之外的地區(qū)持續(xù)發(fā)展，確診人數(shù)不斷增加。路透社引用投資機(jī)構(gòu)GAMInvestments投資經(jīng)理的觀點(diǎn)表示，雖然A股有短期波動(dòng)，但中國(guó)全面控制疫情的舉措應(yīng)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)穩(wěn)定股市。

彭博社引用安山資本資產(chǎn)管理部董事的觀點(diǎn)認(rèn)為，全球股市大跌已經(jīng)損害了A股的人氣，因此許多人預(yù)計(jì)A股近期或出現(xiàn)回調(diào)。但是他同時(shí)也承認(rèn)，市場(chǎng)中仍有一些熱點(diǎn)領(lǐng)域正在獲得投機(jī)性資金流入，其中包括基礎(chǔ)設(shè)施和5G板塊。他解釋稱(chēng)，中國(guó)的新冠肺炎疫情已穩(wěn)定下來(lái)，這給中國(guó)政府集中精力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)創(chuàng)造了空間。

銀河證券的分析認(rèn)為，近期海外疫情不容樂(lè)觀，在外圍股市面臨下跌調(diào)整壓力情況下，短期A股市場(chǎng)可能震蕩調(diào)整。興業(yè)銀行在近日的報(bào)告中提醒說(shuō)，新冠肺炎疫情在海外擴(kuò)散或?qū)χ袊?guó)進(jìn)出口貿(mào)易造成影響：一方面，疫情的擴(kuò)散加劇全球衰退風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步惡化中國(guó)出口外部環(huán)境；另一方面，在垂直專(zhuān)業(yè)化分工背景下，中國(guó)零部件進(jìn)口高度依賴(lài)歐盟、美國(guó)、日本等很多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，疫情擴(kuò)散或中斷我國(guó)零部件進(jìn)口，繼而影響國(guó)內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)。中國(guó)需要努力應(yīng)對(duì)疫情全球擴(kuò)散對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的反噬?！?/p>