事件：安森美公司公告19Q4財(cái)報(bào)，單季度發(fā)布業(yè)績(jī)收入14億美元，毛利率34.6%，GAAP運(yùn)營(yíng)費(fèi)用率9.9%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流0.9億美元，自由現(xiàn)金流0.2億美元。

點(diǎn)評(píng)：需求逐季度改善，半導(dǎo)體開(kāi)始底部復(fù)蘇。19Q4需求逐步改善，大多數(shù)終端需求市場(chǎng)在改善，目前的復(fù)蘇還是屬于適度復(fù)蘇，并不是急劇的上升，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)越來(lái)越有利，工業(yè)活動(dòng)顯示出適度的改善。

汽車(chē)、工業(yè)和云電源細(xì)分行業(yè)增速不斷加速。汽車(chē)、工業(yè)和云電源市場(chǎng)是所有市場(chǎng)里面增速最快的市場(chǎng)，客戶(hù)也越來(lái)越多元化。

中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)開(kāi)始恢復(fù)，帶領(lǐng)行業(yè)強(qiáng)勁復(fù)蘇。中國(guó)市場(chǎng)持續(xù)的復(fù)蘇和改善，帶領(lǐng)汽車(chē)IGBT需求持續(xù)旺盛。ADAS自動(dòng)輔助駕駛需求增長(zhǎng)，碳化硅模塊持續(xù)得到終端客戶(hù)的認(rèn)可，OEM廠商積極搶灘產(chǎn)品布局。儀表盤(pán)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)和高級(jí)照明推動(dòng)電源管理芯片強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

工業(yè)領(lǐng)域逐步恢復(fù)，工業(yè)CIS需求強(qiáng)勁。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)在逐步改善，目前庫(kù)存仍在調(diào)整中，但工業(yè)領(lǐng)域的CIS高速增長(zhǎng)，主要來(lái)自倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)器人和送貨機(jī)器人。

消費(fèi)電子需求旺盛，產(chǎn)品有望逐步漲價(jià)。需求旺盛，并且可以維持到2020年的上半年，不排除公司會(huì)對(duì)功率半導(dǎo)體等器件產(chǎn)品漲價(jià)。

12寸晶圓成為主流，6寸以下產(chǎn)線逐步淘汰。安森美出售位于比利時(shí)的6寸晶圓廠，這條產(chǎn)線符合車(chē)規(guī)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)開(kāi)啟紐約的12寸晶圓廠。由于12寸晶圓產(chǎn)品成本更有優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)公司的毛利率會(huì)逐步提升。