馬坤

金風科技是國內(nèi)風機的龍頭公司，公司憑借其出色的研發(fā)能力和產(chǎn)品質量，在國內(nèi)占據(jù)領導地位的同時，海外市場發(fā)展也很迅速。風電行業(yè)的“十三五”規(guī)劃目標上調基本確定，此前風電十三五發(fā)電目標是達到2億千瓦，本次上調有望到2.5億-2.8億千瓦；加上海上風電啟動、風電開發(fā)向低風速地區(qū)轉移、哈密風電基地二期項目推進、“一帶一路”戰(zhàn)略實施，都將全面助推公司持續(xù)提升國內(nèi)市場份額，結合海外風機巨頭在本土市場40%-50%的市場份額，預計未來公司在國內(nèi)新增裝機的市場份額有望2015 年上半年的20.6%逐步提升至30%以上。

2015年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入185億元，同比增長74.6%；實現(xiàn)凈利潤21.1億元，同比增長76%。公司預計2015年全年實現(xiàn)凈利潤為 27.44億元至 36.5 億元，同比增加 50%-100%，公司成長速度超出市場預期。從目前公司風機出貨量來看，前三季度出貨量在4GW附近，全年風機出貨量市場預期在6GW附近。截至2015年三季度末，公司待執(zhí)行的訂單是7.3GW，中標未簽的訂單4GW，這樣在手訂單就有11.3GW，較去年同期增長26.8%，大量的在手訂單保證了未來兩年的出貨量，同時考慮到風電規(guī)劃目標的上調，未來的訂單量有望繼續(xù)增加。

另外公司還運營風電場，截至2015年6月，風電場累計裝機1.771GW，在建的風電廠1.3GW，今年將新增0.8GW-1GW。公司通過出售風電場和運營風電場實現(xiàn)收益，2015年預計來自風電場的收益在6億元左右，考慮到目前處于降息周期，公司財務費用有望下降，風電場的收益率能提高，但未來風電上網(wǎng)電價有降價的預期，降價對風電場收益影響是負面的。

此外，安邦保險舉牌金風科技。截至12月7日，安邦保險集團旗下的和諧健康保險股份有限公司、安邦養(yǎng)老保險股份有限公司、安邦人壽保險股份有限公司合計持有金風科技1.37億股，占金風科技總股本的5.00%，對公司形成舉牌。安邦保險表示出于對金風科技未來發(fā)展前景的看好，將在未來12個月內(nèi)根據(jù)證券市場情況并結合金風科技的發(fā)展及其股票價格等因素，決定何時增持金風科技的股份及具體增持比例。安邦保險近年來在市場中頗有前瞻性，其舉牌的動作以及未來繼續(xù)增持金風科技的表示，值得投資者重視。

綜合來看，金風科技作為國內(nèi)風機龍頭，在手訂單支持未來兩年業(yè)績，公司總市值近500億，而公司目前股價相對于2015年年業(yè)績不到18倍PE，屬于估值合理的二線藍籌股，安邦保險的舉牌，說明險資已經(jīng)意識到公司細分行業(yè)龍頭價值，并且認可公司目前估值，建議投資者關注。