【摘要】? 在企業(yè)發(fā)展過程中，融資活動是企業(yè)籌集資金的重要途徑，有利于企業(yè)規(guī)模的擴張和核心業(yè)務的發(fā)展，我國出版企業(yè)也不例外。文章在梳理我國出版企業(yè)融資活動環(huán)境和現(xiàn)狀的基礎上，從“結合企業(yè)實際情況進行融資規(guī)劃”“立足于企業(yè)內外環(huán)境，靈活選擇融資模式”“建設一支高素質的金融人才隊伍”三個方面，深入探討我國出版企業(yè)融資活動的創(chuàng)新策略。

【關? 鍵? 詞】出版企業(yè);融資活動;融資模式;融資規(guī)劃

【作者單位】蘭曾，北京中融鼎立國際藝術博覽有限公司。

【中圖分類號】G239.2 【文獻標識碼】A 【DOI】10.16491/j.cnki.cn45-1216/g2.2020.01.010

21世紀以來，我國出版行業(yè)規(guī)模拓展速度不斷加快，出版企業(yè)的融資活動變得越來越頻繁。就當前國內出版企業(yè)的實際融資現(xiàn)狀來看，多數(shù)企業(yè)面臨的融資背景比較復雜，理論體系的支撐也相對不夠。在這種情況下，我們有必要結合出版企業(yè)融資環(huán)境的實際情況，對出版企業(yè)的融資活動進行深入分析，進而探索出版企業(yè)融資活動的創(chuàng)新路徑。

一、我國出版企業(yè)融資環(huán)境分析

1.我國出版企業(yè)的整體背景

我國出版行業(yè)在改革開放以后進入了新的發(fā)展階段，特別是2010年以來，國內各出版企業(yè)開始深化改革，這使得出版企業(yè)的發(fā)展規(guī)模不斷擴大，產品結構得到了較好的優(yōu)化，加上互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟快速發(fā)展，使得我國出版企業(yè)推出的數(shù)字產品不斷增多，可以說，數(shù)字出版已經(jīng)成為各出版企業(yè)的核心業(yè)務模塊?！缎侣劤霭娈a業(yè)分析報告》相關數(shù)據(jù)顯示，2013年，我國出版、印刷和發(fā)行服務營業(yè)收入為18246.4億元，同比增長9.7%;2014年，我國出版、印刷和發(fā)行服務營業(yè)收入為19967.1億元，同比增長9.4%;之后的2015年、2016年、2017年、2018年，我國出版、印刷和發(fā)行服務營業(yè)收入增長率比較穩(wěn)定，具體如圖1所示。從這些數(shù)據(jù)來看，我國出版企業(yè)面臨廣闊的發(fā)展前景，如果能夠在后續(xù)發(fā)展中準確把控戰(zhàn)略目標，那么就有能夠快速拓展自身的規(guī)模，實現(xiàn)穩(wěn)定高效的發(fā)展。

2.我國出版企業(yè)的融資環(huán)境

對于我國出版企業(yè)融資環(huán)境的分析可以從金融環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境兩方面展開。第一，金融環(huán)境。我國股票市場已經(jīng)初具規(guī)模，但與發(fā)達國家相比還有一定差距，存在抗投機性不強等問題，這在一定程度上影響了出版企業(yè)的融資活動。雖然我國債券市場發(fā)展比較緩慢，但相較于股票市場來說，債券市場可能更適合出版企業(yè)。如果出版企業(yè)能夠通過各類有效方式消除債券市場的風險，就能夠促進自身融資活動的有效展開。第二，經(jīng)濟環(huán)境。目前我國社會環(huán)境中的閑散資金不斷增加，出版行業(yè)整體利潤率也比較樂觀，形成了促進出版行業(yè)良性發(fā)展的資本生態(tài)體系，給出版企業(yè)的融資活動帶來了較多的支持。

二、我國出版企業(yè)融資活動現(xiàn)狀

為了明確我國出版企業(yè)融資活動的現(xiàn)狀，這里以A出版企業(yè)融資活動的開展現(xiàn)狀為例進行分析。A出版企業(yè)是河南省的一家中型出版企業(yè)，成立于2002年，當前出版業(yè)務主要為圖書和電子產品的出版發(fā)行。A出版企業(yè)為了獲得更好的發(fā)展，在近些年開展了多次融資活動，聚攏了一定的發(fā)展資金。從2018年A出版企業(yè)開展的融資活動來看，其全年一共進行了17次融資，其中11次為銀行借貸融資，4次為合作伙伴融資，1次為民間資本融資，1次為項目融資。從這些數(shù)據(jù)來看，當前A出版企業(yè)的融資活動還集中在債權融資層面，這可能給企業(yè)發(fā)展帶來較大的壓力。

從A出版企業(yè)的整體融資現(xiàn)狀來看，企業(yè)的融資活動面臨很多挑戰(zhàn)。一方面，A出版企業(yè)發(fā)展資金相對短缺，在這種情況下，企業(yè)為了生存發(fā)展，可能會盲目融資，但這種行為不僅無法獲得充足的資金，還可能給企業(yè)的正常運作帶來不必要的風險。另一方面，A出版企業(yè)當前的融資力量比較有限，這使得其面對復雜的融資市場環(huán)境時很難取得較好的發(fā)展。在此，筆者以A出版企業(yè)的整體融資現(xiàn)狀為例進行分析，以探討我國出版企業(yè)融資活動存在的一些普遍問題。

1. 企業(yè)融資存在一定的盲目性

科學合理的融資活動能夠顯著提高企業(yè)的資金總量，給企業(yè)后續(xù)進行規(guī)模擴張與拓展提供較好的資金基礎。但是目前我國很多出版企業(yè)在開展融資活動的時候存在盲目融資的情況。事實上，對于各出版企業(yè)來說，融資活動的開展應該與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相契合，要保證融資活動獲得的資金得到充分的運用?？偟膩砜?，A出版企業(yè)融資活動和自身發(fā)展戰(zhàn)略的契合度不高，導致融資活動所獲得的部分資金出現(xiàn)了浪費情況，同時也使得融資活動存在較多不必要的風險。比如2018年A出版企業(yè)雖然出現(xiàn)了資金短缺的情況，但是資金缺少的總量并不是很多。而A出版企業(yè)在2018年全年開展了17次融資活動，雖然解決了企業(yè)資金短缺的問題，但是通過融資活動獲取的資金還有20%閑置，形成了較高的融資成本。這也說明A出版企業(yè)在開展融資活動之前，規(guī)劃分析做得不全面，這使得其融資活動的開展數(shù)量和最終籌集的資金與企業(yè)的實際需求出現(xiàn)了脫節(jié)。此外，A出版企業(yè)在發(fā)展過程中，一開始將上市融資作為重要目標，導致部分融資風險在企業(yè)上市之前還能夠較好地控制，但在上市之后全面爆發(fā)，由此可見，急功近利不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。對于A出版企業(yè)來說，雖然其在多年的發(fā)展中累積了較多的資本，但是結合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略來看，其目前是否適合上市，應該進行詳細論證與分析。

2. 融資模式與企業(yè)戰(zhàn)略有不契合的情況

當前我國多數(shù)出版企業(yè)在發(fā)展過程中所開展的融資活動與自身發(fā)展戰(zhàn)略有時會存在不契合的問題。這主要是因為我國出版企業(yè)大多是國有性質的企業(yè)，雖然有關部門多年來一直進行深化改革，逐步引導出版企業(yè)融入市場經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境中，但仍有做得不足之處。目前A出版企業(yè)對外來資金和民間資金的審核力度非常大，企業(yè)的融資渠道較窄，同時，融資活動都是債權融資，企業(yè)需要承擔的成本壓力比較高。因此，A出版企業(yè)后續(xù)應改變融資活動的現(xiàn)狀，積極使用其他類型的融資方式，建構多元化融資格局。但目前看來，A出版企業(yè)的融資活動對這方面的革新與調整做得不夠。

3. 缺少高素質的金融人才

結合當前我國出版企業(yè)的人才儲備現(xiàn)狀來看，多數(shù)出版企業(yè)都存在金融人才儲備不足的情況。而出版企業(yè)面臨的融資環(huán)境比較復雜，能夠應對行業(yè)融資風險的高素質金融人才的缺失使得其融資活動的開展受到了影響，較難保證長效開展。從表1可以看出，當前A出版企業(yè)一共有15名金融人才，大部分金融崗位員工都為本科學歷，同時多數(shù)員工都為金融專業(yè)。但是在這支金融崗位員工隊伍中，僅有2名員工從事出版企業(yè)金融工作5年以上，多數(shù)員工從業(yè)時間為2年以下。這說明了當前A出版企業(yè)高素質金融人才儲備不足，應該后續(xù)做好相應人才的儲備與補充。

三、我國出版企業(yè)融資活動的創(chuàng)新策略

1. 結合企業(yè)實際情況進行融資規(guī)劃

出版企業(yè)應結合企業(yè)實際情況來進行有計劃的融資，避免盲目融資。這需要出版企業(yè)做好三個方面的工作。第一，出版企業(yè)要結合自身實際情況明確融資結構。由于我國出版企業(yè)的資金來源通常為權益資本和負債，因此融資結構的調整主要集中在調整這兩方面主體的比例上。特別是在負債水平方面，出版企業(yè)一定要注意流動資金與負債情況的動態(tài)比例，避免企業(yè)在融資活動中面臨較多的壓力。第二，出版企業(yè)要做好融資風險的識別與規(guī)避。在識別融資風險的時候，應該結合企業(yè)融資活動實際情況和各項業(yè)務現(xiàn)狀進行考量，制定完善全面的融資風險指標體系，并明確各個風險指標的度量值，在融資風險爆發(fā)之前提前預測，做好相應的控制。第三，我國出版企業(yè)與其他類型的企業(yè)有所不同，并不是以經(jīng)濟利益最大化為主要目標的企業(yè)。因此在融資活動中，我國出版企業(yè)的首要目標是避免出現(xiàn)融資風險，盡量采取保守型融資計劃，以企業(yè)的長遠發(fā)展和貫徹國家行業(yè)政策目標為主，謹慎選擇融資計劃。

2. 立足于企業(yè)內外環(huán)境，靈活選擇融資模式

每一個企業(yè)面臨的融資環(huán)境都有一定的差異，因此企業(yè)應該結合自身內外部環(huán)境的實際情況，靈活選擇融資模式。筆者認為，適合我國出版企業(yè)的融資模式主要有兩種。第一，ppp融資模式。由于我國出版企業(yè)是國有性質的企業(yè)，對于引入非國有資本要非常慎重。在這種情況下，融合活動的開展可以考慮采取當前流行的ppp融資模式，即由政府部門引導，合理利用社會資本，實現(xiàn)社會資本在政府引導下的充分運用，在不改變出版企業(yè)性質的前提下，促進出版企業(yè)健康有序地發(fā)展。第二，傳統(tǒng)融資模式的多元化格局。對于出版企業(yè)來說，能夠采取的傳統(tǒng)融資模式有很多，比如銀行借貸、債權融資等，但出版企業(yè)融資活動的開展，通常要避免過度使用債權融資，因為出版企業(yè)不是純營利型的企業(yè)，不需要過度提高負債水平，使用財務杠桿來獲取更多的盈利——這種方式會給企業(yè)運營帶來較大的風險。因此，出版企業(yè)只要適當使用債權融資，獲取相應的發(fā)展資金即可。

3. 建設一支高素質的金融人才隊伍

我國出版企業(yè)在發(fā)展過程中，應該重視高素質金融人才對融資活動的影響，建設一支高素質的金融人才隊伍。一方面，出版企業(yè)應該適當提高金融人才的招聘標準。出版企業(yè)應以建立出版企業(yè)長遠融資戰(zhàn)略體系為出發(fā)點，吸收一些兼具金融與出版特長的復合型人才。另一方面，出版企業(yè)應該形成科學合理的金融人才選拔、考核、激勵體系。比如出版企業(yè)可積極開展金融培訓活動，提高金融人才的綜合素質和業(yè)務水平，給企業(yè)開展各類融資活動提供相應的助力。

綜上所述，我國出版企業(yè)應該明確融資活動面臨的諸多挑戰(zhàn)，制定企業(yè)融資活動的創(chuàng)新策略。第一，明確自身所處的融資環(huán)境;第二，結合自身實際情況來選擇融資規(guī)劃和融資模式;第三，通過內部培訓和外部招聘的方式提高出版企業(yè)金融人才的綜合素質。通過這些措施，出版企業(yè)可以提高自身的融資能力，促使各項融資活動正常開展，進而實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

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