■王照麗

（北京亦莊智能城市協(xié)同創(chuàng)新研究院有限公司）

當前我國的中小企業(yè)正呈現(xiàn)出前所未有的澎湃發(fā)展態(tài)勢，對于我國市場而言，新鮮血液的注入使得我國市場經(jīng)濟的多元化發(fā)展特點更為突出，市場競爭環(huán)境更為健全，但同時中小企業(yè)自身抗擊市場風險能力較弱的發(fā)展特點也為我國的市場經(jīng)濟發(fā)展帶來了一定的不穩(wěn)定因素。高新技術產(chǎn)品由于所需投資大，收益產(chǎn)生流程長，在過去這一行業(yè)領域一直為大型企業(yè)所占據(jù)，而當前我國也涌現(xiàn)出了一批中小型高新技術產(chǎn)業(yè)，打破了高新技術企業(yè)結構構成單一的局面，為我國高新技術成果的涌現(xiàn)提供了更多的可能。在這些中小高新技術企業(yè)發(fā)展的過程中，其所面臨的最主要問題并不在于技術開發(fā)、企業(yè)經(jīng)營等領域，而是其對于自身的財務管理工作控制水平相對薄弱，從而使得企業(yè)在市場競爭中由于非技術因素而陷入困境，如果中小型高新技術企業(yè)由于這樣的原因而經(jīng)營失敗，顯然對我國的技術市場發(fā)展是一種損失。因此，在現(xiàn)代財務管理工作研究的過程中，也需要對中小高新技術企業(yè)所面臨的財務風險現(xiàn)狀進行分析，并為其提供可行的財務風險管理水平提升方法。

1 現(xiàn)階段我國中小高新企業(yè)面臨的財務風險

1.1 融資風險

我國的中小型高新技術企業(yè)往往是由具有著較高文化學歷水平的知識分子領導建立，其自身掌握著許多優(yōu)質專利權、專有技術，一旦企業(yè)建成后這些技術就可以迅速轉變?yōu)榭晒嶋H應用的技術成果，從而在滿足社會發(fā)展技術需求的同時為企業(yè)經(jīng)營創(chuàng)造利潤。然而，大部分的中小高新技術企業(yè)創(chuàng)始人所掌握的創(chuàng)業(yè)資金相當有限，其在資金方面的“先天不足”導致其開展技術轉化研究的物質基礎缺失，從而就無法有效的將自身的技術轉化為經(jīng)濟利潤，進而讓企業(yè)陷入到經(jīng)營的困境之中。而從當前我國的市場融資環(huán)境來看，我國市場對于非常熱衷于對高新技術企業(yè)進行投資，但投資方向上則過度傾斜于大型技術企業(yè)，對于中小高新技術企業(yè)，投資方對于其技術研發(fā)能力存在質疑，不愿意為其提供融資支持，從而讓中小高新技術企業(yè)始終處于資金鏈斷裂的風險環(huán)境下。

1.2 資產(chǎn)回收風險

高新技術企業(yè)的經(jīng)營模式主要是將自身的新型技術轉化為具體化的產(chǎn)品或應用，投入市場后收獲認可后即可吸引對應行業(yè)有需求的企業(yè)進行采購，從而實現(xiàn)企業(yè)盈利。然而，技術類產(chǎn)品經(jīng)營的一個重要特點就在于其需要一定的時間才能獲得市場認可，而在被市場認可并被廣泛采購前，高新技術企業(yè)都是無法得到這一技術的研發(fā)回報的，因此其也就面臨著較為嚴重的資金回收風險。除此之外，高新技術企業(yè)所開發(fā)出的技術也不一定總是符合市場需求的，如果技術投放到市場后發(fā)現(xiàn)其市場響應水平差強人意，就可以導致投資方出發(fā)風險投資對賭條款，從而撤回投資資金，直接導致中小高新技術企業(yè)的經(jīng)營陷入困境。而在中小高興技術企業(yè)繼續(xù)資金回流時，由于技術性資產(chǎn)的特殊性，其變現(xiàn)難度也非常高，企業(yè)往往無法及時將其拋售轉化為資金以滿足自身的風險防范需求。

1.3 投資風險

就當前我國中小高新技術企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀而言，許多企業(yè)存在著僅掌握一項或幾項技術就創(chuàng)辦企業(yè)的問題，這樣的企業(yè)其自身創(chuàng)建的本身就是一種風險水平較高的投資，其對于自身的未來技術開發(fā)方向并沒有一個明確的認識，從而就導致企業(yè)在初期技術變現(xiàn)后迅速進入技術開發(fā)的瓶頸期，并在持續(xù)的無利潤產(chǎn)生環(huán)境下逐步被市場所淘汰。新型技術開發(fā)的過程中存在著許多的諸多不確定因素，在陷入技術研發(fā)困境時企業(yè)自身是很難控制技術研發(fā)進度的，而沒有技術成果產(chǎn)出，企業(yè)就無法利用技術資源盈利，沒有企業(yè)利潤，也就無法對自身的債務進行償還，從而導致其陷入投資風險的困境之中。除了市場環(huán)境因素外，在我國的市場環(huán)境下中小高新技術企業(yè)所面臨的技術研發(fā)不穩(wěn)定因素還包括政策因素等外界環(huán)境因素。例如大型技術企業(yè)斯達康就是由于政策原因導致自身所研制的3G技術產(chǎn)品一直無法上市銷售，從而導致企業(yè)經(jīng)營全盤崩盤。

2 中小高新技術企業(yè)財務風險防范策略分析

2.1 實現(xiàn)自身資金來源渠道的多元化

企業(yè)完善自身的財務風險管理水平的最有效方法就是對提升自身資金來源渠道的多元化水平，中小型高新技術企業(yè)在尋求融資時應當盡可能的尋求更多的融資渠道。為此，中小高新技術企業(yè)首先應當對自身的負債水平進行評估，并在判斷自身可承受債務壓力的基礎上，對經(jīng)營性負債水平進行合理的制定。其次，在對資金來源的選擇上，中小高新技術企業(yè)也應當尋求除銀行貸款外的資金融資方式，例如信托機構等。最后，為了保證自身的資金流能夠始終滿足償債需求，中小高新技術企業(yè)也應當適時對自身的技術使用權進行出售，從而讓自身企業(yè)的現(xiàn)金流流入更為順暢。除此之外，目前市場環(huán)境中還為中小高新技術企業(yè)提供了風險投資的融資模式，企業(yè)可以通過需求風險投資的模式，讓投資方對自己投入資金，從而解決企業(yè)的經(jīng)營資金需求。然而，在提升自身資金來源渠道的同時，中小高新技術企業(yè)還需要同步提升自身的風險投資管理水平，通過引入外部監(jiān)督等模式，真正的將所投入的資金應用于技術研發(fā)領域，避免對所收集到的投資資金的不恰當使用。

2.2 利用財務杠桿優(yōu)化自身資本結構

優(yōu)化自身資本結構可以幫助中小企業(yè)有效的明確自身的經(jīng)營水平與能力，從而在自身經(jīng)營水平的承受能力之下進行投資、融資活動，進而達到有效控制金融風險水平的目的。為了達到這一目的，中小高新技術企業(yè)應當對自身的內部資本結構進行優(yōu)化，引入多元資本進入自身企業(yè)，從而才能保證自身的財務水平始終處于較為穩(wěn)健的水平。然而，當前我國的大多數(shù)中小高新技術企業(yè)日常運營的資金來源仍然是股東等企業(yè)內部經(jīng)營者等資本積累，出于對負債風險的厭惡心理，許多中小高新技術企業(yè)不愿意引入負債資產(chǎn)，從而導致財務杠桿始終無法發(fā)揮其條件企業(yè)財務風險水平的作用。中小高新技術企業(yè)應當認識到，適當增加負債經(jīng)營比例不僅不會為企業(yè)的經(jīng)營帶來更多的風險因素，反而有利于增強企業(yè)的經(jīng)營續(xù)航能力，從而促進企業(yè)經(jīng)營效益的提高。

2.3 提升自身資產(chǎn)的流動水平

企業(yè)資產(chǎn)流動水平直接體現(xiàn)著企業(yè)的整體經(jīng)營勢態(tài)，如果企業(yè)能夠保持良好的資產(chǎn)流動水平，代表企業(yè)內部的資金運行平穩(wěn)，始終保持著延續(xù)性的企業(yè)盈利能力，對于企業(yè)而言，其自身經(jīng)營的最根本性要求就是保持一定的資金流動性。為了達到這一目標，中小高新技術企業(yè)在開展財務管理工作時首先需要做好自己的預算與使用計劃，合理規(guī)劃資金的使用領域，在保持良好的償債能力的同時避免資金限制。其次，企業(yè)也可以吸引政府等部門的資金投入或稅收優(yōu)惠幫助自身節(jié)約經(jīng)營成本，從而在“節(jié)流”的角度提升企業(yè)資金的運行流動性水平。

2.4 促進自身運營長久性提升

雖然當前我國市場為中小企業(yè)所提供的發(fā)展前景一片大好，但中小企業(yè)所面臨的市場競爭環(huán)境仍然激烈，許多中小企業(yè)在我國市場環(huán)境中的存活壽命很短。中小企業(yè)之所以會出現(xiàn)市場運行時間短的問題，主要就是由于其企業(yè)經(jīng)營者對于自身發(fā)展戰(zhàn)略目標的認識不夠明確。在中小高新技術企業(yè)中，企業(yè)的技術研發(fā)決策直接決定著企業(yè)在未來較長時間內的盈利水平，因此如果決策者出現(xiàn)決策失誤，就必然導致中小高新技術企業(yè)陷入經(jīng)營的困境之中，進而無法有效保持自身資產(chǎn)的良性運行，并最終陷入導致財務風險困境之中。為此，中小高新技術企業(yè)應當保持合理的開發(fā)周期，著眼于自身企業(yè)發(fā)展和市場發(fā)展的長足趨勢，從而促進運營的長久性水平提升。

3 結 論

高新技術企業(yè)經(jīng)營需要較多的資金和技術投入，并且技術變現(xiàn)能力相對緩慢，這樣的經(jīng)營特點和中小型企業(yè)資本水平較弱、對企業(yè)盈利的速率需求較高的發(fā)展需求呈現(xiàn)出相反的勢態(tài)，這也就導致中小高新技術企業(yè)在經(jīng)營的過程中面臨更多困境和挑戰(zhàn)。因此，中小高新技術企業(yè)在開展經(jīng)營活動的過程中，不僅要對自身的技術研發(fā)水平進行增強，還需要采用引入多元投資模式、促進企業(yè)資金流動性增強的方法，防范可能產(chǎn)生的財務風險。